下列关于无风险利率的说法中，正确的有（ ）。 ①无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率 ②在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率 ③无风险利率水平会影响期权的时间价值 ④利率水平对期权时间价值的整体影响很大A.①②④ B.②③④ C.①③④ D.①②③

题目
下列关于无风险利率的说法中，正确的有（ ）。
①无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率
②在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率
③无风险利率水平会影响期权的时间价值
④利率水平对期权时间价值的整体影响很大

A.①②④
B.②③④
C.①③④
D.①②③
相似考题

1.下列关于基础利率的表述中，正确的有（ ）A等于银行存款利率B等于银行贷款利率C是投资这所要求的最低利率D是银行同业之间的短期资金借贷利率E一般使用无风险的国债收益率作为其代表

2.下列说法不正确的有（ ）。A．对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的B．无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率(资金的时间价值)C．通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D．必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率

3.下列对于无风险利率与期权价值的说法正确的是()。A、无风险利率越高，股票认购期权的价值越大B、无风险利率越高，股票认购期权的价值越小C、无风险利率越高，股票认沽期权的价值越大D、无风险利率越高，股票认沽期权的价值越小

4.下列关于基础利率的表述中，正确的有（ ）。A．等于银行存款利率B．等于银行贷款利率C．是投资者所要求的最低利率D．是银行同业之间的短期资金借贷利率E．一般使用无风险的国债收益率作为其代表

更多“下列关于无风险利率的说法中，正确的有（ ）。 ”相关问题

  • 第1题：

    下列关于说法正确的是（ ）。

    A．无风险收益率是指可以确定可知的无风险资产的收益率

    B．无风险收益率由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成

    C．通常用短期借款的利率近似地代替无风险收益率

    D．无风险资产不存在违约风险


    正确答案：ABD
    无风险收益率也称为无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成；一般情况下，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率。无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在再投资收益率的不确定性。

  • 第2题：

    关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系，下列各项描述正确的是()。

    A:市场风险溢价=无风险利率+某证券的β值*预期收益率
    B:无风险利率=预期收益率+某证券的β值*市场风险溢价
    C:预期收益率=无风险利率+某证券的β值*市场风险溢价
    D:预期收益率=无风险利率一某证券的β值*市场风险溢价

    答案：C
    解析：

  • 第3题：

    关于资本市场线，下列说法正确的有（ ）。
    Ⅰ.无风险利率是对放弃即期消费的一种补偿
    Ⅱ.无风险利率是资本市场中一定可以获得的超额收益率
    Ⅲ.风险溢价与承担的风险大小成正比
    Ⅳ.对于不同的投资者，风险的价格不同

    A.Ⅰ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅳ

    答案：A
    解析：
    资本市场线描述了无风险资产与市场组合构成的所有有效组合，有效组合的期望收益率由两部分构成:一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿;一部分是风险溢价，风险溢价与承担的风险的大小成正比。

  • 第4题：

    下列有关资本成本计算中，无风险利率的选择，说法正确的是（ ）

    A、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率
    B、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率
    C、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率
    D、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率

    答案：B
    解析：
    债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率；权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用十年期政府债券利率。

  • 第5题：

    下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，错误的有（ ）。

    A.当预测周期特别长时，不能忽略通货膨胀的累积影响，应使用名义无风险利率
    B.无风险利率一般使用长期政府债券的票面利率
    C.实务中，一般使用历史的β值估计股权成本，并且应当选择较长的预测期间
    D.估计市场风险溢价时，无须剔除经济繁荣时期或经济衰退时期的数据

    答案：A,B,C
    解析：
    资本资产定价模型的参数估计是客观题的常考点，包含较多易错点，需牢固把握。本题主要围绕参数估计中常见的“坑”展开考查。
    ?选项A：实务中，一般使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本；但当存在恶性通货膨胀时或预测周期特别长导致通货膨胀的累积影响巨大时，应使用不含通胀的实际利率计算资本成本，选项A错误；
    ?选项B：无风险利率一般使用长期政府债券的到期收益率，选项B错误；
    ?选项C：如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，而非一味选择较长的预测期间；另外，如果公司的经营杠杆和财务杠杆没有显著改变时，才可以使用历史的β值估计股权成本，选项C错误；
    ?选项D：市场收益率应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也要包括经济衰退时期，选项D正确。

