问答题简述利率平价理论的主要内容。
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问答题
简述利率平价理论的主要内容。
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第1题：
以下有关利率平价理论的叙述正确的有( )。
A.利率平价理论是从国际资本流动的角度来探讨汇率的
B.利率平价理论最早由凯恩斯提出，后经艾因齐格等加以完善
C.抛补利率平价理论认为远期汇率是由即期汇率和国内外利差所决定
D.未抛补利率平价理论认为高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水
E.该理论分为抛补利率平价理论和未抛补利率平价理论
正确答案：ACE
本题考查利率平价理论。抛补利率平价理论最早由凯恩斯提出，后经艾因齐格等加以完善；抛补利率平价理论认为高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。
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第2题：
简述凯恩斯的流动偏好利率理论的主要内容。答案：解析：凯恩斯认为利率决定于货币供求关系，其中，货币供给为外生变量，由中央银行直接控制：而货币需求则是一个内生变量，它由人们的流动性偏好决定。他认为，人们的流动性偏好有三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。分别决定了交易性货币需求、预防性货币需求和投机性货币需求。当货币供求均衡时：Ms=MI+M2=L1(Y)+L2(r)=L(Y，r)。他认为均衡利率决定于货币需求与货币供给的相互作用。如果人们的流动性偏好加强，货币需求就会大于货币供应．利率便上升。 -
第3题：
分析利率平价理论的缺陷？
正确答案:（1）利率平价说没有考虑交易成本；然而，交易成本却是很严重的因素，如果各种交易过高，就会影响套利利益。
（2）利率平价说没有假定不存在资本流动的障碍，假定资金能顺利，不受限制地在国际间流动。但实际上，资金在国际流动会收到外汇管制和外汇市场不发达等因素阻碍。
（3）利率平价说还假定套利资金规模是无限的，故套利能不断进行抛补套利，直到利率平价成立。 -
第4题：
实际利率平价推导的理论依据是（）
- A、绝对购买力平价
- B、相对购买力平价
- C、费雪方程式
- D、抛补利率平价
正确答案:B,C -
第5题：
利率平价理论的主要观点是什么？
正确答案: 1、外汇市场上，利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期升水。
2、其升贴水的幅度大约相当于两种货币的利率差。 -
第6题：
简述可贷资金利率理论的基本观点和主要内容。
正确答案: 基本观点：利率是可贷资金的供求决定的。
主要内容：可贷资金利率理论是古典利率理论的延伸，它将货币因素与实际因素结合起来。可贷资金的需求包括：投资、可贷资金的净窖藏；可贷资金的供给包括：储蓄、货币供应增量。 -
第7题：
用于预测实际汇率的理论是（）
- A、绝对购买力平价
- B、相对购买力平价
- C、利率平价
- D、汇率超调理论
正确答案:B -
第8题：
简述利率平价理论。
正确答案: 说明汇率和利率之间关系的理论，这种关系通过国际资金套利来实现，反映了国际资金流动对汇率决定的作用。短期（利率平价理论）货币（资金）供求数量→利率（资金价格）→汇率 -
第9题：
问答题(11年真题)简述购买力平价理论的主要内容。正确答案：解析： -
第10题：
问答题简述利率期限结构理论的主要内容。正确答案： 利率期限结构指具有相同风险及流动性的证券,其利率随到期日的时间长短会有所不同。一般来讲,在风险、流动性和税收特征等方面相同的证券,由于期限结构不同,利率也会有所不同。
收益率曲线是描述利率期限结构的重要工具,利率是所有投资收益的一般水平,而收益率是指实际收益与实际投资的比率。在大多数情况下,收益率都等于利率,但往往也会发生收益率与利率的背离:在增长较快的时期持有证券,持有证券的收益率将高于到期日利率;而在增长较慢的时期持有证券,持有证券的收益率将低于到期日利率。把期限不同但风险、流动性相同的证券的收益率连成一条曲线,就成为收益率曲线。由于证券收益率在持有期中的走势未必匀速,这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种曲线。解释这种现象的理论假说有以下三种:
