单选题估算股票价值时的折现率，不能使用()。A 股票市场的平均收益率B 债券收益率加适当的风险报酬率C 国债的利息率D 投资人要求的必要报酬率

题目
单选题
估算股票价值时的折现率，不能使用()。
A

股票市场的平均收益率

B

债券收益率加适当的风险报酬率

C

国债的利息率

D

投资人要求的必要报酬率

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1.估算股票价值时的贴现率，不能使用( )。A．股票市场的平均收益率B．债券收益率加适当的风险报酬率C．国债的利息率D．投资人要求的必要报酬率

2.估算股票价值时,不能使用的贴现率为____。A.股票市场的平均收益率B.债券收益率加适当的风险报酬率C.国债的利息率D.投资人要求的必要报酬率

3.估计股票价值时的折现率,不能使用()。A、股票市场的平均收益率B、债券收益率加适当的风险报酬率C、国债的利息率D、投资人要求的必要报酬率

4.由于现值与折现率呈反向变动关系，当股票市价低于股票价值时，必要报酬率高于预期报酬率。 ( )A．正确B．错误

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  • 第1题：

    估算股票价值时的贴现率，可以使用（ ）。 A.股票市场的平均收益率 B.债券收益率加适当的风险报酬率 C.国债的利息率 D.投资的必要报酬率


    正确答案：ABD
    由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以国债的利息率在估算股票的价值时不能用做折现率。 

  • 第2题：

    估算股票价值时的贴现率，不能使用( )。

    A.股票市场平均收益率
    B.债券收益率加适当的风险报酬率
    C.投资的必要报酬率
    D.国债的利息率

    答案：D
    解析：
    股票投资具有风险，因此，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素。

  • 第3题：

    估算股票价值时的贴现率，可以（　）。

    A.用资本资产定价模型估计
    B.用债券收益率加适当的风险报酬率估计
    C.使用国债的利息率
    D.使用投资的必要报酬率

    答案：A,B,D
    解析：
    由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以国债的利息率在估算股票的价值时不能用做折现率。估算股票价值时的贴现率，一般采用资本成本（ A、B是股票资本成本的估计方法）或者投资的必要报酬率。

  • 第4题：

    关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（　）。

    A.名义现金流量要使用名义折现率进行折现
    B.实际现金流量要使用实际折现率进行折现
    C.政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的
    D.计算资本成本时，无风险报酬率应当使用实际利率

    答案：A,B,C
    解析：
    计算资本成本时，无风险报酬率应当使用名义利率还是实际利率，人们存在分歧。所以选项D的说法不正确。

  • 第5题：

    如果在收益现金流估算过程中没有考虑通货膨胀的影响，则可在选择折现率时适当调高折现率。（　）


    答案：错
    解析：
    本题考查的是通货膨胀的影响。应调低折现率。参见教材P180。

  • 第6题：

    以下说法不正确的选项是（）

    • A、折现率应体现投资回报率
    • B、折现率应与收益口径相匹配
    • C、折现率应高于无风险利率
    • D、折现率不能体现资产收益风险

    正确答案:D

  • 第7题：

    估算股票价值时的折现率，不能使用（）。

    • A、股票市场的平均收益率
    • B、债券收益率加适当的风险报酬率
    • C、国债的利息率
    • D、投资人要求的必要报酬率

    正确答案:C

  • 第8题：

    在对无形资产折现率估算的分类中，下列说法正确的有（）。

    • A、如果Royalty是按利润口径计算的，则折现率就是利润口径折现率
    • B、如果Royalty是按现金流口径计算的，则折现率就是现金流口径折现率
    • C、保持折现率中无形资产预期年收益流的口径与需要折现的收益流口径一致
    • D、无形资产评估需要保持预期收益口径与折现率口径一致

    正确答案:A,B,C,D

  • 第9题：

    折现率不能体现投资的回报率。


    正确答案:错误

  • 第10题：

    多选题
    在对无形资产折现率估算的分类中，下列说法正确的有（）。
    A

    如果Royalty是按利润口径计算的，则折现率就是利润口径折现率

    B

    如果Royalty是按现金流口径计算的，则折现率就是现金流口径折现率

    C

    保持折现率中无形资产预期年收益流的口径与需要折现的收益流口径一致

    D

    无形资产评估需要保持预期收益口径与折现率口径一致


    正确答案： C,D
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    估算股票价值时的折现率，不能使用（）。
    A