  • 第6题：

    下列关于布莱克-斯科尔斯期权定价模型中估计无风险利率的说法中，不正确的是（　　）。

    A、无风险利率应选择无违约风险的固定收益的国债利率来估计
    B、无违约风险的固定收益的国债利率是指其市场利率，而非票面利率
    C、应选择与期权到期日不同的国库券利率
    D、无风险利率是指按连续复利计算的利率

    答案：C
    解析：
    国库券的到期时间不等，其利率也不同，应选择与期权到期日相同的国库券利率。

  • 第7题：

    下列关于回购的说法中，正确的有（ ）。
    A.回购利率是中央银行制定货币政策的重要参考指标
    B.回购协议的本质是一种质押贷款
    C.回购利率可以说是一种无风险利率
    D.回购利率是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的算术平均利率


    答案：A,B,C
    解析：
    回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券（包括国债、政策性金融债和中央银行融资券）为权利质押的一种短期资金融通业务，是指资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。D项，回购利率由正逆回购方约定。

  • 第8题：

    关于基础利率的说法，正确的是（）。

    • A、基础利率是债券利率的替代物
    • B、基础利率是债券定价过程中必须考虑的一个重要因素
    • C、基础利率是指无风险债券利率
    • D、基础利率可参照银行存款利率来确定

    正确答案:B,C,D

  • 第9题：

    下列表达式中，不正确的是（）。

    • A、名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+期限风险补偿率+流动性风险补偿率
    • B、无风险利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率
    • C、名义利率=无风险收益率+风险补偿率
    • D、无风险利率=纯利率

    正确答案:D

  • 第10题：

    单选题
    市场利率等于纯粹利率和风险溢价之和，下列关于市场利率的说法不正确的是（　　）。
    A

    政府债券的信誉很高，通常假设不存在违约风险，其利率被视为纯粹利率

    B

    期限风险溢价也被称为“市场利率风险溢价”

    C

    纯粹利率与通货膨胀溢价之和，称为“名义无风险利率”，并简称“无风险利率”

    D

    国债的流动性好，流动性溢价较低


    正确答案： D
    解析：
    纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期政府债券的利率可以视作纯粹利率。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于BS模型参数的说法中，正确的有（　）。
    A

    无风险报酬率应该用无违约风险的固定证券收益来估计

    B

    应使用的政府债券的票面利率

    C

    模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率

    D

    股票收益率的标准差可以使用历史收益率来估计


    正确答案： D,C
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系，下列各项描述正确的是（　　）。
    A

    预期收益率＝无风险利率－某证券的β值×市场风险溢价

    B

    无风险利率＝预期收益率＋某证券的β值×市场风险溢价

    C

    市场风险溢价＝无风险利率＋某证券的β值×预期收益率

    D

    预期收益率＝无风险利率＋某证券的β值×市场风险溢价


    正确答案： D
    解析：
    预期收益率＝无风险利率＋某证券的β值×市场风险溢价；无风险利率＝预期收益率－某证券的β值×市场风险溢价；市场风险溢价＝（预期收益率－无风险利率）÷某证券的β值。

  • 第13题：

    资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于无风险利率的估计，正确的说法有( )。

    A．最常见的做法，是选用10年期的财政部债券利率作为无风险利率的代表

    B．应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表

    C．实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)n

    D．实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率


    正确答案：AB
    解析：名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)n，所以选项C不正确；计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本，所以选项D不正确。

  • 第14题：

    下列关于资本市场线经济意义的说法中，正确的有( )。
    Ⅰ 无风险利率部分是由时间创造的
    Ⅱ 无风险利率部分是对放弃即期消费的补偿
    Ⅲ 风险溢价部分与承担的风险的大小成正比
    Ⅳ 风险溢价部分与承担的风险的大小成反比


    A.Ⅰ、Ⅲ

    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    C.Ⅱ、Ⅳ

    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    答案：B
    解析：
    资本市场线方程对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成：(1)无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。(2)风险溢价，是对承担风险的补偿，与承担的风险的大小成正比。

  • 第15题：

    下列关于证券市场线经济意义的说法中，正确的有（ ）。
    ①包括无风险利率部分
    ②包括风险溢价部分
    ③无风险利率是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿
    ④风险溢价部分与承担的风险的大小成正比

    A.①③
    B.①②③
    C.②④
    D.①②③④

    答案：D
    解析：
    证券市场线公式对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：（1）一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。（2）另一部分则是[E（rM）一rF]βp，是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”。它与承担的风险βP的大小成正比。

