假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。 某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的Delta进行对冲。 据此回答以下两题17-18。 上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（　　）。 查看材料A.C@40000合约对冲2200元Delta、C@41000合约对冲325．5元Delta B.C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元D

题目
假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。

某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的Delta进行对冲。
据此回答以下两题17-18。
上题中的对冲方案也存在不足之处，则下列方案中最可行的是（　　）。 查看材料

A.C@40000合约对冲2200元Delta、C@41000合约对冲325．5元Delta
B.C@40000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta、C@41000合约对冲625．5元
C.C@39000合约对冲2525．5元Delta
D.C@40000合约对冲1000元Delta、C@39000合约对冲500元Delta、C@41000合约对冲825．5元
相似考题

1.D股票的当前市价为25元，股，市场上有以该股票为标的资产的期权交易，有关资料如下： （1）D股票的到期时间为半年的看涨期权，执行价格为25．3元；D股票的到期时间为半年的看跌期权，执行价格也为28．3元。 （2）D股票半年后市价的预测情况如表9-9所示。 表9-9（3）根据D股票历史数据测算的连续复利收 益率的标准差为o．4。 （4）无风险年利率4％。 （5）1元的连续复利终值如表9-10所示。 表9-10要求： （1）若年收益的标准差不变，利用两期二叉树模型计算股价上行乘数与下行乘数，并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格； （2）利用看涨期权一看跌期权平均定理确定看 跌期权价格； （3）投资者甲以当前市价购入1股D股票，同时购入D股票的l份看跌期权，判断甲采取的是哪种投资策略，并计算该投资组合的预期收益。

2.为提高某化工产品的产量，用L8(27)安排的一个正交试验，各因子的偏差平方和如表所示。A与B各水平组合下试验结果均值如表所示。A、B、C和D各因子每一水平下的试验均值如表所示。误差的自由度为（ ）。 A. 1 B. 2 C. 7 D. 8

3.以某公司股票为标的资产的看跌期权的执行价格是 55元，期权为欧式期权，期限 1年，目前该股票的价格是 44元，期权费（期权价格）为 5元。如果到期日该股票的价格是 34元。则购进看跌期权与购进股票组合的净收益为（　　）元。A.8 B.6 C.-5 D.0

4.2012年8月15日，甲公司股票价格为每股50元，以甲公司股票为标的看涨期权的行权价格为每股48元。截至2012年8月15日，看涨期权还有6个月到期。目前市场上面值为100元的还有6个月到期的某国库券的市场价格为144元，该国库券的期限为5年，票面利率为8％，按年复利计息，到期一次还本付息。 甲公司过去5年的有关资料如表9-13所示。表9-13已知甲公司按照连续复利计算的年股利收益率为10％。 要求：（1）计算连续复利的年度无风险利率； （2）计算表中第2年的连续复利收益率以及甲公司股票连续复利收益率的标准差； （3）使用布莱克一斯科尔斯模型计算该项期权

更多“假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。 ”相关问题

  • 第1题：

    ABC公司股票的当前市价为22元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为25元，看涨期权价格为3元，看跌期权价格为5元。
    要求：（1）根据以下互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。
    ①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价上涨20%；
    ②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价下跌20%；
    ③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价上涨10%；
    ④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价上涨10%。
    （2）指出（1）中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值。
    （3）分别计算购买1股该股票的看涨期权、购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点。


    答案：
    解析：
    （1）①到期日股价=22×（1+20%）=26.4（元）
    到期日价值=26.4-25=1.4（元）
    净损益=1.4-3=-1.6（元）
    ②到期日股价=22×（1-20%）=17.6（元）
    到期日价值=25-17.6=7.4（元）
    净损益=7.4-5=2.4（元）
    ③到期日股价=22×（1+10%）=24.2（元），小于执行价格25元，多头方不会行权，所以到期日价值=0
    净损益=3（元）
    ④到期日价值=-（25-24.2）=-0.8（元）
    净损益=5-0.8=4.2（元）
    （2）①多头看涨期权净损失有限，净收益潜力巨大。净损失最大值为期权价格3元。
    ②多头看跌期权净损失和净收益均有限。净损失最大值为期权价格5元；净收益最大值为执行价格-期权价格=25-5=20（元）。
    ③空头看涨期权净收益有限，净损失无限。最大净收益为期权价格3元。
    ④空头看跌期权净收益和净损失均有限。最大净收益为期权价格5元；最大净损失为执行价格-期权价格=25-5=20（元）。
    （3）购买1股该股票的看涨期权的损益平衡点=25+3=28（元）
    购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点=25-5=20（元）。

  • 第2题：

    美式看涨期权允许持有者()。

    A.在到期日或到期前卖出标的产品
    B.在到期日或到期前购买标的产品
    C.到期前在公开市场上卖出期权
    D.在到期日或之前以执行价格卖出某种资产

    答案：B,C
    解析：
    期权履约方式包括欧式、美式两种。欧式期权的买方在到期日前不可行使权利，只能在到期日行权。美式期权的买方可以在到期日或之前任一交易日提出执行。

