利率期货合约价格等于最便宜可交割债券价格除以转换因子。

题目
利率期货合约价格等于最便宜可交割债券价格除以转换因子。

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1.某国债券期货合约与可交割国债的基差的计算公式为（ ）。A. 国债现货价格-国债期货价格转换因子 B. 国债期货价格-国债现货价格/转换因子 C. 国债现货价格-国债期货价格/转换因子 D. 国债现货价格转换因子-国债期货价格

2.以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（ ）。A. 卖方拥有最便宜可交割债券的选择权 B. 买方拥有最便宜可交割债券的选择权 C. 最便宜可交割债券可使期货多头获取最高收益 D. 可以通过计算隐含回购利率确定最便宜可交割债券

3.隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约多头有利。（ ）

4.下列关于国债隐含回购率的描述中，正确的有（ ）。A.隐含回购利率越高的国债价格越便宜 B.隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债 C.隐含回购利率越高，用于期货交割对合约多头越有利 D.隐含回购利率越低，用于期货交割对合约空头越有利

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  • 第1题：

    计算某国债期货合约理论价格时所涉及的要素有（　　）等。

    A．持有期利息收入

    B．市场利率

    C．转换因子

    D．可交割国债价格

    答案：A,B,D
    解析：
    通常，国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算，即：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入，其中，资金占用成本=国债现货全价×(T-t)/365×市场利率。

  • 第2题：

    找最便宜可交割债券的经验法则是（）。

    • A、对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
    • B、对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
    • C、对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
    • D、对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。

    正确答案:A,B,D

  • 第3题：

    以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

    • A、转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
    • B、每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
    • C、转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
    • D、转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格

    正确答案:A,C,D

  • 第4题：

    多选题
    以下关于转换因子的说法，正确的是（）。
    A

    转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价

    B

    每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的

    C

    转换因子在合约存续期间数值逐渐变小

    D

    转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格


    正确答案： A,C,D
    解析： 暂无解析

  • 第5题：

    判断题
    如果可交割国债票面利率高于国债期货舍约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。（  ）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析：

  • 第6题：

    单选题
    国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。
    A

    “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”

    B

    “最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”

    C

    “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

    D

    “最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第7题：

    多选题
    以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（　　）。[2017年5月真题]
    A

    买方拥有最便宜可交割债券的选择权

    B

    最便宜可交割债券可使期货多头获取最高收益

    C

    卖方拥有最便宜可交割债券的选择权

    D

    可以通过计算隐含回购利率确定最便宜可交割债券


    正确答案： A,D
    解析：
    ABC三项，期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券就是最便宜可交割债券；D项，最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。

  • 第8题：

    判断题
    由于国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子，比较债券组合和国债期货合约的基点价值，可以得到对冲所需国债期货合约数量。（  ）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    中金所国债期货合约对应的最便宜可交割债券百元面值的基点价值为0.0400元，其转换因子为1.2500，该期货合约的基点价值约等于（）元。
    A

    320

    B

    0.032

    C

    500

    D

    0.05


    正确答案： C
    解析：

  • 第10题：

    多选题
    关于国债期货套期保值和基点价值的相关描述，正确的是（）。
    A

    基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的绝对值

    B

    国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子

    C

    对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动×转换因子

    D

    对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值÷（CTD价格×期货合约面值÷100÷CTD转换因子）


    正确答案： B,D
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    国债期货合约的发票价格等于（）。
    A

    期货结算价格×转换因子

    B

    期货结算价格×转换因子+买券利息

    C

    期货结算价格×转换因子+应计利息

    D

    期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    多选题
    下列关于最便宜可交割债券的说法中，正确的是（）。
    A

    买方拥有可交割国债的选择权

    B

    卖方拥有可交割国债的选择权

    C

    最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格

    D

    隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债


    正确答案： C,D
    解析：

  • 第13题：

    （　　）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

    A.基差
    B.转换因子
    C.可交割券价格
    D.最便宜可交割券

    答案：A
    解析：
    国债期货的基差指的是经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

  • 第14题：

    国债期货合约的发票价格等于（）。

    • A、期货结算价格×转换因子
    • B、期货结算价格×转换因子+买券利息
    • C、期货结算价格×转换因子+应计利息
    • D、期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息

    正确答案:C

  • 第15题：

    （）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

    • A、基差
    • B、转换因子
    • C、可交割券价格
    • D、最便宜可交割券

    正确答案:A

  • 第16题：

    多选题
    下列关于转换因子的说法，正确的有（　　）。
    A

    引入转换因子是为了解决各种可交割债券价格与国债期货价格没有直接可比性的问题

    B

    期货公司为了方便投资者查对，通常会提前公布转换因子表

    C

    通过转换因子，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交割债券均可折算成期货合约标准交割债券

    D

    用可交割债券的转换因子乘以期货交割价格得到转换后该债券的价格


    正确答案： B,A
    解析： B项，期货交易所为了方便投资者查对，通常会提前公布转换因子表。

  • 第17题：

    单选题
    在国债期货可交割债券中，（）是最便宜可交割债券。
    A

    隐含回购利率最低的债券

    B

    市场价格最低的债券

    C

    隐含回购利率最高的债券

    D

    市场价格最高的债券


    正确答案： C
    解析：

  • 第18题：

    单选题
    （　　）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。
    A

    基差

    B

    转换因子

    C

    可交割券价格

    D

    最便宜可交割券


    正确答案： C
    解析：
    在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

  • 第19题：

    单选题
    中金所国债期货合约对应的最便宜可交割债券百元面值的基点价值为0.0400元，其转换因子为1.2500，该期货合约的基点价值约等于（　　）元。[2018年3月真题]
    A

    0.05

    B

    500

    C

    0.032

    D

    320


    正确答案： A
    解析：
    中金所5年期和10年期国债期货合约标的面值均为100万元人民币。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。题中，最便宜可交割国债的基点价值＝1000000/100×0.04＝400（元），该期货合约的基点价值≈400÷1.2500＝320（元）。

  • 第20题：

    多选题
    关于国债期货，以下说法正确的是（）。
    A

    同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。

    B

    同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。

    C

    一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。

    D

    同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


    正确答案： A,D
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    多选题
    关于国债期货基点价值的相关描述，正确的有（　　）。[2017年5月真题]
    A

    基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值乘以转换因子

    B

    基点价值是指利率每变化0.01%时，引起的国债期货价格变动的绝对额

    C

    基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以转换因子

    D

    基点价值是指利率每变化一个基点时，引起的国债期货价格变动的绝对额


    正确答案： B,D
    解析：
    基点价值是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）时，引起的债券价格变动的绝对额。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。

  • 第22题：

    单选题
    以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（  ）。
    A

    市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

    B

    市场价格最高的债券是最便宜的可交割债券

    C

    隐含回购利率最低的债券是最便宜的可交割债券

    D

    隐含回购利率最高的债券是最便宜的可交割债券


    正确答案： B
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（）。
    A

    隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券

    B

    隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

    C

    买方拥有最便宜可交割债券的选择权

    D

    卖方拥有最便宜可交割债券的选择权


    正确答案： C,A
    解析：

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