某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15％，权益资本成本率为l8％；借款的预期税后平均利率为l3％，其中担保借款利率l2％，无担保借款利率14％。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（ ）。A.将租赁期现金流量的折现率定为12％，租赁期末设备余值的折现率定为l8％B.将租赁期现金流量的折现率定为13％，租赁期末设备余值的折现率定为l5％C.将租赁期现金流量的折现率定为14％，租赁期末设备余值的折现率定为l8％D.将租赁期现金流量的折现率定为15％，租赁期末设备余值的折现

题目

某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15％，权益资本成本率为l8％；借款的预期税后平均利率为l3％，其中担保借款利率l2％，无担保借款利率14％。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（ ）。

A.将租赁期现金流量的折现率定为12％，租赁期末设备余值的折现率定为l8％

B.将租赁期现金流量的折现率定为13％，租赁期末设备余值的折现率定为l5％

C.将租赁期现金流量的折现率定为14％，租赁期末设备余值的折现率定为l8％

D.将租赁期现金流量的折现率定为15％，租赁期末设备余值的折现率定为l3％

相似考题

1.某企业已决定添置一台设备。企业的严均资本成本率 15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有( )。A．将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%B．将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%C．将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%D．将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%

2.某企业的资本结构中，产权比率(负债／所有者权益)为2／3，债务税后资本成本为10．5％。目前市场上的无风险报酬率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1．2，所得税税率为25％，则平均资本成本为( )。A．14．76％B．16．16％C．17．6％D．12％

3.以下经济利润的计算公式不正确的是()。A、经济利润=息前税后利润-资本费用(债务成本与股权成本)B、经济利润=息前税后利润-投资资本×加权平均资本成本率C、经济利润=息前税后利润-投资资本×权益资本成本率D、经济利润=投资成本×(投资资本报酬率-加权平均资本成本率)

4.经济增加值法的计算公式为( )。A、税后净营业利润+资本占用*加权平均资本成本率B、税后净营业利润+销售成本C、税后净营业利润-销售成本D、税后净营业利润-资本占用*加权平均资本成本率

参考答案和解析
正确答案：BCD
「解析」根据教材的相关规定，租赁期现金流量的折现率为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权益资金筹资时的机会成本（即权益资本成本）。因此，本题只有A的说法正确，BCD是答案。
　　
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  • 第1题：

    从企业的角度看，折现率的计算依据是( )。

    A．投资者要求的资本成本率

    B．企业权益资本的资本成本率

    C．企业债务成本的资本成本率

    D．企业筹集资金的资本成本率


    正确答案：D

  • 第2题：

    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本为15%，项目的资本成本为18%；借款的预期税后平均利率为13%，其中有担保借款税后利率12%，无担保借款税后利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列做法中不适宜的有（ ）。

    A．将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    B．将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    C．将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    D．将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    正确答案：BCD
    在进行设备租赁与购买的决策分析中，租期内税后现金流量的折现率应选用负债税后资本成本，就本题而言，由于担保借款的税后利率为12%，因此应将租赁期现金流量的折现率定为12%，则选项B、C、D错误；租赁期末设备余值的折现率应根据项目的资本成本确定，因此选项A正确。

  • 第3题：

    市场风险管理中，经济增加值的计算公式为EVA等于()。

    A.税后净利润+资本成本-税后净利润-经济资本×资本预期收益率
    B.税后净利润-资本成本-税后净利润-经济资本×资本预期收益率
    C.税后净利润-资本成本-税后净利润-经济资本÷资本预期收益率
    D.税后净利润+资本成本-税后净利润-经济资本÷资本预期收益率

    答案：B
    解析：
    市场风险管理中，经济增加值的计算公式为：EVA一税后净利润一资本成本=税后净利润一经济资本×资本预期收益率=(RAROC-资本预期收益率)×经济资本。经风险调整的资本收益率和经济增加值可以用来评估交易员、投资组合、各项交易以及业务部门的业绩表现，但前提条件是市场数据信息必须准确、真实，财务管理集中规范。

  • 第4题：

    下列关于折现率与收益口径关系的说法中，正确的有（　）。

    A.净利润对应根据税后权益回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
    B.折现率应当与其对应的收益口径相匹配
    C.企业自由现金流量匹配于加权平均资本成本
    D.股权自由现金流量对应税后的权益回报率
    E.息税前利润对应根据税前权益回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本

    答案：B,C,D,E
    解析：
    选项A对应的应该是税后权益回报率。

  • 第5题：

    企业自由现金流贴现模型采用（）为贴现率。

    • A、企业加权平均资本成本
    • B、企业平均资本成本
    • C、企业加权成长
    • D、企业平均成长

    正确答案:A

  • 第6题：

    负债资金的成本通常低于权益资金的成本，因此，企业负债率越高，平均资本成本率越低。


    正确答案:错误

  • 第7题：

    单选题
    某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务资本成本为7%，股东权益资本成本为15%，所得税税率为25%，则平均资本成本为（  ）。
    A

    11.8%

    B

    13%

    C

    8.4%

    D

    11.1%


    正确答案： B
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    PPP存量项目的收益指标为企业自由现金流量时，其匹配的折现率为（）。
    A

    税前权益回报率

    B

    税后权益回报率

    C

    税前加权平均资本成本

    D

    税后加权平均资本成本


    正确答案： D
    解析： 企业自由现金流量为税后口径和全投资口径，因此匹配于税后加权平均资本成本。

  • 第9题：

    单选题
    某企业权益资金和负债资金的比例为6：4，债务资本成本为7%，股东权益资本成本是15%，不考虑所得税因素，则平均资本成本为（　　）。
    A

    11.8%

    B

    13%

    C

    8.4%

    D

    11%


    正确答案： B
    解析：
    平均资本成本＝7%×4/10＋15%×6/10＝11.8%。

  • 第10题：

    多选题
    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率15%，权益资本成本率18%；借款的预期税后平均利率13%，其中税后有担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行租赁设备与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（　　）。[2007年改编]
    A

