不定项题该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是（ ）。A发行债券后不会带来公司利息支出增加B发行债券后会带来公司股本增加C债券资本成本中的利息在公司所得税前列支D发行债券时公司不会发生发行费用

题目
不定项题
该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是（  ）。
A

发行债券后不会带来公司利息支出增加

B

发行债券后会带来公司股本增加

C

债券资本成本中的利息在公司所得税前列支

D

发行债券时公司不会发生发行费用

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1.与发行股票和债券相比，发行存托凭证的成本更低。 （ ）

2.若混合资本债券采取公开发行方式发行，发行人应在债券付息时公开披露资本充足率信息和其他债务本息偿付情况，作为上市公司的商业银行还应披露其普通股红利支付情况。 （ ）

3.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金600万元，公司所得税税率为25%。资金筹集的相关资料如下：资料一：增发普通股筹集资金。目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%；如果市场平均收益率增加2%，该公司股票的必要收益率会增加1.2%。资料二：向银行借款筹集资金。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。资料三：发行债券筹集资金。债券面值1000元：期限5年，票面利率为6%，每年计息一次，发行价格为1150元，发行费率为5%。要求：（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；（3）根据资料三计算债券筹资成本；（4）如果三种筹资方式的筹资额相等，计算加权平均资金成本。

4.某公司投资一个项目需要筹资1000万。公司采用三种筹集方式：向银行借入300万，资本成本率为12%；发行债券融资300万，资本成本率为15%；发行普通股股票融资400万，资本成本率为16%。则这笔投资的资本成本率为( )。A．13.25%B．13.5%C．14.25%D．14.5%

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  • 第1题：

    B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：
    B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未 来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
    要求：
    该公司应否发行债券回购股票，为什么？


    答案：
    解析：
    回购股票后，公司实体价值、每股价值和每股收益都增加了，因此应该发行债券回 购股票。

  • 第2题：

    B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：

    　B公司准备按4%的利率发行债券900万元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权资本成本将上升到12%。假设长期债务利率等于债务税前资本成本，债务市场价值等于债务面值，该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
    　　要求：计算回购股票前后该公司的实体价值和加权平均资本成本。判断该公司应否发行债券回购股票并说明理由。


    答案：
    解析：
    回购股票前：
    　　实体价值＝股权价值＝500×（1－25%）/10%＝3750（万元）
    　　加权平均资本成本＝股权资本成本＝10%
    　　回购股票后：
    　　股权价值＝（500－900×4%）×（1－25%）/12%＝2900（万元）
    　　实体价值＝2900＋900＝3800（万元）
    　　加权平均资本成本＝4%×（1－25%）×900/3800＋12%×2900/3800＝9.87%
    　　由于回购股票后，公司实体价值上升，加权平均资本成本降低，因此应该发行债券回购股票

  • 第3题：

    B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：
    B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权成本将上升到11%。该公司预期未 来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
    要求：
    计算回购股票前、后该公司的每股收益。


    答案：
    解析：
    回购股票前每股收益=500000x(l -40%)/200000=1.5 (元/股）
    回购股票股数=900000/15 = 60000 (股）
    回购股票后每股收益=(500000 -900000 X7% ) x (1 -40% )/(200000 -60000)
    =262200/140000 = 1.87 (元/股）

  • 第4题：

    某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资额为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹集。经测算，目前无风险报酬率为4.5% ，市场平均报酬率为10.5% ，该公司股票的风险系数为1.2 ，公司债务的资本成本率为6%。
    根据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本成本率为（ ）

    A.14.5%
    B.11.7%
    C.15%
    D.10.5%

    答案：B
    解析：
    根据资本资产定价模型有：普通股的资本成本率即为普通股投资的必要报酬率，而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，公式为: Kc = Rf + β (Rm - Rf )
    式中 :Rf为无风险报酬率;Rm 为市场平均报酬率;β 为风险系数。
    所以有:Kc=4.5%+1.2×（10.5%-4.5%）=11.7%

  • 第5题：

    某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为4.5%，市场平均报酬率为12.5%，该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方设计。
    根据资本资产定价模型,该公司发行普通股的资本成本率为()。

