简述本币贬值的“恶性循环”效应。

正确答案：在理论上，本币贬值有可能形成一种所谓的“恶性循环”现象，这是因为本币贬值会对该国的价格水平产生推动作用。
⑴价格效应
本币贬值会导致进口商品的价格经汇率折算成本币时出现上升。进口消费品价格上升会形成增加工资的压力，否则就意味着工薪阶层的实际收入下降;而中间投资品，如原料、原材料、配件和机械设备的进口价格的上升也会导致生产成本增加。这两种因素的结合就会促成最终产品的价格上升。
⑵数量效应
本币贬值造成的出口增加、进口减少会引起国内总供应减少，以致出现超额需求，这也会推动价格的上升。
⑶货币效应其
本币贬值如果使得国际收支出现顺差，则会造成外汇储备增加，这又意味着中央银行本币投放的增加。由于这些本币都是基础货币，又称高能货币，所以在货币乘数的作用下会呈现成倍的放大，致使货币供应量急剧增加。
在上述因素的共同作用下，一国的价格水平就可能出现大幅度上升，如果公众因此而形成通货膨胀预期，则会进一步推动价格的上升，结果抵消了本币贬值的效果。于是，本币贬值的“恶性循环”效应就会产生，即“本币贬值→出口增加、进口减少→价格上升→出口减少、进口增加→本币进一步贬值”。