某公司拟投资一项目，希望在4 年内(含建设期)收回全部贷款的本金与利息。预计项目从第1 年开始每年末能获得60 万元，银行贷款年利率为6%。则项目总投资的现值应控制在()万元以下。 A.262.48 B.207.91 C.75.75 D.240.00

建设期第1 年借款利息=600×1/2×6%=18 万元建设期
第二年借款利息=（600+18+800×1/2） ×6%=61.08 万元建设期
第三年借款利息=（600+18+800+61.08+700×1/2）×6%=109.74 万元

本题属于根据现值求年金的问题,A=P/[(P/A,10%,6)×(P/F,10%,1)]=800/
(4.3553×0.9091)=20205(万元)

本题考查的是建设期利息。第1年建设期利息=1000×6%=60万元；第2年建设期利息=（1000+60）×6%=63.6万元；建设期第2年初贷款本利和=1000+60=1060万元；项目建设投资=1000+60+63.6=1123.6万元；项目建设期利息=60+63.6=123.6万元。参见教材P35。

本题考核的是等额资金现值的计算。等额资金现值的公式为：P=

考点:建设期利息。根据建设期利息的计算公式，该项目贷款第一年应计利息=(0+600×1／2)×6％=18(万元)，第二年应计利息=(600+600×1／2)×6％=54(万元)。因此，建设期利息=18+54=72(万元)。@##

本题考查的是建设期利息。第一年建设期利息=480/2×6%=14.4（万元）；第二年建设期利息=（480+14.4+600/2）×6%=47.664（万元），建设期利息之和=14.4+47.664=62.064（万元）。参见教材P35。

1.计算建设期贷款利息：
建设期第1年银行贷款为：
10000×40%×（1-35%）＝2600（万元），
建设期第1年借款利息为：
Q1＝2600/2×7%＝91（万元）；
建设期第2年银行贷款为：
10000×60%×（1-35%）＝3900（万元）；
建设期第2年借款利息为：
Q2＝（2600＋91＋3900/2）×7%＝324.87（万元）。
项目的建设期利息为：
Q＝Q1＋Q2＝91＋324.87＝415.87（万元）。
2.计算项目总投资：
项目总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金
＝10000＋415.87＋850＝11265.87（万元）

　1.（1）建设投资：
　　基本预备费＝（10000＋1900）×8%＝952（万元）
　　涨价预备费＝10000×55%×（1.05－1）+10000×45%×（1.052－1）＝275＋461.25＝736.25（万元）
　　因此，建设投资＝10000＋1900＋952＋736.25＝13588.25（万元）
　（2）建设期利息：
　　1）借款总额＝13588.25×60%＝8152.95（万元）
　　2）第1 年借款利息＝（8152.95×55%×1/2）×6%＝134.52（万元）
　　3）第2 年借款利息＝（8152.95×45%×1/2＋815295×55%）×6%＝（3668.83×1/2＋4484.12）×6%＝379.11（万元）
　　4）建设期利息＝134.52＋379.11＝513.63（万元）
　　2.（1）项目资本金总额＝13588.25×40%+800+513.63＝5435.3+800＝6748.93（万元）
　　（2）项目资本金的筹措方式有：
　　企业的现金，未来生产经营中获得的可用于项目的资金，企业资产变现，企业产权转让收入。
　3.第3 年的所得税前净现金流量：
　　（1）现金流入
　　营业收入：13000×60%＝7800 万元
　　（2）现金流出：
　　1）用于流动资金的项目资本金：800×60%＝480 万元；
　　2）经营成本：1200＋（3000－1200）×60%＝2280 万元；
　　3）营业税金及附加：7800×3.41%＝265.98 万元；
　　4）借款还本付息
　　年初借款总额＝13588.25×60%＝8152.95 万元；
　　当年还本＝8152.95／5＝1630.59 万元；
　　当年应还利息＝8152.95×6%＝489.18 万元；
　　当年借款还本付息＝1630.59＋489.18＝2119.77 万元。
　因此，第三年现金流量由下表可知：


　　
因此，所得税前净现金流量＝7800－5145.75＝2654.25 万元
@##

　第1 年：13588.25×55%×60%/2×6%＝134.52 万元
　　第2 年＝[（13588.25×55%×60%）＋13588.25×45%×60%/2]×6%＝379.11 万元
　　建设期利息＝134.52＋379.11＝513.63 万元。

考点:建设期利息。根据建设期利息的计算公式，该项目贷款第一年应计利息=(0+400×1／2)×6％=12(万元)，第二年应计利息=(400+12+600×1／2)×6％=42．72(万元)。因此，建设期利息=12+42．72=54．72(万元)。

2020版教材P36
根据建设期利息的计算公式，该项目贷款第一年应计利息=600×1／2×6％=18(万元)，第二年应计利息=(600+18+600×1／2)×6％=55.08(万元)。因此，建设期利息=18+55.08=73.08(万元)。

第一年利息=300/2*6%=9（万元）；第二年利息=(300+9+600/2)*6%=36.54（万元）；建设期利息=9+36.54=40.54（万元）。

本题考核的是等额资金现值的计算。等额资金现值的公式为：P=

本题考核的是建设期利息的计算 本题中建设期各年利息计算过程如下：
第1年贷款利息=1／2×600×6％=18万元；
第2年贷款利息=(600+184-1／2×1200)×6％=73．08万元；
第3年贷款利息=(618+1200+73．08+1／2×900)×6％=140．46万元。
该项目的建设期利息=18+73．08+140．46=231．54万元。

　1.计算建设期贷款利息：
　　建设期第1 年银行贷款为：
　　10000×40%×（1-35%）＝2600（万元），
　　建设期第1 年借款利息为：
　　Q1＝2600/2×7%＝91（万元）；
　　建设期第2 年银行贷款为：
　　10000×60%×（1-35%）＝3900（万元）；
　　建设期第2 年借款利息为：
　　Q2＝（2600＋91＋3900/2）×7%＝324.87（万元）。
　　项目的建设期利息为：
　　Q＝Q1＋Q2＝91＋324.87＝415.87（万元）。
　　2.计算项目总投资：
　　项目总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金
　　＝10000＋415.87＋850＝11265.87（万元）

第1年：13588.25×55%×60%/2×6%＝134.52万元
第2年＝[（13588.25×55%×60%）＋13588.25×45%×60%/2]×6%＝379.11万元
建设期利息＝134.52＋379.11＝513.63万元。