对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（ ）。 Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的 Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性 Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利 Ⅳ.是获得畅通的退出渠道的重要手段A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

题目
对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（ ）。
Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的
Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性
Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利
Ⅳ.是获得畅通的退出渠道的重要手段

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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1. 关于股权投资协议中的回售权条款,描述错误的是（）A.一般在新老股东之间发生 B.体现了对股权投资方利益的保护 C.体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权 D.体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利

2.关于股权投资协议中的回售条款，表述正确的是（ ）。A.通常约定定价机制 B.触发条件必须是业绩 C.由企业回售 D.满足约定条件时，股权投资基金必须回售

3.对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（ ）。 Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的 Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性 Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利 Ⅳ.是获得畅通的退出渠道的重要手段A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

4.关于股权投资协议中的回售权条款，描述错误的是（ ）A.股权投资基金通过行使回售权达到估值调整的目的 B.体现了对股权投资方利益的保护 C.体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权利 D.体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利

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  • 第1题：

    A股权投资基金2010年1月对B企业投资人民币5000万元，持有股权比例5％，并约定了回售权条款，以投资后五年内未实现IPO为触发条件，回售价格以投资总额为基础约定收益率为8％（单利）。截至2015年1月，B企业已向A基金累计派发现金分红人民币600万元，B企业于2014年年底完成最新一轮融资但尚未IPO，企业投后估值为人民币20亿元，此轮融资后A基金持有股权比例为4％。下列表述正确的是（ ）。

    A.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为3000万元
    B.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为6400万元
    C.受到未能IPO条件的触发，A基金必须强制执行回售权，出售价款总额为8000万元
    D.受到未能IPO条件的触发，A基金可以选择执行回售权，出售价款总额为6400万元

    答案：D
    解析：
    触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。回售权总额（出售价款总额）=投资总额×（1+8％×投资年限）-基金已获红利=5000×（1+8％×5）-600=6400（万元）。

  • 第2题：

    关于股权投资协议中的回售权条款，描述错误的是( )。

    A.一般在新老股东之间发生
    B.体现了对股权投资方利益的保护
    C.体现了目标企业要求投资方保护商业机密的权利
    D.体现了投资方对目标企业或大股东回售股权的权利

    答案：C
    解析：
    回售权(Put Option)，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。
    业内常见的触发“回售权”的条件，有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如：
    (1)业绩不达标；
    (2)未及时改制／申报上市材料／实现IPO；
    (3)原始股东丧失控股权；
    (4)高管出现重大不当行为。
    触发条件具备后，投资人可以要求目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方按协议约定的价格回购投资人的全部或部分股份。
    对股权投资基金来说，回售权条款主要具有两个功能，一是通过行使回售权达到估值调整的目的；二是回售权条款也是在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。

  • 第3题：

    （ ）是指股权投资基金要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。

    A.完全棘轮条款
    B.保护性条款
    C.加权平均条款
    D.回售条款

    答案：B
    解析：
    保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。

  • 第4题：

    针对未来目标公司可能出现的股权变化，（ ）对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。
    Ⅰ．优先认购权
    Ⅱ．第一拒绝权
    Ⅲ．随售权
    Ⅳ．拖售权条款

    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    答案：C
    解析：
    股权投资基金完成对目标公司的投资后，即成为目标公司股东。针对未来目标公司可能出现的股权变化，优先认购权、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。
    优先认购权（Right of First Offer），是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。
    优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。
    通常，投资协议会额外约定，优先认购权不适用于一些特殊情况，包括为上市而进行的首次公开发行（IPO）、为建立员工持股计划而增加的股份发行、为履行银行债转股协议而增加的股份发行等。
    知识点：优先认购权条款的概念与基本内容；

  • 第5题：

    单选题
    关于股权投资协议中的回售权条款，表述正确的是（  ）。
    A

    通常约定定价机制

    B

    触发条件必须是业绩

    C

    由企业回售

    D

    满足约定条件时，股权投资基金必须回售


    正确答案： B
    解析：

  • 第6题：

    单选题
    股权投资基金投资协议中的回售条款，企业创始人不用关注的内容是（）。
    A

    触发条件

    B

    回购时间

    C

    回售价格

    D

    投资者的其他投资


    正确答案： C
    解析：

  • 第7题：

    单选题
    关于拖售权条款，表述正确的是（）。
    A

    拖售权条款通常与第一拒绝权条款同时出现

    B

    拖售权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件要求参与该出售交易

    C

    拖售权是指在接受第三方股权收购要约，有权要求其他股东按照基金与第三方协商确定的出售条件和价格，一起向该第三方转让股权

    D

    相比拖售权，随售权赋予股权投资基金更大的权利，使其即使作为少数股东也可以享有大股东才拥有的决定公司转让的权利，更有助于退出


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第8题：

    单选题
    如果有第三方向股权投资基金发出股权收购要约，且股权投资基金接受该要约，则其有权要求其他股东一起按照相同的出售条件和价格向该第三方转让股权的权利称作（　　）。
    A

    回售权

    B

    强卖权

    C

    随售权

    D

    优先认购权


    正确答案： B
    解析：
    拖售权，又称领售权、强卖权或强制出售权，是指如果有第三方向股权投资基金发出股权收购要约，且股权投资基金接受该要约，则其有权要求其他股东一起按照相同的出售条件和价格向该第三方转让股权。

