2015年4月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604。2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有()。A.买入CU1604，卖出CU1612 B.买入CU1604，卖出CU1601 C.买入CU1604，卖出CU1602 D.买入CU1604，卖出CU1610

题目
2015年4月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604。2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有()。

A.买入CU1604，卖出CU1612
B.买入CU1604，卖出CU1601
C.买入CU1604，卖出CU1602
D.买入CU1604，卖出CU1610
相似考题

1.以下例子当中属于公允价值套期的有( )。A. 某企业为规避外汇风险对所签订的4个月后以固定外币金额购买某种商品的合同进行套期B. 某企业对承担的浮动利率负债的现金流量变动风险进行套期C. 某企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期D. 某企业为规避价格变动风险对所签订的4个月后以固定价格购买煤炭的合同进行套期

2.2015年4月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约。至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操作是（）。A.平仓FG1604，开仓卖出FG1602 B.平仓FG1604，开仓卖出FG1603 C.平仓FG1604，开仓卖出FG1608 D.平仓买入FG1602，开仓卖出FG1603

3.某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元／吨。2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（ ）。 A.期转现 B.期现套利 C.套期保值 D.跨期套利

4.某企业的产品销售定价每月约有750吨是按“上个月现货铜均价+加工费用”来 确定，而原料采购中月均只有400吨是按“上个月期价+380元/吨的升水”确定，该企业在购销合同价格不的情况下，每天有敞口风险（ ）吨。A．750B．400C．350D．100

参考答案和解析
答案：A,D
解析：
展期是指在对近期合约平仓的同时在远期合约上建仓，用远期合约调换近期合约，将持仓向后移的交易行为。CU1604中的“CU”表示期货合约的标的物是铜，“1604”表示的是该期货合约的到期时间是2016年4月。根据展期的定义，该企业应将持有的CU1604平仓，即买入CU1604；同时，应在远期约上建仓，即应卖出合约月份在2016年4月之后的合约。CU1612及CU1610合约均符合要求。
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  • 第1题：

    2015年6月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价风险，该企业卖出CU1606。2016年2月，该企业进行展期，合理的操作有（ ）。

    A.买入CU1606，卖出CU1604
    B.买入CU1606，卖出CU1603
    C.买入CU1606，卖出CU1605
    D.买入CU1606，卖出CU1608

    答案：D
    解析：
    企业进行展期，应先平仓当前合约CU1606，新建6月以后的合约。即买入CU1606，卖出CU1608。

  • 第2题：

    铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（ ）。

    A.铜精矿价格大幅上涨
    B.有大量铜库存尚未出售
    C.铜现货价格远高于期货价格
    D.以固定价格签订了远期铜销售合约

    答案：B
    解析：
    卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。（2）已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。（3）预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。B项属于第一种情形。

  • 第3题：

    铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（ ）。

    A、铜精矿价格大幅上涨
    B、有大量铜库存尚未出售
    C、铜现货价格远高于期货价格
    D、以固定价格签订了远期铜销售合约

    答案：B
    解析：
    卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种
    商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。B项属于第一种情形。

  • 第4题：

    2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元/吨，企业执行期权。该策略的损益为（ ）美元/吨(不计交易成本)

    A. -20
    B. -40
    C. -100
    D. -300

    答案：A
    解析：
    参考期权交易。套期保值策咯.期货价格下跃到3400，低于执行价格3740.铜期货多头头寸对冲获利=3740-3700=40美元/吨。期货市场的获利扣除期权费用。总损失=40-60=一20美元/吨

  • 第5题：

    2020年4月10日，国内某铜贸易商，以7155美元/吨的价格与智利供货商签订了5000吨购货合同。由于从订货到装船运输再到国内港口的时间预计还要45天左右。于是，该贸易商于4月10日在英国伦敦期货市场卖出6月期铜合约200手，25吨/手，成交均价为7145美元/吨。到2020年5月25日，进口铜到港卸货完毕，该贸易商卖出5000吨铜现货，价格为7172美元/吨；同时在期货市场上买入200手6月期铜合约进行平仓，成交均价为7168美元/吨。该贸易商的这种做法属于（ ）。

    A.风险对冲
    B.风险规避
    C.风险转移
    D.风险转换

    答案：A
    解析：
    风险对冲是指采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能够互相对冲，也就是，使这些风险的影响互相抵销。在金融资产管理中，对冲也包括使用衍生产品，如利用期货进行套期保值，选项A正确。

  • 第6题：

    2005年，铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元／吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元／吨，期权费为60美元／吨。据此回答以下两题。 如果11月初，铜期货价格下跌到3400美元／吨，企业执行期权。该策略的损益为（）美元／吨（不计交易成本）。

    • A、-20
    • B、-40
    • C、-100
    • D、-300

    正确答案:A

  • 第7题：

    单选题
    2015年4月初，某玻璃加工企业与贸易商签订了一批两年后交收的销售合同，为规避玻璃价格风险，该企业卖出FG1604合约。至2016年2月，该企业将进行展期，合理的操作是（　　）。[2018年3月真题]
    A

