问答题某公司拥有长期资金17000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股15000万元。现准备追加融资3000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表，判断哪种融资方案更优。

题目
问答题
某公司拥有长期资金17000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股15000万元。现准备追加融资3000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表，判断哪种融资方案更优。
相似考题

1.某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:负债资本20%(年利息20万元),普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80万元),现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择(1)全部发行普通股。增发5万股,每股面信80元(2)全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元,企业追加筹资后,息税前利润预计为160万元,所得税率为25%要求:(1)计算每股收益无差别点( )A.EBI=130万元B.EBIT=150万元C.EBT=155万元D.EBI=140万元(2)该企业选择哪一种融资方案。( )A.采用负债筹资方案 B.采用发行股票筹资方案

2.某公司目前的资本结构是：发行在外普通股800万股(面值1元，发行价格为10元)，以及平均利率为10%的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线，需追加投资4000万元，预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案：(1)按11%的利率发行债券;(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知，该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右，公司适用的所得税率为40%。如果不考虑证券发行费用。要求：(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额;(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。A、发行债券后的每股收益0.945元，增发股票后的每股收益1.02元，两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元B、发行债券后的每股收益0.945元，增发股票后的每股收益1.02元，两种融资方案下的每股收益无差异点2300万元C、发行债券后的每股收益1.945元，增发股票后的每股收益1.02元，两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元D、发行债券后的每股收益0.945元，增发股票后的每股收益3.02元，两种融资方案下的每股收益无差异点2500万元

3.某企业为其新项目融资，拟向银行借款2000万元，年利率为5%；拟发行优先股筹集资金3000万元，优先股资金成本为12%，项目所得税率为25%，则该融资方案所得税后的加权平均资金成本为（　）。（2016年真题）A：9.2% B：8.7% C：7.4% D：6.9%

4.某公司目前长期资金市场价值为1000万元,其中债券400万元,年利率为12%,普通股600万元(60万股),公司所得税税率为25%,现拟追加筹资300万元,有两种筹资方案:方案一:增发30万股普通股。方案二:平价发行300万元长期债券,年利率为12%。要求:计算两种筹资方式的每股利润无差别点并进行决策分析。

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  • 第1题：

    某企业目前已有1000万元长期资本，均为普通股，股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择：
    　　方案一：全部通过年利率为10%的长期债券融资；
    　　方案二：全部是优先股股利为12%的优先股筹资；
    　　方案三：全部依靠发行普通股股票筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股。企业所得税税率为25%。
    　　【要求】
    　　（1）计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
    　　（2）计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
    　　（3）假设企业预期的息前税前利润为210万元，若不考虑财务风险，该公司应当选择哪一种筹资方式?
    　　【补充要求】
    　　（4）若追加投资前公司的息税前利润为100万元，追加投资后预期的息前税前利润为210万元，计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
    　　（5）若追加投资前公司的息税前利润为100万元，如果新投资可提供30万元或200万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?


    答案：
    解析：
    （1）方案一与方案三，即长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，EPS1＝EPS3：



    　解方程得方案一与方案三的每股收益无差别点所对应的EBIT＝150（万元）。

    　（2）方案二与方案三，即优先股和普通股筹资的每股收益无差别点，EPS2＝EPS3
    　　


    　解方程得方案2与方案3的每股收益无差别点所对应的EBIT＝240（万元）。

  • 第2题：

    C公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税税率为33%，有两种筹资方案：
    方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12%，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。
    方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。
    要求：
    (1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。
    (2)计算采用方案1的加权平均资金成本。
    (3)计算采用方案2的加权平均资金成本。
    (4)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。


    答案：
    解析：
    (1)目前资金结构为：长期借款800÷2000=40%，普通股60%。

    借款成本=10%×(1-33%)=6.7%

    普通股成本=2×(1+5%)×20+5%=15.5%

    加权平均资金成本=6.7%×40%+15.5%×60%=11.98%

    (2)原有借款的资金成本=10%×(1-33%)=6.7%

    新借款资金成本=12%×(1-33%)=8.04%

    普通股成本=2×(1+5%)×18+5%=16.67%

    增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6.7%×(800÷2100)+8.04%×(100÷ 2100)+16.67%×(1200÷2100)=2.55%+0.38%+9.53%=12.46%

