反向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策?( )A．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约B．近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约C．近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约
题目
反向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策?( )
A．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约
B．近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约
C．近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约
D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约
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第1题：
下列关于熊市套利的说法，正确的是（ ）。
A．当市场供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的上升幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度
B．在进行熊市套利时需要注意，当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的
C．熊市套利也可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够赢利
D．熊市套利也可以归入买入套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够赢利
正确答案：ABC
本题考查熊市套利的相关知识点。当市场供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的上升幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。在进行熊市套利时需要注意，当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的。套利在正向市场上进行，如果在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够赢利。(P135～137)
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第2题：
正向市场牛市套利的市场特征有（ ）。
A．供给过旺，需求不足
B．近期合约价格高于远期合约价格
C．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约
正确答案：CD
CD【解析】选项A是熊市市场的特点；B是反向市场的特点。 -
第3题：
反向市场熊市套利的市场特征有( )。
A．供给过旺，需求不足
B．近期合约价格高于远期合约价格
C．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约
正确答案：AB
反向市场熊市套利时，近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约。 -
第4题：
下列不属于反向市场熊市套利的市场特征的是( )。
A．供给过旺，需求不足
B．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
C．近期合约价格高于远期合约价格
D．近期月份合约价格下降幅度小于远期月份合约
正确答案：BD
反向市场熊市套利，现货价格高于期货价格，远期合约和近期合约的价差会缩小，卖出近期合约买入远期合约，可以获利。 -
第5题：
在正向市场中，发生以下( )情况时，应采取牛市套利决策。
A．近期月份合约价格上升幅度大于远期月份合约
B．近期月份合约价格上升幅度等于远期月份合约
C．近期月份合约价格上升幅度小于远期月份合约
D．近期月份合约价格下降幅度大于远期月份合约
正确答案：A
当市场是牛市时，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小，此时采取牛市套利的盈利性较大。