问答题假定你是公司的财务经理，公司3个月后需要借入5000万元、期限为1年的流动资金，现在市场利率为5.0%，但你预计3个月后市场利率会上升到5.5%。为规避利率上升的风险，你与甲银行签订了一份利率期权，约定执行利率为5.0%，期权费5万元。如果3个月后市场利率真的上升到5.5%，那么你将执行期权合约，按5%的利率从交易对手借入5000万元资金。请问：相对于5.5%的市场利率来说，按5%的期权利率借入资金，你隐含获利多少？
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第1题：
假定你正在本地区为你公司的产品寻找代理商。经过调查,A公司可能符合条件。但你不认识公司的负责人。你计划明天打电话给该公司负责人,商谈见面洽谈事宜。请说明你在打电话之前要做哪些准备?参考答案：在打电话之前，应该注意了解下列内容：
(1)组织名称、组织性质、组织规模和所在地。
(2)组织人事。包括组织机构的设置、各部门的负责人、总经理等等。
(3)经营状况。包括潜在客户的生产规模、经营管理水平与能力、营利能力、市场状况、技术装备水平等。
(4)购买情况。包括潜在客户购买商品的时间、订购次数、订购的批量、订货方式、订货要求等。
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第2题：
甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）。
A.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权
B.卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
C.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权
D.买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
正确答案：C
【解析】：预计4600元A属于风险保留；选项C属于风险降低；选项=（-[（SIBOR+0．8％）-（SIBOR+0．5％）]=1.2%。 -
第3题：
某组股票现值100万元，预计1个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为6％，买卖双方签订了3个月后转让该组股票的远期合约。则该远期合约的净持有成本为__________元，合理价格为__________元。（ ）A.10000；1005000
B.5000；1010000
C.25100；1025100
D.4900；1004900答案：D解析：股票的持有成本同样有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利。前项减去后项，便可得到净持有成本。资金占用100万，相应的利息为1000000×6％×3／12=15000（元），一个月后收到红利1万，剩余2个月的利息为10000×6％×2／12=100（元），本利和共计10100元；净持有成本=15000-10100=4900（元）。远期合约的“合理价格”是指考虑资产持有成本的远期合约价格，所以，该远期合约的合理价格为1000000+4900=1004900（元）。 -
第4题：
2月1日，A企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6.3%（一年计四次复利）向银行贷入半年100万元贷款。
8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率为6.4%，A企业的利息支出节省（）元。A.500
B.1000
C.-500
D.-1000答案：A解析：直接执行FRA，以6.3%向银行贷入半年期100万元贷款，比市场利率节省的利息支出为1000000×（6.4%－6.3%）/2=500（元）。 -
第5题：
20×8年1月1日，甲公司为购建生产线借入3年期专门借款3000万元，年利率为6%，当年度发生与购建生产线相关的支出包括：1月1日支付材料款1800万元，3月1日支付工程进度款1600万元，9月1日支付工程进度款2000万元。甲公司将暂时未使用的专门借款用于货币市场投资，月利率为0.5%。
除专门借款外，甲公司尚有两笔流动资金借款：一笔是20×7年10月借入的2年期借款2000万元，年利率为5.5%；另一笔为20×8年1月1日借入的1年期借款3000万元，年利率为4.5%。假定上述借款的实际利率与名义利率相同，不考虑其他因素，甲公司20×8年度应予资本化的一般借款利息金额是（ ）A.49万元
B.45万元
C.60万元
