有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（　　）。 A.所得税差异理论 B.代理理论 C.信号传递理论 D.“手中鸟”理论

题目
有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（　　）。

A.所得税差异理论
B.代理理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
相似考题

1.下列符合股利分配代理理论的观点的是( )A．股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制B．股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C．用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D．公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益

2.认为较多地派发现金股利可以在一定程度上抑制管理者过度地扩大投资或进行特权消费的股利理论是( )。A.“手中鸟”理论B.所得税差异理论C.代理理论D.信号传递理论

3.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（　）。A.一鸟在手论 B.信号传递理论 C.税差理论 D.代理理论

4.下列有关股利理论中属于税差理论观点的有( )。A．如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策B．如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策C．对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，其偏好现金股利D．对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利

更多“有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（　　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    （2011年）下列关于股利分配的说法中，错误的是（）。

    A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    B.客户效应理论认为，对于高收入投资者，应采用高现金股利支付率政策
    C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    答案：B
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者（即高收入投资者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。

  • 第2题：

    下列各项属于客户效应理论观点的有（ ）。

    A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
    B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
    C.对于低收入阶层而言，偏好高股利支付率的股票
    D.收入高的投资者因其边际税率高表现出偏好低股利支付率的股票

    答案：C,D
    解析：
    选项A、B属于税差理论的观点。

  • 第3题：

    股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（ ）。

    A.股利无关理论
    B.信号传递理论
    C.“手中鸟”理论
    D.代理理论

    答案：D
    解析：
    代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督降低代理成本。所以，选项D正确。

  • 第4题：

    股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是()。

    A.股利无关论
    B.信号传递理论
    C.“手中鸟”理论
    D.代理理论

    答案：D
    解析：
    代理理论认为，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益。

  • 第5题：

    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。

    • A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    • B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
    • C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    • D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    正确答案:B

  • 第6题：

    股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（）。

    • A、股利无关理论
    • B、信号传递理论
    • C、“手中鸟”理论
    • D、代理理论

    正确答案:D

  • 第7题：

    单选题
    股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（）。
    A

    股利无关理论

    B

    信号传递理论

    C

    “手中鸟”理论

    D

    代理理论


    正确答案： C
    解析： 代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益：其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资。导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。

  • 第8题：

    单选题
    （2018年考生回忆版）有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（　）。
    A

    “手中鸟”理论

    B

    信号传递理论

    C

    所得税差异理论

    D

    代理理论


    正确答案： A
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（　　）。
    A

    税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

    B

    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

    C

    “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

    D

    代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策


    正确答案： B
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者（如富有的投资者）偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。边际税率较低的投资者（如养老基金）喜欢高现金股利支付率的股票。

  • 第10题：

    单选题
    下列关于股利分配的说法中，错误的是（　　）。
    A

    税差理论认为，当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策

    B

    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策

    C

    “一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策

    D

    代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策


    正确答案： C
    解析：
    客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。

  • 第11题：

    多选题
    下列属于税差理论观点的有（）。
    A

    如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

    B

    如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

    C

    收入低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利

    D

    收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利


    正确答案： A,C
    解析： 选项C、D属于客户效应理论的观点。

  • 第12题：

    单选题
    股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可以抑制管理层的过度投资或在职消费行为，这种观点体现的股利理论是（　　）。[2011年真题]
    A

    股利无关理论

    B

    信号传递理论

    C

    “手中鸟”理论

    D

    代理理论


    正确答案： D
    解析：
    代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便能通过资本市场的监督减少了代理成本。

  • 第13题：

    下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　）。

    A.股利无关理论是在完美资本市场的一系列假设下提出的
    B.“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策
    C.代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本
    D.信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的

    答案：B
    解析：
    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策，选项B的表述不正确。

  • 第14题：

    关于税差理论的观点，下列说法正确的有（ ）。

    A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策
    B.如果不考虑股票交易成本，企业应采取高现金股利比率的分配政策
    C.当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，企业应采用低现金股利支付率政策
    D.当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，企业应采用高现金股利支付率政策

    答案：A,D
    解析：
    如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。

  • 第15题：

    （2018年)有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（ )。

    A.所得税差异理论
    B.代理理论
    C.信号传递理论
    D.“手中鸟”理论

    答案：B
    解析：
    代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。

  • 第16题：

    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。

    • A、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
    • B、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
    • C、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
    • D、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策

    正确答案:C

  • 第17题：

    股利分配的信号传递理论认为股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。（）


    正确答案:错误

  • 第18题：

    单选题
    以下关于股利理论的表述中，不正确的是(    )。
    A

    股利无关论认为，在完全资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值

    B

    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策

    C

    实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本

    D

    信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的


    正确答案： D
    解析：

  • 第19题：

    单选题
    下列关于股利理论的表述中，正确的是（　）。
    A

    股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响

    B

    税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

    C

    客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票

    D

    代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率


    正确答案： D
    解析： 税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的表述不正确;客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项C的表述不正确;在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，所以选项D的表述不正确

  • 第20题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    MM的股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

    B

    信号理论认为，在信息不对称的情况下，企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动

    C

    “一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

    D

    客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票


    正确答案： D
    解析：
    客户效应理论是对税差效应理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异。收入高的投资者因其拥有较高的边际税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，以更多的留存收益进行再投资，从而提高所持有的股票价格；而收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者即边际税率较低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。

  • 第21题：

    单选题
    下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值

    B

    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策

    C

    代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本

    D

    信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的该是下降的


    正确答案： D
    解析：
    由于企业在经营过程中存在着诸多的不确定性因素，股东会认为现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠，会更偏好于确定的股利收益。根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。

  • 第22题：

    单选题
    下列关于“一鸟在手”理论的说法中，不正确的是（）。
    A

    根据“一鸟在手”理论的观点，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票

    B

    根据“一鸟在手”理论的观点，应该选择股利支付率低的股票

    C

    根据“一鸟在手”理论的观点，当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，企业权益价值提高

    D

    “一鸟在手”理论认为，现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠


    正确答案： D
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的表述中，不正确的是（）。
    A

    股利无关论认为，股利的支付率不影响公司价值

    B

    信号理论认为，在信息不对称的情况下，企业的股利变化可以向市场传递企业的信息，从而引起股价的变动

    C

    一鸟在手理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票

    D

    客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票


    正确答案： A
    解析： 客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。

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