    平仓FG1604，开仓卖出FG1602

    B

    平仓FG1604，开仓卖出FG1603

    C

    平仓FG1604，开仓卖出FG1608

    D

    平仓买入FG1602，开仓卖出FG1603


    正确答案： A
    解析：
    展期是用远月合约调换近月合约，将持仓向后移。有时企业套期保值的时间跨度特别长，市场上没有对应的远月期货合约挂牌，那么在合约选择上，可以先在近月期货合约上建仓，在它到期之前进行平仓，同时在更远期的合约上建仓。

  • 第8题：

    多选题
    2015年4月初，某铜加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避铜价格风险，该企业卖出CU1604。2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有（  ）。
    A

    买入CU1604，卖出CU1612

    B

    买入CU1604，卖出CU1601

    C

    买入CU1604，卖出CU1602

    D

    买入CU1604，卖出CU1610


    正确答案： D,C
    解析：

  • 第9题：

    多选题
    2015年4月初，某铝加工企业与贸易商签订了一批两年后交货的销售合同，为规避铝价格风险，该企业卖出AL1604合约。至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作有（  ）。
    A

    平仓AL1604合约，卖出AL1607合约

    B

    平仓AL1604合约，卖出AL1606合约

    C

    平仓AL1604合约，卖出AL1612合约

    D

    平仓AL1604合约，卖出AL1601合约


    正确答案： C,B
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    某生产企业在5月份以15000元／吨卖出4手（1手25吨）9月份交割的铜期货合约，为了防止价格上涨，于是以500元／吨的权利金，买入9月份执行价格为14800元／吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天，期货价格涨到16000元／吨。该企业若执行期权后并以16000元／吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约，最后再完成4手期货合约的交割，该企业实际卖出铜的价格是（）元／吨。（忽略佣金成本）
    A

    15000

    B

    15500

    C

    15700

    D

    16000


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    某企业的产品销售定价每月约有750吨是按“上个月现货铜均价+加工费用”来确定，而原料采购中月均只有400吨是按“上个月期价+380元／吨的升水”确定，该企业在购销合同价格不的情况下，每天有敞口风险（）吨
    A

    750

    B

    400

    C

    350

    D

    100


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    某企业为规避市场价格波动的风险，与客户签订长期供货协议，锁定价格。该策略降低了市场风险，当出现不利于客户的价格走势时，客户有可能违约，产生信用风险。该企业采用的风险管理策略属于（　　）。
    A

    风险补偿

    B

    风险承担

    C

    风险规避

    D

    风险转换


    正确答案： C
    解析：
    风险管理策略指企业根据自身条件和外部环境，围绕企业发展战略，确定风险偏好、风险承受度、风险管理有效性标准，选择风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等适合的风险管理工具的总体策略，并确定风险管理所需人力和财力资源的配置原则。其中，风险转换是指风险承担主体有意识地通过若干技术和经济手段将一种风险转换为另外一种风险，或将损失转移给他人承担的行为。

  • 第13题：

    2015年4月初，某锌加工企业与贸易商签订了一批两年后实物交割的销售合同，为规避锌价格风险，该企业卖出ZN1604至2016年1月，该企业进行展期，合理的操作是（ ）。

    A. 买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1602
    B. 买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1601
    C. 买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1609
    D. 买入平仓ZN1604，卖出开仓ZN1603

    答案：C
    解析：
    展期是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓，用远月合约调换近月合约，将持仓移到远月合约的交易行为。ZN1604中的“ZN”表示期货合约的标的物是锌，“1604”表示的是该期货合约的到期时间是2016年4月。根据展期的定义，该企业应该将持有的ZN1604买入平仓，同时，应该卖出合约在2016年4月之后的锌期货合约。

  • 第14题：

    铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（）。

    A.以固定价格签订了远期铜销售合同
    B.有大量铜库存尚未出售
    C.铜精矿价格大幅上涨
    D.铜现货价格远高于期货价格

    答案：B
    解析：
    卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。本题中，持有铜库存尚未出售，适宜进行卖出套期保值。

  • 第15题：

    4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望7月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业于4月18日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4月28日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600元/吨作价成交。
    假如6月15日铜买方点价确定阴极铜7月份期货合约价格为45600元/吨，则铜的卖方有色冶炼企业此次基差交易的结果为（　　）。

    A.盈利170万元
    B.盈利50万元
    C.盈利20万元
    D.亏损120万元

    答案：C
    解析：
    铜冶炼企业在建仓时，基差=现货价格-期货价格=48000-49000=-1000元/吨；平仓时基差为-600，则基差走强400，企业进行的是卖出套期保值，则企业盈利为，400×100手×5吨/手=200000元。
    考点：基差定价

  • 第16题：

    一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（　　）。

    A.3000
    B.500
    C.1000
    D.2500

    答案：D
    解析：
    企业库存风险水平的计算公式为：风险敞口=期末库存水平+(当期采购量-当期销售量)，根据计算公式可知铜杆企业的风险敞口为：500+3000-1000=2500。