    (3)原有借款的资金成本=10%×(1-33%)=6.7%

    普通股资金成本=[2×(1+5%)]÷25+5%=13.4%

    增加普通股筹资方案的加权平均资金成本=6.7%×(800÷2100)+13.4%×(1200 +100)÷2100=10.85%

    (4)据以上计算可知该公司应选择普通股筹资。

  • 第3题：

    甲公司发行普通股3000 万股，全部债务6000 (利息率6%)万元。现计划追加筹资2400万元
    方案A：增发普通股600 万股，股价4 元/股。方案B：债务筹资2400 万元，利息率8%。采用资本结构优化毎股收益分析，追加筹资后销售收入达到3600 万元，变动成本率50%，固定成本600 万元，企业所得税税率25%。
    问: (1) 两方案每股收益无差别点。
    (2). 追加筹资后的息税前利润
    (3). 优先选择哪个方案?


    答案：
    解析：
    （1）(EBIT- 6000*6%) * (1-25%) /（3000+600) = (EBIT - 6000*6% -2400x8*) x (1-25%) /3000求出EBIT= 1512 (万元)
    （2）追加筹资后的息税前利润= 3600* (1-50%) - 600=1200 (万元)
    （3）因为1200 小于每股收益无差别点EBIT(1512 万元)，运用权益筹资可以获得更高的每股收益，因此选择方案A。
    考点：每股收益无差别点的计算和运用。
    （1）含义：不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。
    （2）计算思路：令两个方案每股收益相等，求息税前利润。
    （3）计算公式
    [（EBIT-I1）（1-T）-DP1]／N1= [（EBIT-I2）（1-T）-DP2]／N2
    【提示1】上述公式中涉及的利息、优先股股息以及普通股股数，都是针对全部资本而言的，即包括原有资本与追加筹资的情况。
    【提示2】上述公式中如果涉及债券的利息，应该使用面值和票面利率进行计算。
    （4）决策原则
    ①预期息税前利润或业务量大于每股收益无差别点时，应选择债务筹资方案（财务杠杆效应较大）；
    ②反之，应选择股权筹资方案（财务杠杆效应较小）。
    【提示】决策时，预期息税前利润是指追加筹资后总的息税前利润（不是指增加的息税前利润）。
    （5）计算每股收益无差别点的业务量水平：根据EBIT=（P-VC）Q-F，求Q 即可。

  • 第4题：

    某建设集团股份有限公司目前的资金来源包括：权益资金3000万元，资金成本率为20％：债务资金1000万元，平均利息率为10％。
    该公司现在拟筹资2000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％。该项目备选的筹资方案有两个：
    方案1：按11％的利率平价发行债券2000万元；
    方案2：发行股票融资2000万元
    该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计：权益资金成本率保持20％不变。
    若采用股票融资方案(方案2)，该公司的综合资金成本率为（　　）。

    A.13．67％
    B.14．00％
    C.15．50％
    D.17．92％

    答案：D
    解析：
    此题考查总和资金成本。采用方案2的综合成本率为：20％×5000÷(5000+1000)+10％×(1-25％)×1000÷6000=17．92％。

  • 第5题：

    某建设集团股份有限公司目前的资金来源包括：权益资金3000万元，资金成本率为20％：债务资金1000万元，平均利息率为10％。
    该公司现在拟筹资2000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％。该项目备选的筹资方案有两个：
    方案1：按11％的利率平价发行债券2000万元；
    方案2：发行股票融资2000万元
    该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计：权益资金成本率保持20％不变。
    关于该项目融资方案选择的说法，正确的为（　　）。

    A.若采用股票融资方案，该公司的综合资金成本率将会高于目前的综合资金成本率
    B.若采用股票融资方案，该公司的综合资金成本率将会高于债券融资方案
    C.若采用股票融资方案，将会降低该公司的融资风险
    D.若采用股票融资方案，股息和红利可作为费用从税前支付

    答案：A,B,C
    解析：
    此题考查项目融资方案的选择，如果采用股票的融资方案，该公司的综合成本票的融资方案，该公司的综合成本率将会高于目前的综合资金成本率。同时根据上文的计算结果可以知道，股票融资方案的综合资金成本率高于债券融资方案，采用股票的融资方案会降低公司的融资风险，但是股息和红利不能在税前支付。

  • 第6题：

    某企业欲为新项目融资，拟向银行借款1000万元，年利率为6%，另拟发行普通股筹集资金1200万元，普通股资金成本为12%，所得税税率为25。则该融资方案所得税后的加权平均资金成本为()

    A:6.75%
    B:8.59%
    C:9.00%
    D:9.27%

    答案：B
    解析：
    项目融资总额=1000+1200=2200（万元），税后加权平均资金成本=6%*(1-25%)*1000/2200+12%*1200/2200=8.59%。