(1)预期假说
该假说基于以下假设:①投资者是理性的经济人,即追求利润最大化;②投资者对证券的期限没有偏好,各种期限的证券可以互相替代;③交易成本为零;④金融市场是完全竞争的;⑤完全替代的证券具有相同的预期收益率;⑥投资者对证券的预期准确,并依据该预期收益做出相应行为。该理论的基本命题是:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因而收益率曲线反映了所有金融市场参与者的综合预期。
该理论可以大致解释收益率曲线向上、向下和水平倾斜的三种现象。如果人们预期未来的短期利率将会上升,高于当前的市场短期利率时,收益率曲线将会向上倾斜,意味着将来投资的回报要大于现在所做的投资;如果市场预期未来的短期利率低于当前的短期利率时,长期利率就将是这一系列下降的短期利率的平均数,它必然要比当前的短期利率低,从而收益率曲线表现为向下倾斜;当预期短期利率不变时,收益率曲线则相应持平。
(2)期限结构的市场分割假说
该理论认为,投资者的投资需求往往不同,因此,每个投资者一般都有自己偏好的某个特定品种的证券,由此导致各种期限证券的利率由该种证券的供求关系决定,而不受其他期限的证券预期回报率的影响。
按照市场分割假说的解释,正是由于不同期限证券的供求关系造成了收益率曲线形式的不同。①如果市场对短期证券的需求高于对长期证券的需求,就会使短期证券具有相对较高的价格和较低的利率水平,长期利率将高于短期利率,收益率曲线因此向上倾斜;②与收益率曲线向上倾斜的情况相反,如果市场对短期证券的需求低于对长期证券的需求,则长期证券将具有相对较高的价格和较低的利率水平,短期利率将高于长期利率,收益率曲线因此向下倾斜。
(3)选择停留假说
该理论是对前两种理论的进一步发展。它的基本命题是:长期证券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上一定的风险补偿,也就是流动性溢价。这是由于证券的期限越长,本金价值波动的可能性就越大,因此投资者一般倾向于选择短期证券,但是借款人却偏向于发行稳定的长期证券,结果就是借款人要使投资者购买长期证券,就需要给投资者一定的风险补偿,这就造成了长期利率高于当期短期利率和未来短期利率的平均值。
该假说隐含的表述有:①期限不同的证券之间是可以互相替代的,短期证券的收益率水平会影响到长期证券的利率水平;②投资者对不同期限的证券的偏好不同,一般更倾向于短期证券;③证券收益率大小对投资者的影响程度要大于期限长短对投资者的影响。选择停留假说用公式可以表述为:
int=Knt+(it+iet+1+iet+2+…+iet+n-1)/n
其中,Knt表示一个正的时间溢价,也即风险补偿,只有一个正的风险补偿率才能吸引投资者考虑放弃短期证券转而选择长期证券。(it+iet+1+iet+2+…+iet+n-1)/n表示在一定期限内所有短期利率的平均数,长期利率就是该期限内这种平均数与正的风险补偿的总和。解析： 暂无解析 -
第11题：
多选题实际利率平价推导的理论依据是（）A绝对购买力平价
B相对购买力平价
C费雪方程式
D抛补利率平价
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第12题：
问答题简述利率平价理论。正确答案： 说明汇率和利率之间关系的理论，这种关系通过国际资金套利来实现，反映了国际资金流动对汇率决定的作用。短期（利率平价理论）货币（资金）供求数量→利率（资金价格）→汇率解析： 暂无解析 -
第13题：
在汇率决定理论中，决定远期汇率的是()。A:绝对购买力平价
B:相对购买力平价
C:未抛补利率平价
D:抛补利率平价答案：D解析：抛补利率平价理论讨论的是远期汇率的决定。该理论认为，投资者可以在本国投资，也可以在外国投资，这取决于国内外的投资收益率，如果收益率有差异，就会存在获得无风险收益的套利机会，资本就会从低收益率国家流向高收益率国家，直至两国收益率相等才达到平衡，这时的汇率就是均衡汇率。 -
第14题：
简述利率平价理论的主要内容。
