关于并购投资，以下说法错误的是（ ）。A.管理层收购使企业的经营者变成了企业的所有者 B.并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业 C.扛杆投资是并购中应用最广泛的形式 D.杠杆并购对企业现金流的要求不高

题目
关于并购投资，以下说法错误的是（ ）。

A.管理层收购使企业的经营者变成了企业的所有者
B.并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长趋势的企业
C.扛杆投资是并购中应用最广泛的形式
D.杠杆并购对企业现金流的要求不高
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1.关于并购基金的说法，错误的是( )。A、并购基金更侧重于通过投资于价值被高估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整B、并购基金的投资后管理与创业投资基金也有很大区别，其主要是通过重整来实现产业转型升级和价值提C、越来越多的大企业通过设立和管理并购基金，帮助其实现产业转型和升级D、并购基金对投资对象的整合主要通过管理的提升及产业和技术的整合

2.外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务。 ( )A．正确B．错误

3.下列关于股权投资基金说法不正确的是()。A.并购基金是专注于对目标企业进行分批收购的基金B.夹层资本，是指在风险和回报方面，介于优先债权投资(如债券和贷款)和股本投资之间的一种投资资本形式C.发展资本是按照投资阶段划分的D.并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金

4.外国投资者股权并购境内企业的，并购后所设外商投资企业继承被并购境内公司的债权和债务。 ( )A．正确B．错误

参考答案和解析
答案：D
解析：
由于高债权比例存在着高利息和本金支付负担，因此，企业如果决定进行杠杆并购，则必须要具备强而可持续的现金流。进行杠杆收购的企业往往是具备竞争优势的稳定的企业。
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  • 第1题：

    并购基金是指主要对企业进行()的股权投资基金。

    A、财务性并购投资

    B、资产性并购投资

    C、债务性并购投资

    D、不动产并购投资


    答案：A
    解析：并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

  • 第2题：

    下列关于协议转让并购退出方式的说法，错误的是（ ）。

    A.并购退出是股权投资基金的重要退出途径之一
    B.并购退出是指目标企业原投资方向其他收购方转让持有的全部或者部分股权，实现退出的行为
    C.并购退出的收购方，主要包括被投资企业大股东或创始股东、W理层、员工等
    D.与IPO退出相比，并购退出的收益率通常稍{氐，但是更加灵活、高效

    答案：C
    解析：
    股权回购是指通常由被投资企业大股东或创始股东、管理层、员工等出资购买股权投资基金持有的企业股份，从而使股权投资基金实现退出的行为。

  • 第3题：

    下列关于创业投资基金和并购基金描述错误的是（ ）。

    A.创业投资基金是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金
    B.并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金
    C.创业投资基金的投资对象主要是未上市成长性创业企业
    D.并购基金从杠杆应用看，一般不借助杠杆

    答案：D
    解析：
    创业投资基金的运作还具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。故D选项错误。

  • 第4题：

    并购基金主要是杠杆收购基金。下列关于杠杆收购基金的运作特点，说法错误的是（ ）。

    A.主要投资于成熟企业
    B.通常采取参股性投资
    C.采取杠杆收购形式
    D.收益源于因管理增值带来的股权增值

    答案：B
    解析：
    杠杆收购基金的运作具有以下特点：①从投资对象看，主要是成熟企业；②从投资方式看，通常采取控股性投资；③从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式；④从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。故B项错误。

  • 第5题：

    以下关于我国风险资本以并购方式退出的说法中错误的是（）

    • A、并购退出方式包括风险企业直接被上市公司收购
    • B、并购退出方式包括风险企业被拟申请上市公司收购
    • C、并购退出方式包括风险企业被跨国公司收购
    • D、并购退出方式不包括风险企业被另一家风险企业收购

    正确答案:D

  • 第6题：

    下列关于绿地投资和跨国并购说法错误的是（）。

    • A、研发密集度较高的企业更倾向于选择绿地投资
    • B、当文化冲突很大时选择并购的方式风险较小
    • C、所处行业增长缓慢时企业更倾向于采取并购的方式
    • D、经济实力大的企业更愿意采取并购的方式

    正确答案:B

  • 第7题：

    下列关于并购的说法错误的是（）

    • A、外国投资者并购境内企业，应符合中国法律、行政法规和规章对投资者资格的要求及产业、土地、环保等政策
    • B、外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务
    • C、外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担其原有的债权和债务
    • D、对拟转让的股权价值或拟出售资产的价值，并购各方可按照公平合理的原则协商确定或聘请各方同意的第三者评定

