单选题Frasier Product公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00的每股收益。该公司的股利支付率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则Frasier公司估计的普通股现行市价为（）。A $14B $16C $20D $28
题目
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第1题：
高峰持有一只股票，该公司的股利支付率为40%，必要回报率为每年12%，每年的股利增长率是2%，且预计该公司第二年的每股收益为0.5元，则高峰持有的该股票市盈率为______倍，股票合理价格应该为______元。()A:4.00;2.00
B:4.00;5.00
C:10.00;2.00
D:10.00;5.00答案：A解析：该股票的市盈率=(1-60%)/（12%-2%）=4；股票的合理价格=4*0.5=2（元）。 -
第2题：
国内一家上市公司前一年年末支付的股利为每股2元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为10%，那么该企业股票今年的股利增长率等于()。A:8.8%
B:8.3%
C:8.9%
D:8.4%答案：C解析：假设股利增长率为g，由200=2*（1+g）/（10%-g）可得：g=8.9%。 -
第3题：
ABC公司现有资产1000万元，没有负债，全部为权益资本。其总资产净利率为15%，每年净收益150万元，全部用于发放股利，公司的增长率为零。公司发行在外的普通股100万股，每股息前税后利润1.5元（150万元/100万股）。股票的价格为每股10元。公司为了扩大规模购置新的资产（该资产的期望报酬率与现有资产相同），拟以每股10元的价格增发普通股100万股，发行费用率为10%。该增资方案是否可行？答案：解析：该公司未经发行费用调整的普通股资本成本：KS1=1.5/10+0=15%
该公司经发行费用调整的普通股资本成本：
KS2=1.5/[10×（1-10%）]+0=16.67%
由于资产报酬率只有15%，因此该增资方案不可行。
该结论的正确性可以通过每股收益和股价的变化来验证：
增发获得资金=10×100×（1-10%）=900（万元）
新增资产净收益=900×15%=135（万元）
每股收益=（150+135）/（100+100）=1.425（元/股）
假设市盈率不变，则股价下降为：
股价=（10/1.5）×1.425=9.5（元/股）
为了维持现有的股价，投资的回报率必须达到筹资成本16.67%。
新增资产净收益=900×16.67%=150（万元）
每股收益=（150+150）/（100+100）=1.5（元/股）
假设市盈率不变，则股价为：
股价=（10/1.5）×1.5=10（元/股）
因此，外部权益筹资的成本高于来自留存收益的内部权益筹资。发行新股的公司需要赚更多的钱，才可以达到投资人的要求。 -
第4题：
DK公司的经营处于稳定增长阶段，具有稳定的财务杠杆比率。2016年的每股收益为3元，股利支付率为50％，预期股利和每股收益以每年5％的速度永续增长。DK公司的β值为0.5，无风险利率为3％，市场收益率为10％。
＜1> 、利用股利增长模型计算DK公司股票的每股价值。
＜2> 、如果市场上股票的交易价格是50 元，则符合股票价格合理性的股利增长率为多少答案：解析：每股股利＝每股收益×股利支付率＝3×50％＝1.5（元）
股利增长率g＝5％
股权资本成本Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝3％＋0.5×（10％－3％）＝6.5％
股票价值V＝1.5×（1＋5％）/（6.5％－5％）＝105（元）
根据上述公式将数据代入可得：
50＝1.5×（1＋g）/（6.5％－g）
解得，g＝3.4％
即为了确保公司股票价格为50元的合理性，公司的股利增长率应为3.4％。 -
第5题：
假设预期某企业每年的分红额不变，每年每股固定分红2.4元（期限永续），折现率为15%，试确定该股票内在价值；假设该企业第1年每股分红为2.4元，余下年份每年每股分红以每年8%增长率增长（期限永续），试确定该股票内在价值。
正确答案: （1）每年每股固定分红时，股票内在价值如下：
股票内在价值=P0=D/K=2.4/15%=16元
（2）每年每股分红按8%增长率增长时，股票内在价值如下：
股票内在价值=P0=D1/（K-G）=2.4/（15%-8%）=34.29元 -
第6题：
某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利为2.5元，股利增长率为5%，该股票的投资收益率为10%，则该股票目前的价值为（）。
- A、35
- B、40
- C、45
- D、50
正确答案:D -
第7题：
公司发行普通股10万股，每股面值10元，筹资费率3%，如果预计下一年度每股股利为1，股利每年增长率为5%，所得税率为33%，要求计算： 如果该普通股以200万元的价格发行，则普通股的资金成本率是什么？
正确答案: 该普通股以200万元的价格发行，则普通股的资金成本率=1/[20（1-3%）]+5%=10.15%。 -
第8题：
公司发行普通股10万股，每股面值10元，筹资费率3%，如果预计下一年度每股股利为1，股利每年增长率为5%，所得税率为33%，要求计算： 如果该普通股面值发行，则普通股的资金成本率是什么？
正确答案:该普通股面值发行，则普通股的资金成本率=1/[10（1-3%）]+5%=15.31%。 -
第9题：
投资者拟按当前市价20元购买A公司股票，该股票预计下一年股利是1元，未来股利将维持10％的速度持续增长。投资者要求的收益率为12％。要求：计算该股票的期望报酬率并判断是否值得购买。
正确答案: 期望报酬率=1／20+10％=15％期望报酬率15％大于必要报酬率12％，股票值得投资。 -
第10题：
问答题假设预期某企业每年的分红额不变，每年每股固定分红2.4元（期限永续），折现率为15%，试确定该股票内在价值；假设该企业第1年每股分红为2.4元，余下年份每年每股分红以每年8%增长率增长（期限永续），试确定该股票内在价值。正确答案： （1）每年每股固定分红时，股票内在价值如下：
股票内在价值=P0=D/K=2.4/15%=16元
（2）每年每股分红按8%增长率增长时，股票内在价值如下：
