单选题下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。A 信号传递理论B 所得税差异理论C “手中鸟”理论D 代理理论

题目
单选题
下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。
A

信号传递理论

B

所得税差异理论

C

“手中鸟”理论

D

代理理论

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1.下列有关股利理论中属于税差理论观点的有( )。A．如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策B．如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策C．对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，其偏好现金股利D．对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利

2.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，股利收入比资本利得收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用高股利政策。（ ）

3.（2011年）下列关于股利分配的说法中，错误的是（）。A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为，对于高收入投资者，应采用高现金股利支付率政策 C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

4.根据股利理论，“股利重要论”观点属于（ ）。A．股利无关论B．现金股利C．负债股利D．股票股利

更多“下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。”相关问题

  • 第1题：

    下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　）。

    A.股利无关理论是在完美资本市场的一系列假设下提出的
    B.“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策
    C.代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本
    D.信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的

    答案：B
    解析：
    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策，选项B的表述不正确。

  • 第2题：

    强调“为了实现股东价值最大化目标，企业应实行高股利支付率政策”的股利理论是 （ ）。

    A.一鸟在手
    B.税差理论
    C.MM 理论
    D.客户效应理论

    答案：A
    解析：
    股利政策会对股东价值产生影响，一鸟在手理论强调为了实现股东价值最大化的目
    标，企业应实行高股利分配率的股利政策。

  • 第3题：

    下列关于股利理论的说法中，错误的是（　）。

    A、股利无关论认为股利的支付比率不影响公司的价值?
    B、税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策?
    C、代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人希望采用低股利政策?
    D、信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升?

    答案：D
    解析：
    股利无关论认为：投资者并不关心公司股利的分配；股利的支付比率不影响公司的价值，选项A的说法正确。税差理论认为，如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投资的比率，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省，选项B的说法正确。代理理论认为，在债权人与股东之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利政策，通过多留存少分配的股利政策以保证有较为充裕的现金留存在企业以防发生债务支付困难，选项C的说法正确。根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的，选项D的说法错误。

  • 第4题：

    （2017年)下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（ )。

    A.信号传递理论
    B.所得税差异理论
    C.“手中鸟”理论
    D.代理理论

    答案：B
    解析：
    所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现股东利益最大化目标，公司应当采用低股利政策。选项B正确。

  • 第5题：

    下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。

    • A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
    • B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
    • C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
    • D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策

    正确答案:B

  • 第6题：

    单选题
    以下关于股利理论的表述中，不正确的是(    )。
    A

    股利无关论认为，在完全资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值

    B

    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策

    C

    实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本

    D

    信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的


    正确答案： D
    解析：

  • 第7题：

    多选题
    关于股利相关论，下列说法正确的有（）。
    A

    所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策

    B

    在手之鸟理论认为，当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高

    C

    代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突

    D

    信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升

    E

    剩余股利政策是以股利相关论为基础的


    正确答案： C,E
    解析： 根据信号理论，鉴于股东与投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断不同。增发股利是否一定向股东与投资者传递了好消息，对这一点的认识是不同的。如果考虑处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景和很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的。选项E，剩余股利政策是以股利无关论为基础的，所以不正确。

  • 第8题：

    多选题
    基于股利理论中代理理论的观点，下列各项中，企业应采取多分股利政策的有（　　）。
    A

    协调股东与债权人之间的代理冲突，保护债权人利益角度

    B

    抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本

    C

    保护处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东

    D

    保护控股股东的利益


    正确答案： B,C
    解析：
    A项，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采用低股利支付率，通过多留存少分配的股利政策以保证有较为充裕的现金留在企业以防发生债务支付困难；D项，如果所有权与控制权集中于一个或少数大股东手中，控股股东可能通过各种手段侵害中小股东利益，更偏向少分股利。

  • 第9题：

    单选题
    下列关于“一鸟在手”理论的说法中，不正确的是（）。
    A

    根据“一鸟在手”理论的观点，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票

    B

    根据“一鸟在手”理论的观点，应该选择股利支付率低的股票

    C

    根据“一鸟在手”理论的观点，当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，企业权益价值提高

    D

    “一鸟在手”理论认为，现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠


    正确答案： D
    解析：

  • 第10题：

    判断题
    按照股利的所得税差异理论，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应采取低股利政策。（  ）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析：