    A.14.9%
    B.8.0%
    C.17.0%
    D.12.5%

    答案：A
    解析：
    本题考查资本资产定价模型下普通股资本成本的计算。根据公式，普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×（市场平均分线报酬率-无风险报酬率）=4.5%+1.3x（12.5%-4.5%）=4.5%+1.3x8%=4.5%+10.4%=14.9%,故选A。@##

  • 第6题：

    商业银行充实资本、提高资本充足率，可以采用的做法包括（）。

    • A、发行普通股
    • B、发行可转换债券
    • C、发行次级债券
    • D、发行非累积优先股
    • E、发行短期债券

    正确答案:A,B,C,D

  • 第7题：

    资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（）

    • A、吸收投资
    • B、发行普通股
    • C、发行债券
    • D、长期借款
    • E、发行优先股

    正确答案:A,B

  • 第8题：

    下列各项筹资方式中，在计算其个别资本成本时，需要考虑筹资费用的有（）。

    • A、发行债券
    • B、发行普通股
    • C、发行优先股
    • D、留存收益
    • E、举借长期借款

    正确答案:A,B,C,E

  • 第9题：

    某上市公司2013年的营业额是15亿元，息税前利润是3.2亿元，公司的资产总额为48亿元，负债总额为32亿元，债务年利息额为1.2亿元。公司计划2014年对外筹资5亿元投资一个新项目。筹资初步确定为从银行贷款1亿元，贷款的资本成本率是10%，发行股票3亿元，股票的资本成本率是6%，发行债券融资1亿元，资本成本率为8%。根据以上资料，回答下列问题：资本成本可以作为（）的依据。

    • A、选择筹资方式
    • B、选择追加筹资方案
    • C、贷款利率
    • D、折现率

    正确答案:A,B

  • 第10题：

    单选题
    下列筹资方式中，（）的资本成本最高。
    A

    发行普通股

    B

    发行债券

    C

    发行优先股

    D

    长期借款


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    不会削弱股东控制权的资本筹集方式是（）
    A

    发行普通股

    B

    发行混合资本债券

    C

    发行中长期债券

    D

    股票与债券的互换


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    不定项题
    该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是（  ）。
    A

    发行债券后不会带来公司利息支出增加

    B

    发行债券后会带来公司股本增加

    C

    债券资本成本中的利息在公司所得税前列支

    D

    发行债券时公司不会发生发行费用


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    下列关于有发行费用时资本成本的计算的说法中，正确的有（　）。

    A.发行债券和股票需要发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用
    B.违约风险会提高债务成本
    C.新发行普通股会发生发行费用，所以它比留存收益进行再投资的内部股权成本要高一些
    D.对于发行普通股的筹资方案而言，如果普通股的投资报酬率高于其必要报酬率，这样方案是可行的

    答案：A,C,D
    解析：
    如果筹资企业违约，不支付本金或利息，则债务筹资后未来其实没有发生现金流出，现金流出减少，债务成本下降。所以选项B的说法不正确。

  • 第14题：

    对企业而言，相比较发行股票,利用发行债券筹集资金的优点是（　　）。

    A.增强公司筹资能力
    B.降低公司财务风险
    C.降低公司资本成本
    D.资金使用限制较少

    答案：C
    解析：
    股票筹资的资本成本一般较高。

  • 第15题：

    某上市公司2017年年度财务报告显示,公司的资产合计30亿元,公司的负债合计12亿元。公司正考虑建设一条新的生产线,，总投资6亿，公司计划利用留存收益融资1亿元，其余5亿元通过发行债券筹集。经测算，2017年无风险报酬率为45%，市场平均报酬率为12.5%，该公司普通股的风险系数为1.3。该公司对外筹资全部使用发行债券的方式，使公司原有的资本结构发生变化,公司要求财务部门对未来公司资本结构进行优化方设计。
    该公司选择发行债券的方式筹集资金5亿元，与发行普通股相比较，资本成本率更低，其原因可能是()。

    A.发行债券后不会带来公司利息支出增加
    B.发行债券后会带来公司股本增加
    C.债券资本成本中的利息在公司所得税前列支
    D.发行债券时公司不会发生发行费用

