利用现金流量模型评估企业价值时，不论是三阶段模型还是两阶段模型，都存在一个永续状态，所谓永续状态，是指企业有永续的增长率。（ ）

题目

利用现金流量模型评估企业价值时，不论是三阶段模型还是两阶段模型，都存在一个永续状态，所谓永续状态，是指企业有永续的增长率。（ ）

相似考题

1.利用现金流量模型评估企业价值时，不论是三阶段模型还是两阶段模型，都存在一个永续状态，所谓永续状态，是指企业有永续的增长率。 ( )A．正确B．错误

2.永续增长模型的使用条件有（　）。 A、企业有永续的增长率 B、企业有永续的净投资资本报酬率 C、存在一个支配企业市场价值的关键变量 D、有比较类似的企业

3.下列选项中，说法错误的是()。A.永续增长模型是将未来收益的折现率假设为一个确定的值，它通常被用于较为成熟的企业价值评估 B.三阶段增长模型更好地体现了企业发展的周期性特点，易于理解，且可被广泛应用于各类企业的收益预测 C.两阶段增长模型假设企业收益增长呈现两个阶段，第一阶段为观测期，其增长率低于于第二个阶段的增长率 D.两阶段增长模型假设企业收益增长呈现两个阶段，第二阶段被称为永续增长阶段，增长率为正常稳定的增长率

4.本题考查面向对象分析与面向对象设计的基本概念。不论是面向对象分析还是面向对象设计，都是面向对象软件工程中的两个重要阶段，这两个阶段的划分目前尚不存在一个精确的界限。一般情况下，仅仅是从任务的角度进行一个初步的划分，分析阶段的任务是产生一个分析模型，它作为设计的输入，用于产生设计模型，不论是分析模型还是设计及模型都是可见的结果。A．B．C．D．

更多“利用现金流量模型评估企业价值时,不论是三阶段模型还是两阶段模型,都存在一个永续状态, ”相关问题

  • 第1题：

    关于现金流量折现模型的说法，正确的有（　）。

    A.在企业的稳定增长阶段，股权自由现金流量的永续增长率应小于股权资本成本
    B.两阶段企业自由现金流量折现模型中，如果预测从n＋1年开始永续增长，则永续价值应按n＋1年进行折现
    C.股权自由现金流量折现模型中，计算永续价值的自由现金流量等于预测期最后一期的股权自由现金流量
    D.对企业新发行债务和偿还本金等能否做出合理预测或判断，决定着能否采用股权自由现金流量折现模型
    E.处于稳定状态的企业，其资本性支出与折旧和摊销之间基本抵消

    答案：A,D,E
    解析：
    各期的自由现金流量均在期末收到，则第n期的自由现金流量是在第n期期末收到，永续价值是将企业在第n期期末（或是n＋1期的期初）卖出所能够得到的估计数额。在时间上，一个期间的期末和下一个期间的期初是相同的，所以对永续价值应该是n期折现。所以选项B的说法不正确。计算股权自由现金流量的永续价值不必然等于预测期最后一期的股权自由现金流量。所以选项C的说法错误。

  • 第2题：

    对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。

    A.股权自由现金流量折现模型
    B.企业自由现金流量折现模型
    C.债务自由现金流量折现模型
    D.股利现金流量折现模型

    答案：A
    解析：
    在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。

  • 第3题：

    下列属于股权自由现金流量折现模型的应用条件的有（　　）。

    A.企业有永续的净投资资本报酬率
    B.存在一个支配企业市场价值的关键变量
    C.能够对企业未来收益期的股权自由现金流量做出预测
    D.企业有永续的增长率
    E.能够合理量化股权自由现金流量预测值的风险

    答案：C,E
    解析：
    股权自由现金流量折现模型的应用条件包括两项：一是能够对企业未来收益期的股权自由现金流量做出预测；二是能够合理量化股权自由现金流量预测值的风险。

  • 第4题：

    企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第5题：

    下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中，不正确的是（　　）。

    A. 净利润. 折旧摊销. 资本性支出. 新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
    B. 对股权自由现金流量进行折现时，应该采用加权平均资本成本作为折现率
    C. 永续价值的计算对企业价值评估至关重要
    D. 运用股权自由现金流量折现模型，被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策

    答案：B
    解析：
    按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现时，应该采用股权资本成本，选项B说法错误。

  • 第6题：

    目前国际上最通行的企业价值评估模型是（）

    • A、现金流量折现模型
    • B、经济利润模型
    • C、资产负债模型
    • D、相对价值模型

    正确答案:A

  • 第7题：

    比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。


    正确答案: 比较股权价值估价的两种模型可以看出，以股权现金流量模型获得的股权价值结果一般可能会大于或等于以股利折现模型的估价结果。当股利等于股权现金流量时，两个估价结果是相等的；当股利小于股权现金流量时，如果将留存部分投资于净现值为零的项目，则结果是相近的；当股利大于股权现金流量时，企业就得为支付股利而发行新的股票或债券，从而可能会由于股票发行成本提高、或债务比率提高、或好的投资项目受到资本约束等原因，而降低企业价值，此时以股权现金流量模型获得的股权价值结果小于以股利折现模型获得的估价结果。
    一般情况下，股权现金流量模型的估价结果大于股利折现模型的估价结果，二者的差异可以视作对企业股利政策的控制权利价值。而当股权现金流量模型的估价结果小于股利折现模型的估价结果时，可视作预期股利难以长期维持的警告。
    在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用股权现金流量模型进行估价；在由于企业规模、或法律上或市场上的约束，而使得收购或变换经营者的可能性不大时，适宜选用股利折现模型进行估价。

