单选题通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是（　　）。[2014年真题]A 并购前目标公司的加权资本成本B 并购后企业集团的加权资本成本C 并购后目标公司的加权资本成本D 并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

题目
单选题
通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是（　　）。[2014年真题]
A

并购前目标公司的加权资本成本

B

并购后企业集团的加权资本成本

C

并购后目标公司的加权资本成本

D

并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

相似考题

1.敌意并购：敌意并购是指并购公司在收购目标公司股权时虽然遭到目标公司的抗拒，仍然强行收购，或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。( )

2.在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。()此题为判断题(对，错)。

3.运用折现现金流量法对目标公司价值进行评估，确定的并购公司愿意接受的收购方可以获得大量财务杠杆利益的并购价格的支付方式是：()A、现金支付方式B、换股支付方式C、卖方融资D、杠杆收购

4.证券公司进行场外股权质押融资业务时,由于标的公司的股权难以估值,股权质押率较难确定。()此题为判断题(对，错)。

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  • 第1题：

    下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。

    A.在收购情况下通常采用并购重组后企业集团的加权资本成本作为折现率
    B.无论是合并还是收购，比较好的方法是采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率
    C.合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
    D.在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率
    E.合并情况下，通常采用目标公司的加权资本成本作为折现率

    答案：C,D
    解析：
    在合并情况下,由于目标公司不复存在,通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率;在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。

  • 第2题：

    关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）

    A.创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
    B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
    C.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值
    D.创业投资估值法是一种基于创业早期公司可比公司估值倍数的相对估值法

    答案：C
    解析：
    创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

  • 第3题：

    关于折现现金流估值法，下列表述错误的是（ ）

    A.详细预测期的结束通常以目标公司进入稳定经营状态为基准
    B.折现率的选择取决于预测期期数，与每期现金流无关
    C.折现现金流估值法通过对目标公司的财务数据和经营模式进行深入分析，有助
    于发现目标公司价值的核心驱动因素
    D.折现现金流估值法是将目标公司值时点之后的未来现金流以合适的折现率进行
    折现，加总得到相应的价值

    答案：B
    解析：
    折现率的选择取决于使用的现金流，不同的折现现金流估值法使用的现金流不同，需计算详细预测期内的每期现金流

  • 第4题：

    （ ）使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。

    A.折现现金估值法
    B.相对估值法
    C.成本法
    D.创业投资估值法

    答案：B
    解析：
    相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。

  • 第5题：

    股权投资基金使用创业投资估值法时,关于退出时点目标公司股权价值评估,以下表述正确的是（ ）。

    A.将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值
    B.以退出时点的可比公司价格为参照,评估目标公司的股权价值
    C.在退出时,公司总资产减去总负债后的净值,得出目标公司的相应价值
    D.在退出时,将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值

    答案：B
    解析：

  • 第6题：

    （ ）使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。

    A.相对估值法
    B.折现现金流估值法
    C.创业投资估值法
    D.成本法

    答案：A
    解析：
    相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。

  • 第7题：

    并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为（）

    • A、兼并
    • B、完全并购
    • C、收购
    • D、杠杆并购

    正确答案:D

  • 第8题：

    单选题
    （）通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。
    A

    相对估值法

    B

    现金流折现法

    C

    创业投资估值法

    D

    清算价值法


    正确答案： C
    解析：

  • 第9题：

    多选题
    采用现金流量折现模式对被并购企业进行价值评估时，针对折现率的选择说法正确的有()。
    A

    在合并情况下，通常采用合并后目标公司的加权资本成本作为折现率

    B

    在合并情况下，通常采用合并后的集团公司的加权资本成本作为折现率

    C

    在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率

    D

    在收购情况下，通常采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率

    E

    不论是收购还是合并，均应采用合并或并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率


    正确答案： A,B
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    通过收购股权的方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是()。（2014年）
    A

    并购前目标公司的加权资本成本

    B

    并购后企业集团的加权资本成本

    C

    并购后目标公司的加权资本成本

    D

    并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本


    正确答案： C
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    下列有关被并购企业的价值评估的表述，错误的是()。
    A