    答案：C
    解析：
    本题考查资本成本相关内容。A选项，发行债券是一种长期债务筹资形式，而利息属于债券筹资形式下的用资费用，发行债券会增加公司的利息支出，可知此项说法错误，B选项，发行债券属于长期债务筹资形式，不是股权筹资形式，因此不会带来公司股本增加，可知说法错误；C选项，长期债务筹资形式均考虑税收抵扣因素，即其资本的利息在公司所得税前列支，减少了企业所得税的支出，因此企业选择债务筹资形式的原因之一就是考虑税收抵扣因素下债务筹资形式的资本成本相对较低，而发行债券属于债务筹资形式之一，可知此项说法正确

  • 第16题：

    某公司2018年12月31日资产合计为12亿元，负债合计为8亿元，该公司计划投资某项目，总投资额为5亿元，计划利用留存收益融资1亿元，其他4亿元通过对外发行普通股筹集。经测算，目前无风险报酬率为4.5% ，市场平均报酬率为10.5% ，该公司股票的风险系数为1.2 ，公司债务的资本成本率为6%。
    该公司可以选择（）进行发行普通股资本成本率的测算。

    A.每股利润分析法
    B.市盈率法
    C.股利折现模型
    D.插值法

    答案：C
    解析：
    普通股资本成本率的测算有两种主要方法： 1 、股利折现模型。
    2 、资本资产定价模型。

  • 第17题：

    甲企业需要筹集资金2000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款600万元，利率6%；发行普通股1400万元，资本成本为15%。方案二，发行长期债券800万元，资本成本为5.5%；发行普通股1200万元，资本成本为15%。方案三，长期借款800万元，利率6%；发行长期债券400万元，资本成本为5%；发行普通股800万元，资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（　）。

    A. 方案一
    B. 方案二
    C. 方案三
    D. 方案一或方案二

    答案：C
    解析：
    方案一加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×600/2000＋15%×1400/2000＝11.85%
    方案二加权平均资本成本＝5.5%×800/2000＋15%×1200/2000＝11.2%
    方案三加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×800/2000＋5%×400/2000＋16%×800/2000＝9.2%
    由于方案三的加权平均资本成本最低，所以选项方案三。

  • 第18题：

    下列筹资方式中，（）的资本成本最高。

    • A、发行普通股
    • B、发行债券
    • C、发行优先股
    • D、长期借款

    正确答案:A

  • 第19题：

    企业需要筹集资金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款500万元，利率6％；发行普通股500万元，资本成本为15％。方案二，发行长期债券400万元，资本成本为5．5％；发行普通股600万元，资本成本为15％。方案三，长期借款400万元，利率6％；发行长期债券200万元，资本成本为5％；发行普通股400万元，资本成本为16％。该企业所得税税率为25％。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是（）。

    • A、方案一
    • B、方案二
    • C、方案三
    • D、方案一或方案二

    正确答案:C

  • 第20题：

    某公司投资一项目需要筹集资金1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为10%；发行债券融资300万元，资本成本率为13%；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%，则这笔投资的综合资本成本率为（）。

    • A、13.3%
    • B、12%
    • C、16%
    • D、10%

    正确答案:A

  • 第21题：

    商业银行充实资本、提高资本充足率，可以采用的做法包括（）。

    • A、发行普通股
    • B、发行可转换债券
    • C、发行次级债券
    • D、提高留存利润
    • E、发行短期债券

    正确答案:A,B,C,D

  • 第22题：

    单选题
    某公司投资一项目需要筹集资金1 000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为10%；发行债券融资300万元，资本成本率为13 010；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%，则这笔投资的综合资本成本率为（  ）。
    A

    13.3%

    B

    12%

    C

    16%

    D

    10%


    正确答案： B
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    某公司投资一项目需要筹集资金1000万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入300万元，资本成本率为10%；发行债券融资300万元，资本成本率为13%；发行普通股股票融资400万元，资本成本率为16%，则这笔投资的综合资本成本率为（  ）。
    A

    13.3%

    B

    12%

    C

    16%

    D

    10%


    正确答案： C
    解析：

  • 第24题：

    单选题
    在各种筹资方式中，资本成本最高的是（）。
    A

    发行债券

    B

    发行优先股

    C

    发行普通股

    D

    借款


    正确答案： A
    解析： 普通股与留存收益都属于所有者权益，股利的支付不固定。企业破产后，股东的求偿权位于最后，与其他投资者相比，普通股股东所承担的风险最大，因此，普通股的报酬也应最高。所以，在各种资金来源中，普通股的成本最高。

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