在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是（ ）。A.净资本 B.留存收益 C.增发股票 D.增发债券
题目
B.留存收益
C.增发股票
D.增发债券
相似考题
参考答案和解析
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第1题：
是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
A．环比增长率
B．平均增长率
C．自然增长率
D．可持续增长率
正确答案：D
解析：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。 -
第2题：
可持续增长率的假设条件不包括( )。
A．公司的资产使用效率将维持当前水平
B．公司的财务杠杆增大
C．公司保持持续不变的红利发放政策
D．公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源
正确答案：B
解析：可持续增长率的假设条件如下：①公司的资产使用效率将维持当前水平；②公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；③公司保持持续不变的红利发放政策；④公司的财务杠杆不变；⑤公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。 -
第3题：
可持续增长率是指公司在不改变财务杠杆的情况下， 仅利用内部股权融资(主要指留存收益) 所能达到的最高增长率。 ( )
正确答案：正确
-
第4题：
企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下说法中，正确的有（）。A.当企业的实际增长率高于本年的内含增长率时，企业需要从外部融资
B.营业净利率越低，内含增长率越大
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资答案：A,C,D解析：营业净利率越低，内含增长率越小。 -
第5题：
以下关于可持续增长率的说法正确的是（ ）。
A.可持续增长率是在没有增加财务杠杆的情况下可以实现的长期销售增长率
B.计算可持续增长率需假设公司的财务杠杆不变
C.计算可持续增长率需假设公司的销售净利率维持当前水平
D.可持续增长率是主要依靠内部融资即可实现的增长率
E.可持续增长率主要取决于利润率、留存利润、资产使用效率、杠杆答案：A,B,C,D,E解析：题中各选项表述均正确。 -
第6题：
在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是()。A:净资本
B:留存收益
C:增发股票
D:增发债券答案：B解析：内部融资的资金来源主要是净资本、留存收益和增发股票。一般情况下，企业不能任意发行股票，因此，在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。 -
第7题：
外部融资需要额为零时的销售增长率称为（）。
- A、可持续增长率
- B、内涵增长率
- C、外部融资销售增长比
- D、超常增长率
正确答案:B -
第8题：
（ ）是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。
- A、环比增长率
- B、平均增长率
- C、自然增长率
- D、可持续增长率
正确答案:D -
第9题：
可持续增长率的假设条件包括（）。
- A、公司的资产周转率维持当前水平
- B、公司的销售净利率以一固定值增长
- C、公司保持持续不变的红利发放政策
- D、公司的财务杠杆不变
- E、增发股票是公司唯一的外部融资来源
正确答案:A,B,C,D,E -
第10题：
单选题外部融资需要额为零时的销售增长率称为（）。A可持续增长率
B内涵增长率
C外部融资销售增长比
D超常增长率
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题根据股利增长模型估计普通股成本时，下列表述不正确的是（ ）。A使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g
B历史增长率法很少单独应用，它仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础
C可持续增长率法不宜单独使用，需要与其他方法结合使用
D在增长率估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法
正确答案： A解析： 在三种增长率估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法 -
第12题：
单选题在估计可持续增长率时，通常假设内部融资的资金来源主要是（ ）。A净资本
B留存收益
C增发股票
D增加负债
正确答案： C解析： 内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。一般情况下，企业不能任意发行股票，在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。 -
第13题：
在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是( )。
A．净资本
B．增发股票
C．留存收益
D．增发债券
正确答案：C
解析：内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。一般情况下，企业不能任意发行股票，因此，在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。 -
第14题：
估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。( )
A．正确
B．错误
正确答案：A
解析：估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。 -
第15题：
A公司上年主要财务数据如表所示（单位：万元）：
要求：
（1）计算上年的可持续增长率。
（2）假设本年的营业净利率提高到10%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（3）假设本年的利润留存率提高到100%，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（4）假设本年的权益乘数提高到2.5，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。
（5）假设本年的资产周转次数提高到4，其他的财务比率不变，不增发新股和回购股票，计算本年的实际增长率和可持续增长率，比较本年的实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率的大小。答案：解析：（1）上年的可持续增长率＝240/（1200－240）×100%＝25%
（2）本年的可持续增长率＝80%×10%×2×2.5/（1－80%×10%×2×2.5）＝66.67%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×10%×80%＝1200＋0.08W
