单选题以企业的平均资本成本为折现率的前提是A 投资项目与企业发前的投资项目具有相同的计算期B 投资项目与企业以前的投资项目具有相同的投资规模C 投资项目与企业以前的投资项目具有相同的风险D 投资项目与企业以前的投资项目具有相同的净现金流量

题目
单选题
以企业的平均资本成本为折现率的前提是
A

投资项目与企业发前的投资项目具有相同的计算期

B

投资项目与企业以前的投资项目具有相同的投资规模

C

投资项目与企业以前的投资项目具有相同的风险

D

投资项目与企业以前的投资项目具有相同的净现金流量

相似考题

1.公司的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。( )此题为判断题(对，错)。

2.公司价值是公司净利润以加权平均资本成本作为折现率后的现值。()此题为判断题(对，错)。

3.从企业的角度看，折现率的计算依据是( )。A．投资者要求的资本成本率B．企业权益资本的资本成本率C．企业债务成本的资本成本率D．企业筹集资金的资本成本率

4.假定社会平均资金收益率为12%，无风险报酬率为10%，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为2，被评估企业长期负债占全部投资资本的比重为60%，债务资本成本为10%，所有者权益占投资资本的40%，用于企业价值评估的折现率或资本化率为()A、11.6%B、11.2%C、14%D、12%

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  • 第1题：

    进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是：()

    A、加权平均资本成本

    B、股权资本成本

    C、债权资本成本

    D、市场利率


    参考答案：B

  • 第2题：

    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同( )。

    A.可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    B.若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    C.若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率
    D.可以使用无风险利率作为资本成本

    答案：B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。
    若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第3题：

    相对于股权自由现金流，企业自由现金流对应的折现率为（ ）。

    A.权益资本成本
    B.资本成本
    C.加权平均资本成本
    D.平均资本成本

    答案：C
    解析：
    股权自由现金流和红利对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本。

  • 第4题：

    对企业收益期的经济利润进行折现，应采用的折现率是（　）。

    A.债务资本成本
    B.股权资本成本
    C.加权平均资本成本
    D.边际资本成本

    答案：C
    解析：
    对企业收益期的经济利润进行折现，应采用加权平均资本成本。

  • 第5题：

    PPP存量项目的收益指标为企业自由现金流量时，其匹配的折现率为（）。

    • A、税前权益回报率
    • B、税后权益回报率
    • C、税前加权平均资本成本
    • D、税后加权平均资本成本

    正确答案:D

  • 第6题：

    在项目投资的效益评价中，折现率通常按项目的（）确定。

    • A、筹资成本
    • B、资本成本
    • C、企业的平均资本成本
    • D、银行贴现率

    正确答案:B

  • 第7题：

    多选题
    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15%，权益资本成本率为18%；借款的预期税后平均利率为13%，其中税后有担保借款利率为12%，无担保借款利率为14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，理论上讲下列作法中不适宜的有（）。
    A

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

    B

    将租赁费的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    C

    将租赁费的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

    D

    将租赁费的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    正确答案： C,A
    解析： 租赁费的折现率应为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率应为加权平均资本成本。因此，本题只有选项A的说法正确。

  • 第8题：

    单选题
    在项目投资的效益评价中，折现率通常按项目的（）确定。
    A

    筹资成本

    B

    资本成本

    C

    企业的平均资本成本

    D

    银行贴现率


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    单选题
    企业净债务价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。
    A

    加权平均资本成本

    B

    股权资本成本

    C

    市场平均报酬率

    D

    等风险的债务资本成本


    正确答案： B
    解析： 企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本；企业净债务价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率，要能反映其现金流量风险，应是等风险的债务资本成本。

  • 第10题：

    多选题
    如果某投资项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： D,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第11题：

    多选题
    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则（）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： B,D
    解析： 使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响平均资本成本。

  • 第12题：

    多选题
    如果某投资项目的风险与企业当前资产的平均风险相同，则下列说法正确的有（　　）。
    A

    可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    B

    若资本市场是完善的，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    C

    若公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资，则可以使用企业当前的资本成本作为该项目的折现率

    D

    可以使用无风险利率作为该项目的折现率


    正确答案： B,C
    解析：
    使用企业当前的资本成本作为项目的折现率，应同时具备两个条件：①项目的风险与企业当前资产的平均风险相同；②公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。若资本市场是完善的，改变资本结构不影响资本成本。

