公司刚支付的每股普通股股利为1.2元,在未来3年内,每年支付的股利将以4%的增长率增长,接下来的每年增长率变为6%。适当的折现率为12%。目前该公司股价为多少?与去年相比,该公司股票的资本利得(或损失)为多少?
题目
公司刚支付的每股普通股股利为1.2元,在未来3年内,每年支付的股利将以4%的增长率增长,接下来的每年增长率变为6%。适当的折现率为12%。目前该公司股价为多少?与去年相比,该公司股票的资本利得(或损失)为多少?
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参考答案和解析
参考答案：由题可得往后3年的股利可由下式求得：Div1=1.20美元×1.03=1.24美元Div2=1.20美元×1.03×1.04=1.29美元Div3=1.20美元×1.03×1.04×1.05=1.35美元第3年的股价为：P3=Div4/(R—g)=1.35美元×1.06/(0.12—0.06)=23.83美元当前股价(P0)为后3年股利的现值加上第3年股价(P3)的现值。折现率为12%,求得P0=20.06美元。要求出资本利得,我们必须求出上一年的股价(P-1),它等于股利Div0到Div3折现到上一年的现值加上第三年股价(P3)折现到上一年的现值。计算得P-1=18.98美元,从而可得资本利得为1.08(=20.06一18.98)美元。
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第1题：
某公司上年末支付的股利为每股4元，公司今年以及未来每年的股利年增长率保持不变，如果今年年初公司股票的理论价格为200元，市场上同等风险水平的股票的必要收益率始终为5，那么该公司股票的股利增长率为2.9%（）答案：对解析：假设股利增长率为g,由式子200=4*(1+g)/(5%-g)，解得g=2.9%。 -
第2题：
某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本率为（ ）。A.23%
B.18%
C.24.46%
D.23.83%答案：D解析：普通股资本成本率＝2/[10×（1－4%）]×100%＋3%＝23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D 1，而不是D 0）。 -
第3题：
普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（）。
A．23%
B．18%
C．24.46%
D．23.83%
B 解析：留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本=2／10×100％+2％=22．00％。 -
第4题：
某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（ ）。A.23%
B.18%
C.24.46%
D.23.83%答案：D解析：普通股资本成本＝2/[10×（1－4%）]×100%＋3%＝23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利（是D1，而不是D0）。 -
第5题：
某公司刚刚进行了每股派息￥1，在接下来的3年内，股利每年预期增长25%，此后一直保持5%增长率，假设市场资本化率为20%，请计算：（提示：请写出所有问题的计算过程！） （1）该公司的股票的内在价值或基础价值为多少？ （2）如果每股的市场价格等于其内在价值，则股息或红利收益率是多少？ （3）1年后股票的价格为多少？据此算得的1年中的资本利得收益率为多少？
C 除息报价=33．33-（3/10）=33．03（元）。