东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固

题目
东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

（1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

（2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

（3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

（4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
C公司股票价值为（ ）元。


A.9.18

B.9.54

C.8.19

D.8
相似考题

1.甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司的股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持同定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。要求：(1)利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值；(2)代甲企业作出股票投资决策。

2.东方公司拟进行证券投资,目前无风险收益率为4%,市场风险收益率为8%的备选方案的资料如下:(1)购买A公司债券,持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元,票面利率8%,期限为10年,筹资费率为3%,每年付息一次,到期还本,所得税税率30%,A公司发行价格为87.71元。(2)购买B公司股票,长期持有。B公司股票现行市价9元,今年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的增值率增长。(3)购买C公司股票,长期持有。C公司股票现行市价9元,预期未来两年每股股利为1.5元,从第3年开始其每股股利每年增长2%,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。(4)A公司债券的β系数为1,B公司股票的β系数为1.5,C公司股票的β系数为2。要求:(1)计算A公司利用债券筹资的资金成本。(2)计算东方公司购买A公司债券的到期收益率。(3)计算A公司债券、B公司股票和C公司股票的内在价值,并为东方公司作出最优投资决策。(4)根据(3)的结论,计算东方公司进行所选择证券投资的持有期收益率。

3.A企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有X公司股票和S公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股16元,上年每股股利为0.30元,预计以后每年以6%的增长率增长。S公司股票现行市价为每股14.80元,上年每股股利为1.20元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求:(1)利用股票估价模型,分别计算X、S公司股票价值。(2)为A企业作出股票投资决策。

4.甲公司2004年欲投资购买股票，现有B两家公司股票可供选择，从B公司2003年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知，2003年度A公司税后净利润800万元，发放每股股利5元，市价为40元，发行在外股数100万股，每股面值10元；B公司税后净利润400万元，发放每股股利2元，市价为20元，发行在外股数100万股，每股面值10元。预期A公司股票股利在未来5年内恒定，在此以后转为正常增长，年增长率6%；预期B公司股标股利在未来无限期持续增长率4%.假定目前无风险收益率为8%，平均风险股票的必要收益率为12%，A公司股票的β系数为2，B公司股票的β系数为1.5。要求：（1）计算股票价值，判断两公司股票是否应该购买；（2）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的预期报酬率和组合市场风险程度为多少？

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  • 第1题：

    ABC企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有甲公司股票和乙公司股票可供选择，已知甲公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求(1)利用股票估价模型要求：(1)利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值。(2)代ABC企业作出股票投资决策。


    正确答案：(1)计算甲、乙公司股票价值甲公司股票价值=6.18(元)乙公司股票价值=0.40÷8%=5(元)(2)分析与决策由于甲公司股票现行市价为10元，高于其投资价值6.18元，故甲公司股票目前不宜投资购买。乙公司股票现行市价为4元低于其投资价值5元市价为4元，低于其投资价值5元，故乙公司股票值得投资，ABC企业应购买乙公司股票。

  • 第2题：

    乙公司拟用 2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中， 1200万元购买 A公司股票， 800万元购买 B公司债券，有关资料如下：
    （ 1）目前无风险收益率为 6%，市场平均收益率为 16%， A公司股票的 β系数为 1.2。
    （ 2） A公司当前每股市价为 12元。预计未来每年的每股股利均为 2.7元。
    （ 3） B公司债券的必要收益率为 7%。
    要求：
    （ 1）利用资本资产定价模型计算 A公司股票的必要收益率。
    （ 2）计算 A公司股票的价值，并据以判断 A公司股票是否值得购买。
    （ 3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。（ 2018年第 Ⅱ套）


    答案：
    解析：
    （ 1） A公司股票的必要收益率 =6%+1.2×（ 16%-6%） =18%
    （ 2） A公司股票的价值 =2.7/18%=15（元），每股价值 15元大于每股市价 12元， A公司股票值得购买。
    （ 3）乙公司证券投资组合的必要收益率 =18%×1200/2000+7%×800/2000=13.6%。

  • 第3题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    C公司股票价值为（ ）元。


    A.9.18

    B.9.54

    C.8.19

    D.8

    答案：C
    解析：
    C股票投资的必要报酬率=4%+2×8%=20%

    C公司股票价值=1.5×PVIFA20%,2+×PVIF20%,2=8.19 （元）。

  • 第4题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    B公司股票价值为（ ）元。


    A.9.5

    B.9.54

    C.8.75

    D.8

    答案：B
    解析：
    考察证券投资决策

    B股票投资的必要报酬率=4%+1.5×8%=16%

    B公司股票价值=0.9×（1+6%）/（16%-6%）=9.54（元）。

  • 第5题：

    ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的持有期收益率。


    正确答案: 假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i，则有：6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%

  • 第6题：

    某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。 请代该企业做出股票投资决策。


    正确答案: A公司股票市价9元大于内在价值，不应投资；
    B公司股票市价7元小于内在价值，应投资。

  • 第7题：

    ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。根据上述资料回答下列问题。根据上述投资决策，假定ABC公司持有该公司股票5年后以12元的价格售出，股票的价值为（）元。［已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，5）=0.6806，计算结果保留两位小数］

