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  • 第1题:

    甲、乙两家公司均从事钢铁制造和销售,其

    2007年的有关资料如下:

    单位:万元 甲公司 乙公司 市场状况 概率 息税前利润 利息 固定成本 息税前利润 利息 固定成本 繁荣 50% 1000 150 450 1500 240 750 正常 30% 800 150 450 1200 240 750 萧条 20% 500 150 450 900 240 750

    要求:

    (1)计算甲、乙两家公司息税前利润的期望值;

    (2)计算甲、乙两家公司息税前利润的标准差;

    (3)计算甲、乙两家公司息税前利润的标准离差率;

    (4)钢铁制造和销售行业的平均收益率为18%,息税前利润的平均标准离差率为0.5,无风险收益率为4%,计算该行业的风险价值系数;

    (5)计算甲、乙两家公司的风险收益率和总收益率;

    (6)计算甲、乙两家公司2008年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。


    正确答案:
    (1)甲、乙两家公司息税前利润的期望值: 
    甲公司息税前利润的期望值=1000×50%+800×30%+500×20%=840(万元)
    乙公司息税前利润的期望值=1500×50%+1200×30%+900×20%=1290(万元)
    (2)甲、乙两家公司息税前利润的标准差: 
    甲公司息税前利润的标准差 
    =190.79(万元)
    乙公司息税前利润的标准差 

    =234.31(万元)
    (3)甲、乙两家公司息税前利润的标准离差率: 
    甲公司息税前利润的标准离差率=190.79/840=0.23
    乙公司息税前利润的标准离差率=234.31/1290=0.18
    (4)风险价值系数=(18%-4%)/0.5=0.28
    (5)甲、乙两家公司的风险收益率和总收益率: 
    甲公司的风险收益率=0.23×0.28=6.44% 
    甲公司的总收益率=4%+6.44%=10.44% 
    乙公司的风险收益率=0.28×0.18=5.04% 
    乙公司的总收益率=4%+5.04%=9.04% 
    (6)甲公司2008年的经营杠杆系数=(840+450)/840=1.54
    甲公司2008年的财务杠杆系数=840/(840-150) =1.22
    甲公司2008年的复合杠杆系数=1.54×1.22=1.88
    乙公司2008年的经营杠杆系数=(1290+750)/1290=1.58
    乙公司2008年的财务杠杆系数=1290/(1290-240)=1.23
    乙公司2008年的复合杠杆系数=1.58×1.23=1.94。

  • 第2题:

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金,期限都为3年。其中,A公司需要借人浮动利率资金,B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同,融资年利率分别为:

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利,降低融资成本。
    如果双方合作,通过利率互换交易分享无风险利润,则存在的利润空间为( )。



    A.0.3%

    B.0.6%

    C.0.9%

    D.1.0%

    答案:C
    解析:
    本题考查利率互换的套利。交易前, 双方成本为:Libor 4-0.4%+9.5%。交易后,双方 成本为:Libor+1.O%+8.0%。存在的利润空间 为:(Libor+0.4%+9.5%)-(Libor+1.O%+ 8.0%)=0.9%。

  • 第3题:

    A公司和B公司均要在金融市场上借入1000万美元的资金,期限都为3年。其中,A公司需要借人浮动利率资金,B公司需要借人固定利率资金。由于两家公司的信用等级不同,融资年利率分别为:

    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利,降低融资成本。
    两家公司在固定利率借款上的年利差是( )。


    A.0.4%

    B.0.6%

    C.1.0%

    D.1.5%

    答案:D
    解析:
    本题考查年利差的计算。两家公司在固 定利率借款上的年利差=9.5%-8.0%=1.5%。

  • 第4题:

    A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款,A公司想借入固定利率借款,B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同,市场向它们提供的利率也不同,具体情况见下表。
    市场提供给A、B两公司的借款利率

    注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
    两家公司可以选择的套利方案是()

    A.利率远期协议
    B.货币互换
    C.跨期套利
    D.利率互换

    答案:D
    解析:
    本题考查利率互换套利。

  • 第5题:

