下列哪个不是金融衍生产品市场的参与者()A、保值者B、投机者C、套利者D、经营者

市场参与者是风险中性的

现代金融学中衍生金融产品的定价理论建立在以下五条关于金融市场特征的假设基础上。 假设一：市场不存在摩擦。也就是说金融市场没有交易成本(包括佣金、买卖差价、税赋等)没有保证金要求也没有卖空限制。 假设二：市场参与者不承担对手风险。这意味着对于市场参与者所涉及的任何一个金融交易合同合同对方不存在违约的可能。 假设三：市场是完全竞争的。金融市场上任何一位参与者都可以根据自己的意愿买卖任何数量的金融产品而不至于影响该金融产品的价格。他们都是价格的承受者不是价格的制定者。 假设四：市场参与者厌恶风险且希望财富越多越好。如果有两个投资机会的风险相同则投资偏好回报率高的投资机会若他们的回报率相同则投资者偏好风险水平低的投资机会。 假设五：市场不存在套利机会。如果市场上存在着无风险利润的机会套利活动就会进行调整直到这种机会消失为止。从严格意义上来讲套利是指在某项资产的交易过程中投资者在不需要期初投资支出的情况下获取无风险报酬。 现代金融学中,衍生金融产品的定价理论建立在以下五条关于金融市场特征的假设基础上。假设一：市场不存在摩擦。也就是说,金融市场没有交易成本(包括佣金、买卖差价、税赋等),没有保证金要求,也没有卖空限制。假设二：市场参与者不承担对手风险。这意味着,对于市场参与者所涉及的任何一个金融交易合同,合同对方不存在违约的可能。假设三：市场是完全竞争的。金融市场上任何一位参与者都可以根据自己的意愿买卖任何数量的金融产品,而不至于影响该金融产品的价格。他们都是价格的承受者,不是价格的制定者。假设四：市场参与者厌恶风险,且希望财富越多越好。如果有两个投资机会的风险相同,则投资偏好回报率高的投资机会,若他们的回报率相同,则投资者偏好风险水平低的投资机会。假设五：市场不存在套利机会。如果市场上存在着无风险利润的机会,套利活动就会进行调整,直到这种机会消失为止。从严格意义上来讲,套利是指在某项资产的交易过程中,投资者在不需要期初投资支出的情况下,获取无风险报酬。

投机者、套利者、套期保值者

答：（1）种类：根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（hedgers）、套利者（arbitrageurs）和投机者（speculators）。①套期保值者：参与者在现货市场已有头寸，其介入衍生证券市场的目的是通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理。②套利者：参与者认为标的资产现货价格与其衍生证券价格间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险套利收益。③投机者：参与者既没有套期保值的需要，也并非因为发现现货与衍生证券价格之间的不合理相对关系进行套利，而是单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损。（2）关系：在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，最初的衍生证券就是在套期保值和风险管理的需求推动下发展起来的。套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要作用。适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性，是一个健康发展的市场不可或缺的，但过度投机可能导致风险放大与市场波动，但事实上适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性，是一个健康发展的市场不可或缺的。