  • 第7题：

    某企业现有普通股17000万股，没有优先股；现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元，预计方案实施后的债务年利息支出为800万元，优先股股利支出200万元。如果企业适用所得税税率为25%，企业追加融资后的息税前利润为6500万元，则企业融资后的每股利润为()元。（注：每股面值为1元。）

    A:0.2426
    B:0.2397
    C:0.2309
    D:0.2279

    答案：B
    解析：
    每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股股数=[(6500-800)*(1-25%)-200]/17000=0.2397（元）。

  • 第8题：

    某公司拥有长期资金17000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股15000万元。现准备追加融资3000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加长期债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25％。公司目前和追加融资后的资金结构如下表，分析哪种融资方案更优。



    答案：
    解析：
    1.增加普通股与增加长期债务两种增资方式下的每股利润无差别点为:（EBIT-180）（1-25％）/2400＝（EBIT-450）（1-25％）/2000,解得EBIT＝1800（万元）因此，当息税前利润大于1800万元时，采用增加长期债务的方式融资更优,反之，则采用增加普通股的方式融资更优。
    2.增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为：（EBIT-180）（1—25％）/2400＝[（EIB7T-180）（1—25％）—300]/2000，解得EBIT＝2580（万元）因此，当息税前利润大于2580万元时，采用增加优先股的方式融资更优，反之，则采用增加普通股的方式融资更优。

  • 第9题：

    某企业现有普通股17000万股，没优先股；现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元，预计方案实施后的债务年利息支出800万元，优先股股利支出200万元。若企业适用所得税税率25%，企业追加融资后息税前利润为6500万元，则企业融资后的每股利润为（）。（注：每股面值为1元）

    • A、0.2426元
    • B、0.2397元
    • C、0.2309元
    • D、0.2279元

    正确答案:B

  • 第10题：

    单选题
    案例二（一）资料某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动,成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率25%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：方案A：发行债券360万元，年利率12%；方案B：发行普通股360万元，增发30万股，每股发行价12元。（二）要求：根据上述资料回答下列问题。如果该公司预计销售收入为400万元，则选择：
    A

    方案A

    B

    方案B

    C

    方案A和方案B是一样

    D

    方案A和方案B都不能选择


    正确答案： B
    解析：

  • 第11题：

    问答题
    某企业目前的总资本为2000万元，其结构为：负债：资本为40：60，负债利率为10﹪，普通股权资本为60﹪（发行普通股24万股，每股面值50元）。现拟追加筹资300万，有两种方案可供选择：  （1）全部筹措长期债务，负债利率为10﹪，企业追加筹资后，息税前利润预计为180万元，所得税率为33﹪。  （2）全部发行普通股。增发普通股6万股，每股面值50元。  要求：计算每股收益无差别点及无差别点每股收益并确定企业的筹资方案。

    正确答案： （1）[EBIT－（800＋300）×10％]×（1－33％）÷（24×50）＝[EBIT－800×10％] ×（1－33％）÷（24×50＋6×50）解得：EBIT＝230
    （2）因为每股收益无差别点得息税前利润230大于预计利润180，所以采用发行债券方式筹集资金。
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    问答题
    某公司拥有长期资金17000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股15000万元。现准备追加融资3000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表，判断哪种融资方案更优。

    正确答案：
    解析：

  • 第13题：

    某企业目前已有1000万元长期资本，均为普通股，股价为10元/股。现企业希望再实现500万元的长期资本融资以满足扩大经营规模的需要。有三种筹资方案可供选择：
    　　方案一：全部通过年利率为10%的长期债券融资；
    　　方案二：全部是优先股股利为12%的优先股筹资；
    　　方案三：全部依靠发行普通股股票筹资，按照目前的股价，需增发50万股新股。企业所得税税率为25%。
    　　要求：
    　　（1）计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点。
    　　（2）计算优先股和普通股筹资的每股收益无差别点。
    　　（3）假设企业预期的息税前利润为210万元，若不考虑财务风险，该公司应当选择哪一种筹资方式？


    答案：
    解析：

    （3）

    因为预计营业利润210万元高于无差别点150万元，所以若不考虑财务风险应采用发行长期债券筹资，因其每股收益高。

  • 第14题：

    甲公司目前有债务资金2000万元（年利息200万元），普通股股数3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资1500万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：
    　　A方案：增发普通股300万股，每股发行价5元。
    　　B方案：向银行取得长期借款1500万元，利息率10%。
    　　【要求】
    　　计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案；