    企业价值评估是并购方制定合理支付价格范围的主要依据

    B

    价值评估模式分为折现式价值评估模式和非折现式价值评估模式

    C

    同一种估值方法，在不同人使用时，对目标公司的估值会存在差异

    D

    同一种估值方法，在不同人使用时，对目标公司的估值结果相同


    正确答案： B
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    使用折现现金流估值法对企业进行估值时，可以直接计算得到股权价值的模型（  ）。Ⅰ.红利折现模型Ⅱ.股权自由现金流折现模型Ⅲ.企业自由现金流折现模型Ⅳ.企业净资产折现模型
    A

    Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ

    D

    Ⅱ


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    采用合并方式进行并购时，对目标公司进行估值所使用的折现率应是（ ）。

    A.并购前目标公司的加权资本成本
    B.并购后企业集团的加权资本成本
    C.并购后目标公司的加权资本成本
    D.并购时支付的各种不同来源资金的加权资本成本

    答案：B
    解析：
    在合并情况下，由于目标公司不复存在，通常采用合并后的集团公司的加权资本成本作为折现率。

  • 第14题：

    （ ）通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

    A.相对估值法
    B.折现现金流估值法
    C.创业投资估值法
    D.结算价值法

    答案：C
    解析：
    创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

  • 第15题：

    估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等。下列关于这些估值方法的说法不正确的是（ ）。

    A.相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用
    B.折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形
    C.创业投资估值法主要用于处于创业成熟期企业的估值
    D.清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略

    答案：C
    解析：
    选项C，创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。

  • 第16题：

    (2017年)下列关于折现现金流估值法的说法中，错误的是（ ）。

    A.折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流加总得到相应的价值
    B.使用折现现金流估值法对目标公司进行价值评估时，一般都要预测目标公司未来每期现金流，但是目标公司是永续的，不可能预测到永远
    C.评估所得的价值，可以是股权价值，也可以是企业价值
    D.在实际估值中，都会设定一个详细预测期，此期间通过对目标公司的收入与成本、资产与负债等进行详细预测，得出每期现金流

    答案：A
    解析：
    折现现金流估值法的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。

  • 第17题：

    关于创业投资估值法，下列表述正确的是（ ）。

    A.创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法
    B.创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法
    C.创业投资估值法基于退出时目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值
    D.创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价值以及目标收益率，折现计算出其当前价值

    答案：D
    解析：
    创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

  • 第18题：

    折现现金流估值法的基本原醒（ ）

    A.将估值时点之前目标公司的历史现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值
    B.以可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值
    C.将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值
    D.以上都不是

    答案：C
    解析：
    折现现金流估值的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。

  • 第19题：

    并购企业通过增加发行本*公司的股票，以新发行的股票交换目标公司的股票以达到并购目标的并购方式称为（）

    • A、友好并购                             /
    • B、现金并购
    • C、股权交换式并购
    • D、杠杆收购

    正确答案:C

  • 第20题：

    单选题
    关于创业投资估值法，下列表述正确的是（　　）。[2017年11月真题]
    A

    创业投资估值法是一种基于创业早期企业可比公司估值倍数的相对估值法

    B

    创业投资估值法基于退出期目标公司的现金流以及目标收益率，折现计算其当前价值

    C

    创业投资估值法是一种基于创业早期企业未来清算退出情境下估值预测的估值方法

    D

    创业投资估值法基于退出时目标公司的股权价格以及目标收益率，折现计算出其当前价值


    正确答案： D
    解析：
    如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值，再基于目标回报倍数或收益率，倒推出目标公司的当前价值。

  • 第21题：

    单选题
    采用企业自由现金流折现模型对目标公司进行估值时，使用的贴现率为（　）。
    A

    债权资本成本

    B

    加权平均资本成本

    C

    国债利率

    D

    股权资本成本


    正确答案： B
    解析：

  • 第22题：

    单选题
    并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为（）
    A

    兼并

    B

    完全并购

    C

    收购

    D

    杠杆并购


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    股权投资基金使用创业投资估值法时，关于退出时点目标公司股权价值评估，以下表述正确的是（  ）。
    A

    将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值

    B

    以退出时点的可比公司价格为参照，评估目标公司的股权价值

    C

    在退出时，公司总资产减去总负债后的净值，得出目标公司的相应价值

    D

    在退出时，将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值


    正确答案： C
    解析：

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