请教:2011年6月证券从业资格考试《投资分析》真题第2大题第10小题如何解答?【题目描述】下列不是流动性偏好理论的基本观点的是(  )。A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍  ┠^o^^*^┨C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

题目
请教:2011年6月证券从业资格考试《投资分析》真题第2大题第10小题如何解答?

【题目描述】

下列不是流动性偏好理论的基本观点的是(  )。

A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍  ┠^o^^*^┨

C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

 


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  • 第1题:

    利率期限结构在市场分割理论下,取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。 ( )


    正确答案:√

  • 第2题:

    在市场分割理论下,债券利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。


    正确答案:√

  • 第3题:

    关于利率期限结构的理论,下列说法不正确的是( )。
    A.市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期
    B.流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    C.市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还 期部分是不受任何阻碍的
    D.市场分割理论认为,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比较


    答案:C
    解析:
    在利率期限结构的三种理论中,市场预 期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按 照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分 自由地转移到另一个偿还期部分,而不受任何阻 碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。市场分割 理论认为,在贷款或融资活动进行时,贷款者和借 款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从 一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分。故C 项错误。

  • 第4题:

    不属于流动性偏好理论基本观点是( )。
    A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍

    C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给 予补偿

    D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测


    答案:A,B,D
    解析:
    【答案详解】ABD。流动性偏好理论认为:投资者是厌恶风险的,由于债券的期限越长,利率风险就越大。因此,在其他条件相同的情况下,投资者偏好期限更短的债券。 AB是市场分割理论的观点,D是无偏预期理论(纯预期理论)的观点。

  • 第5题:

    影响利率期限结构形状的因素有( )。
    A.收益率曲线
    B.市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍
    C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价
    D.对未来利率变动方向的预期


    答案:B,C,D
    解析:
    在任一时点上,都有以下3种因素 影响期限结构的形状:对未来利率变动方向的预 期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场 效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期 (或长期)市场流动可能存在的障碍。

  • 第6题:

    以下关于利率期限结构的理论说法正确的有(  )

    A.市场预期理论认为,利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期,如果预期未来即期利率上升,则利率期限结构呈上升趋势,反之成下降趋势,利率期限结构与债券期限长短没有关系
    B.流动性偏好理论认为,债券的期限越长,流动性溢价越大,利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的
    C.流动性偏好理论认为,如果预期利率上升,其利率期限结构是向上倾斜的;如果预期利率下降,其其利率期限结构是向下倾斜的
    D.市场分割理论认为,利率期限结构取决于短期资金市场的供求状况与长期资金市场供求状况的比较,如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构呈向下倾斜趋势

    答案:A,B,D
    解析:
    C,流动性偏好理论认为,债券的期限越长,流动性溢价越大,利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。
    (1)如果预期利率上升,其利率期限结构是向上倾斜的;
    (2)如果预期利率下降,则分不同情况:①下降的幅度较小,利率期限结构向上倾斜,但两条曲线趋于重合;②预期利率下降较多,利率期限结构向下倾斜
    (3)在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下,期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况

  • 第7题:

    解释利率期限结构的市场分割理论认为( )。

    Ⅰ.长期债券是短期债劵的理想替代物

    Ⅱ.市场效率是低下的

    Ⅲ.短期资金市场供求曲线交叉点利率低于长期资金市场供求曲线交叉点利率,表明收益率曲线是正向的

    Ⅳ.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物

    Ⅴ.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    A、Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ
    B、Ⅲ,Ⅴ
    C、Ⅱ,Ⅲ,Ⅴ
    D、Ⅰ,Ⅱ,Ⅴ

    答案:C
    解析:
    C
    Ⅰ项是市场预期理论的观点;Ⅳ项是流动性偏好理论的观点。

  • 第8题:

    下列选项中,属于解释利率期限结构的市场分割理论的观点有( )。
    Ⅰ.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率
    Ⅱ.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    Ⅲ.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比
    Ⅳ.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    A.Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    答案:A
    解析:
    Ⅰ项是市场预期理论的观点;Ⅱ项是流动性偏好理论的观点。

  • 第9题:

    在市场分割理沦下,利率期限结构取决于(  )。
    Ⅰ.短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
    Ⅱ.对未来利率变动方向的预期
    Ⅲ.债权预期收益中可能存在的流动性溢价
    Ⅳ.短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比

    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    B.Ⅱ、Ⅲ
    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅳ

    答案:D
    解析:
    在市场分割理论下,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较.或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。

  • 第10题:

    利率期限结构理论建立的基本因素不包括()。

    • A、对未来利率变动方向的预期
    • B、短期债券是长期债券的理想替代物
    • C、债券预期收益中可能存在的流动性溢价
    • D、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍

    正确答案:B

  • 第11题:

    下列有利率期限结构的说法,正确的是()。

    • A、利率期限结构在流动性偏好理论下,取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
    • B、利率期限结构在市场分割理论下,取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比
    • C、如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则是呈现向下倾斜的趋势
    • D、如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势

    正确答案:B,C,D

  • 第12题:

    单选题
    解释利率期限结构的市场分割理论的观点包括()。 Ⅰ 长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率 Ⅱ 投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物 Ⅲ 利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比 Ⅳ 利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
    A