本年末的总资产＝（1200＋0.08W）×2＝2400＋0.16W
根据销售收入/年末总资产＝2.5可知，
本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，2400＋0.16W＝0.4W
解得：W＝10000（万元），
即本年的实际增长率＝（10000－6000）/6000＝66.67%
结论：在仅仅提高营业净利率的情况下，本年的实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（3）本年的可持续增长率＝100%×5%×2×2.5/（1－100%×5%×2×2.5）＝33.33%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×100%＝1200＋0.05W
本年末的总资产＝（1200＋0.05W）×2＝2400＋0.1W
根据营业收入/年末总资产＝2.5
可知，本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，2400＋0.1W＝0.4W
解得：W＝8000（万元），即本年的实际增长率＝（8000－6000）/6000＝33.33%
结论：在仅仅提高留存收益率的情况下，本年的实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（4）本年的可持续增长率＝80%×5%×2.5×2.5/（1－80%×5%×2.5×2.5）＝33.33%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×80%＝1200＋0.04W
本年末的总资产＝（1200＋0.04W）×2.5＝3000＋0.1W
根据营业收入/年末总资产＝2.5可知，本年末总资产＝W/2.5＝0.4W
所以，3000＋0.1W＝0.4W
解得：W＝10000（万元），
即本年的实际增长率＝（10000－6000）/6000＝66.67%
结论：在仅仅提高权益乘数（即提高资产负债率）的情况下，本年的实际增长率＞本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
（5）本年的可持续增长率＝80%×5%×2×4/（1－80%×5%×2×4）＝47.06%
假设本年的销售额为W万元，
则：本年末的股东权益＝1200＋W×5%×80%＝1200＋0.04W
本年末的总资产＝（1200＋0.04W）×2＝2400＋0.08W
根据营业收入/年末总资产＝4可知，本年末总资产＝W/4＝0.25W
所以，2400＋0.08W＝0.25W
解得：W＝14117.65（万元），即本年的实际增长率＝（14117.65－6000）/6000＝135.29%
结论：在仅仅提高资产周转次数的情况下，本年的实际增长率＞本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。 -
第16题：
根据股利增长模型估计普通股成本时，下列说法中正确的有（ ）A、使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g
B、历史增长率法仅仅是估计股利增长率的一个参考，或者是一个需要调整的基础
C、长期平均增长率的估计有三种方法：历史增长率、可持续增长率、采用证券分析师的预测
D、增长率的估计方法中，采用可持续增长率法可能是最好的方法答案：A,B,C解析：增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法。所以，选项D不正确。 -
第17题：
企业销售增长时需要补充资金。假设每单位销售额所需要的资金不变，以下关于外部融 资需求的说法中，错误的是 （ ）A.股利支付率越高，外部融资需求量越大
B.销售净利率越高,外部融资需求量越小
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利和短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内部增长率时，企业需要从外部融资答案：D解析：理解EFN的含义和计算公式。罗斯认为EFN的计算公式是基于销售百分比法预测 明年的报表，进而得出明年的资产缺口，以及内部产生资金的能力，两者相减，即为EFN。 内部增长率是指企业在不需要外部融资时，所能实现的最大增长率。企业增长率与外部 融资缺口正相关，所以D项错误。 -
第18题：
在估计可持续增长率时，通常假设内部融资的资金来源主要是()。A:净资本
B:留存收益
C:增发股票
D:增加负债答案：B解析：内部融资的资金来源是净资本、留存收益和增发股票。一般情况下，企业不能任意发行股票，在估计可持续增长率时通常假设内部融资的资金来源主要是留存收益。 -
第19题：
在研究销售增长与外部融资的关系时，常常需要考虑（）。
- A、外部筹资销售增长比
- B、内涵增长率
- C、可持续增长率
- D、内部筹资销售增长比
- E、外延增长率
- F、可能影响企业与其他供应商和金融机构的关系
正确答案:A,B -
第20题：
可持续增长率的假设条件不包括（ ）。
- A、公司的资产使用效率将维持当前水平
- B、公司的财务杠杆增大
- C、公司保持持续不变的红利发放政策
- D、公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源
正确答案:B -
第21题：
单选题可持续增长率的假设条件不包括（ ）。A公司的资产使用效率将维持当前水平
B公司的财务杠杆增大
C公司保持持续不变的红利发放政策
D公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源
正确答案： D解析： 可持续增长率的假设条件如下：
①公司的资产使用效率将维持当前水平;
②公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息;
③公司保持持续不变的红利发放政策;
④公司的财务杠杆不变;
⑤公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源。 -
第22题：
多选题下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）。A可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
正确答案： C,D解析： 选项A不属于可持续增长率的含义．选项B和选项C都没有提不增发股票的前提。 -
第23题：
单选题在估计可持续增长率时，通常假设内部融资资金的主要来源是（）。A净资本
B留存收益
C增发股票
D增发债券
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第24题：
多选题可持续增长率的假设条件有（ ）。A公司的资金周转率将维持当前水平
B公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息
C公司保持持续不变的红利发放政策
D公司的财务杠杆不变
E公司未增发股票，增加负债是其唯一的外部融资来源
正确答案： A,D解析： 可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠外部融资即可实现的增长率，题中选项均为可持续增长率的假设条件。