D.55万元答案：A解析：20×8年度一般借款资本化率＝（2000× 5.5%＋3000×4.5%）/（2000＋3000）×100%＝4.9%，累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数＝（1800＋1600－3000）×10/12＋2000×4/12＝1000（万元），因此，甲公司20×8年度应予资本化的一般借款利息金额＝1000×4.9%＝49（万元）。 -
第6题：
今天是2008年7月8日。LIBOR为7% /年。假设你公司计划在9月初借入1000美元，期限为91天。你公司的借贷成本为LIBOR+80基点。期货市场上现时的欧洲美元期货合约标价为93.23。试设计一种风险对冲方案。假定9月1日市场上LIBOR为8%，讨论你的对冲结果。
正确答案:风险对冲方案是：首先，立刻买欧洲美元合约，合约约定金额1000万美元，到了9月1日在现货市场借1000万美元的同时卖掉之前买的欧洲美元合约。
冲方案分析：
因为7月份进入欧洲美元期货多头，在9月份美元利率上涨时，合约价格也会上涨，所以到期现货市场借入美元的同时把合约卖掉，加起来两个市场一结合就完成了套期保值。最后成本不考虑基差的变动，就能实现在9月初以7月份参考的的LIBOR+0.8%的成本借入1000万美元从而规避掉LIBOR上涨的风险。 -
第7题：
买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，现在市场价值为75万港元，即对应于恒生指数15000点（恒指期货合约的乘数为50港元）。假定市场年利率为6％，且预计一个月后可收到5000元现金红利。 该远期合约的理论价格是（）。
- A、11250港元
- B、5050港元
- C、6200港元
- D、756200港元
正确答案:D -
第8题：
多选题2月11日利率为6.5%，A企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6.47%（一年计2次复利）向银行贷入半年100万元贷款。8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率为（ ）时，银行盈利。A6.45%
B6.46%
C6.48%
D6.49%
正确答案： C,D解析：
FRA到期时，市场实际半年期贷款利率低于约定利率时，企业亏损而银行盈利，无论如何，企业A的真实贷款利率锁定为6.47%. -
第9题：
问答题今天是2008年7月8日。LIBOR为7% /年。假设你公司计划在9月初借入1000美元，期限为91天。你公司的借贷成本为LIBOR+80基点。期货市场上现时的欧洲美元期货合约标价为93.23。试设计一种风险对冲方案。假定9月1日市场上LIBOR为8%，讨论你的对冲结果。正确答案： 风险对冲方案是：首先，立刻买欧洲美元合约，合约约定金额1000万美元，到了9月1日在现货市场借1000万美元的同时卖掉之前买的欧洲美元合约。
冲方案分析：
因为7月份进入欧洲美元期货多头，在9月份美元利率上涨时，合约价格也会上涨，所以到期现货市场借入美元的同时把合约卖掉，加起来两个市场一结合就完成了套期保值。最后成本不考虑基差的变动，就能实现在9月初以7月份参考的的LIBOR+0.8%的成本借入1000万美元从而规避掉LIBOR上涨的风险。解析： 暂无解析 -
第10题：
单选题买卖双方签订一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与沪深300指数构成完全对应，现在市场价值为99万元，即对应于沪深300指数3300点（沪深期赁合约的乘数为300元）。假定市场年利率为6%，且预计一个月后可收到6 600元现金红利，该远期合约的合理价格是（ ）点。A3327.28
B3349.50
C3356.47
D3368.55
正确答案： B解析： -
第11题：
单选题2013年1月1日，A公司为扩大生产建造厂房采用下列方式筹资：从银行借入3年期借款5000万元，年利率为6%;在二级市场上按面值发行-次还本、分期付息的可转换公司债券8000万元，年利率为7%，期限为3年。债券发行1年后可转换为A公司普通股股票，初始转股价为每股10元。当时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为9%。[(P/A，9%，3)=2.5313，(P/F，9%，3)=0.7722]。假定不考虑其他因素，则下列处理中不正确的是（ ）。AA公司发行该债券的负债成份的人账价值为7595.13万元
BA公司发行该债券计入资本公积的金额为404.87万元
C假定A公司为发行该债券发生手续费200万元，则负债成份入账价值为7395.13万元
D在厂房的建造期间.A公司将该债券的实际利息费用计人厂房建造成本
正确答案： B解析： 可转换公司债券发行时发生了手续费，需要将手续费在负债成份和权益成份之间按照公允价值的相对比例进行分配，然后重新计算实际利率，而不是全部由负债成份分摊。因此，考虑发行费用之后的负债成份入账价值=7595.13—200×7595.13/8000=7405.25(万元)。 -
