在用公司价值分析法确定最佳资本结构时，股票的账面价值＝(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股资金成本率。( )A．正确B．错误

题目

在用公司价值分析法确定最佳资本结构时，股票的账面价值＝(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股资金成本率。( )

A．正确

B．错误

相似考题

1.在用公司价值分析法确定最佳资本结构时，按照账面价值权数计算加权平均资金成本。( )A．正确B．错误

2.某公司息税前利润为1000万元，债务资金400万元，税前债务资本成本为6％，所得税税率为25％，权益资金5200万元，普通股资本成本为12％，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。A．2200B．6050C．6100D．2600

3.东方公司息税前利润为100万元，债务总额是50万元，平均债务利息率为5%，所得税税率为25%，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值（　）万元。A、465.50 B、432.70 C、487.50 D、468.30

4.某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元(账面价值)，平均债务税后利息率为7％，所得税税率为30％，权益资金2000万元，普通股的成本为15％，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为( )万元。A．2268B．2240C．3200D．2740

更多“在用公司价值分析法确定最佳资本结构时,股票的账面价值=(息税前利润－利息)×(1－所得税税率)／普通 ”相关问题

  • 第1题：

    某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元。
    　

    A.2200
    B.6050
    C.6100
    D.2600

    答案：C
    解析：
    股票的市场价值＝（1000－400×6%）×（1－25%）/12%＝6100（万元）

  • 第2题：

    某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7.5%，所得税税率为25%，权益资金2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（　　）万元。

    A.2268
    B.2400
    C.3200
    D.2740

    答案：B
    解析：
    平均债务税后利息率为7.5%，利息率7.5%/（1-25%）=10%；股票市场价值=（500-200×10%）×（1-25%）/15%=2400（万元）。

  • 第3题：

    康达电子科技股份有限公司 2016 年度息税前利润为 1000 万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值为 4000 万元，所得税税率为 25%，该公司认为目前的资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，目前的债券利率(平价发行，不考虑手续费)和权益资本的成本情况如下表所示。

    要求：

    债券的市场价值等于其面值。按照股票市场价值=净利润/权益资本成本，分别计算各种资本结构下公司的市场价值(精确到整数位)，从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的平均资本成本(小娄可保留两位)。

    答案：
    解析：
    确定最佳资本结构。
    A.当债券的市场价值为 0 时，公司的市场价值=股票市场价值=1000*(1－25%)10%=7500(万
    元)
    B.当债券的市场价值为 1000 万元时，
    年利息=1000*5% =50(万元)
    股票的市场价值=(1000－50)*(1－25%)11%=6477.27(万元)
    公司的市场价值=1000＋6477.27=7477.27(万元)
    C.当债券的市场价值为 1500 万元时，年利息=1500*6%=90(万元)
    股票的市场价值=(1000－90)*(1-25%)12.5%=5460(万元)
    公司的市场价值=1500＋5460=6960(万元)
    综合上述测算，分析可知：债务为 1000 万元时的资本结构为最佳资本结构。
    平均资本成本=5%*(1－25%)*10007477.27＋11%*6477.277477.27=14.54%

  • 第4题：

    某公司息税前利润为1200万元，且未来保持不变，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资本为6000万元，其中90%由普通股资本构成，股票账面价值为5400万元，10%由债务资本构成，债务账面价值为600万元，债务利息率等于税前债务资本成本，假设债务市场价值与其账面价值基本一致，且不存在优先股，净利润全部用来发放股利。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券回购股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本成本情况见表1：
    表1债务利息率与权益资本成本



    要求：
    （1）填写表1中用字母表示的空格。
    （2）填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。
    表2公司市场价值与企业加权平均资本成本



    （3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


    答案：
    解析：
    （1）根据资本资产定价模型：
    A=6%+1.3×（12%-6%）=13.8%
    14.4%=6%+1.4×（B-6%），计算得出B=12%
    15%=C+1.5×（12%-C），计算得出C=6%
    D=6%+1.7×（12%-6%）=16.2%
    （2）



    E=净利润/权益资本成本=（1200-600×10%）×（1-25%）/13.8%=6195.65（万元）
    F=600+6195.65=6795.65（万元）
    G=10%×（1-25%）=7.5%
    H=A=13.8%
    I=7.5%×8.83%+13.8%×91.17%=13.24%
    J=4920/（6000-1800）=1.1714
    K=（1200-2400×14%）×（1-25%）/16.2%=4000（万元）
    L=4000+2400=6400（万元）
    M=2400/6400=37.5%
    N=4000/6400=62.5%
    O=14%×（1-25%）=10.5%
    P=D=16.2%
    Q=10.5%×37.5%+16.2%×62.5%=14.06%
    （3）由于债务资本为1200万元时，企业价值最大，同时加权平均资本成本最低，所以债务资本为1200万元的资本结构最优。

  • 第5题：

    东方公司息税前利润为100万元，债务总额是50万元，平均债务利息率为5%，所得税税率为25%，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值（　）万元。

    A.465.50
    B.432.70
    C.487.50
    D.468.30

    答案：C
    解析：
    股票的市场价值＝[（100－50×5%）×（1－25%）]/15%＝487.5（万元）。

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