久期在债券投资中主要有何应用？

题目

久期在债券投资中主要有何应用？

相似考题

1.A、B两种债券为永久性债券，每年付息，永不偿还本金。债券A的票面利率为 5%，债券B的票面利率为6%，若它们的到期收益率均等于市场利率，则( )。A．债券A的久期大于债券B的久期B．债券A的久期小于债券B的久期C．债券A的久期等于债券B的久期D．无法确定债券A和B的久期大小

2.债券的久期法则主要有( )。A．零息债券的久期等于它的到期期限B．其他条件不变，当息票利率降低时，久期变短C．其他条件不变，到期时间越长，久期越长D．其他条件不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期较低E．无期限债券的久期为(1+y)/y

3.A，B两种债券为3年期债券，每年付息，永不偿付年金，债券A的票面利率为6%，债券B的票面利率为10%，若他们的到期收益率均等于市场利率，则( )。A．债券A的久期小于债券B的久期B．债券A的久期大于债券B的久期C．债券A的久期等于债券B的久期D．无法判断两者久期关系

4.债券基金的久期与基金组合中各个债券的久期的关系是（ ）。A.债券基金的久期等于各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均B.债券基金的久期等于基金中久期最大的债券的久期C.债券基金的久期等于基金中久期最小的债券的久期D.债券基金的久期等于各个债券久期的算数平均

参考答案和解析
正确答案: （1）对冲策略：对冲策略就是投资者持有某种证券的头寸，通过持有另一种证券的反头寸来抵补前者的风险暴露。显然，投资者在进行组合的时候，必须是两者的价值波动大小相等，方向相反。持有债券头寸的时候会面临利率风险，此时投资者可以持有另一种债券的相反头寸来对利率风险进行对冲。久期表示债券的波动性，因此可以用久期进行对冲策略。
（2）免疫策略：免疫策略是一种债券组合管理方法，能够使投资者免受利率波动的影响。债券的收益来自三个部分：利息收入、利息再投资收益、资本利得（损失）。当利率上升时，利息的再投资收益会增加，不过由于债券价格的下降，就会有资本损失；当利率下降时，利息的再投资收益会减少，不过由于债券的价格升高，会有资本利得。利率风险（资本损失或资本利得）和再投资风险对于投资者的收益作用是相互抵消，那么我们就有可能找到一种债券或债券组合，使得投资者在购买债券的时候就可以锁定收益率，而不论未来的利率如何变化。也就是说，债券或组合对于利率的免疫。免疫的方法就是债券的麦考利久期等于投资期限。
（3）利率互换：利率互换是指交易双方签订合约，定期交换收到的利息支付。利率支付的数额按照预先确定的本金计算，等于双方约定的期间利率乘以名义本金。通常一方支付对方按固定利率计算，而另一方则支付对方按浮动利率计算的利息。利率互换可以看出一种债券组合，其价格的波动性会随着利率波动，而且久期就是用来反映债券价格的变化对利率变化敏感性的。根据债券组合久期计算方法，可以知道互换的久期为：互换的久期=浮动利率债券修正久期-固定利率债券修正久期
更多“久期在债券投资中主要有何应用？”相关问题

  • 第1题：

    关于久期的性质，下列说法正确的是（ ）。

    A．息票率越高，久期越长

    B．债券的到期期限越长，久期也越长

    C．债券的到期收益率越大，久期越短

    D．多只债券组合的久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于各债券在组合中所占的比重

    E．以上都不对


    正确答案：BCD
     久期与息票率呈相反的关系，息票率越高，久期越短。

  • 第2题：

    在债券基金的久期分析中，债券基金的久期等于基金组合中()。

    A.期限最长债券的久期
    B.各债券久期的中位数
    C.各债券的投资比例与对应债券久期的加权平均
    D.各债券久期的简单平均

    答案：C
    解析：
    债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均，与单个债券的久期一样，债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

  • 第3题：

    金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定()指标进行控制。

    A:久期+获利期
    B:久期*凸性
    C:久期*额度
    D:久期+到期期限

    答案：C
    解析：
    金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期*额度”指标进行控制。

  • 第4题：

    β系数的应用主要有以下（ ）等方面。
    Ⅰ.证券的选择
    Ⅱ.非风险控制
    Ⅲ.确定债券的久期和凸性
    Ⅳ.投资组合绩效评价

    A.Ⅲ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D.Ⅰ.Ⅲ

    答案：A
    解析：
    β系数的应用主要有风险控制、确定债券的久欺和凸性、投资组合绩效评价等方面.