第12题：
单选题4月1日，国内某企业预计在12个月后向银行贷款人民币1 000万元，贷款期为1年，但担心利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意12个月后企业A按年利率5%向银行贷入半年1000万元贷款。FRA到期时，市场实际贷款利率为4%。这时企业A实际结算利率为（ ）A4%
B5%
C低于4%
D低于5%
正确答案： A解析： -
第13题：
A公司预计3个月后的5月4日将借入一笔1000万美元的资金,期限为6个月,借款利率为6个月的LIBOR加上100个基点,目前,3个月后的远期利率为6.5%。A公司从银行买入一份3个月到期的远期利率协议,协议利率为6.5%,参照利率为6个月LIBOR,远期利率协议将公司的借款成本固定为每年()。A、0.065
B、0.075
C、0.06
D、0.07
答案：B
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第14题：
阳光公司从银行借入款项200万元，专门用于购置生产设备，款项借入期限为3年，年利率为12％，该设备在两个月后安装完毕投入使用。企业于借款到期时一次偿还本息，则应该计入设备成本的利息费用是（ ）万元。
A．0．4
B．2
C．2．4
D．4
正确答案：D
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第15题：
2月1日，A企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6.3%（一年计四次复利）向银行贷入半年100万元贷款。
假设8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率下跌至6%。那么A企业损失（）元。A500
B1000
C1500
D-500答案：C解析：这时A企业在FRA中损失而银行盈利，具体损失金额为：1000000×（6.3%-6%）/2=1500（元）。 -
第16题：
20×8年1月1日，甲公司为购建生产线借入3年期专门借款3 000万元，年利率为6%。当年度发生与购建生产线相关的支出包括：1月1日支付材料款1 800万元；3月1日支付工程进度款1 600万元；9月1日支付工程进度款2 000万元。甲公司将暂时未使用的专门借款用于货币市场投资，月利率为0.5%，除专门借款外，甲公司尚有两笔流动资金借款：一笔为20×7年10月借入的2年期借款2 000万元，年利率为5.5%；另一笔为20×8年1月1日借入的1年期借款3 000万元，年利率为4.5%。假定上述借款的实际利率与名义利率相同，不考虑其他因素，甲公司20×8年度应予资本化的一般借款利息金额是（ ）。A.45万元
B.49万元
C.60万元
D.55万元答案：A解析：一般借款资本化率=（2 000×5.5%+3 000×4.5%）/（2 000+3 000）×100%=4.9%，一般借款利息资本化金额=[（1 800+1 600-3 000）×10/12+2 000×4/12]×4.9%=49（万元）。 -
第17题：
甲公司是一家建筑企业，需要在3个月后采购一批螺纹钢筋，目前螺纹钢筋的市场价格是4360元，甲公司管理层预计3个月后螺纹钢筋的市场价格将超过5000元，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入螺纹钢筋无法存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵销螺纹钢筋市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的最佳方案是（ ）。A.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权
B.卖出3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权
C.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看涨期权
D.买入3个月后到期的执行价格为4800元的看跌期权答案：C解析：本题考查衍生金融工具的运用。企业需要在3个月后采购一批螺纹钢筋，由于预计螺纹钢筋价格将要上涨，为了锁定原材料成本应采用套期保值的措施，即应买入看涨期权或卖出看跌期权。由于甲公司是为了抵销螺纹钢筋市场价格上涨的风险，而卖出期权获得的收益为期权费，抵销现货市场上的风险的作用很小，不是最佳的选择方案，所以选项A、B错误。由于甲公司预计螺纹钢筋价格上涨，那么甲公司应买入看涨期权，这样如果螺纹钢筋真的上涨，甲公司可以以低于市场价格的期权执行价格买入螺纹钢筋，从而抵销螺纹钢筋现货市场价格上涨的风险。选项C正确。 -
