问答题考虑所有资金来源，判断ABC的8000万资本支出项目应该如何融资。确定公司需要发行多少普通股。列出计算过程。

题目
问答题
考虑所有资金来源，判断ABC的8000万资本支出项目应该如何融资。确定公司需要发行多少普通股。列出计算过程。
相似考题

1.根据ABC上市公司的简要财务报表(所有计算采用期末数，计算过程保留四位小数)。如果ABC公司的股票发行市场价为每股8元，则ABC公司股票的市盈率为( )。A．3B．8C．16D．32

2.A公司目前总资产300万元，全部为自有资金，没有负债，公司希望未来达到资产负债率为60%的目标资本结构。权益资金筹资时优先使用留存收益，其次是增发普通股。预计未来两年的税后利润和需要追加的资本性支出如下： 年份1 2 税后利润（万元） 200 150 资本支出（万元） 500 600 要求：（1）确定各年增加资本支出以后的资产规模；（2）确定各年需要追加的负债；（3）计算各年需要保留的留存收益，需要追加的外部股权资金以及各年应分配的股利。

3.甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。要求：(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。(2)假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。(5)计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。

4.某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入200万元，资本成本率为8%；发行债券融资600万元，资本成本率为12%；发行普通股股票融资200万元，资本成本率为10%，则这笔投资的资本成本率为（ ）。 A．30．8% B．29．04% C．16．2% D．10．8%

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  • 第1题：

    某公司投资一个项目需要筹资1000万。公司采用三种筹集方式：向银行借入300万，资本成本率为12%；发行债券融资300万，资本成本率为15%；发行普通股股票融资400万，资本成本率为16%。则这笔投资的资本成本率为( )。

    A．13.25%

    B．13.5%

    C．14.25%

    D．14.5%


    正确答案：D
    解析：这笔投资的资本成本率为：
    Kw=KjWj=300÷1000×12%+300÷1000×15%+400÷1000×16%=14.5%。

  • 第2题：

    在计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。

    A.银行借款
    B.发行债券
    C.发行优先股
    D.发行普通股
    E.留存收益筹资

    答案：A,B
    解析：
    债权筹资的利息具有抵税作用。

  • 第3题：

    甲公司目前存在融资需求，如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（ ）。

    A.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换公司债券、发行普通股
    B.内部留存收益、发行可转换公司债券、发行公司债券、发行普通股
    C.内部留存收益、发行公司债券、发行普通股、发行可转换公司债券
    D.发行公司债券、内部留存收益、发行可转换公司债券、发行普通股

    答案：A
    解析：
    企业在筹集资金的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。所以，选项A正确。 超压卷瑞牛题库软件考前更新，下载链接 www.niutk.com

  • 第4题：

    某公司资本结构中包括70%的债务和30%的股权，公司希望保持这样的目标资本结构。公司预计今年会产生180万元的保需盈余。公司所得税率为30%。

    （1）基于如下信息计算不同筹资规模下公司的WACC： 资金来源 成本 融资规模 负债融资 10% 负债融资 12% 负债融资 15% 股权融资 14% 股权融资 16% 股权融资 18% 发行新债不超过100万元 发行新债超过100万元，但不超过300万元 发行新债超过300万元 股权资金需求不超过留存收益 对外发行股票融资不超过200万元 对外发行股票融资超过200万元 （2）如果公司有如下独立项目可供选择，则公司对外举债和发行股票融资的数量各是多少？（计算的融资规模结果保留至整数位，WACC结果保留至万分位）


    答案：
    解析：

  • 第5题：

    甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
    要求：
    （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本；
    （2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）；
    （3）计算甲公司发行优先股的资本成本；
    （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本；
    （5）计算加权平均资本成本。


    答案：
    解析：
    （1）借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%
    （2）债券资本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%
    （3）优先股资本成本=7.76%/（1-3%）=8%
    （4）留存收益资本成本=4%+2×（9%-4%）=14%
    （5）加权平均资本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。