    I、Ⅲ

    B

    I、IV

    C

    Ⅱ、Ⅲ

    D

    Ⅲ、IV


    正确答案: C
    解析: I项是市场预期理论的观点;Ⅱ项是流动性偏好理论的观点。

  • 第13题:

    用于解释利率期限结构的市场分割理论的基本观点是:市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。 ( )


    正确答案:√

  • 第14题:

    解释利率期限结构的市场分割理论的观点包括( )。

    A.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率
    B.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    C.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交 叉点的利率的对比
    D.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较


    答案:C,D
    解析:
    A项是市场预期理论的观点;B项是流 动性偏好理论的观点。

  • 第15题:

    关于利率期限结构的理论,下列说法不正确的是()。

    A:市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期
    B:流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    C:市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分是不受任何阻碍的
    D:市场分割理论认为,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比较

    答案:C
    解析:
    在利率期限结构的三种理论中,市场预期理论和流动性偏好理论都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分,而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。市场分割理论认为,在贷款或融资活动进行时,贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分,因此C选项说法错误。

  • 第16题:

    解释利率期限结构的市场分割理论的基本观点是:市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。()


    答案:对
    解析:
    市场分割理论认为,在贷款或融资活动进行时,贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分,这样使市场划分为两大部分:一部分是短期资金市场;另一部分是长期资金市场。于是,在市场分割理论下,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较,或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比。

  • 第17题:

    流动性偏好理论的基本观点是利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金 市场供求状况的比较。 ( )


    答案:错
    解析:
    流动性偏好理论的基本观点是投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与 债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿,本题中利率期限结构取决于短期资金市场供求状况 与长期资金市场供求状况的比较为市场分割理论的主要观点。

  • 第18题:

    下列各项不属于流动性偏好理论基本观点的有( )。

    Ⅰ.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    Ⅱ.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍

    Ⅲ.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

    Ⅳ.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

    Ⅴ.某一时点上,不同期限债券的即期利率不相同

    A、Ⅰ,Ⅲ,Ⅳ
    B、Ⅱ,Ⅲ,Ⅴ
    C、Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ,Ⅴ
    D、Ⅱ,Ⅲ,Ⅳ

    答案:C
    解析:
    C
    ⅠⅡ两项属于市场分割理论的主要观点;ⅣⅤ两项属于市场预期理论的主要观点。

  • 第19题:

    下列( )不是流动性偏好理论的基本观点。
    A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
    B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍
    C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予 补偿
    D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测


    答案:A,B,D
    解析:
    流动性偏好理论认为:投资者是厌恶风险的,由于债券的期限越长,利 率风险就越大。因此,在其他条件相同的情况下,投资者偏好期限更短的债券。AB两项是市 场分割理论的观点,D项是无偏预期理论(纯预期理论)的观点。

  • 第20题:

    在市场分割理论下,利率期限结构取决于(  )。
    Ⅰ 短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较
    Ⅱ 对未来利率变动方向的预期
    Ⅲ 债权预期收益中可能存在的流动性溢价
    Ⅳ 短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比


    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    B.Ⅱ、Ⅲ

    C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    D.Ⅰ、Ⅳ

    答案:D
    解析:
    在市场分割理论下,利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较,或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。

  • 第21题:

    解释利率率期限结构的市场分割理论的观点包括( )。
    Ⅱ.长期债券是一组短期债券的理想替代物,长短期债券取得相同的利率
    Ⅱ.投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
    Ⅲ.利率期限结构取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比
    Ⅳ.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

    A:Ⅲ.Ⅳ
    B:Ⅰ.Ⅱ
    C:Ⅱ.Ⅲ
    D:Ⅰ.Ⅳ

    答案:A
    解析:
    Ⅰ项是市场预期理论的观点;B项是流动性偏好理论的观点

  • 第22题:

    下列不属于影响利率期限结构形状的基本因素有()。

    • A、债券预期收益中可能存在的流动性溢价
    • B、短期债券是长期债券的理想替代物
    • C、对未来利率变动方向的预期
    • D、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍

    正确答案:B

  • 第23题:

    单选题
    以下关于利率期限结构的理论说法正确的有()。 Ⅰ 市场预期理论认为,利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期,如果预期未来即期利率上升,则利率期限结构呈上升趋势,反之成下降趋势,利率期限结构与债券期限长短没有关系 Ⅱ 流动性偏好理论认为,债券的期限越长,流动性溢价越大,利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的 Ⅲ 流动性偏好理论认为,如果预期利率上升,其利率期限结构是向上倾斜的;如果预期利率下降,其其利率期限结构是向下倾斜的 Ⅳ 市场分割理论认为,利率期限结构取决于短期资金市场的供求状况与长期资金市场供求状况的比较,如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构呈向下倾斜趋势
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案: D
    解析: 选项Ⅲ,流动性偏好理论认为,债券的期限越长,流动性溢价越大,利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。(1)如果预期利率上升,其利率期限结构是向上倾斜的;(2)如果预期利率下降,则分不同情况:①下降的幅度较小,利率期限结构向上倾斜,但两条曲线趋于重合;②预期利率下降较多,利率期限结构向下倾斜 (3)在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下,期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况