单选题某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。A 固定增长模式B 零增长模式C 阶段性增长模式D 以上三种都可以
题目
单选题
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。
A
固定增长模式
B
零增长模式
C
阶段性增长模式
D
以上三种都可以
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第1题：
投资者购买A公司的股票，投资必要报酬率为16%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。
要求：计算该股票的期望报酬率并判断是否值得投资。答案：解析：2.4×（P/F,R,1）＋2.88×（P/F,R,2）＋3.456×（P/F,R,3）＋[3.456×（1+12%）/（R—12%）]×（P/F,R,3） =80
假设折现率15%
2.4×（P/F,15%,1）＋2.88×（P/F,15%,2）＋3.456×（P/F,15%,3）＋[3.456×（1+12%）/（15%—12%）]×（P/F,15%,3） =91.37
假设折现率16%
2.4×（P/F,16%,1）＋2.88×（P/F, 16%,2）＋3.456×（P/F, 16%,3）＋[3.456×（1+12%）/（16%—12%）]×（P/F, 16%,3） =68.42
未来3年股利增长率为20%。之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。假设股票目前的市价为80元。
股票期望报酬率15.5%低于必要报酬率16%，该股票不值得投资。
或：按必要报酬率16%作为折现率计算该股票的内在价值。
低于股票市价80元，该股票不值得投资。
投资的必要报酬率16%；股票目前的市价为80元。 -
第2题：
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。A.股利固定模型
B.零增长股票模型
C.阶段性增长模型
D.股利固定增长模型答案：C解析：股利固定模型（即零增长股票模型）和股利固定增长模型属于一阶段模型，即股利从一开始就是固定不变的或固定增长的。本题的股利属于典型的阶段性增长模型，不适合采用股利固定模型或股利固定增长模型，因此最适宜于计算该公司股票价值的是阶段性增长模型。 -
第3题：
某上市公司普通股目前市价为20元，预期年末每股发放股利1.6元，股利期望增长率为 2%，则采用股利增长模型计算的该公司普通股的资金成本为 （ ）
A.6% B.8%C.10% D.12%答案：C解析：
-
第4题：
某上市公司普通股目前市价为16 元，预期年末每股发放股利0.8 元，股利年增长率为6%，计算该普通股资金成本。答案：解析：该普通股资金成本为：
-
第5题：
某投资人持有甲公司的股票，要求的报酬率为12%。预计甲公司未来三年的每股股利分别为1.0元、1.2元、1.5元。在此以后转为正常增长，年增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（）元。
- A、29.62
- B、31.75
- C、30.68
- D、28.66
正确答案:B -
第6题：
某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。 该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。
正确答案: 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）
预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）
每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元） -
第7题：
某公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%，在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。若投资者要求的最低报酬率为15%，则该公司股票的内在价值是（）元。
- A、97.44
- B、95.68
- C、91.44
- D、97.65
正确答案:C -
第8题：
单选题某公司股票预计分配股利为0.2元／股，预计股利未来增长率为5%，该公司的β系数为1.2。已知市场组合的平均收益率为15%，无风险利率为5%，则该公司的股票价值为()元。A1.75
B1.67
C1.18
D1.24
正确答案： D解析： -
第9题：
问答题若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，同时β系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？正确答案：解析： -
第10题：
问答题某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。假设投资人要求的报酬率为10％，计算每股股票的价值。正确答案： 预计第1年的股利=2×（1+14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+14％）=2.60（元）预计第3年及以后的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）每股股票的价值=2.28×（P／F，10％，1）+2.60×（P／F，10％，2）+2.81／10％×（P／F，10％，2）=2.28×0.9091+2.60×0.8264+28.1×0.8264=27.44（元）解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（）。A零增长股票价值模型
B固定增长股票价值模型
C非固定增长股票价值模型
D股票估价的基本模型
正确答案： C解析： 零增长股票的价值模型就是假设未来股利不变，其支付过程是永续年金。 -
第12题：
问答题若股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，股利增长率为4%，则该股票的价值为多少？正确答案：解析： -
第13题：
投资者准备投资购买甲公司的股票，投资必要报酬率为15%。预计公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。
要求：计算该公司股票的价值。答案：解析：
-
第14题：
投资者准备购买A公司的股票，该公司今年每股股利1.2元，预计未来股利会以8%的速度增长，投资者要求的必要收益率是12%，则A公司的股票价值是（ ）元。A.32.4