  • 第6题：

    A 公司准备通过发行普通股优先股，债券筹集资金，计划如下
    （1）优先股面值一百元，发行价格98，发行成本3%，每年付息一次，固定股息率为5%，计划筹资1000万元。
    （2）采用自资本资产定价模型法计算普通股资金成本，社会无风险，投资收益3%，社会投资组合预期收益率12%，公司投资风险系数1.2，计划筹资6000 万。
    （3）发行债券，筹资费用，本金和利息支出均在所得税前支付。借款的资金成本是7.94%，所得税33%，通货膨胀率为-1%，计划筹资3000 万。
    B 公司拥有长期资金15000 万元，其资金结构为：长期债务，2000 万普通股，13000 万元先准备追加融资5000 万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股，增加债务，发行优先股，企业所得税税率为25%，
    公司目前和追加融资后的资金结构见下表：


    <1> 、请计算A 公司融资计划的税后资金成本（债务资金成本需扣除通货膨胀影响）。
    <2> 、A 公司董事会确定的项目财务基准收益率为10%，那么评价A 公司的融资方案是否可以采用？
    <3> 、判断B 公司哪种融资方案更优？


    答案：
    解析：
    <1> 、（1）优先股的资金成本=5/（98-3）=5.26%。（2）普通股的资金成本=3%+1.2×（12%-3%）=13.8%。（3）债务资金成本=7.94%×（1-33%）=5.32%，扣除通货膨胀影响的资金成本=[（1+5.32%）/（1-1%）]-1=6.38%。
    加权后的资金成本=0.3×6.38%+0.1×5.26%+0.6×13.8%=10.72%。
    <2> 、A 公司的融资计划，税后资金成本为 10.72%，高于公司董事会确定的基准收益率 10%，因此项目不能被采用。
    <3> 、（1）增加普通股与增加长期债务两种增资方式下每股利润无差别点为：（EBIT-180）（1-25%）/2600=（EBIT-650）（1-25%）/2000，解得 EBIT=2216.67（万元）。因此当稀释利润大于 2216.67 万元时，采用增加长期债务的方式融资更优，反之则采用增加普通股的方式融资更优。
    （2）增发普通股与发行优先股两种增资方式下的每股利润无差别点为：（EBIT-180）（1-25%）/2600=[（EBIT-180）（1-25%）-500]/2000，解得 EBIT=3068.89（万元）。因此当息税前利润大于 3068.89万元时，采用增加优先股的方式融资更优，反之，则采用增加普通股的方式融资供应。

  • 第7题：

    ABC公司流动资产400000美元，流动负债300000美元，ABC通过（）增加净营运资本。

    • A、预付明年厂房租金50000
    • B、用长期负债50000还短贷
    • C、用现金购买50000的交易性金融资产
    • D、通过发行普通股获取价值50000的生产用机器设备

    正确答案:B

  • 第8题：

    单选题
    下列关于加权平均资本成本的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    在计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与没有发行费用的债务分开，分别计量它们的成本和权重

    B

    在计算加权平均成本时，需要考虑发行费用的股权应与没有发行费用的股权分开，分别计量它们的成本和权重

    C

    新发行普通股的成本比留存收益进行再投资的内部股权成本要高=些

    D

    加权平均资本成本是公司过去所有资本的平均成本


    正确答案： A
    解析：
    加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本，而不是过去所有资本的平均成本。其中，债务成本是发行新债务的成本，而不是已有债务的利率；股权成本是新筹集权益资本的成本，而不是过去的股权成本。

  • 第9题：

    单选题
    下列关于普通股的特点表述不正确的是（）。
    A

    发行普通股筹措资本具有到期日，且需归还

    B

    普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响

    C

    发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定

    D

    发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    某公司投资一项目需要筹集资金1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为10%；发行债券融资300万元，资本成本率为13%；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%，则这笔投资的综合资本成本率为（  ）。
    A

    13.3%

    B

    12%

    C

    16%

    D

    10%


    正确答案： C
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    某公司投资一项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入200万元，资本成本率为8%;发行债券融资600万元，资本成本率为12%;发行普通股股票融资200万元，资本成本率为10%，则这笔投资的资本成本率为()。
    A