  • 第9题：

    单选题
    对股权投资基金来说，回售权条款的功能有（  ）。Ⅰ.通过行使回售权达到估值调整的目的Ⅱ.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性Ⅲ.保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购面成功实现项目退出的权利Ⅳ.是获得畅通的退比渠道的重要手段
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    回购条款实际上体现的是（）对目标企业或其大股东回售股权的权利（PutOption）。股权投资基金通常可以在约定的条件出现后，随时行使这项权利。
    A

    股权基金公司

    B

    董事长

    C

    监事长

    D

    投资方


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    关于投资协议中的回售权条款，表述正确的是（  ）。
    A

    回售权条款在未来目标公司增发股份时，可保护股权投资基金的股权比例不被稀释

    B

    回售权条款在目标公司的后轮融资为降价融资时，可用于保护前轮投资者的利益

    C

    回售权条款保障股权投资基金的投资具有一定的流动性，并得以获得一定的退出渠道

    D

    回售权条款可保障作为老股东的股权投资基金，在同等条件下对目标公司股权有优先购买权


    正确答案： D
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    针对未来目标公司可能出现的股权变化，（  ）对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。Ⅰ.优先认购权Ⅱ.第一拒绝权Ⅲ.随售权Ⅳ.拖售权条款
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    （ ）设计的初衷是保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现顼目退出的权利。

    A.随售权
    B.保护性条款
    C.拖售权
    D.竞业禁止条款

    答案：C
    解析：
    拖售权设计的初衷是保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利。

  • 第14题：

    对未来目标公司可能出现的股权变化，（ ）、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。

    A.增发认购权
    B.优先出资权
    C.股份发行权
    D.优先认购权

    答案：D
    解析：
    针对未来目标公司可能出现的股权变化，优先认购权、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。

  • 第15题：

    对股权投资基金来说，回售权条款的功能是（ ）。

    A.达到提高收益的目的
    B.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段
    C.达到降低风险的目的
    D.在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定稳定性，并得以获得畅通的进入渠道的重要手段

    答案：B
    解析：
    回售权条款对股权投资基金主要具有以下两个功能：（1）达到估值调整的目的。（2）在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。

  • 第16题：

    回购条款实际上体现的是（）对目标企业或其大股东回售股权的权利（PutOption）。股权投资基金通常可以在约定的条件出现后，随时行使这项权利。

    • A、股权基金公司
    • B、董事长
    • C、监事长
    • D、投资方

    正确答案:D

  • 第17题：

    单选题
    随售权与拖售权的区别（  ）。Ⅰ.随售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易Ⅱ.随售权的交易价格以股权投资基金与第三方协商确定的价格为准Ⅲ.拖售权是股权投资基金强迫其他股东进入股权投资基金与第三方的交易Ⅳ.拖售权的交易价格以股权投资基金与第三方协商确定的价格为准
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： C
    解析：

  • 第18题：

    单选题
    能够保护股权投资基金在未来公司增发股份时，持股比例不被稀释的条款是（　　）。
    A

    第一拒绝权条款

    B

    估值调整条款

    C

    随售权条款

    D

    优先认购权条款


    正确答案： A
    解析：
    优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。

  • 第19题：

    单选题
    关于随售权条款和第一拒绝权条款，下列表述错误的是（  ）。
    A

    随售权条款通常与第一拒绝权条款同时出现

    B

    随售权和第一拒绝权是最为常见的股东权利

    C

    随售权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件参与该出售交易

    D

    第一拒绝权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权


    正确答案： C
    解析：

  • 第20题：

    单选题
    投资机构D持有G公司25%比例的股权并享有常见的股东权利，其余股权由创始人团队持有。现创始人团队欲向新投资机构T出售其持有的5%股权，如果投资机构D也想向T出售其持有的部分股权，则可以选择行使（  ）。
    A

    回售权条款

    B

    反摊薄条款

    C

    第一拒绝权条款

    D

    随售权条款


    正确答案： C
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    关于拖售权条款，表述正确的是（  ）。
    A

    相比拖售权，随售权赋予股权投资基金更大的权利，使其即使作为少数股东也可以享有大股东才拥有的决定公司转让的权利，更有助于退出

    B

    拖售权是指基金在接受第三方股权收购要约后，有权要求其他股东按照基金与第三方协商确定的出售条件和价格，一起向第三方转让股权

    C

    拖售权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件要求参与该出售交易

    D

    拖售权条款通常与第一拒绝条款同时出现


    正确答案： D
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    （）是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，股权投资基金有权以其持股比例为基础，以同等条件参与该出售交易。
    A

    随售权

    B

    拖售权

    C

    第一拒绝权

    D

    回售权


    正确答案： D
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    关于拖售权条款，表述错误的是（  ）。
    A

    拖售权是股权投资基金欲强行进入其他股东与第三方的交易，交易价格以其他股东与第三方协商确定的价格为准

    B

    拖售权赋予股权投资基金更大的权利，使其作为少数股东，享有决定公司转让的权利

    C

    拖售权条款保证投资者作为小股东，即使不实际管理、经营企业，在它想要退出的时候，原始股东和管理团队也不得拒绝

    D

    股权投资基金提出要行使拖售权时，公司创始股东有权按照第三方买家提出的同等交易条件受让股权投资基金在公司的股权


    正确答案： C
    解析：

  • 第24题：

    单选题
    （）设计的初衷是保障股权投资基金通过被投资企业被第三方并购而成功实现项目退出的权利。
    A

    随售权

    B

    拖售权

    C

    第一拒绝权

    D

    回售权


    正确答案： C
    解析：

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