  • 第13题：

    如果投资项目的资金来源单一，可供选择的合适的折现率是( )。

    A.以投资项目所在行业的加权平均资金成本作为折现率

    B.以投资项目所在行业的权益资本必要收益率作为折现率

    C.以社会的投资机会成本作为折现率

    D.以国家或行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率


    正确答案：B
    【答案】B
    【解析】以投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资本必要收益率作为折现率适用于资金来源单一的项目，所以B正确。

  • 第14题：

    某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本率为15%，权益资本成本率为 18%；借款的预期税后平均利率为13%，其中担保借款利率为12%，无担保借款利率为 14%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列做法中不适宜的有（ ）
    A.将租赁斯现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%
    B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%
    C.将租赁期现金流量的折现率定为14%,租赁期末设备余值的折现率定为18%
    D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%


    答案：B,C,D
    解析：
    本题考核的知识点是“租赁期现金流量、租赁期末设备余值的折现率计算”。 租赁斯现金流量的折现率为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权 益资金筹资时的机会成本（即权益资本成本）。因此，本题只有选项A的说法正确，选项 BCD是答案。

  • 第15题：

    企业自由现金流对应的折现率为（ ）。

    A.股权资本成本
    B.加权平均资本成本
    C.企业自由现金流
    D.平均红利

    答案：B
    解析：
    红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本。

  • 第16题：

    经济利润折现模型的资本化公式，其运用前提是企业在新项目上的投入资本回报率等于（　）。

    A.加权平均资本成本
    B.历史投入资本回报率
    C.预计的资本回报率
    D.最低的投资报酬率

    答案：B
    解析：
    经济利润折现模型的资本化公式，其运用前提是企业在新项目上的投入资本回报率等于历史投入资本回报率。

  • 第17题：

    以企业的平均资本成本为折现率的前提是

    • A、投资项目与企业发前的投资项目具有相同的计算期
    • B、投资项目与企业以前的投资项目具有相同的投资规模
    • C、投资项目与企业以前的投资项目具有相同的风险
    • D、投资项目与企业以前的投资项目具有相同的净现金流量

    正确答案:C

  • 第18题：

    在计算资产预计未来现金流量的现值时，实务中一般使用的折现率是（）。

    • A、根据平均资本成本计算的税前折现率
    • B、根据平均资本成本计算的税后折现率
    • C、市场无风险利率
    • D、市场贷款利率

    正确答案:B

  • 第19题：

    单选题
    PPP存量项目的收益指标为企业自由现金流量时，其匹配的折现率为（）。
    A

    税前权益回报率

    B

    税后权益回报率

    C

    税前加权平均资本成本

    D

    税后加权平均资本成本


    正确答案： D
    解析： 企业自由现金流量为税后口径和全投资口径，因此匹配于税后加权平均资本成本。

  • 第20题：

    单选题
    采用企业自由现金流折现模型对目标公司进行估值时，使用的贴现率为（　）。
    A

    债权资本成本

    B

    加权平均资本成本

    C

    国债利率

    D

    股权资本成本


    正确答案： B
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    总资本现金流量折现时，采用的折现率应为（　　）。
    A

    股权资本成本

    B

    债权资本成本

    C

    银行贷款资本成本

    D

    加权平均资本成本


    正确答案： C
    解析：
    如果没有负债，权益资本成本和加权平均资本成本（WACC）间没有差别。但是，当存在负债时，一般来说，WACC才是适当的折现率，因为它是作为对债权人和股权所有者全部现金流量折现的资本成本。

  • 第22题：

    单选题
    企业债务的价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率是（　　）。
    A

    加权平均资本成本

    B

    股权资本成本

    C

    市场平均收益率

    D

    等风险的债务成本


    正确答案： B
    解析：
    A项，企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，企业实体价值＝股权价值＋净债务价值，故企业的加权平均资本成本是计算企业实体价值的折现率；BC两项是计算股权价值的折现率；D项，企业债务的价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率，要能反映其现金流量风险，应是等风险的债务成本。

  • 第23题：

    单选题
    所谓的最佳资本结构，是指()。
    A

    企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构

    B

    企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构

    C

    企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构

    D

    企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构


    正确答案：
    解析：

  • 第24题：

    单选题
    企业自由现金流对应的折现率为（　　）。
    A

    股权资本成本

    B

    机会成本

    C

    债务资本成本

    D

    加权平均资本成本


    正确答案： D
    解析：
    折现率的选择取决于使用的现金流，二者要对应。例如，红利和股权自由现金流对应的折现率为股权资本成本，而企业自由现金流对应的折现率为加权平均资本成本。

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