  • 第3题：

    某交易者以50美元／吨的价格买入一张3个月后到期的铜看涨期权，执行价格为8800美元／吨。期权到期时，标的铜价格为8750美元／吨，则该交易者到期净损益为（）美元／吨。（不考虑交易费用）

    A.50
    B.100
    C.-100
    D.-50

    答案：A
    解析：
    看涨期权标的资产价格小于执行价格，该交易者选择不执行期权，因此，亏损权利金=执行价格-标的价格=8800-8750=50（美元/吨）。@##

  • 第4题：

    某交易者以50美元／吨的价格买入一张3个月后到期的铜看涨期权，执行价格为8800美元／吨。期权到期时，标的铜价格为8750美元／吨，则该交易者到期净损益为（??）美元／吨。(不考虑交易费用)

    A. 50
    B. 100
    C. -100
    D. -50

    答案：D
    解析：
    暂无解析

  • 第5题：

    某交易者以10美分／磅卖出11月份到期、执行价格为380美分／磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分／磅，则该交易者到期净损益为（??）美分／磅。(不考虑交易费用和现货升贴水变化)

    A. 5
    B. 10
    C. 0
    D. 15

    答案：A
    解析：
    看跌期权到期时，若执行价格大于期货价格，买方会执行期权，卖出看跌期权的履约损益=标的资产价格卖出价-执行价格+权利金.所以该交易者的到期损益=375-380+10=5(美分／磅)。

  • 第6题：

    根据下面资料，回答88-89题
    假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8—2所示。
    表8—2某场外期权产品基本条款

    假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约（　　）亿元。

    A.1．15
    B.1．385
    C.1．5
    D.3．5

    答案：B
    解析：
    如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元/吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格一基准价格)=5000摹×(70000-40000)=150000000(元)，扣除最初获得的1150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。

  • 第7题：

    一个红利证的主要条款如表7-5所示，请据此条款回答题。



    该红利证产品的基本构成有（　　）。查看材料

    A.跟踪证
    B.股指期货
    C.看涨期权空头
    D.向下敲出看跌期权多头

    答案：A,D
    解析：
    这款红利证产品是结构化产品，是由一些基本的构件组成的。产品的两个构件是：①跟踪证，用于跟踪指数收益；②向下敲出看跌期权多头，该看跌期权的行权价就是产品设立时指数的价格，其期限则与红利证的期限相同。
    考点：参与型红利证

  • 第8题：

    根据下面资料，回答86-87题
    假如市场上存在以下在2014年12月28日到期的铜期权，如表8=3所示。
    表8—3 2014年12月25日到期的铜期权

    某金融机构通过场外期权合约而获得的De1ta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的De1ta进行对冲。
    如果选择C@40000这个行权价进行对冲，买人数量应为（　　）手。

    A.5592
    B.4356
    C.4903
    D.3550

    答案：C
    解析：
    如果选择C@40000这个行权价进行对冲，则期权的De1ta等于0．5151，而金融机 构通过场外期权合约而获得的De1ta则是-2525．5元，所以金融机构需要买入正De1ta的场内期权来使得场内场外期权组合的De1ta趋近于0。则买人数量=2525．5÷0．5151≈4903(手)。

  • 第9题：

    欧式期权的买方只能在（）行权。

    • A、期权到期日3天
    • B、期权到期日5天
    • C、期权到期日10天
    • D、期权到期日

    正确答案:D

  • 第10题：

    单选题
    某交易者以50美元/吨的价格买入一张3个月后到期的期铜看涨期权，执行价格为8800美元/吨。期权到期时，标的期铜价格为8750美元/吨，则该交易者到期净损益为（　　）美元/吨。（不考虑交易费用）[2016年9月真题]
    A

    50

    B

    100

    C

    －100

    D

    －50


    正确答案： C
    解析：
    对于看涨期权多头，当标的资产价格大于执行价格时，买方执行期权，损益为：标的资产价格－执行价格－权利金；否则，不执行期权，损失权利金。题中标的资产价格小于执行价格，买方不会执行期权，损失权利金50美元/吨。

  • 第11题：

    单选题
    假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的Delta进行对冲。据此回答。如果选择C@40000这个行权价进行对冲，买入数量应为()手。
    A

    5592

    B

    4356

    C

    4903

    D

    3550


    正确答案： D
    解析： 如果选择C@40000这个行权价进行对冲，则期权的Delta等于0．5151，而金融机构通过场外期权合约而获得的Delta则是-2525．5元，所以金融机构需要买入正Delta的场内期权来使得场内场外期权组合的Delta趋近于0。则买入数量=2525．5+0．5151=4903(手)。

  • 第12题：

    单选题
    某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期、执行价格为3800美元/吨的铜看跌期权。期权到期时，标的铜价格为3750美元/吨。该交易者的净损益为（　　）美元/吨。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）
    A

    -100

    B

    50

    C

    0

    D

    100

    E

    -50


    正确答案： A
    解析：
    由于标的物价格下跌，所以该交易者选择行权，买进看跌期权的行权收益=执行价格-标的物价格-期权费=3800－3750－100=－50（美元/吨）。