B.30
C.28.5
D.31.2答案：A解析：A公司的股票价值=1.2×（1+8%）÷（12%-8%）=32.4（元）。 -
第15题：
某上市公司预计未来五年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜计算该公司股票价值的是()。A.股利固定模型
B.零成长股票模型
C.阶段性成长模型
D.股利固定增长模型答案：C解析：本题考点是股票评价模型的适用。 -
第16题：
某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。
正确答案: 15%收益=市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%，市盈率6.666666667
第1年2.00，第1年普通股价值13.33
第2年2.20，第2年普通股价值14.67
第3年2.42，第3年普通股价值16.13
第4年2.66，第4年普通股价值17.75
第5年2.80，第5年普通股价值18.63
第6年2.93，第6年普通股价值19.57
第7年3.08，第7年普通股价值20.54
第8年3.24，第8年普通股价值21.57
第9年3.40，第9年普通股价值22.65
第10年3.57，第10年普通股价值23.78 -
第17题：
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。
- A、固定增长模式
- B、零增长模式
- C、阶段性增长模式
- D、以上三种都可以
正确答案:C -
第18题：
公司普通股上年支付股利1元，预计头5年该公司股利将以每年10%的增长率增长，从第6年开始每股股利将以每年5%的增长率增长。投资者对该股票的预期的收益率为8%，计算该股票的价值是多少？
正确答案:头5年股利按10%增长时各年股利为：1.10、1.210、1.331、1.464、1.610将各年的股利以8%折现率折现之和
=1.10×0.926+1.210×0.857+1.331×0.793+1.464×0.735+1.610×0.680=3.11元。
第5年末股票市价=1.610×（1+5%）/（8%-5%）=56.35元 第5年末股票市价现值=56.35×0.680=38.318元 该公司股票的价值=3.11+38.318=41.428元。 -
第19题：
单选题某持股人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%，预计ABC公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。则该股票的内在价值为（ ）元。A129.02
B84.9
C6.539
D91.439
正确答案： D解析：
首先，计算高速增长期股利的现值：V1＝2×（1＋20%）×（P/F，15%，1）＋2×（1＋20%）2×（P/F，15%，2）＋2×（1＋20%）3×（P/F，15%，3）＝6.539（元/股）。其次，计算正常增长期股利的现值：V2＝Dn＋1÷（K－g）÷（1＋K）n＝2×（1＋20%）3×（1＋12%）÷（15%－12%）÷（1＋20%）3＝84.90（元/股）。最后，计算该股票的价值：V0＝6.539＋84.90＝91.439（元/股）。 -
第20题：
单选题某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。[2008年真题]A固定成长模式
B零增长模式
C阶段性成长模式
D股利固定增长模型
正确答案： C解析：
C项，阶段性成长模式主要适用于许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于RS，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。AD两项，适用于股利逐年稳定增长的状态；B项，适用于股利固定不变的状态。 -
第21题：
问答题某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。正确答案： 15%收益=市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%，市盈率6.666666667
第1年2.00，第1年普通股价值13.33
第2年2.20，第2年普通股价值14.67
第3年2.42，第3年普通股价值16.13
第4年2.66，第4年普通股价值17.75
第5年2.80，第5年普通股价值18.63
第6年2.93，第6年普通股价值19.57
第7年3.08，第7年普通股价值20.54
第8年3.24，第8年普通股价值21.57
第9年3.40，第9年普通股价值22.65
第10年3.57，第10年普通股价值23.78解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题ABC公司欲购买一只股票，预计该股票未来3年股利将高速增长，增长率为20%，在此后转为正常增长，增长率为12%，该股票最近支付的每股现金股利为2元，若ABC公司的投资报酬率为15%，则ABC公司可在（）元购买股票A2.09
B2.18
C2.27
D91.38
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第23题：
单选题假定某投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为15%，预计甲公司未来3年股利高速增长，第一年股利增长率为20%，第二年股利增长率为18%，第三年股利增长率为15%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。甲公司最近支付的股利是2元／股，则该公司股票的价值是()元。[已知：(P/F，15%，1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F，15%，3)=0.6575]A77.74
B86.31
C88.45
D98.30
正确答案： A解析： -
第24题：
单选题某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模式中，最适宜于计算该公司股票价值的是（）。A固定增长模式
B零增长模式
C阶段性增长模式
D以上三种都可以
正确答案： B解析： 阶段性增长模式主要适用于许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于Rs，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。选项B适用于股利固定不变的状态，选项A适用于股利逐年稳定增长的状态。