  • 第11题：

    多选题
    下列关于税差理论的说法中，正确的有（）。
    A

    现金股利税与资本利得税不存在差异

    B

    税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用

    C

    如果不考虑股票的交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策

    D

    如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用低现金股利支付率政策


    正确答案： B,A
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    下列关于股利政策的说法中，错误的是（  ）。
    A

    股利政策体现了公司的发展战略和经营思路

    B

    股利政策是股份公司稳健经营的重要指标

    C

    稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化

    D

    稳定可预测的股利政策与股东利益最大化负相关


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    下列关于税差理论的说法中，正确的有（　）。

    A.现金股利税与资本利得税不存在差异
    B.税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用
    C.如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省
    D.如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

    答案：B,C
    解析：
    在现实条件下，现金股利税与资本利得税不仅是存在的，而且会表现出差异，所以选项A的说法不正确；如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D的说法不正确。

  • 第14题：

    下列关于股利理论的表述中，正确的有（　　）。

    A.股利无关论认为股利的支付股利比率不影响公司的价值
    B.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者更倾向于低股利支付率的股票
    C.“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策
    D.代理理论认为，中小股东更希望采用多留存少分配的股利分配政策

    答案：A,C
    解析：
    客户效应理论认为，边际税率较高的投资者更倾向于低股利支付率的股票，所以选项B错误；代理理论认为，中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策，所以选项D错误。

  • 第15题：

    按照股利的所得税差异理论，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应采取低股利政策。（　　）


    答案：对
    解析：
    本题考点是所得税差异理论的观点。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

  • 第16题：

    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。

    • A、根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资
    • B、根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策
    • C、根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利
    • D、“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策

    正确答案:C

  • 第17题：

    下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是（）。

    • A、信号传递理论
    • B、所得税差异理论
    • C、“手中鸟”理论
    • D、代理理论

    正确答案:B

  • 第18题：

    单选题
    下列关于股利分配理论的说法中，正确的是（）。
    A

    根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是企业未来预期一定没有投资

    B

    根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，股东的股利收益纳税负担会低于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策

    C

    根据客户效应理论，收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利

    D

    “一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行低股利分配率的股利政策


    正确答案： B
    解析： 根据信号理论，如果企业股利支付率提高，被认为是经理人员对企业发展前景作出良好预期的结果，表明企业未来业绩将大幅度增长，通过增加发放股利的方式向股东与投资者传递了这一信息，所以选项A不正确；如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B不正确；“一鸟在手”理论所强调的为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策，所以选项D不正确。

  • 第19题：

    单选题
    下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值

    B

    “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策

    C

    代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本

    D

    信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的该是下降的


    正确答案： D
    解析：
    由于企业在经营过程中存在着诸多的不确定性因素，股东会认为现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠，会更偏好于确定的股利收益。根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。

  • 第20题：

    单选题
    下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观点的是()。
    A

    信号传递理论

    B

    所得税差异理论

    C

    “手中鸟”理论

    D

    代理理论


    正确答案： A
    解析： 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确。

  • 第21题：

    判断题
    所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率和纳税时间的差异，股利收入比资本利得收入更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用高股利政策。（）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析： 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率和纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

  • 第22题：

    多选题
    下列属于税差理论观点的有（）。
    A

    如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

    B

    如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

    C

    收入低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利

    D

    收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利


    正确答案： A,C
    解析： 选项C、D属于客户效应理论的观点。

  • 第23题：

    多选题
    关于股利分配的代理理论，下列说法正确的有（）。
    A

    代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程

    B

    债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率

    C

    当企业拥有较多的自由现金流时，股东希望多分配股利

    D

    处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策


    正确答案： B,C
    解析：

  • 第24题：

    单选题
    股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。以下属于股利政策的是（　　）。Ⅰ．固定股利政策Ⅱ．零股利政策Ⅲ．现金股利Ⅳ．剩余股利政策
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： A
    解析：
    股利政策通常有以下四种：①固定股利政策，指公司每年支付固定的或者稳定增长的股利；②固定股利支付率政策，指公司每年发放的每股现金股利与每股收益保持固定的比率关系；③零股利政策，将公司所有收益全部投资于本公司用于内部积累；④剩余股利政策，指现金优先用于公司投资需要，只有在满足该需要后有剩余，剩余的部分才用来发放股利。而现金股利和股票股利是股利分配形式。

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