    关于套利的基本原理,下列说法错误的是( )。
    Ⅰ.套利的收益波动性很大
    Ⅱ.期货套利属于单向投机
    Ⅲ.套利的经济学原理是“一价定律”
    Ⅳ.套利获得利润的关键就是价差的变化

    A.Ⅰ、Ⅱ
    B.Ⅱ、Ⅳ
    C.Ⅱ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅲ

    答案:A
    解析:
    所谓套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约,同时卖出那些“高价的”合约,从两合约价格间的变动关系中获利。因此,期货套利不属于单向投机,套利获得利润的关键就是价差的变化,Ⅰ、Ⅱ项错误,Ⅳ项正确。
    套利的经济学原理是“一价定律”,即如果两个资产是相等的,它们的市场价格应该倾向一致,一旦存在两种价格就出现了套利机会。一价定律的实现条件是:两个市场间的流动和竞争必须是无障碍的,而且无交易成本、无税收和无不确定性存在。Ⅲ项正确。

  • 第6题:

    理论上,蝶式套利与普通跨期套利相比()。

    A.风险较小,利润较大
    B.风险较小,利润较小
    C.风险较大,利润较大
    D.风险较大,利润较小

    答案:B
    解析:
    普通跨期套利只涉及两个交割月份合约的价差,而蝶式套利认为居中交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系出现了不合理价差。可见,蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合,可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通跨期套利相比,从理论上看风险和利润都较小。

  • 第7题:

    某国电信市场原本由一家公司经营,其成本函数为TC=Q2- 10Q +30,市场需求为Qd=15 -P (1)求市场均衡产量、均衡价格及利润。 (2)现将该公司拆分为A、B两家公司,由于技术水平和规模状态的不同,A、B两家公司的成本,函数分别为

    (A)假设两家公司独立行动,各自谋求本公司利润最大化,求均衡时A、B两家公司的产量、利润和市场价格。 (B)若两家公司共谋形成卡特尔,求均衡时A、日两家公司的产量、利润和市场价格。


    答案:
    解析:

  • 第8题:

    期货公司为期货产业客户提供的传统服务包括()等。

    • A、期货产业客户保值服务
    • B、产业锁定利润服务
    • C、企业期现套利服务
    • D、企业跨市套利服务

    正确答案:A,B,C,D

  • 第9题:

    下列属于套利特点的是()。

    • A、套利最终盈亏取决于两个不同时点的价格变化
    • B、套利获得利润的关键是差价的变动
    • C、套利和期货投机是截然不同的交易方式
    • D、套利属于单向投机

    正确答案:B

  • 第10题:

    单选题
    按我国《公司法》的规定,法定盈余公积金的提取比例一般是()。
    A

    当年总利润10%

    B

    当年总利润5%

    C

    当年净利润10%

    D

    当年税后利润5%


    正确答案: A
    解析: 暂无解析

  • 第11题:

    单选题
    下列关于套利的表述,正确的是(  )。
    A

    折价套利会导致ETF总份额的增加

    B

    溢价套利会导致ETF总份额的缩减

    C

    ETF不存在套利交易

    D

    当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易


    正确答案: A
    解析:

  • 第12题:

    单选题
    套利是在期、现两个市场同时反向操作,将利润锁定,不论价格涨跌,都不会因此而产生风险,故常将期现套利交易称为无风险套利,相应的利润称为无风险利润。套利利润实际是()。
    A

    毛利润

    B

    利润总额

    C

    已扣除机会成本后的净利润

    D

    包括机会成本的总利润


    正确答案: A
    解析:

  • 第13题:

    ( )会导致ETF总份额的减少,( )会导致ETF总份额的扩大。

    A.折价套利;溢价套利

    B.溢价套利;折价套利

    C.风险套利;无风险套利

    D.无风险套利;风险套利


    答案:A
    解析:折价套利会导致ETF总份额的减少,溢价套利会导致ETF总份额的扩大。但正常情况下,套利活动会使套利机会消失,因此套利机会并不多,通过套利活动引致的ETF规模的变动也就不会很大。