  • 第13题：

    ABC公司股票的当前市价为60元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为70元，看涨期权价格为4元，看跌期权价格为3元。
    要求：
    （1）根据以下互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。
    ①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为76元；
    ②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为80元；
    ③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为64元；
    ④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为60元。
    （2）指出（1）中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值。


    答案：
    解析：
    （1）①到期日价值=76-70=6（元）
    净损益=6-4=2（元）
    ②到期日价值=0
    净损益=0-3=-3（元）
    ③到期日价值=0
    净损益=4（元）
    ④到期日价值=-（70-60）=-10（元）
    净损益=-10+3=-7（元）
    （2）①多头看涨期权净损失有限，净收益潜力巨大。净损失最大值为期权价值4元。
    ②多头看跌期权净损失和净收益均有限。净损失最大值为期权价值3元；净收益最大值为执行价格-期权价格=70-3=67（元）。
    ③空头看涨期权净收益有限，净损失无限。最大净收益为4元。
    ④空头看跌期权净收益和净损失均有限。最大净收益为3元；最大净损失为执行价格-期权价格=70-3=67（元）。

  • 第14题：

    某交易者以100美元/吨的价格买入12月到期，执行价格为3800美元/吨的铜看跌期权，标的物铜期权价格为3650美元/吨，则该交易到期净收益为（ ）美元/吨。（不考虑交易费用）。

    A.100
    B.50
    C.150
    D.O

    答案：B
    解析：
    买进看跌期权的损益=执行价格-权利金-标的资产价格=3800-100-3650=50（美元/吨）。

  • 第15题：

    某交易者以0.102美元/磅卖出11月份到期、执行价格为235美元/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的物资产价格为230美元/磅，则该交易者到期净损益为（ ）美元/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）

    A.-4.898
    B.5
    C.-5
    D.5.102

    答案：A
    解析：
    因为标的物资产价格为230美元/磅，而执行价格为235美元/磅，因此买方行权，卖方必须要履约，履约损益=标的资产价格-执行价格+权利金=230-235+0.102=-4.898美元/磅

  • 第16题：

    某交易者以10美分/磅卖出11月份到期、执行价格为380美分/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分/磅，则该交易者到期净损益为（）美分/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）?

    A.5
    B.10
    C.0
    D.15

    答案：A
    解析：
    看跌期权到期时，执行价格（380）大于期货价格（375），买方会执行期权，此时看跌期权卖方的损益为10－（380－375）＝5（美分/磅）。

  • 第17题：

    当前股票指数为2000点，3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价为2200点(每点50元)，年波动率为30%，年无风险利率为6%。预期3个月内发生分红的成分股信息如表所示。

    该欧式期权的价值为（）元。

    A、2911.9
    B、2914.9
    C、2917.9
    D、2918.9


    答案：B
    解析：
    根据股指期权定价公式有

  • 第18题：

    一个红利证的主要条款如表7—5所示，

    该红利证产品的基本构成有（　　）。

    A.跟踪证
    B.股指期货
    C.看涨期权空头
    D.向下敲出看跌期权多头

    答案：A,D
    解析：
    这款红利证产品是结构化产品，是由一些基本的构件组成的。产品的两个构件是：①跟踪证，用于跟踪指数收益；②向下敲出看跌期权多头，该看跌期权的行权价就是产品设立时指数的价格，其期限则与红利证的期限相同。

  • 第19题：

    假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。

    据此回答以下两题73-74。
    假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约（　　）亿元。

    A.1．15
    B.1．385
    C.1．5
    D.3．5

    答案：B
    解析：
    如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格-基准价格)=5000×(70000-40000)=1．5(亿元)，扣除最初获得的1 150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。

  • 第20题：

    假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。

    据此回答以下两题19-20。
    假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约（　　）亿元。 查看材料

    A.1．15
    B.1．385
    C.1．5
    D.3．5

    答案：B
    解析：
    如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格-基准价格)=5000×(70000-40000)=1．5(亿元)，扣除最初获得的1 150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。

  • 第21题：

    修正的美式期权也称为百慕大期权或大西洋期权，可以在期权到期目之前的一系列规定日期执行。（）


    正确答案:正确

  • 第22题：

    单选题
    假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是()元。
    A

    3525

    B

    2025.5

    C

    2525.5

    D

    3500


    正确答案： D
    解析： 由于金融机构当前的风险暴露就是价值1150万元的期权合约，主要的风险因子是铜期货价格，铜期货价格的波动率和金融机构的投融资利率等。根据B1ack-Scho1es期权定价公式，用敏感性分析的方法，可以得出期权的Delta，即：Delta=5000×0．5051=2525．5(元)。即铜期货价格在当前的水平上涨了1元，合约的价值将会提高约2525．5元，相当于金融机构的或有债务提高了2525．5元。

  • 第23题：

    单选题
    假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约()亿元。
    A

    1．15

    B

    1．385

    C

    1．5

    D

    3．5


    正确答案： C
    解析： 如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格-基准价格)=5000×(70000-40000)=1．5(亿元)，扣除最初获得的1150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。

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