正确答案: 利率平价理论侧重于分析利率与汇率的关系。该理论关注了金融市场参与者出于避险或盈利目的而进行的套利交易活动。所谓套利交易，是指套利者利用两国货币市场的利率差异，通过外汇买卖将资金从低利率国家转移投放至高利率国家，以赚取利差收益的交易行为。套利行为产生于市场的非均衡，但随着套利交易的持续进行以及市场供求机制的作用，汇率与利率的均衡关系或者说利率平价关系会得以重新恢复。该理论提出，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水，而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国间的利率差。利率平价理论是对汇率决定理论的重大发展，该理论对于分析远期汇率的决定以及即期汇率与远期汇率之间的关系具有重要价值，在当今金融全球化的背景下具有较强的适用性。但由于该理论成立的重要前提是资本自由流动，且不考虑交易成本，但这种状态在现实中并不完全存在，因此，其结果并不完全应验。而且，该理论片面强调利差对汇率的决定作用，而忽视了汇率是对经济基本面因素的综合反映和预期。 -
第15题：
简述利率平价理论的基本内容。
正确答案:1、汇率的远期差价由两国利率差决定，高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国家货币在远期市场上必定升水。
2、在没有考虑交易成本的情况下，汇率远期差价等于两国利差。 -
第16题：
简述利率平价说理论的主要内容。
正确答案:简述利率平价说理论的主要内容。在没有交易成本的情况下，远期外汇升水（亦即远期汇率与即期汇率的百分率差额）必定等于利差（在同样的时间区间上所度量的） -
第17题：
简述古典利率理论的基本观点和主要内容。
正确答案: 基本观点：利率是由储蓄和投资的均衡决定的。
主要内容：
（1）古典利率理论认为，储蓄和投资都是利率的函数，而与收入无关。储蓄和投资的均衡决定均衡利率。
（2）古典利率理论是实际的利率理论，即认为储蓄是由“时间偏好”、“忍欲”、“人性不耐”、“等待”等实际因素决定的，投资则由资本边际生产力等实际因素决定，利率与货币因素无关。
（3）古典利率理论使用流量分析方法，对某一段时间内的储蓄量和投资量的变动进行分析。 -
第18题：
简述IS-LM的利率理论的基本观点和主要内容。
正确答案: 基本观点：利率与收入一起，是在商品市场与货币市场同时均衡时所决定的。
主要内容：IS-LM的利率理论认为，传统的利率理论忽视了收入因素，因而无法确定利率水平，不能明确得出利率究竟是多少的结论。只有在储蓄与投资、货币供给与需求同时相等，即在商品市场与货币市场同时达到均衡的条件下，收入与利率同时被决定时，才能得到完整的、能使利率得到明确决定。 -
第19题：
目前，解释利率期限结构的理论包括（ ）。
- A、预期理论
- B、分割市场理论
- C、流动性溢价理论
- D、古典利率理论
- E、利率平价理论
正确答案:A,B,C -
第20题：
问答题简述利率平价说理论的主要内容。正确答案： 简述利率平价说理论的主要内容。在没有交易成本的情况下，远期外汇升水（亦即远期汇率与即期汇率的百分率差额）必定等于利差（在同样的时间区间上所度量的）解析： 暂无解析 -
第21题：
问答题简述购买力平价理论的主要内容。正确答案：解析： -
第22题：
多选题以下有关利率平价理论的叙述正确的有（ ）。A利率平价理论是从国际资本流动的角度来探讨汇率的
B利率平价理论最早由凯恩斯提出，后经艾因齐格等加以完善
C抛补利率平价理论认为远期汇率是由即期汇率和国内外利差所决定
D未抛补利率平价理论认为高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水
E该理论分为抛补利率平价理论和未抛补利率平价理论
正确答案： B,A解析： 抛补利率平价理论最早由凯恩斯提出，后经艾因齐格等加以完善。抛补利率平价理论认为高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。 -
第23题：
问答题简述利率平价理论的基本内容。正确答案： 1、汇率的远期差价由两国利率差决定，高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国家货币在远期市场上必定升水。
2、在没有考虑交易成本的情况下，汇率远期差价等于两国利差。解析： 暂无解析