    • A、8.15
    • B、9.43
    • C、10.16
    • D、12.46

    正确答案:C

  • 第8题：

    ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。根据上述资料回答下列问题。利用股票估价模型，计算出Y公司股票价值为（）元。

    • A、6.62
    • B、6.25
    • C、6.00
    • D、5.75

    正确答案:B

  • 第9题：

    问答题
    某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股15元，上年每股股利为O.24元，预计以后每年以8%的增长率增长;B公司股票现行市价为每股6.5元，上年每股股利为0.70元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率10%。 要求： (1)计算A、B公司股票的内在价值。 (2)试为该企业做出股票投资决策。

    正确答案：
    解析：

  • 第10题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、1公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。1公司股票现行市价为4元，上年每股股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。代甲企业作出股票投资决策。

    正确答案： 由于M公司股票价值（3.98元）高于其市价3.5元，故M公司股票值得投资购买。N公司股票价值（6元）低于其市价（7元），1公司股票价值（3.21元）低于其市价（4元），故N公司和1公司的股票都不值得投资购买。
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    问答题
    乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：(1)目前无风险收益率为6%,市场平均收益率为16%, A公司股票的β系数为 1.2。(2)A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2. 7元。(3)B公司债券的必要收益率为7%。要求：(1)利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。(2)计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。(3)计算乙公司证券投资组合的必要收益率。

    正确答案：
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。根据上述资料回答下列问题。 ABC企业应选择投资（）。
    A

    X公司股票

    B

    Y公司股票

    C

    均不选择

    D

    无法判断


    正确答案： D
    解析： 1.X公司股票的股利预计每年均以6%的增长率增长，上年每股股利为0.10元，投资者要求的必要报酬率为8%，代入股利固定增长模型可知：P（X）=0.10×（1+6%）/（8%-6%）=5.3（元）。
    2.Y公司每年股利稳定不变，每股股利0.5元，代入股利固定模型可知：P（Y）=0.50/8%=6.25（元）。
    3.由于X公司股票现行市价8元高于其投资价值5.3元，故目前不宜投资购买X公司股票。Y公司股票现行市价为6元低于其投资价值6.25元，故Y公司股票值得投资，ABC企业应购买Y公司股票。
    4.ABC企业应购买Y公司股票。ABC公司持有该公司股票5年，然后以12元的价格售出，股票的价值=0.5×（P/A，8%，5）+12×（P/F，8%，5）=0.5×3.9927+12×0.6806=10.16（元）。

  • 第13题：

    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股2.5元，上年每股股利为0.25元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。
    若无风险利率为4%，股票市场平均收益率为10%。M公司股票的β系数为2，N公司股票的β系数为1.5，L公司股票的β系数为1。
    要求：
    （1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。
    （2）代甲企业作出股票投资决策。


    答案：
    解析：
    （1）甲企业对M公司股票要求的必要收益率
    =4%+2×（10%-4%）=16%
    VM=0.25×（1+6%）/（16%-6%）=2.65（元/股）
    甲企业对N公司股票要求的必要收益率 =4%+1.5×（10%-4%）=13% VN=0.6/13%=4.62（元/股）
    甲企业对L公司股票要求的必要收益率 =4%+1×（10%-4%）=10%
    L公司预期第1年的股利=0.2×（1+14%）=0.23（元）
    L公司预期第2年的股利=0.23×（1+14%）=0.26（元）
    L公司预期第3年的股利=0.26×（1+5%）=0.27（元）
    VL=0.23×（P/F，10%，1）+0.26×（P/F，10%，2）+0.27×（P/F，10%，3）+[0.27×（1+2%）/（10%-2%）]×（P/F，10%，3）=3.21（元）
    （2）由于M公司股票价值（2.65元），高于其市价2.5元，故M公司股票值得投资。N公司股票价值（4.62元），低于其市价（7元）；L公司股票价值（3.21元），低于其市价（4元）。故N公司和L公司的股票都不值得投资。

  • 第14题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    东方公司购买A公司债券的债券投资收益率是（ ）。


    A.9.83%

    B.10%

    C.9.64%

    D.10.11%

    答案：B
    解析：
    考察证券投资决策

    100×8%×PVIFAr，10+100×PVIFr，10=87.71

    所以债券持有到到期日的持有期收益率=10%

  • 第15题：

    东方公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为4%，市场风险溢酬为8%，备选方案的资料如下：

    （1）购买A公司债券，持有至到期日。A公司发行债券的面值为100元，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期归还面值，A公司发行价格为87.71元。

    （2）购买B公司股票，长期持有。B公司股票现行市价为每股9元，今年每股股利为0.9元，预计以后每年以6%的增长率增长。

    （3）购买C公司股票，长期持有。C公司股票现行市价为每股9元，预期未来两年每股股利为1.5元，从第三年开始预期股利每年增长2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。

