单选题彼埃尔公司截至第3年12月31日会计年度发生下列交易：以$6000价格售出账面价值为$5000的送货车，获取收益$1000。支付债券持有人的利息为$275000。第3年12月31日宣布向1300000股流通股分配每股$0.8的红利，股息发放给第4年1月31日记录在册的股东。前几年没有股息的宣布或者支付。应收账款从第2年12月31日的$70000减少到第3年12月31日的$60000。应付账款从第2年12月31日的$40000，增加到第3年12月31日的$45000。第2年12月31日现金余额为$15
题目
投资活动中的现金流出部分
经营活动中的现金流出部分
筹资活动中的现金流出部分
还本付息活动中的现金流出部分
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第1题：
某上市公司本年度的净收益为40 000万元，每股支付股利4元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年至第3年增长5%，第4年至第7年增长8%。第8年及以后将保持其净收益水平。
该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元)；
(2)如果股票的价格为48.4元，计算股票的预期报酬率(精确到0.01%)；
计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。
正确答案：
(1)股票价值计算年 份 0
1
2
3
4
0
6
7
合计
净收益(万元)
40 000
42 000
44100
46 305
50009.4
54010.15
58330.96
62997.44
每股股利(元)
4
4.2
4.41
4.63
5
5.4
5.83
6.3
现值系数(10%)
0.909 1
0.826 4
0.751 3
0.683 0
0.6209
0.5645
0.5132
股利现值(元)
3.82
3.64
3.48
3.42
3.35
3.29
3.23
24.23
未来股价(元)
63
未来股价现值(元)
32.33
32.33
股票价值(元)
56.56
(2)预期收益率计算：测试i=12%
年 份 0
1
2
3
4
5
6
7
合计
净收益(力兀)
40 000
42 000
44 100
46 305
50009.4
54010.15
58330.96
62997.44
每股股利(元)
4
4.2
4.41
4.63
5
5.4
5.83
6.3
现值系数(12%)
0.8929
0.7972
0.7118
0.6355
0.567 4
0.506 6
0.452 3
股利现值(元)
3.75
3.52
3.30
3.18
3．O6
2.95
2.85
22.61
未来股价(元)
52.5
未来股价现值(元)
23.75
23.75
股票价值(元)
46.36
以下采用内插法：
i=10%+[(56.56-48.4)/(56.56-46.36)]×(12%-10%)=11.60% -
第2题：
某上市公司本年度的净收益为20000 万元，每股支付股利2 元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1 年增长14%，第2 年增长14%，第3 年增长8%，第4 年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值
（2）如果股票的价格为25元，计算股票的预期报酬率答案：解析：(1)第1年的每股股利=2×（1+14%）=2.28（元） 第2年的每股股利=2.28×（1+14%）=2.60（元） 第3年的每股股利=2.60×（1+8%）=2.81（元）
股票价值=2.28×（P/S，10%，1）+2.60×（P/S，10%，2）+2.81/10%×（P/S，10%，2）=27.44（元）
（2）股票预期收益率是指股票购价等于股票未来股利现值时的折现率，设预期收益率为i， 25=2.28×（P/F，i，1）+2.60×（P/F，i，2）+（2.81/i）×（P/F，i，2） 当i=12%时： 2.28×（P/F，12%，1）+2.60×（P/F，12%，2）+（2.81/12%）×（P/F，12%，2）=2.28×0.8929 +2.60×0.7972 +（2.81/12%）×0.7972=22.78（元） （I-10%）/(25-27.44)=(12%-10%)/(22.78-27.44) 预期收益率I=11.05% -
第3题：
某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）；
（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的期望报酬率（精确到1%）。答案：解析：（1）预计第1年的股利=2×（1+14%）=2.28（元）
预计第2年的股利=2.28×（1+14%）=2.60（元）
预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8%）=2.81（元）
股票的价值=2.28×（P/F，10%，1）+2.60×（P/F，10%，2）+2.81/10%×（P/F，10%，2）=27.44（元）
（2）24.89=2.28×（P/F，i，1）+2.60×（P/F，i，2）+2.81/i×（P/F，i，2）
由于按10%的期望报酬率计算，其股票价值为27.44元，市价为24.89元时的期望报酬率应高于10%，故用11%开始测试：
当i=11%时，2.28×（P/F，11%，1）+2.60×（P/F，11%，2）+2.81/11%×（P/F，11%，2）=24.89（元）
所以，股票的期望报酬率=11%。 -
第4题：