  • 第5题：

    β系数的应用主要有以下（ ）等方面。
    Ⅰ.证券的选择
    Ⅱ.风险控制
    Ⅲ.确定债券的久期和凸性
    Ⅳ.投资组合绩效评价

    A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

    答案：C
    解析：
    β系数的应用主要有风险控制、确定债券的久期与凸期、投资组合绩效评价等方面。

  • 第6题：

    下列债券基金中信用风险及利率风险最高的是（）。

    • A、高久期高信用债券基金
    • B、高久期低信用债券基金
    • C、低久期高信用债券基金
    • D、低久期低信用债券基金

    正确答案:B

  • 第7题：

    试述久期在债券投资中的应用。


    正确答案:①久期是债券现金流CFt到达时间的加权平均，其权重是各期现金流现值占债券价格的比例。久期综合反映了债券利率风险的大小。
    ②回避利率风险，持有债券期限与债券久期相等，可以避免市场利率波动的影响；
    ③根据债券久期大小可近似估算债券价格变化。

  • 第8题：

    问答题
    试述久期在债券投资中的应用。

    正确答案： ①久期是债券现金流CFt到达时间的加权平均，其权重是各期现金流现值占债券价格的比例。久期综合反映了债券利率风险的大小。
    ②回避利率风险，持有债券期限与债券久期相等，可以避免市场利率波动的影响；
    ③根据债券久期大小可近似估算债券价格变化。
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    单选题
    关于债券型基金的久期，以下表述错误的是（  ）。
    A

    组合中各个债券的权重为各个债券在组合中的比重

    B

    在于其利率下降时，应当增加组合久期，以规避债券价格下降的风险

    C

    若投资的债券中有到期日一笔付清的零息债券，在该债券的麦考利久期等于到期期限

    D

    组合的久期可以用组合中所有债券的久期的加权平均来计算


    正确答案： A
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    A、B两种债券为永久性债券，每年付息，永不偿还本金。债券A的票面利率为5%，债券B的票面利率为6%，若它们的到期收益率均等于市场利率，则（　）。
    A

    债券A的久期大于债券B的久期

    B

    债券A的久期小于债券B的久期

    C

    债券A的久期等于债券B的久期

    D

    无法确定债券A和B的久期大小


    正确答案： C
    解析： 债券A、B选项在其他方面都相同，因此若到期收益率均等于市场利率，则它们的久期相等。

  • 第11题：

    问答题
    久期在债券投资中主要有何应用？

    正确答案： （1）对冲策略：对冲策略就是投资者持有某种证券的头寸，通过持有另一种证券的反头寸来抵补前者的风险暴露。显然，投资者在进行组合的时候，必须是两者的价值波动大小相等，方向相反。持有债券头寸的时候会面临利率风险，此时投资者可以持有另一种债券的相反头寸来对利率风险进行对冲。久期表示债券的波动性，因此可以用久期进行对冲策略。
    （2）免疫策略：免疫策略是一种债券组合管理方法，能够使投资者免受利率波动的影响。债券的收益来自三个部分：利息收入、利息再投资收益、资本利得（损失）。当利率上升时，利息的再投资收益会增加，不过由于债券价格的下降，就会有资本损失；当利率下降时，利息的再投资收益会减少，不过由于债券的价格升高，会有资本利得。利率风险（资本损失或资本利得）和再投资风险对于投资者的收益作用是相互抵消，那么我们就有可能找到一种债券或债券组合，使得投资者在购买债券的时候就可以锁定收益率，而不论未来的利率如何变化。也就是说，债券或组合对于利率的免疫。免疫的方法就是债券的麦考利久期等于投资期限。
    （3）利率互换：利率互换是指交易双方签订合约，定期交换收到的利息支付。利率支付的数额按照预先确定的本金计算，等于双方约定的期间利率乘以名义本金。通常一方支付对方按固定利率计算，而另一方则支付对方按浮动利率计算的利息。利率互换可以看出一种债券组合，其价格的波动性会随着利率波动，而且久期就是用来反映债券价格的变化对利率变化敏感性的。根据债券组合久期计算方法，可以知道互换的久期为：互换的久期=浮动利率债券修正久期-固定利率债券修正久期
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    债券基金的久期与基金组合中各个债券的久期的关系是（　　）。
    A

    债券基金的久期等于组合中所有债券的久期的加权平均值

    B

    债券基金的久期等于组合中久期最大的债券的久期

    C

    债券基金的久期等于组合中久期最小的债券的久期

    D

    债券基金的久期等于组合中所有债券久期的算数平均


    正确答案： B
    解析：
    债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值。债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。