股票内在价值=P0=D1/（K-G）=2.4/（15%-8%）=34.29元解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题预计某公司股票下一年的每股股利为0.6元，未来每年以5%的固定增长率增长。股票投资必要报酬率为10%，则该股票估值为（）A6元
B12元
C12.5元
D12.6元
正确答案： D解析： -
第12题：
单选题预计某公司股票下一年的每股股利为0.6元，未来每年以5%的固定增长率增长，股票投资必要报酬率为10%，则该股票估值为（ ）。[2009年中级真题]A6元
B12元
C12.5元
D12.6元
正确答案： C解析：
固定增长公司股票的投资收益率计算公式为r＝D1/P0＋g，由公式得：10%＝0.6/股票估值＋5%，解得：股票估值＝12（元）。 -
第13题：
高峰持有一只股票，该公司的股利支付率为40%，必要回报率为每年12%，每年的股利增长率是每年2%，且预计该公司第二年的每股收益为0.5元，则高峰持有的该股票市盈率为()倍，股票合理价格应该为()元。A:4.00;2.00
B:4.00;5.00
C:10.00;2.00
D:10.00;5.00答案：A解析： -
第14题：
预计某公司股票下一年的每股股利为0.6元，未来每年以5%的固定增长率增长。股票投资必要报酬率为l0%，则该股票估值为：A.6元
B.12元
C.12.5元
D.12.6元答案：D解析：##niutk -
第15题：
下列哪项可以看作是企业的长期目标？A.力求使本企业普通股股票市值与账面值比率保持在同类企业最高值的25％以上，并使每股收益以每年50％的速度增长。
B.保持企业当年收入增长20％，每股年收益率达到20％。
C.保持企业现金投资收益达到20％，成本增长率控制在5％以内。
D.实现13％的每股年收益率，确保当年销售增长率为3％，并保持总销售额及市场占有率第一。答案：A解析：A正确。企业的长期目标是企业价值最大化。因此A中力求使本企业普通股股票市值与账面值比率保持在同类企业最高值的25％以上，并使每股收益以每年50％的速度增长是企业的长期目标。 -
第16题：
某企业计划利用一笔长期资金购买一家公司的股票，现有A公司和B公司可供选择。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长；B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，公司采用稳定的股利政策。该企业所要求的投资收益率为8%。 假定该企业另有一笔资金准备再投资一支股票。现有C公司和D公司可供选择。已知C公司基年股利为每股6元，预计年股利增长率为6%；D公司基年股利为每股5元，预计年股利增长率为8%。假定企业两年以后转让该股票，预计C公司股票转让价格为每股30元，D公司股票转让价格为每股31元。该企业投资的期望收益率为15%，目前C、D两公司股票现行市价均为每股33元。请代该企业做出股票投资决策。
正确答案: C公司股票价值＝6×（1+6％）×PVIF8％，1+6×（1+6％）×（1+6％）×PVIF8％，2+30×PVIF8％，2＝37.39
D公司股票价值＝5×（1+8％）×PVIF8％，1+5×（1+8％）×（1+8％）×PVIF8％，2+31×PVIF8％，2＝36.58
都大于目前的市价33元，因此都可以购买。 -
第17题：
预计某公司股票下一年的每股股利为0.6元，未来每年以5%的固定增长率增长。股票投资必要报酬率为l0%，则该股票估值为（）
- A、6元
- B、12元
- C、12.5元
- D、12.6元
正确答案:B -
第18题：
公司发行普通股10万股，每股面值10元，筹资费率3%，如果预计下一年度每股股利为1，股利每年增长率为5%，所得税率为33%，要求计算： 如果该普通股β系数为1.2，市场上无风险收益率为10%，市场平均风险股票收益率为15%，则普通股资金成本率为多少？
正确答案: 如果该普通股β系数为1.2，市场上无风险收益率为10%，市场平均风险股票收益率为15%，则普通股资金成本率=10%+1.2（15%-10%）=16%。 -
第19题：
投资某公司股票期望报酬率为10%，该股票上期每股股利为1元，预计股利固定增长，增长率为3%，则该股票的内在价值约为（）元。
- A、10
- B、15
- C、20
- D、33
正确答案:B -
第20题：
某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。
正确答案: 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）
预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）
每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元） -
第21题：
公司普通股上年支付股利1元，预计头5年该公司股利将以每年10%的增长率增长，从第6年开始每股股利将以每年5%的增长率增长。投资者对该股票的预期的收益率为8%，计算该股票的价值是多少？
正确答案:头5年股利按10%增长时各年股利为：1.10、1.210、1.331、1.464、1.610将各年的股利以8%折现率折现之和
=1.10×0.926+1.210×0.857+1.331×0.793+1.464×0.735+1.610×0.680=3.11元。
第5年末股票市价=1.610×（1+5%）/（8%-5%）=56.35元 第5年末股票市价现值=56.35×0.680=38.318元 该公司股票的价值=3.11+38.318=41.428元。 -
第22题：
问答题投资者拟按当前市价20元购买A公司股票，该股票预计下一年股利是1元，未来股利将维持10％的速度持续增长。投资者要求的收益率为12％。要求：计算该股票的期望报酬率并判断是否值得购买。正确答案： 期望报酬率=1／20+10％=15％期望报酬率15％大于必要报酬率12％，股票值得投资。解析： 暂无解析 -
第23题：
单选题某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利(D1)为2.5元，股利增长率（g）为5%，该股票的投资收益率为10%，则该股票目前的价值为（）。A35
B40
C45
D50
正确答案： C解析： 暂无解析