3
4.5
5
5.3
第1题:
第2题:
第3题:
第4题:
第5题:
某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A公司投资500万元,预计2022年底退出对A公司的投资,预计退出时,A公司的股权价值为1亿元,根据对公司尽职调查的结果,股权投资基金甲希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率。临近投资之前股权投资基金甲发现之前遗漏了一个重要信息,a公司提供的文件显示,公司计划于2020年初完成第二轮融资,融资规模300万元,在完成第二轮融资的情况下,a公司方可于2022年底实现1亿元的股权价值。假设第二轮投资者要求的年化投资回报率为30%,保持其它假设条件不变,同时继续实施前述员工股权激励计划且第二轮投资者同时受其稀释,股权投资基金甲将于2018年初投资时应要求持有A公司的股权比例最接近()。
第6题:
38.0%
51.3%
48.4%
44.7%
第7题:
清算退出
股权转让退出
回购退出
并购退出
第8题:
817万元
1476万元
1976万元
1317万元
第9题:
股权投资基金预测投资退出的时点,然后估算该时点目标公司的股权价值,估值方法一般使用折现现金流法
使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值
投资额除以当前股权价值,得到股权投资基金为获得目标回报倍数或收益率应有的持股比例
如果目标公司有后续轮次的股权融资,需估计股权稀释情况,倒推出投资时的持股比例
第10题:
5
4.5
80
5.3
第11题:
10%
20%
30%
50%
第12题:
33.3
20
8.9
14.81
第13题:
第14题:
第15题:
第16题:
某股权投资基金甲计划于2018年初对某初创期科技企业A公司投资500万元,预计2022年底退出对A公司的投资,预计退出时,A公司的股权价值为1亿元,根据对公司尽职调查的结果,股权投资基金甲希望对A公司的投资能实现年化50%的预期投资收益率。股权投资基金甲发现,A公司尚未实施员工股权激励计划,在甲的建议下,A公司决定设立员工股权激励计划,按计划约定,2022年底甲退出A公司之前,激励对象将无偿获得公司15%的股权,该股权由届时公司所有股东按持股比例无偿转让给激励对象,保持其它假设条件不变,股权投资基金甲于2018年初投资时应要求持有A公司的股权比例最接近()。
第17题:
38.0%
51.3%
44.7%
48.4%
第18题:
当前股权价值=退出时的股权价值/(1+n×目标收益率),n 为退出时点距离投资时间的年度,目标收益率为年化内部收益率
将目标公司退出时的股权价值折算为当前投资时的股权价值时,既可以使用目标回报倍数也可以使用收益率来折算
若当前公司有后续轮次的股权融资,则需要估计股权稀释情况,倒推出投资时的持股比例
预测目标公司退出时点的股权价值一般使用相对估值法
第19题:
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第20题:
Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅲ
Ⅲ、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
Ⅰ、Ⅳ、Ⅱ、Ⅲ
Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅳ
第21题:
预测目标公司退出时点的股权价值一般使用相对估值法
若目标公司有后续轮次的股权融资,则需要估计股权稀释情况,倒推岀投资时的持股比例
当前股权价值=退出时的股权价值/(1+n×目标收益率),n为退出时点距离投资时间的年度,目标收益率为年化内部收益率
将目标公司退出时的股权价值折算为当前投资时的股权价值时,既可以使用目标回报倍数也可以使用收益率来折算
第22题:
20
2.9
33
14.8
第23题:
将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值
以退出时点的可比公司价格为参照,评估目标公司的股权价值
在退出时,公司总资产减去总负债后的净值,得出目标公司的相应价值
在退出时,将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值