    30.8%

    B

    29.04%

    C

    16.2%

    D

    10.8%


    正确答案： B
    解析： 本题考查综合资本成本率的计算。Kw=(200/1000)×8%+(600/1000)×12%+(200/1000)×10%=10.8%。

  • 第12题：

    单选题
    某公司投资环保项目需要筹资1000万元，现有两种筹资办法：向银行借款600万，资本成本率为10%；发行普通股股票融资400万，资本成本率为15%。则这笔筹资的综合资本成本率为（  ）。
    A

    10%

    B

    12%

    C

    15%

    D

    25%


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    丁公司可以获得的清偿金额为多少(列出计算过程)?


    正确答案：×

  • 第14题：

    下列关于有发行费用时资本成本的计算的说法中，正确的有（　）。

    A.发行债券和股票需要发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用
    B.违约风险会提高债务成本
    C.新发行普通股会发生发行费用，所以它比留存收益进行再投资的内部股权成本要高一些
    D.对于发行普通股的筹资方案而言，如果普通股的投资报酬率高于其必要报酬率，这样方案是可行的

    答案：A,C,D
    解析：
    如果筹资企业违约，不支付本金或利息，则债务筹资后未来其实没有发生现金流出，现金流出减少，债务成本下降。所以选项B的说法不正确。

  • 第15题：

    某公司投资一个项目需要筹资1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为12%；发行债券融资300万元，资本成本率为15%；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%。则这笔投资的资本成本率为()。

    A:13.25%
    B:13.50%
    C:14.50%
    D:14.25%

    答案：C
    解析：
    这笔投资的资本成本率=300÷1000*12%+300÷1000*15%+400÷1000*16%=14.50%。式中，Kw表示综合资本成本率；Kj表示第j种资本成本率；Wj表示第j种资本比例。

  • 第16题：

    ABC公司2012年的资产负债简表如下（单位：万元）：

    公司2012年销售收入为5000万元，生产部门反映，现有生产能力已经饱和。由于公司产品非常畅销，总经理办公会确定，2013年销售收入增长20%，为此，公司需新增一台设备，市场价格是200万元。
    　　2012年，公司实现的销售净利率为10%，董事会确定的股利支付率为70%，已经股东大会通过。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。市场组合平均报酬率为7%，无风险报酬率为6%，β系数为2.5 。企业所得税税率为25%。已知，企业的长期借款年利率为5%。至2012年末，公司股票的市盈率为20倍。
    　　『提示』本题中：市盈率=每股市价/每股收益；每股收益=净利润/股数
    　　要求：（1）计算2013年需增加的营运资金；
    　　（2）计算2013年需增加的资金数额；
    （3）计算2013年需要对外筹集的资金量，假设2013年的销售净利率保持不变，且股利支付率为70%；
    　　（4）如果发行普通股筹集所需资金，发行费率为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额；
    　　（5）假设普通股发行价格为现行股价的80%，计算发行的普通股股数；
    　　（6）假设2013年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行，期限为5年，年利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。分别按不考虑资金时间价值、考虑资金时间价值计算发行债券的资本成本；
    　　（7）假定使用不考虑资金时间价值、考虑资金时间价值计算的发行债券的资本成本平均数作为负债的资本成本，发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本保持现在的数值不变。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。