第18题：
2月11日利率为6．5％，甲企业预计将在6个月后向银行贷款人民币100万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6．47％（一年计2次复利）向银行贷入半年100万元贷款。8月1日FRA到期时，市场实际半年期贷款利率为（）时，银行盈利。
- A、6.45％
- B、6.46％
- C、6.48％
- D、6.49％
正确答案:A,B -
第19题：
单选题甲公司向银行贷款100万美元人民币，贷款期限为6个月，并按6个月后的利率一并还本付息，但是公司预计利率可能在此期间内上升。甲公司购买了利率期权，在到期日时能够执行6.5%的年利率(即行权价)。期权的期限是6个月，假设期权费为800元。如果6个月后的年利率为7%或者6%，甲公司贷款的成本各是（ ）元。A32500，30800
B32500，30000
C33300，30800
D33300，30000
正确答案： C解析： 【解析】如果6个月后的利率为7%，甲公司将行权;利率锁定为6.5%，期权费为800元，因此，甲公司的总成本=(1000000×6.5%×6/12+800)=33300(元人民币);如果利率是6%，甲公司不会行权，公司承担的额外成本等于期权费800元人民币加6%的利率产生的利率费用30000元人民币，总共30800元。 -
第20题：
单选题甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元/吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元/吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（ ）A卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权
B卖出3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期权
C买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看涨期权
D买入3个月后到期的执行价格为4500元/吨的看跌期
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第21题：
问答题假定你是公司的财务经理，公司3个月后需要借入5000万元、期限为1年的流动资金，现在市场利率为5.0%，但你预计3个月后市场利率会上升到5.5%。为规避利率上升的风险，你与甲银行签订了一份利率期权，约定执行利率为5.0%，期权费5万元。如果3个月后市场利率真的上升到5.5%，那么你将执行期权合约，按5%的利率从交易对手借入5000万元资金。请问：相对于5.5%的市场利率来说，按5%的期权利率借入资金，你隐含获利多少？正确答案： 隐含利润为：5.5%×5000-5%×5000-5= 20（万）解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题甲公司是一家食品加工企业，需要在3个月后采购一批大豆。目前大豆的市场价格是4000元／吨。甲公司管理层预计3个月后大豆的市场价格将超过4600元／吨，但因目前甲公司的仓储能力有限，现在购入大豆将不能正常存储。甲公司计划通过衍生工具交易抵消大豆市场价格上涨的风险，下列方案中，甲公司可以采取的是（）。A卖出3个月后到期的执行价格为4500元／吨的看涨期权
B卖出3个月后到期的执行价格为4500元／吨的看跌期权
C买入3个月后到期的执行价格为4500元／吨的看涨期权
D买入3个月后到期的执行价格为4500元／吨的看跌期权
正确答案： D解析： 企业需要在3个月后采购一批大豆，并且由于价格要上涨，应买入看涨期权。 -
第23题：
单选题假定公司债券和市政债券具有相同的期限、流动性和违约风险，在下列哪种情况下，你会选择持有公司债券而非市政债券？（）A公司债券支付10%的利率，市政债券支付7%的利率，你的边际所得税率为35%；
B公司债券支付10%的利率，市政债券支付7%的利率，你的边际所得税率为25%；
C公司债券支付10%的利率，市政债券支付8%的利率，你的边际所得税率为25%；
D公司债券支付10%的利率，市政债券支付9%的利率，你的边际所得税率为20%。
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第24题：
单选题3个月后公司需要借入1000万，期限为6个月，公司的CEO认为未来利率的上升幅度会超过当前市场预期，为对冲公司的利率风险，可以选择（）。A购买3x9的远期利率协议
B购买3x6的远期利率协议
C卖出3x9的远期利率协议
D卖出3x6的远期利率协议
正确答案： C解析： 暂无解析