  • 第13题：

    债券市场上利率风险是现券交易的最大风险，债券的久期对衡量利率风险有重要的作用，关于久期下列说法正确的是()。

    A:债券到期收益率降低，则久期变短
    B:债券息票利率提高，则久期变长
    C:债券到期时间减少，则久期变长
    D:零息债券的久期等于它的到期时间

    答案：D
    解析：
    关于债券久期的法则主要有：①零息债券的久期等于它的到期时间；②到期时间和到期收益率不变，当息票利率降低时，债券的久期将变长，利率敏感性将增加；③当息票利率不变时，债券的久期和利率敏感性通常随到期时间的增加而增加；④假设其他因素不变，当债券的到期收益率较低时，债券的久期和利率敏感性较高；⑤无期限债券的久期为(1+y)/y，y为债券的到期收益率。

  • 第14题：

    β系数的应用主要有以下（　　）等方面。
    Ⅰ证券的选择Ⅱ风险控制
    Ⅲ确定债券的久期和凸性Ⅳ投资组合绩效评价

    A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
    C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    答案：B
    解析：

  • 第15题：

    对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。（ ）


    答案：对
    解析：
    对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。

  • 第16题：

    f3系数的应用主要有以下（ ）等方面
    Ⅰ.证券的选择
    Ⅱ.风险控制
    Ⅲ.确定债券的久期和凸性
    Ⅳ.投资组合绩效评价

    A.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.
    C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

    答案：C
    解析：
    f3系数的应用主要有风险控制、确定债券的久期和凸性、投资组合绩效评价等方面。

  • 第17题：

    已知投资组合中各种债券的久期，如何得到投资组合的久期？（）

    • A、将各种债券的久期进行加权平均得到，权重是各种证券在投资组合中的比例
    • B、将各种债券的久期进行算术平均得到
    • C、取各种债券久期中最小的久期作为组合久期
    • D、取各种债券久期中最大的久期作为组合久期

    正确答案:A

  • 第18题：

    债券A息票率6％，期限10年，面值出售；债券B息票率6％，期限10年，低于面值出售。则（）。

    • A、A债券久期比B债券久期长
    • B、B债券久期比A债券久期长
    • C、A债券久期与B债券久期一样长
    • D、缺乏判断的条件

    正确答案:A

  • 第19题：

    单选题
    β系数的应用主要有以下（　　）等方面。Ⅰ．证券的选择Ⅱ．风险控制Ⅲ．确定债券的久期和凸性Ⅳ．投资组合绩效评价
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： D
    解析：
    β系数可用于：①证券的选择。如牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。②风险控制。风险控制部门或投资者通常会控制β系数过高的证券投资比例。另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用β系数控制对冲的衍生证券头寸。③投资组合绩效评价。评价组合业绩是基于风险调整后的收益进行考量，即既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小。

  • 第20题：

    单选题
    关于债券久期说法错误的是（）。
    A

    当市场利率发生小幅度变化时，债券价格的变化与债券的久期近似成正比

    B

    债券的麦考利久期等于债券各现金流的平均到期时间

    C

    所有债券的麦考利久期都小于其到期期限

    D

    债券组合的久期等于组合中每个债券久期的加权平均，权重即为各债券在组合中的价值比重


    正确答案： A
    解析： 零息债券的麦考利久期等于其到期期限。

  • 第21题：

    单选题
    已知投资组合中各种债券的久期，如何得到投资组合的久期？（）
    A

    将各种债券的久期进行加权平均得到，权重是各种证券在投资组合中的比例

    B

    将各种债券的久期进行算术平均得到

    C

    取各种债券久期中最小的久期作为组合久期

    D

    取各种债券久期中最大的久期作为组合久期


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    债券A息票率6％，期限10年，面值出售；债券B息票率6％，期限10年，低于面值出售。则（）。
    A

    A债券久期比B债券久期长

    B

    B债券久期比A债券久期长

    C

    A债券久期与B债券久期一样长

    D

    缺乏判断的条件


    正确答案： B
    解析： 债券的到期收益率与久期呈负相关关系。由于A和B的期限和息票率相同，A以面值出售，则A的收益率为6％，B折价出售，则8的收益率大于6％。

  • 第23题：

    单选题
    在债券基金的久期分析中，债券基金的久期等于基金组合中（  ）。
    A

    期限最长债券的久期

    B

    各债券久期的中位数

    C

    各债券的投资比例与对应债券久期的加权平均

    D

    各债券久期的简单平均


    正确答案： A
    解析：

相关内容