    答案：
    解析：
    （1）A方案：
    　　每股收益 =（EBIT－200）×（1－25%）÷（3000＋300）
    　　B方案：
    　　每股收益 =（EBIT－200－1500×10%）×（1－25%）÷3000

    得：

    A方案：每股收益 =（1850－200）×（1－25%）÷3300 =0.375（元/股）
    　　B方案：每股收益 =（1850－200－150）×（1－25%）÷3000 = 0.375（元/股）

  • 第15题：

    乙公司目前有债务资金4000万元（年利息400万元）；普通股资本6000万股。由于扩大经营规模，需要追加筹资8000万元，所得税税率25%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：
    　　A方案：增发普通股2000万股，每股发行价3元；同时向银行借款2000万元，利率保持原来的10%。
    　　B方案：增发普通股1000万股，每股发行价3元；同时溢价发行5000万元面值为3000万元的公司债券，票面利率15%。
    　　C方案：不增发普通股，溢价发行6000万元面值为4000万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款2000万元，利率10%。
    　　要求：根据每股收益分析法进行筹资决策分析。


    答案：
    解析：

    『决策』

    　当EBIT＜2600万元时，应选择A方案筹资
    　　当2600＜EBIT＜3300万元时，应选择B方案筹资
    　　当EBIT＞3300万元时，应选择C方案筹资

  • 第16题：

    某建设集团股份有限公司目前的资金来源包括：权益资金3000万元，资金成本率为20％：债务资金1000万元，平均利息率为10％。
    该公司现在拟筹资2000万元用于某项目投资，该项目的预计投资报酬率为15％。该项目备选的筹资方案有两个：
    方案1：按11％的利率平价发行债券2000万元；
    方案2：发行股票融资2000万元
    该公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计：权益资金成本率保持20％不变。
    若公司采用发行债券融资方案，对企业的好处为（　　）。

    A.债券利息具有抵税的作用
    B.不影响股东对企业的控制权
    C.发行债券融资的限制条件较少
    D.发行债券的资金成本率高于预计投资报酬率

    答案：A,B
    解析：
    此题考查债券融资方案的优点。与股票筹资相比，债券的利息率较低，可降低资金成本。债券利息可作为费用列支，这会降低企业所缴纳的所得税：发行债券筹资不会影响企业所有者对企业的控制权：当企业投资报酬率大于债券利息率时，由于财务杠杆的作用，企业自有资金收益率会得到提高。

  • 第17题：

    甲公司目前有债务资金2000万元（年利息200万元），普通股股数3000万股。该公司由于有一个较好的新投资项目，需要追加筹资1500万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：
    　　A方案：增发普通股300万股，每股发行价5元。
    　　B方案：向银行取得长期借款1500万元，利息率10%。
    　　【要求】
    　　（1）计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定甲公司应该选择的方案；
    　　（2）根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到6000万元，变动成本率60%，固定成本为1000万元，企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用因素。每股收益无差别点的息税前利润为1850万元。
    　　（3）其他条件不变，若追加投资后预期销售额为9000万元，分析企业应该选择哪种方案。


    答案：
    解析：
    （1）A方案：
    　　每股收益 =（EBIT－200）×（1－25%）÷（3000＋300）
    　　B方案：
    　　每股收益 =（EBIT－200－1500×10%）×（1－25%）÷3000

    得：

    A方案：每股收益 =（1850－200）×（1－25%）÷3300 =0.375（元/股）
    　　B方案：每股收益 =（1850－200－150）×（1－25%）÷3000 = 0.375（元/股）

  • 第18题：

    某企业现有长期资金18000万元，其中普通股10000万股，长期债务6000万股，没有优先股，现计划追加融资9000万元，拟采用的方案是增发3000万股普通股，追加融资后的年利息为400万元，企业使用所得税税率为25%，预计企业追加融资后的年息税前利润为2800万元，则该方案的每股利润为()元。