    正确答案:D

  • 第8题：

    单选题
    以下关于并购基金的表述正确的是（　　）。[2017年11月真题]
    A

    并购基金往往通过注资的形式对企业的增量股权进行投资

    B

    并购基金因规模较大，往往以自有资金进行并购

    C

    并购基金的收益主要来源于因管理增值带来的股权增值

    D

    并购基金投资对象主要是成长期企业


    正确答案： C
    解析：
    A项，创业投资基金通过注资的形式对企业的增量股权进行投资，从而为企业提供发展所需的资金；B项，并购基金通过杠杆收购，用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业；D项，并购基金投资对象主要是成熟企业。

  • 第9题：

    单选题
    外国投资者以股权并购境内公司，根据《关于外国投资者并购境内企业的规定》，不考虑其他因素，以下说法正确的有（　　）。Ⅰ．并购后所设外商投资企业注册资本为150万美元的，投资总额不得超过250万美元Ⅱ．并购后所设外商投资企业注册资本为300万美元的，投资总额不得超过600万美元Ⅲ．并购后所设外商投资企业注册资本为1000万美元的，投资总额不得超过2500万美元Ⅳ．并购后所设外商投资企业注册资本为4000万美元的，投资总额不得超过1.2亿美元
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    E

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： A
    解析：
    《关于外国投资者并购境内企业的规定》（2009年修订）第19条规定，外国投资者股权并购的，除国家另有规定外，对并购后所设外商投资企业应按照以下比例确定投资总额的上限：①注册资本在210万美元以下的，投资总额不得超过注册资本的10/7；②注册资本在210万美元以上至500万美元的，投资总额不得超过注册资本的2倍；③注册资本在500万美元以上至1200万美元的，投资总额不得超过注册资本的2.5倍；④注册资本在1200万美元以上的，投资总额不得超过注册资本的3倍。

  • 第10题：

    单选题
    下列关于并购基金的说法正确的是（）。
    A

    战略投资者往往支付比并购基金更低的收购价格

    B

    并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应

    C

    并购基金在收购中通常采取更低的杠杆率

    D

    战略投资者不能够从收购中获得协同效应


    正确答案： D
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    关于并购投资，以下说法错误的是（　　）。[2017年9月真题]
    A

    管理层收购使企业的经营者变成企业的所有者

    B

    杠杆收购对企业现金流的要求不高

    C

    并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流并且呈现出稳定增长的企业

    D

    杠杆收购是并购中应用最广泛的形式


    正确答案： C
    解析：
    B项，杠杆收购是指投资者（收购方）利用收购的资产作为债务抵押进行收购的策略。收购方以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押，通过大规模融资借贷支付大部分交易费用。借贷本息通过被收购公司的未来现金流来支付。因此，目标公司必须能够产生流动性强而可持续的现金流，这样的公司通常是具备一定竞争优势的稳定企业。

  • 第12题：

    单选题
    关于并购的说法，错误的是（）。
    A

    并购是股权投资基金的常见退出方式

    B

    与一般的股权转让相比，并购是不包括股权转让制

    C

    兼并是两家或更多独立企业合并成一家的方式

    D

    并购包括兼并和收购


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    以下关于并购基金的描述，错误的是（ ）

    A.并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。
    B.并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金。
    C.并购基金作为财务投资者，在收购中一般会产生协同效应。
    D.并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率

    答案：C
    解析：
    并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。知识点：并购基金

  • 第14题：

    关于并购基金，以下描述错误的是（ ）

    A.对企业进行财务性并购投资的股权投资基金
    B.并购基金作为财务投资者，在收购中会产生协同效应
    C.并购基金主要是杠杆收购基金
    D.并购基金只是一种所有权转移的投资方式

    答案：B
    解析：
    并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。从这个角度看，战略投资者往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价,主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率6因此，并购基金主要是杠杆收购基金。

  • 第15题：

    下列关于投资机构为被投资企业提供的增值服务的说法中，错误的是（ ）。

    A.为被投资企业引入重要的战略合作伙伴和外部专家
    B.为被投资企业寻找合适的高级管理人才
    C.主导被投资企业的上市及并购整合工作
    D.协助进行后续再融资工作

    答案：C
    解析：
    投资机构为被投资企业提供的增值服务之一是协助上市及并购整合，即投资机构可以积极参与被投资企业的上市推动工作，包括帮助被投资企业进行一系列的上市／挂牌前的准备，引入各类中介机构开展上市／挂牌辅导工作，并利用自己在资本市场的资源网络，协助被投资企业上市。

  • 第16题：

    下列关于外国投资者并购境内企业的说法中，正确的是（　）。

    A. 外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例高于20%的，该企业享受外商投资企业待遇
    B. 外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业只承继被并购境内公司的债权
    C. 外国投资者资产并购的，出售资产的境内企业承担其原有的债权和债务
    D. 并购当事人不得约定资产评估机构进行评估