    股票市场的平均收益率

    B

    债券收益率加适当的风险报酬率

    C

    国债的利息率

    D

    投资人要求的必要报酬率


    正确答案： C
    解析： 股票投资有风险，因此不能用国债的利息率作为估算股票价值时的折现率。

  • 第12题：

    多选题
    在对资产进行减值测试时，关于折现率的说法不正确的有（）。
    A

    不得使用替代利率估计折现率

    B

    用于估计折现率的基础应该为税后利率

    C

    企业通常应采用单一的折现率

    D

    折现率为企业在购置或投资资产时所要求的必要报酬率


    正确答案： A,B
    解析： 选项A，折现率通常应以该资产的市场利率为依据确定，若该资产的利率无法从市场获得，可以使用替代利率估计折现率；选项B，用于估计的利率应为税前利率。

  • 第13题：

    以下说法不正确的是( )

    A.折现率应体现投资回报率

    B.折现率应与收益口径相匹配

    C.折现率应高于无风险利率

    D.折现率不能体现资产收益风险


    正确答案：D

  • 第14题：

    估算股票价值时的贴现率，不能使用：

    A、股票市场平均收益率
    B、债券收益率加适当的风险报酬率
    C、投资的必要报酬率
    D、国债的利息率

    答案：D
    解析：
    股票投资具有风险，因此，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素。

  • 第15题：

    估算股票价值时的贴现率，可以使用的是（ ）。

    A. 股票市场的平均收益率
    B. 债券收益率加适当的风险报酬率
    C. 国债的利息率
    D. 投资人要求的必要报酬率

    答案：A,B,D
    解析：
    股票价值是指未来现金流入的现值，折现时应以投资人要求的必要报酬率为贴现率，而股票投资有风险，投资人要求的必要报酬率必然高于国债的利息率，所以不能用国债的利息率作为估算股票价值时的贴现率。

  • 第16题：

    下列关于折现率的选择错误的是（）。

    A.股票价值评估一般选择投资者期望的必要报酬率作为折现率
    B.债券价值评估一般选择市场利率作为折现率
    C.项目投资决策一般选择市场利率作为折现率
    D.企业价值评估一般选择加权资本成本作为折现率

    答案：C
    解析：
    项目投资决策一般选择项目的必要报酬率或项目所在行业的平均收益率作为折现率。所以选项C错误。

  • 第17题：

    下列关于股利折现模型使用的注意事项的表述中，正确的是（　　）。

    A.在投入资本回报率大于资本成本，并且股利分配政策不变时，股利支付率越高，股利的增长率越高
    B.股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值
    C.当标的企业的股利分配政策不稳定时，可以使用股利折现模型进行企业价值评估
    D.一般来说，当企业稳定增长时，股利支付率较低

    答案：B
    解析：
    在投入资本回报率大于资本成本，并且股利分配政策不变时，股利支付率越高，股利的增长率越低，选项A说法错误。股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期可以分得的股利金额做出合理预测，选项C说法错误。一般而言，当企业处于稳定增长阶段时，股利支付率较高，选项D说法错误。

  • 第18题：

    企业营运资金的折现率一般会（）。

    • A、采用企业整体折现率
    • B、按银行贷款利率为参考估算
    • C、根据营运资金的需求情况估算折现率

    正确答案:B

  • 第19题：

    在无形资产折现率估算的分类中，如果Royalty是按利润口径计算的，则折现率应为（）折现率。

    • A、利润口径
    • B、现金流口径
    • C、税前收益口径
    • D、税后收益口径

    正确答案:A

  • 第20题：

    估算股票价值时的贴现率，可以使用（）。

    • A、股票市场的平均收益率
    • B、债券收益率加适当的风险报酬率
    • C、国债的利息率
    • D、投资的必要报酬率

    正确答案:A,B,D

  • 第21题：

    单选题
    企业营运资金的折现率一般会（）。
    A

    采用企业整体折现率

    B

    按银行贷款利率为参考估算

    C

    根据营运资金的需求情况估算折现率


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    多选题
    利率上升对证券市场的影响包括（）。
    A

    增加上市公司的成本，公司难以获得资金股票的价格将会下跌

    B

    利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会上升

    C

    利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌

    D

    利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降


    正确答案： B,A
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    在无形资产折现率估算的分类中，如果Royalty是按利润口径计算的，则折现率应为（）折现率。
    A

    利润口径

    B

    现金流口径

    C

    税前收益口径

    D

    税后收益口径


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第24题：

    多选题
    估算股票价值时的贴现率，可以使用()。
    A

    股票市场的平均收益率

    B

    债券收益率加适当的风险报酬率

    C

    国债的利息率

    D

    投资的必要报酬率


    正确答案： A,B
    解析： 由于股票投资具有风险，所以，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素，所以国债的利息率在估算股票的价值时不能用做折现率。

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