    A:0.1385
    B:0.1616
    C:0.1846
    D:0.2154

    答案：A
    解析：
    每股利润=（2800-400）*(1-25%)/(10000+3000)=0.1385（元）。

  • 第19题：

    A 公司准备通过发行普通股优先股，债券筹集资金，计划如下
    （1）优先股面值一百元，发行价格98，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率为5%，计划筹资1000万元。
    （2）采用自资本资产定价模型法计算普通股资金成本，社会无风险，投资收益3%，社会投资组合预期收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划筹资6000 万。
    （3）发行债券，筹资费用，本金和利息支出均在所得税前支付。借款的资金成本是7.94%，所得税33%，通货膨胀率为-1%，计划筹资3000 万。
    B 公司拥有长期资金15000 万元，其资金结构为：长期债务，2000 万普通股，13000 万元先准备追加融资5000 万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股，增加债务，发行优先股，企业所得税税率为25%，
    公司目前和追加融资后的资金结构见下表：


    <1> 、请计算A 公司融资计划的税后资金成本（债务资金成本需扣除通货膨胀影响）。
    <2> 、A 公司董事会确定的项目财务基准收益率为10%，那么评价A 公司的融资方案是否可以采用？
    <3> 、判断B 公司哪种融资方案更优？


    答案：
    解析：
    <1> 、（1）优先股的资金成本=5/（98-3）=5.26%。（2）普通股的资金成本=3%+1.2×（12%-3%）=13.8%。（3）债务资金成本=7.94%×（1-33%）=5.32%，扣除通货膨胀影响的资金成本=[（1+5.32%）/（1-1%）]-1=6.38%。
    加权后的资金成本=0.3×6.38%+0.1×5.26%+0.6×13.8%=10.72%。
    <2> 、A 公司的融资计划，税后资金成本为 10.72%，高于公司董事会确定的基准收益率 10%，因此项目不能被采用。
    <3> 、（1）增加普通股与增加长期债务两种增资方式下每股利润无差别点为：（EBIT-180）（1-25%）/2600=（EBIT-650）（1-25%）/2000，解得 EBIT=2216.67（万元）。因此当稀释利润大于 2216.67 万元时，采用增加长期债务的方式融资更优，反之则采用增加普通股的方式融资更优。
    （2）增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为：（EBIT-180）（1-25%）/2600=[（EBIT-180）（1-25%）-500]/2000，解得 EBIT=3068.89（万元）。因此当息税前利润大于 3068.89万元时，采用增加优先股的方式融资更优，反之，则采用增加普通股的方式融资供应。

  • 第20题：

    某企业目前的总资本为2000万元，其结构为：负债：资本为40：60，负债利率为10﹪，普通股权资本为60﹪（发行普通股24万股，每股面值50元）。现拟追加筹资300万，有两种方案可供选择：  （1）全部筹措长期债务，负债利率为10﹪，企业追加筹资后，息税前利润预计为180万元，所得税率为33﹪。  （2）全部发行普通股。增发普通股6万股，每股面值50元。  要求：计算每股收益无差别点及无差别点每股收益并确定企业的筹资方案。


    正确答案: （1）[EBIT－（800＋300）×10％]×（1－33％）÷（24×50）＝[EBIT－800×10％] ×（1－33％）÷（24×50＋6×50）解得：EBIT＝230
    （2）因为每股收益无差别点得息税前利润230大于预计利润180，所以采用发行债券方式筹集资金。

  • 第21题：

    单选题
    案例二（一）资料某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动,成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率25%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：方案A：发行债券360万元，年利率12%；方案B：发行普通股360万元，增发30万股，每股发行价12元。（二）要求：根据上述资料回答下列问题。如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后的财务杠杆系数为：
    A

    3.22

    B

    3.24

    C

    3.00

    D

    3.28


    正确答案： C
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    某企业现有普通股17000万股，没优先股；现拟通过发行1000万股优先股和借款方式追加融资8000万元，预计方案实施后的债务年利息支出800万元，优先股股利支出200万元。若企业适用所得税税率25%，企业追加融资后息税前利润为6500万元，则企业融资后的每股利润为（）。（注：每股面值为1元）
    A

    0.2426元

    B

    0.2397元

    C

    0.2309元

    D

    0.2279元


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    问答题
    某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）； 按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。判断哪个方案更好。

    正确答案： 由于方案2每股利润（0.77元）大于方案1（0.6元），且其财务杠杆系数（1.25） 小于方案1，即方案2收益性高，风险低，所以方案2优于方案1。
    解析： 暂无解析

  • 第24题：

    单选题
    某企业欲为新项目融资，拟向银行借款1000万元，年利率为6%；另拟发行普通股筹集资金1200万元，普通股资金成本为12%。所得税税率为25%。则该融资方案所得税后的加权平均资金成本为（）。
    A

    6.75%

    B

    8.59%

    C

    9.00%

    D

    9.27%。


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

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