    （4）A公司债券的β系数为1，B公司股票的β系数为1.5，C公司股票的β系数为2。

    要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
    A公司债券的价值为（ ）元。


    A.77.4

    B.71

    C.75

    D.80

    答案：A
    解析：
    考察证券投资决策

    A债券投资要求的必要报酬率=4%+1×8%=12%

    A公司债券价值=100×8%×（P/A，12%，10）+100×（P/F，12%，10）=8×5.6502+100×0.322=77.4（元）。

  • 第16题：

    某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。计算A、B公司股票的内在价值。


    正确答案: VA=0.15×（1+6%）/（8%-6%）=7.95（元）
    VB=0.6/8%＝7.5（元）

  • 第17题：

    ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。


    正确答案: 甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7（元）乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利稳定不变的股票估价模型。
    V（乙）＝0.6/8%＝7.5（元）由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。

  • 第18题：

    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。 代甲企业作出股票投资决策。


    正确答案: 由于M公司股票价值（3.98元）高于其市价（3.5元），M公司股票值得投资购买；
    N.公司股票价值（6元）低于其市价（7元），1公司股票价值（3.21元）低于其市价（4元），故N公司和L公司的股票都不值得投资。

  • 第19题：

    ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。根据上述资料回答下列问题。 ABC企业应选择投资（）。

    • A、X公司股票
    • B、Y公司股票
    • C、均不选择
    • D、无法判断

    正确答案:B

  • 第20题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%。第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。　　要求：　　（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。　　（2）代甲企业做出股票投资决策。

    正确答案：
    (1)VM=D0×(1+g)/(RS-g)=0.15×(1+6%)/(10%-6%)=3.98(元);
    VN=D/RS=0.6/10%=6(元);
    L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元/股),预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元/股),预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元/股),则
    VL=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×(P/F,10%,3)=0.23×0.9091+0.26×0.8264+0.27×0.7513+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×0.7513=3.12(元)。
    (2)由于M公司股票价值3.98元高于其市价3.5元,故M公司股票值得投资购买;N公司股票价值6元低于其市价7元;L公司股票价值3.21元低于其市价4元。故N公司和L公司的股票都不值得投资。
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    问答题
    某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。 假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有C公司和D公司可供选择。已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。请代该企业做出股票投资决策。

    正确答案： C公司股票价值＝6×（1+6％）×PVIF8％，1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％，2+30×PVIF8％，2＝37.39
    D公司股票价值＝5×（1+8％）×PVIF8％，1+5×（1+8％）×（1+8％）×PVIF8％，2+31×PVIF8％，2＝36.58
    都大于目前的市价33元，因此都可以购买。
    解析： 分别计算出C、D未来两年股利现值与转让价格现值之和，作为内在价值，再与市价比较。

  • 第22题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长5%，第4年及以后将保持每年2%的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要收益率为10%。　　要求：　　（1）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。　　（2）代甲企业做出股票投资决策。

    正确答案：
    (1)根据固定增长模式下股票估价基本模型,VM=D0×(1+g)/(RS-g)=0.15×(1+6%)/(10%-6%)=3.98(元);
    根据零增长模式下股票估价基本模型,VN=D/RS=0.6/10%=6(元);
    L公司预期第1年的股利=0.2×(1+14%)=0.23(元/股),预期第2年的股利=0.23×(1+14%)=0.26(元/股),预期第3年的股利=0.26×(1+5%)=0.27(元/股),则
    根据阶段性增长模式下股票估价基本模型,VL=0.23×(P/F,10%,1)+0.26×(P/F,10%,2)+0.27×(P/F,10%,3)+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×(P/F,10%,3)=0.23×0.9091+0.26×0.8264+0.27×0.7513+0.27×(1+2%)/(10%-2%)×0.7513=3.12(元)。
    (2)由于M公司股票价值3.98元高于其市价3.5元,故M公司股票值得投资购买;N公司股票价值6元低于其市价7元;L公司股票价值3.12元低于其市价4元。故N公司和L公司的股票都不值得投资。
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有X公司股票和Y公司股票可供选择，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知X公司股票现行市价为每股8元，上年每股股利为0.10元，预计以后每年以6%的增长率增长。Y公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。根据上述资料回答下列问题。利用股票估价模型，计算出X公司股票价值为()元。
    A

    3.4

    B

    3.8

    C

    5.3

    D

    5.6


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第24题：

    问答题
    甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3．5元，上年每股股利为0．15元，预计以后每年以6％的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0．6元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为4元，上年每股支付股利0．2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长5％。第4年及以后将保持每年2％的固定增长率水平。甲企业所要求的投资必要报酬率为10％。利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。

    正确答案： L公司预期第1年的股利=0.2×（114％）=0.23（元）L公司预期第2年的股利=0.23×（114％）=0.26（元）L公司预期第3年的股利=0.26×（15％）=0.27（元）VL=0.23×（P／F，10％，1）0.26×（P／F，10％，2）0.27×（P／F，10％，3）=0.23×0.90910.26×0.82640.27×0.75133.4425×0.7513=3.21（元）
    解析： 暂无解析

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