彼埃尔公司截至第3年12月31日会计年度发生下列交易：以$6000价格售出账面价值为$5000的送货车，获取收益$1000。支付债券持有人的利息为$275000。第3年12月31日宣布向1300000股流通股分配每股$0.8的红利，股息发放给第4年1月31日记录在册的股东。前几年没有股息的宣布或者支付。应收账款从第2年12月31日的$70000减少到第3年12月31日的$60000。应付账款从第2年12月31日的$40000，增加到第3年12月31日的$45000。第2年12月31日现金余额为$150000，第3年12月31日现金余额为$177500。彼埃尔公司第3年12月31日采用直接法编制现金流量表，支付给债券持有人的利息记录为：（）
- A、投资活动中的现金流出部分
- B、经营活动中的现金流出部分
- C、筹资活动中的现金流出部分
- D、还本付息活动中的现金流出部分
正确答案:B -
第5题：
一个项目需要在第1年和第2年投资15万元和30万元，从第3年到第8年的时间里分别给投资者带来收益每年10万元的收益。如果利息率为0.10，该项目是否应该投资？
正确答案: 投资的现值＝15+30/1.1=42.27万元；
收益的现值＝10/1.13+10/1.14+10/1.15+10/1.16+10/1.17+10/1.18=36.0万元；投资现值大于收益现值，不应投资。 -
第6题：
某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。
正确答案: 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）
预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）
每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元） -
第7题：
单选题从Maydale公司的财务报表中可知以下信息：应收账款（第1年末）$320,000 赊销额（第2年）3600000应收账款（第2年末）400000则Maydale公司的应收账款周转率为（ ）。A0.1
B9
C10
D11.25
正确答案： B解析： -
第8题：
单选题某书第1版第1次印5000册，后又重印了两次，各4000册。现在根据市场需求决定全面修订后再印4000册，则此次印刷的版本记录应为（ ）。A第2版第4次印刷，印数为13001—17000册
B第2版第1次印刷，印数为13001—17000册
C第2版第4次印刷，印数为1—4000册
D第2版第1次印刷，印数为1—4000册
正确答案： A解析：
本题中的图书经过全面修订后是再版图书。再版书版本记录中的版次项对第一次再版标“第2版”，第二次再版标“第3版”，依此类推。再版书重印的印次和印数，都是从初版的第一次印刷起累计。本题中，该书初版重印过两次（即加上第一次印刷共印了三次），共印了13000册，第二版的第一次印刷印了4000册，就应标“第2版第4次印刷”“印数为13001—17000册”。 -
第9题：
问答题一个项目需要在第1年和第2年投资15万元和30万元，从第3年到第8年的时间里分别给投资者带来收益每年10万元的收益。利息率变化会如何影响项目的投资决策？正确答案： 利息率的变化影响投资（成本）现值和收益现值的计算，会影响到项目的投资决策。本题中两种情况均为投资现值大于收益现值，不应投资，但由于利息率不同，项目投资现值大于收益现值的差额不同。解析： 暂无解析 -
第10题：
单选题在OSI参考模型中，第N层和其上的第N+1层的关系是（）。A第N+1层将为从第N层接收的信息增加一个信头
B第N层利用第N+1层的服务
C第N层对第N+1层没有任何作用
D第N层为第N+1层提供服务
正确答案： D解析： -
第11题：
单选题审计人员采用系统选样法，从编号550—2549的应收账款记录中选择200个记录进行测试，以第4条记录为随机起点，则第12个样本的编号是（ ）。A662
B663
C664
D665
正确答案： A解析： -
第12题：
多选题新设备实际折旧率为40%的年份为从现在算起的（ ）。A第1年
B第2年
C第3年
D第4年
正确答案： D,A解析： -
第13题：
如果预计第1-5年的每股股权现金流量现值合计为18元，第5年的折现系数为0.64，第6年的折现系数为0.58。从第6年开始进入永续状态，固定增长率为4%，股权资本成本为10%，第6年的每股股权现金流量为3.8元，则每股股权价值的表达式为：18+3.8/（10%－4%）×0.58。（ ）
正确答案：×
“3.8/（10%－4%）”表示的是第6年初的现值，进一步折现时，应该乘以第5年的折现系数，因此，应该是每股股权价值＝18+3.8/（10%－4%）×0．64。
【该题针对“现金流量模型”知识点进行考核】 -
第14题：
某上市公司本年度的净利润为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）；
（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的期望报酬率（精确到1%）。答案：解析：（ 1）预计第 1年的股利 =2×（ 1+14%） =2.28（元）
预计第 2年的股利 =2.28×（ 1+14%） =2.60（元）
预计第 3年及以后的股利 =2.60×（ 1+8%） =2.81（元）
股票的价值 =2.28×（ P/F， 10%， 1） +2.60×（ P/F， 10%， 2） +2.81/10%×（ P/F， 10%， 2） =27.44（元）
（ 2） 24.89=2.28×（ P/F， i， 1） +2.60×（ P/F， i， 2） +2.81/i×（ P/F， i， 2 ）由于按 10%的期望报酬率计算，其股票价值为 27.44元，市价为 24.89元时的期望报酬率应高于 10%，故用 11%开始测试：
当 i=11%时， 2.28×（ P/F， 11%， 1） +2.60×（ P/F， 11%， 2） +2.81/11%×（ P/F， 11%， 2） =24.89（元）