  • 第14题:

    根据下面材料,回答题。



    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利,降低融资成本。

    两家公司在固定利率借款上的年利差是()。

    A. 0.40%
    B. 0.60%
    C. 1.00%
    D. 1.50%

    答案:D
    解析:
    两家公司在固定利率借款上的年利差=9.5%-8.0%=1.5%。

  • 第15题:

    A、B两公司都想借入3年期的500万美元借款,A公司想借入固定利率借款,B公司想借入浮动利率借款。因两家公司信用等级不同,市场向它们提供的利率也不同,具体情况见下表。
    市场提供给A、B两公司的借款利率

    注:表中的利率均为一年计一次复利的年利率
    两家公司总的套利利润是()

    A.0.4%
    B.0.2%
    C.0.6%
    D.0.8%

    答案:A
    解析:
    本题考查金融利率互换的套利。(5.1%-4.5%)-[( Libor+0.5%)-( Libor+0.3%)]=0.4%.

  • 第16题:

    根据下面材料,回答题。



    两家公司希望通过设计利率互换协议进行互换套利,降低融资成本。

    如果双方合作,通过利率互换交易分享无风险利润,则存在的利润空间为()。

    A. 0.30%
    B. 0.60%
    C. 0.90%
    D. 1.00%

    答案:C
    解析:
    利润空间=1.5%-0.6%=0.9%。

  • 第17题:

    关于套利的基本原理,下列说法不正确的是()。

    A:套利的经济学原理是“一价定律”
    B:套利是期货投机的特殊方式
    C:期货套利属于单向投机
    D:套利获得利润的关键就是价差的变化

    答案:C
    解析:
    所谓套利是指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约.同时卖出那些“高价的”合约,从两合约价格间的变动关系中获利。因此,期货套利不属于单向投机,所以C项说法错误。

  • 第18题:

    蝶式套利与普通的跨期套利相比( )。

    A.风险小,利润大
    B.风险大,利润小
    C.风险大,利润大
    D.风险小,利润小

    答案:D
    解析:
    蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合,可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通的跨期套利相比,从理论上看,风险和利润都较小。

  • 第19题:

    关于套利的定义,下列说法错误的有()。
    Ⅰ.套利的潜在利润基于价格的上涨或下跌
    Ⅱ.在进行套利交易时,交易者应注意合约的绝对价格水平
    Ⅲ.“暂时出现不合理价差”为套利提供利润空间
    Ⅳ.“相同或相关资产”能够在套利后使“暂时出现不合理价差”趋向合理,实现利润

    A、Ⅰ.Ⅱ
    B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
    C、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    D、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ


    答案:A
    解析:
    套利的潜在利润不是基于价格的上涨或下跌,而是基于两个套利合约之间的价差扩大或缩小。在进行套利交易时,交易者注意的是合约价格之间的相互变动关系,而不是绝对价格水平。

  • 第20题:

    两家公司想要在网上共享电子订单和电子库存记录,最佳的安全方案是()。

    • A、在两家公司配置边界防火墙
    • B、让两家公司签订服务级别服务协议(SLA)
    • C、为两家公司建立FTP文件传输连接
    • D、为两家公司建立VPN连接

    正确答案:D

  • 第21题:

    下列关于ETF的套利说法正确的是()。

    • A、折价套利会导致ETF总份额扩大
    • B、溢价套利会导致ETF总份额减少
    • C、套利机会是一直存在的
    • D、套利活动使得ETF二级市场价格与份额净值趋于一致

    正确答案:D

  • 第22题:

    单选题
    下列关于ETF的套利说法正确的是()。
    A

    折价套利会导致ETF总份额扩大

    B

    溢价套利会导致ETF总份额减少

    C

    套利机会是一直存在的

    D

    套利活动使得ETF二级市场价格与份额净值趋于一致


    正确答案: B
    解析: 暂无解析

  • 第23题:

    不定项题
    两家公司可以选择的套利方式是(  )。
    A

    货币互换

    B

    利率互换

    C

    跨期套利

    D

    利率远期协议


    正确答案: C
    解析: