单选题在企业价值评估中，针对被评估企业客户聚集度过高的情况，通常需要在评估中考虑（）。A 公司正常溢价B 公司规模风险C 公司经营溢价D 公司特别风险

在判断资产是否存在时，所有权是要考虑的首要因素，但不是决定因素，在有些情况下，特定主体虽然不拥有经济资源，即不享有经济资源的所有权，但是可以控制这些资源，同样表明该特定主体能够从其控制的资源中获取经济利益。该经济资源仍可界定为该特定主体的资产。因此，资产评估中界定资产的边界是资产的控制权而非所有权。

一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本，这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，所以选项A的说法不正确；日渐兴起的以价值为基础的业绩评价，其核心指标是经济增加值，所以选项E的说法不正确。

＜1> 、 A公司市净率＝20×80/1100＝1.45
B公司市净率＝17×50/550＝1.55
C公司市净率＝18×75/800＝1.69
D公司市净率＝15×65/600＝1.63
E公司市净率＝19×75/900＝1.58
修正系数：
A公司：
营运能力：100/110＝0.909
盈利能力：100/106＝0.9434
成长能力：100/105.5＝0.9479
综合修正系数：0.909×0.9434×0.9479＝0.8129
调整后市净率＝1.45×0.8129＝1.18
B公司：
营运能力：100/101＝0.99
盈利能力：100/98.6＝1.0142
成长能力：100/102.2＝0.9785
综合修正系数：0.99×1.0142×0.9785＝0.9825
调整后市净率＝1.55×0.9825＝1.52
CDE公司的计算同理
C公司调整后市净率＝1.52
D公司调整后市净率＝1.53
E公司调整后市净率＝1.37
将各个公司调整后的市净率平均后的值为1.42
H公司全部股东权益价值＝500×1.42×（1－27%）＝518.30（亿元）

与可比上市公司相比，被评估企业的特定风险因素主要包括企业规模、企业所处经营阶段、主要产品所处的发展阶段、企业经营业务或产品的种类及区域分布、企业历史经营状况，等等。

资产评估中的资产不应仅以所有权作为界定依据。企业只有控制权而无所有权的资产，如特许经营权、采矿权等，由于能够为企业带来持续的经济利益，也应作为企业的资产加以确认。资产评估中的资产边界应当以经济资源的控制权为依据。

要切忌从网络等公开渠道收集行业覆盖过宽的信息，这些信息不能从逻辑上推断企业价值评估过程中需要的分析结论。如某城市污水处理厂股权转让项目，仅仅收集全国和本地的宏观经济情况，不收集本地污水处理的历史情况、相关规定，信息的相关性就相对较弱。

（1）计算可比公司市净率
　　A公司调整前P/B＝20×80/1100＝1.45
　　B公司调整前P/B＝17×50/550＝1.55
　　C公司调整前P/B＝18×75/800＝1.69
　　D公司调整前P/B＝15×65/600＝1.63
　　E公司调整前P/B＝19×75/900＝1.58
　　（2）计算可比公司调整系数
　　调整系数计算表

（3）计算可比公司调整后的P/B
　　A公司调整后P/B＝1.45×0.8129＝1.18
　　B公司调整后P/B＝1.55×0.9825＝1.52
　　C公司调整后P/B＝1.69×0.9004＝1.52
　　D公司调整后P/B＝1.63×0.9406 ＝1.53
　　E公司调整后P/B＝1.58×0.8681＝1.37
　　（4）计算可比公司调整后P/B的平均值
　　调整后P/B的平均值
　　＝（1.18＋1.52＋1.52＋1.53＋1.37）/5＝1.42
　　（5）被评估企业全部股东权益价值
　　＝1.42×500×（1－27%）
　　＝518.30（亿元）

要切忌从网络等公开渠道收集行业覆盖过宽的信息，这些信息不能从逻辑上推断企业价值评估过程中需要的分析结论。如某城市污水处理厂股权转让项目，仅仅收集全国和本地的宏观经济情况，不收集本地污水处理的历史情况、相关规定，信息的相关性就相对较弱。