    答案：C
    解析：
    外国投资者在并购后所设外商投资企业注册资本中的出资比例高于25%的，该企业享受外商投资企业待遇，因此选项A错误；外国投资者股权并购的，并购后所设外商投资企业承继被并购境内公司的债权和债务，因此选项B错误；并购当事人可以约定由在中国境内依法设立的资产评估机构进行评估，因此选项D错误。

  • 第17题：

    下列关于并购投资的说法中，错误的是（）

    • A、杠杆收购是并购中应用最广泛的形式
    • B、杠杆收购对企业现金流的要求不高
    • C、并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流呈现出稳定增长趋势的企业
    • D、管理层收购使企业的经营者变成企业的所有者

    正确答案:B

  • 第18题：

    并购基金，是指主要对企业进行（）的股权投资基金。狭义的股权投资基金是指并购基金。

    • A、财务性并购投资
    • B、资产性并购投资
    • C、资本性并购投资
    • D、以上都不是

    正确答案:A

  • 第19题：

    单选题
    根据《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》《国务院办公厅关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》，下列关于外国投资者并购境内企业安全审查的说法，错误的有（　　）。Ⅰ．两个或两个以上外国投资者共同并购属于安全审查范围的境内企业，由并购完成后持股比例高的外国投资者审查申请Ⅱ．外国投资者并购境内军工配套企业，承诺放弃实际控制权，则无需进行并购安全审查；未承诺放弃实际控制权的，外国投资者应向发改委提出并购安全审查申请Ⅲ．外国投资者设立外商投资企业，并通过该外商投资企业协议购买境内核电企业股权，实际控制权可能被外国投资者取得的，应当进行并购安全审查Ⅳ．外国投资者并购境内企业，国务院有关部门、全国性行业协会、同业企业及上下游企业认为需要进行并购安全审查的，可向主管部门提出进行并购安全审查的建议
    A

    Ⅰ、Ⅱ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    E

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： A
    解析：
    Ⅰ项，《商务部实施外国投资者并购境内企业安全审查制度的规定》第1条第2款规定，两个或者两个以上外国投资者共同并购的，可以共同或确定一个外国投资者（以下简称申请人）向商务部提出并购安全审查申请。
    Ⅱ项，《国务院办公厅关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》第1条第1款规定，并购安全审查的范围为：外国投资者并购境内军工及军工配套企业，重点、敏感军事设施周边企业，以及关系国防安全的其他单位；外国投资者并购境内关系国家安全的重要农产品、重要能源和资源、重要基础设施、重要运输服务、关键技术、重大装备制造等企业，且实际控制权可能被外国投资者取得。
    Ⅲ项，外国投资者并购境内企业的情形之一是，外国投资者设立外商投资企业，并通过该外商投资企业协议购买境内企业资产并且运营该资产，或通过该外商投资企业购买境内企业股权。核电企业属于并购安全审查范围，应当进行并购安全审查。
    Ⅳ项，《国务院办公厅关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》第4条第2款规定，外国投资者并购境内企业，国务院有关部门、全国性行业协会、同业企业及上下游企业认为需要进行并购安全审查的，可以通过商务部提出进行并购安全审查的建议。联席会议认为确有必要进行并购安全审查的，可以决定进行审查。

  • 第20题：

    单选题
    下列关于绿地投资和跨国并购说法错误的是（）。
    A

    研发密集度较高的企业更倾向于选择绿地投资

    B

    当文化冲突很大时选择并购的方式风险较小

    C

    所处行业增长缓慢时企业更倾向于采取并购的方式

    D

    经济实力大的企业更愿意采取并购的方式


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    下列关于并购投资的说法中，错误的是（）
    A

    杠杆收购是并购中应用最广泛的形式

    B

    杠杆收购对企业现金流的要求不高

    C

    并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流呈现出稳定增长趋势的企业

    D

    管理层收购使企业的经营者变成企业的所有者


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    下列关于协议转让并购退出方式的说法，错误的是（  ）。
    A

    并购退出的收购方主要包括被投企业大股东或创始股东、管理层、员工等

    B

    与IPO退出相比，并购退出的收益率较低，但是更加灵活、高效

    C

    并购退出是股权投资基金的重要退出途径之一

    D

    并购退出是指目标企业原投资方向其他收购方转让持有的全部或者部分股权，实现退出的行为


    正确答案： C
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    关于并购投资，以下说法错误的是（  ）。
    A

    杠杆投资是并购中应用最广泛的形式

    B

    并购投资的主要对象是成熟且具有稳定现金流呈现出稳定增长的企业

    C

    管理层收购使企业的经营者变成企业的所有者

    D

    杠杆并购对企业现金流的要求不高


    正确答案： B
    解析：

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