  • 第8题：

    下列表述中正确的有（）。

    • A、股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
    • B、股权价值=实体价值-债务价值
    • C、企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值
    • D、永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率

    正确答案:A,C,D

  • 第9题：

    单选题
    企业价值评估所使用的模型通常不包括（）
    A

    现金流量折现模型

    B

    经济利润模型

    C

    资产负债模型

    D

    相对价值模型


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。
    A

    零增长股票价值模型

    B

    固定增长股票价值模型

    C

    非固定增长股票价值模型

    D

    股票估价的基本模型


    正确答案： C
    解析： 零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于相对价值模型的表述中，错误的有（　　）。
    A

    根据相对价值法的市销率模型，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，内在市销率越小

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    在进行企业价值评估时，按照市盈率模型可以得出目标企业的内在价值

    D

    运用相对价值模型进行企业价值评估比现金流量法更简单


    正确答案： C,A
    解析：
    A项，根据相对价值法的市销率模型，在基本影响因素不变的情况下，内在市销率＝预期营业净利率/（股权成本－增长率），增长率越高，内在市销率越大；B项，运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值＝目标企业每股净利×可比企业平均市盈率；C项，在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值（即非市场价值）；D项，在进行企业价值评估时，现金流量法的假设是明确显示的，而相对价值法的假设是隐含在比率内部的，因此相对价值法看起来简单，实际应用时并不简单。

  • 第12题：

    单选题
    目前国际上最通行的企业价值评估模型是（）
    A

    现金流量折现模型

    B

    经济利润模型

    C

    资产负债模型

    D

    相对价值模型


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第14题：

    可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段的模型是（　 ）。

    A、股利折现模型
    B、股权自由现金流量折现模型
    C、企业自由现金流量折现模型
    D、经济利润折现模型

    答案：D
    解析：
    从经济利润折现模型和自由现金流量折现模型的运用过程分析，经济利润折现模型可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段，通过对企业收益期经济利润的动态变化及其原因进行剖析，还可以对收益预测的合理性做出检验。

  • 第15题：

    下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（　）。


    A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值
    B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
    C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
    D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择

    答案：C
    解析：
    从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，不能认为采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济。

  • 第16题：

    企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（　　）。

    A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
    B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
    C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
    D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。

    答案：B
    解析：
    选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。

  • 第17题：

    股权自由现金流量折现模型与股利折现模型都是计算企业的股权价值，下列关于两者的说法错误的是（　　）。

    A.股权自由现金流量折现模型也可以被看作是股利折现模型的另一种形式，两者均采用股权资本成本进行折现
    B.股利折现模型和股权自由现金流量折现模型都适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估
    C.股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估
    D.若企业的股权自由现金流量呈稳定增长状态，而企业的利润分配政策并不稳定，运用股权自由现金流量折现模型对股权进行评估比股利折现模型更具可操作性

    答案：B
    解析：
    股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估，股利
    折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估。

  • 第18题：

    企业价值评估所使用的模型通常不包括（）

    • A、现金流量折现模型
    • B、经济利润模型
    • C、资产负债模型
    • D、相对价值模型

    正确答案:C

  • 第19题：

    如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。

    • A、以资产评估为基础的评估模型
    • B、企业现金流量折现模型
    • C、股权现金流量折现模型
    • D、股利现金流量折现模型

    正确答案:B

  • 第20题：

    多选题
    永续增长模型的使用条件有（）。
    A

    企业有永续的增长率

    B

    企业有永续的净投资资本报酬率

    C

    存在一个支配企业市场价值的关键变量

    D

    有比较类似的企业


    正确答案： A,D
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。
    A

    以资产评估为基础的评估模型

    B

    企业现金流量折现模型

    C

    股权现金流量折现模型

    D

    股利现金流量折现模型


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    利用相对价值法进行企业价值评估时（）。
    A

    按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值

    D

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以企业实际市盈率计算


    正确答案： A
    解析： 本题的主要考核点是企业价值评估中的相对价值法下的企业价值的含义。在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值。运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以可比企业的平均市盈率计算。

  • 第23题：

    多选题
    下列表述中正确的有（）。
    A

    股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

    B

    股权价值=实体价值-债务价值

    C

    企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值

    D

    永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率


    正确答案： B,D
    解析： 股权价值=实体价值一净债务价值，所以，选项B不正确。

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