  • 第17题：

    我国是铜的生产和消费大国，但是，由于铜资源缺乏，我国铜加工业长期依靠国外资源。目前，我国电解铜市场的供需平衡状况是由进口因素主导。中国铜企业在生产经营中面临的风险主要有：
    （1）铜价波动风险。电解铜是期货交易商品，国际、国内价格每个交易日都会发生变化。LME期铜价格经常发生单日每吨波动200美元的情况。
    （2）存货风险。铜价的剧烈波动会导致存货贬值的风险，对于有一定存货的企业，价格上涨直接导致毛利增长，反之毛利大幅下降，并很容易亏损。
    （3）采购风险。采购环节风险主要体现在当铜价上涨时，铜供应商不履行合同的情况。
    （4）销售风险。销售环节的风险主要体现在两个方面：一是碰到铜价下跌时客户毁约不履行合同，造成铜价损失和已生产好的产品报废；二是客户经营困难，支付不了货款造成坏账。
    针对以上风险，西部铜业公司采用的应对措施有：
    （1）进入国内期货市场开展套期保值业务。具体保值操作方法是：将每月采购的原料每天在当月的期货合约均量进行卖出保值，保证所抛出价格在当月结算价附近；在客户点价的同时，在对应的期货市场进行等量的买入平仓。此方法既有效地锁定了公司的核心利润——加工费，又合理规避了铜价的波动风险，并且实现了客户需求最大化。
    （2）拒绝与信誉不好的供应商和客户进行交易。即使对方给出了有诱惑力的报价，也不予以考虑。
    1、简述企业面临的外部风险的种类，并分析上述各风险所属的风险种类。
    2、简述风险管理工具的种类，并分析西部铜业公司采用的风险应对措施所属的风险管理工具类型。


    答案：
    解析：
    外部风险主要包括政治风险、法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、产业风险等。（1分）
    上述铜价波动风险和存货风险属于市场风险；采购和销售环节的风险属于市场风险。（2分）
    【考点“风险管理策略的工具——风险控制”】
    风险管理工具共有七种：风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿和风险控制。（1分）
    进入国内期货市场开展套期保值业务，属于风险对冲。拒绝与信誉不好的供应商和客户进行交易，属于风险规避。（2分）
    English answer：
    （1）External risks mainly include political risk, legal and compliance risk, socio-cultural risk, technological risk, natural environment risk, market risk, industrial risk and so forth.
    The above mentioned copper price fluctuation risk and inventory risk are included in market risks; the risks originated from purchase and sale cycle belong to market risk.
    （2）There are totally seven tools in risk management, including risk acceptance, risk avoidance, risk transferring, risk exchange, risk offsetting, risk compensation and risk control.
    For hedging operations entering into domestic future market are related to risk offsetting. Refusing to cooperate with those suppliers and customers with bad reputation is related to risk avoidance.
    【考点“风险管理策略的工具——风险控制”】

  • 第18题：

    企业为规避库存铜品价格下跌的风险，可以通过卖出一定数量铜品的期货合同加以实现，其中卖出铜品的期货合同即是被套期项目。


    正确答案:错误

  • 第19题：

    多选题
    以下属于套期的例子的是（）。
    A

    某企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期

    B

    公司签订了一项3个月后以固定外币金额购买飞机的合同，为规避外汇风险对该确定承诺的外汇风险进行套期

    C

    公司签订了一项6个月后以固定价格购买煤炭的合同，为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期

    D

    某企业不对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期


    正确答案： C,D
    解析： 暂无解析

  • 第20题：

    单选题
    某企业有一批商品存货，目前现货价格为3 000元／吨，2个月后交割的期货合约价格为3 500元／吨0 2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元／吨。该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3 500元／吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元／吨的持仓费之后，仍可以有200元／吨的收益。在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3 000元／吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为(    )。
    A

    期转现

    B

    期现套利

    C

    套期保值

    D

    跨期套利


    正确答案： C
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    1月，某购销企业与某食品厂签订合约，在两月后以3 600元／吨卖出2 000吨白糖，为回避价格上涨风险，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4 350元／吨。至3月中旬，白糖现货价格己达4 150元／吨，期货价格也升至4 780元／吨。该企业采购白糖且平仓，结束套期保值。该企业在这次操作中(    )。
    A

    不盈不亏

    B

    盈利

    C

    亏损

    D

    无法判断


    正确答案： B
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    铜生产企业利用铜期货进行卖出套期保值的情形是（　　）。[2015年5月真题]
    A

    以固定价格签订了远期铜销售合同

    B

    有大量铜库存尚未出售

    C

    铜精矿价格大幅上涨

    D

    铜现货价格远高于期货价格


    正确答案： B
    解析：
    卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

  • 第23题：

    判断题
    企业为规避库存铜品价格下跌的风险，可以通过卖出一定数量铜品的期货合同加以实现，其中卖出铜品的期货合同即是被套期项目。
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析： 暂无解析

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