所以，股票的期望报酬率 =11% -
第15题：
甲评估机构于2009年1月对A公司进行评估，A公司拥有B公司发行的非上市普通股20 万股，每股面值1元。经评估人员预测，评估基准日后该股票第1年每股收益率为5％，第2年每股收益率为8％，第3年每股收益率为10％，从第4年起，因生产、销售步入正轨，专利产品进入成熟期，因此每股收益率可达12％，而从第6年起，B公司每年终了将把税后利润的809用于股利分配，另20％用于公司扩大再生产，B公司净资产收益率将保持在15％的水平上。
无风险报酬率为4％，风险报酬率为6％，评估基准日为2009年1月1日。
要求：
计算A公司所拥有的8公司股票的评估值(最终结果以万元为单位，小数点后保留两位)。答案：解析：
-
第16题：
某公司在未来4年将实现30%的增长率，并在上述期间内停发股息。其后，增长率将回落至5%，股息支付率为30%。如果在第5年的预期股息支付金额为每股3美元，必要回报率为12%，该公司股票的内在价值是多少（）
- A、25.4美元
- B、27.3美元
- C、33.5美元
正确答案:B -
第17题：
某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。
- A、2%
- B、2.75%
- C、3%
- D、3.75%
正确答案:B -
第18题：
问答题某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入增长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持第3年净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的鼓励政策，并打算今后继续实行改政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 [已知：（P/F，11%，1）=0.9009，（P/F，11%，2）=0.8116，（P/F，11%，3）=0.7312]假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值（精确到0.01元）。正确答案： 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）
预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）
预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）
股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+2.81／10％×0.8264=27.44（元）解析： 暂无解析 -
第19题：
问答题某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。如果股票的价格为24．90元，若长期持有，不准备出售，计算股票的内部收益率（精确到1％）。正确答案： 24.90=2.28×（P／F，i，1）+2.60×（P／F，i，2）+2.81／i×（P／F，i，2）由于按10％的折现率计算，其股票价值为27.44元，市价为24.90元时的内部收益率应高于10％，故用11％开始测试：当i=11％时，2.28×（P／F，11％，1）+2.60×（P／F，11％，2）+2.81／11％×（P／F，11％，2）=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81／11％×0.8116=24.90（元）股票的内部收益率=11％。解析： 暂无解析 -
第20题：
问答题某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。正确答案： 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元）解析： 暂无解析 -
第21题：
单选题“金康”合同范本规定，如果船舶延误，不能在解约日前到港做好装货准备，但承租人未行使解约权，则出租人向承租人宣布新的船舶预计到港做好装货准备的日期后的（）为新的解约日。A第2天
B第3天
C第5天
D第7天
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题彼埃尔公司截至第3年12月31日会计年度发生下列交易：以$6000价格售出账面价值为$5000的送货车，获取收益$1000。支付债券持有人的利息为$275000。第3年12月31日宣布向1300000股流通股分配每股$0.8的红利，股息发放给第4年1月31日记录在册的股东。前几年没有股息的宣布或者支付。应收账款从第2年12月31日的$70000减少到第3年12月31日的$60000。应付账款从第2年12月31日的$40000，增加到第3年12月31日的$45000。第2年12月31日现金余额为$150000，第3年12月31日现金余额为$177500。彼埃尔公司第3年12月31日采用直接法编制现金流量表，支付给债券持有人的利息记录为：（）A投资活动中的现金流出部分
B经营活动中的现金流出部分
C筹资活动中的现金流出部分
D还本付息活动中的现金流出部分
正确答案： C解析： 暂无解析 -
第23题：
单选题在OSI参考模型中，第n层与它之上的第n＋1层的关系是（ ）。A第n层为第n＋1层提供服务
B第n＋1层为从第n层接收的报文添加一个报头
C第n层使用第n＋1提供的服务
D第n层和第n＋1层相互没有影响
正确答案： A解析：
在OSI参考模型中，只能是相邻的下层为上层提供服务，上一层的协议数据单元就是下一层的服务数据单元。答案选A。 -
第24题：
单选题美国宣布废除奴隶制的宪法修正案是（）A第13条
B第14条
C第15条
D第l6条
正确答案： C解析： 暂无解析