    将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    B

    将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    C

    将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    D

    将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    正确答案： C,A
    解析：
    在租赁与购买决策分析时，租赁期现金流量的折现率为税后有担保借款利率（12%），多数人认为，资产余值应适用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率（15%）。

  • 第11题：

    单选题
    某企业长期负债与权益资本的比例为7∶3，借款利息率为8％，经测定，社会无风险报酬率为3％，该企业的风险报酬率为7％，企业所得税税率为25％，则采用加权平均资本成本模型计算的折现率为（）
    A

    7.2％

    B

    8.O％

    C

    8.8％

    D

    lO.O％


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    多选题
    某企业已决定添置一台设备。企业的平均成率为15%，权益资本成本率为13%，其中税后由担保借款利率为12%，无担保借款利率14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析师，理论上讲下来做法中不适宜的有（）。
    A

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    B

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    C

    将租赁费的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    D

    将租赁费的折现率定为15％，租赁期末设备余值的折现率定为13％


    正确答案： D,C
    解析： 租赁费的折现率应为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率应为加权平均资本成本。因此，本题只有选项A的说法正确。

  • 第13题：

    某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务资本成本为7％，股东权益资本成本是15％，所得税税率为25％，则平均资本成本为( )。

    A．11．8％

    B．13％

    C．8．4

    D．11％


    正确答案：A
    解析：平均资本成本=7％×4／10+15％×6／10=11．8％

  • 第14题：

    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15%，权益资本成本率为 18%；借款的预期税后平均利率为13%，其中担保借款利率为12%，无担保借款利率为 14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列做法中不适宜的有（ ）
    A.将租赁斯现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
    B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%
    C.将租赁期现金流量的折现率定为14%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
    D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    答案：B,C,D
    解析：
    本题考核的知识点是“租赁期现金流量、租赁期末设备余值的折现率计算”。 租赁斯现金流量的折现率为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权 益资金筹资时的机会成本（即权益资本成本）。因此，本题只有选项A的说法正确，选项 BCD是答案。

  • 第15题：

    相对于股权自由现金流，企业自由现金流对应的折现率为（ ）。

    A.权益资本成本
    B.资本成本
    C.加权平均资本成本
    D.平均资本成本

    答案：C
    解析：
    股权自由现金流和红利对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本。

  • 第16题：

    PPP存量项目的收益指标为企业自由现金流量时，其匹配的折现率为（）。

    • A、税前权益回报率
    • B、税后权益回报率
    • C、税前加权平均资本成本
    • D、税后加权平均资本成本

    正确答案:D

  • 第17题：

    某企业长期负债与权益资本的比例为7∶3，借款利息率为8％，经测定，社会无风险报酬率为3％，该企业的风险报酬率为7％，企业所得税税率为25％，则采用加权平均资本成本模型计算的折现率为（）

    • A、7.2％
    • B、8.O％
    • C、8.8％
    • D、lO.O％

    正确答案:A

  • 第18题：

    某企业的资产负债率为40%，负债的税前资本成本为8%；权益资金的资本成本为12%，所得税率为25%，则加权平均资金成本为（）。

    • A、9.6%
    • B、10.4%
    • C、10%
    • D、13.5%

    正确答案:A

  • 第19题：

    多选题
    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15%，权益资本成本率为18%；借款的预期税后平均利率为13%，其中税后有担保借款利率为12%，无担保借款利率为14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，理论上讲下列作法中不适宜的有（）。
    A

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    B

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    C

    将租赁费的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    D

    将租赁费的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    正确答案： C,A
    解析： 租赁费的折现率应为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率应为加权平均资本成本。因此，本题只有选项A的说法正确。

  • 第20题：

    单选题
    某企业的资产负债率为40%，负债的税前资本成本为8%；权益资金的资本成本为12%，所得税率为25%，则加权平均资金成本为（）。
    A

    9.6%

    B

    10.4%

    C

    10%

    D

    13.5%


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    影响企业创造价值的因素有三个：投资资本回报率、资本成本以及增长率，下列说法不正确的是（　　）。
    A

    投资资本回报率反映企业的盈利能力，由投资活动决定

    B

    资本成本用加权平均资本成本计量，反映权益投资人和债权人的期望值

    C

    增长率用预期增长率计量，由外部环境和企业的竞争能力决定

    D

    增长率的高低不能决定企业是否创造价值，但可以决定企业是否需要筹资


    正确答案： D
    解析：
    投资资本回报率＝税后经营利润/投资资本。投资资本回报率反映企业的盈利能力，由投资活动和运营活动决定。

  • 第22题：

    单选题
    某企业的资本结构中，产权比率(负债／所有者权益)为2／3，债务税后资本成本为10．5％。目前市场上的无风险报酬率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1．2，所得税税率为25％，则平均资本成本为（）。
    A

    14．76％

    B

    16．16％

    C

    17．6％

    D

    12％


    正确答案： D
    解析： 产权比率＝负债／所有者权益＝2／3，所以，负债占全部资产的比重为：2／(2＋3)＝0．4，所有者权益占全部资产的比重为1—0．4＝0．6，权益资本成本＝8％＋1．2×(16％－8％)＝17．6％，平均资本成本＝0．4×10．5％＋0．6×17．6％＝14．76％。

  • 第23题：

    单选题
    所谓的最佳资本结构，是指()。
    A

    企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构

    B

    企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构

    C

    企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构

    D

    企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构


    正确答案：
    解析：

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