    答案：
    解析：
    （1）2013年增加的营运资金＝增加的流动资产－增加的流动负债
    　　＝（800＋700＋1500）×20%－（800＋600）×20%
    　　＝320（万元）
    　　（2）2013年需增加的资金数额＝320＋200＝520（万元）
    　　（3）2013年需要对外筹集的资金
    　　＝520－5000×（1＋20%）×10%×（1－70%）＝340（万元）
    　　（4）筹资总额＝340/（1－15%）＝400（万元）
    　　（5）2012年每股收益＝5000×10%/1000＝0.5（元）
    　　发行价格＝20×0.5×80%＝8（元）
    　　发行普通股股数＝400/8＝50（万股）
    　　（6）不考虑时间价值时：
    　　债券的资本成本＝1000×10%/[1000×120%×（1－5%）]×（1－25%）＝6.58%
    　　考虑时间价值时，设资本成本为Kb，有：1000×（1＋20%）×（1－5%）＝1000×10%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）
    　　即：1000×10%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）＝1140
    　　当Kb＝6%时，1000×10%×（1－25%）×（P/A，6%，5）＋1000×（P/F，6%，5）＝1000×10%×（1－25%）×4.2124＋1000×0.7473＝1063.23
    　　当Kb＝4%时，1000×10%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝1000×10%×（1－25%）×4.4518＋1000×0.8219＝1155.79
    　　利用插值法，解得：Kb＝（1140－1155.79）/（1063.23－1155.79）×（6%－4%）＋4%＝4.34%
    　　（7）原来权益资本成本＝6%＋2.5×（7%－6%）=8.5%
    　　新负债的资本成本＝（6.58%＋4.34%）/2＝5.46%
    　　筹资后的长期资金总额
    　　＝1500＋1000＋1600＋500＋520＝5120（万元）
    　　发行债券筹资后的平均资本成本
    　　＝1500/5120×5%×（1－25%）＋340/5120×5.46%＋[1000＋1600＋500＋（520－340）]/5120×（8.5%＋5%）
    　　＝10.11%
    　　增发普通股筹资后的平均资本成本
    　　＝1500/5120×5%×（1－25%）＋（1000＋1600＋500＋520）/5120×8.5%＝7.11%
    　　由于发行债券筹资后的平均资本成本高于增发普通股筹资后的平均资本成本，因此应该采用增发普通股的筹资方式。

  • 第17题：

    普通股股利需要在税后支付，因此在计算普通股资本成本时，需要考虑所得税的影响。()


    答案：错
    解析：
    计算资本成本时，考虑所得税因素，主要是考虑利息的抵税效应。长期借款、发行公司债券的利息费用在税前支付，即产生抵税效应。普通股股利在税后支付，无抵税效应，不需要考虑所得税的影响。

  • 第18题：

    关于PPP项目公司在建造期间发生的借款利息支出是否应当资本化，下列说法中正确的是（）。

    • A、确认无形资产时需要考虑利息资本化
    • B、确认金融资产时需要考虑利息资本化
    • C、确认无形资产时无需考虑利息资本化
    • D、确认金融资产时无需考虑利息资本化

    正确答案:A,D

  • 第19题：

    下列各项筹资方式中，在计算其个别资本成本时，需要考虑筹资费用的有（）。

    • A、发行债券
    • B、发行普通股
    • C、发行优先股
    • D、留存收益
    • E、举借长期借款

    正确答案:A,B,C,E

  • 第20题：

    单选题
    某公司投资一项目需要筹集资金1 000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为10%；发行债券融资300万元，资本成本率为13 010；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%，则这笔投资的综合资本成本率为（  ）。
    A

    13.3%

    B

    12%

    C

    16%

    D

    10%


    正确答案： B
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    关于公司发行普通股和债券的说法，不正确的有(   )。
    A

    发行债券会提高公司的负债比率，发行普通股会降低公司的负债比率

    B

    发行债券的资金成本大于发行普通股的资金成本

    C

    相对于发行普通股而言，发行债券会降低公司所缴纳的所得税

    D

    发行债券会增大公司的融资风险，发行普通股会降低融资风险


    正确答案： C
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    下列个别资本成本的计算不需要考虑筹资费的是（　　）。
    A

    留存收益资本成本

    B

    公开发行的债券资本成本

    C

    对外筹集的长期借款

    D

    普通股资本成本


    正确答案： D
    解析：
    大多数的债务筹资是私下进行而不是通过公开发行，大多数权益筹资来自内部留存收益而非外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视。

  • 第23题：

    单选题
    关于公司发行普通股融资特点的说法，正确的是（ ）。
    A

    普通股融资需要到期偿还

    B

    发行普通股融资会提高公司的资产负债率

    C

    发行普通股融资可降低公司的融资风险

    D

    普通股发行费用低于其他融资方式


    正确答案： A
    解析：

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