  • 第16题：

    下列各项关于利率的影响因素的表述中，正确的有（ ）。

    A.在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率是纯粹利率
    B.名义无风险利率等于纯粹利率与通货膨胀溢价之和
    C.因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿属于流动性风险溢价
    D.小公司发行的债券的流动性溢价较低

    答案：A,B
    解析：
    期限风险溢价，是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿，因此也被称为“市场利率风险溢价”，选项C错误。小公司发行的债券流动性较差，流动性溢价相对较高，选项D错误。

  • 第17题：

    采用资本资产定价模型估计普通股资本成本，下列关于无风险利率的估计的表述中正确的有（ ）。

    A.应该选择政府债券的票面利率而非到期收益率作为无风险利率
    B.应该选择长期政府债券的利率而非短期政府债券的利率作为无风险利率
    C.预测周期比较长，通货膨胀的累积影响巨大，应该使用实际无风险利率计算股权资本成本
    D.存在恶性的通货膨胀时，应该使用名义无风险利率计算股权资本成本

    答案：B,C
    解析：
    估计股权资本成本时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。选项A错误。实务中，一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险利率计算资本成本。只有在以下两种情况下，才能使用实际的利率计算资本成本：（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率；（2）预测周期特别长，通货膨胀的累积影响巨大。选项D错误。

  • 第18题：

    关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、风险的价格四者的关系，下列各项描述正确的是()。

    A:预期收益率=无风险利率-某证券的β值*风险的价格
    B:无风险利率=预期收益率+某证券的β值*风险的价格
    C:风险的价格=无风险利率+某证券的β值*预期收益率
    D:预期收益率=无风险利率+某证券的β值*风险的价格

    答案：D
    解析：
    任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；另一部分则是[E(rP)-rF]βP，是对承担风险的补偿，通常称为风险溢价。它与承担的风险βP的大小成正比。其中的[E(rP)-rF]代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。

  • 第19题：

    下列关于股指期货理论价格的说法中，正确的是（ ）。

    A、与股票指数股息率正相关
    B、与市场无风险利率正相关
    C、与股指期货有效期负相关
    D、与股票指数点位负相关

    答案：B
    解析：
    股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t，T)=S(t)+S(t)?(r-d)?(T-t)／365=S(t)[1+(r-d)?(T-t)／365]。其中，t为所需计算的各项内容的时间变量；T代表交割时间；T—t就是t时刻至交割时的时间长度，通常以天为计算单位，而如果用1年的365天去除，(T—t)／365的单位显然就是年了；s(t)为t时刻的现货指数；F(t，T)表示T时交割的期货合约在t时的理
    论价格(以指数表示)；r为年利息率；d为年指数股息率。由以上公式可知，本题选B项。

  • 第20题：

    下列关于基础利率的表述中，正确的有（）。

    • A、等于银行贷款利率
    • B、等于银行存款利率
    • C、是投资者所要求的最低利率
    • D、是银行同业之间的短期资金借贷利率
    • E、一般使用无风险的国债收益率作为其代表

    正确答案:C,E

  • 第21题：

    多选题
    在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于无风险利率的估计，下列表述不正确的有（　　）。
    A

    最常见的做法，是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表

    B

    应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

    C

    实际现金流量＝名义现金流量×（1＋通货膨胀率）n

    D

    实务中，一般情况无风险利率应使用实际利率


    正确答案： D,B
    解析：
    B项，在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表；C项，名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n；D项，计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，常在实务中这样处理：一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本。

  • 第22题：

    多选题
    关于资产的收益率，下列说法中不正确的有（　）。
    A

    对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的

    B

    无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）

    C

    通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率

    D

    必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率


    正确答案： A,C
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    下列说法不正确的有（）。
    A

    对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的

    B

    无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率

    C

    通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率

    D

    必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率


    正确答案： B,C
    解析： 必要收益率与认识到的风险有关，对于某项确定的资产，不同的人认识到的风险不同，因此，不同的人对同－资产合理要求的最低收益率(即必要收益率)也会存在差别。所以，选项A不正确。无风险收益率也称无风险利率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补偿率两部分组成，即：无风险收益率－纯粹利率(资金的时间价值)＋通货膨胀补偿率，所以，选项B不正确。

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