如何完善我国公开市场业务操作？

第1题：

我国公开市场业务的操作对象主要是（）

A、股票
B、基金
C、债券
D、国债

正确答案:D

第2题：

我国人民银行恢复公开市场业务的主要操作工具是（）

A、外汇
B、股票
C、国债
D、金融债券

正确答案:C

第3题：

无论公开市场业务操作的目的如何，其政策效果都属于防御性的，即避免外部因素变化对经济的影响。

正确答案:错误

第4题：

我国公开市场业务操作中的回购交易是怎样影响中国人民银行的货币供应量的？

正确答案: 中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括国债回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性的回笼基础货币。这样看来，该操作就是通过对基础货币的影响，从而进一步影响央行的货币供应量。

第5题：

论述我国中央银行公开市场业务的操作原理，并预测一下我国此项业务的发展趋势。

正确答案: 公开市场业务是间接调控货币政策的一种工具。我国中央银行公开市场业务的操作原理可以简单地描述为：M=-B，其中，M表示货币变动，B表示债券的变动。即公开市场业务操作是中央银行在公开市场上进行的货币与债券之间的互换，中央银行在公开市场上通过买卖债券，以扩张或收缩银行系统内准备金数量，进而控制货币供应的一种交易方法。我国中央银行公开市场业务操作的基点就是基础货币以及中央银行资产负债表。公开市场业务操作的核心是通过中央银行资产负债表上可以增减的有关资产项目的操作，调整资产总量，从而达到控制负债的目的。所以，我国公开市场业务操作对货币供应的传导机制如下：公开市场业务（OMO）—银行体系准备金（NBR）—基础货币B.—货币供应量（M）—国民收入（GNP）。
我国公开市场业务主要是买卖国债，国债作为中央银行资产项目中的一项，是中央银行资产的重要组成部分，对基础货币的资产方起着重要作用。公开市场业务操作的原理，实质上既是货币与债券的互换，也表现为债券对中央银行基础货币的制约作用。
近5年来，以快速发展的银行间债券市场为依托，中国央行的公开市场业务操作迅速发展为货币政策日常操作的主要工具。以取消贷款规模限额控制和扩大公开市场操作为主要标志，中国货币政策成功实现了由直接调控向间接调控的转变，这是近几年中国货币政策改革所取得的重要成果之一。我国公开市场操作手段之所以推陈出新，与对冲外汇占款压力不断加大是密不可分的。从1998—2002年的几个年份，我国经济基本处于通货紧缩阶段，对冲外汇占款的压力相对较小。因此从交易方式上看，当时公开市场操作只包括现券买（卖）断和逆（正）回购几种形式。2002年9月以后，我国开始尝试使用中央银行票据作为调节商业银行流动性的重要工具，很大程度弥补了市场短期债券不足的缺陷。随着人民币外汇占款的进一步上升，对冲操作任务也越变越重，而且随着央行之前发行的短期票据逐次到期，公开市场操作面临很大尴尬。为了解决这一问题，从2004年12月起，中央银行不得不开始发行3年期长期票据，即是为了替代已经到期的央行票据，也是为了延长新发行票据的到期时间。但是，中央银行的上述做法实际是把矛盾推向未来，因为3年以后我们将面临着更大的央行票据到期压力和通货膨胀风险。而且，由于央行票据是要支付利息的，为了解决由此带来的财务成本问题，央行很可能需要再度增发货币，这也是一种潜在的通货膨胀风险。显然，央行公开市场操作很难在票据发行道路上走得很远，必须寻求新的替代手段。

第6题：

单选题

我国人民银行恢复公开市场业务的主要操作工具是（）

A

外汇

B

股票

C

国债

D

金融债券

正确答案： B

解析：暂无解析

第7题：

问答题

论述我国中央银行公开市场业务的操作原理，并预测一下我国此项业务的发展趋势。

正确答案：公开市场业务是间接调控货币政策的一种工具。我国中央银行公开市场业务的操作原理可以简单地描述为：M=-B，其中，M表示货币变动，B表示债券的变动。即公开市场业务操作是中央银行在公开市场上进行的货币与债券之间的互换，中央银行在公开市场上通过买卖债券，以扩张或收缩银行系统内准备金数量，进而控制货币供应的一种交易方法。我国中央银行公开市场业务操作的基点就是基础货币以及中央银行资产负债表。公开市场业务操作的核心是通过中央银行资产负债表上可以增减的有关资产项目的操作，调整资产总量，从而达到控制负债的目的。所以，我国公开市场业务操作对货币供应的传导机制如下：公开市场业务（OMO）—银行体系准备金（NBR）—基础货币B.—货币供应量（M）—国民收入（GNP）。
我国公开市场业务主要是买卖国债，国债作为中央银行资产项目中的一项，是中央银行资产的重要组成部分，对基础货币的资产方起着重要作用。公开市场业务操作的原理，实质上既是货币与债券的互换，也表现为债券对中央银行基础货币的制约作用。
近5年来，以快速发展的银行间债券市场为依托，中国央行的公开市场业务操作迅速发展为货币政策日常操作的主要工具。以取消贷款规模限额控制和扩大公开市场操作为主要标志，中国货币政策成功实现了由直接调控向间接调控的转变，这是近几年中国货币政策改革所取得的重要成果之一。我国公开市场操作手段之所以推陈出新，与对冲外汇占款压力不断加大是密不可分的。从1998—2002年的几个年份，我国经济基本处于通货紧缩阶段，对冲外汇占款的压力相对较小。因此从交易方式上看，当时公开市场操作只包括现券买（卖）断和逆（正）回购几种形式。2002年9月以后，我国开始尝试使用中央银行票据作为调节商业银行流动性的重要工具，很大程度弥补了市场短期债券不足的缺陷。随着人民币外汇占款的进一步上升，对冲操作任务也越变越重，而且随着央行之前发行的短期票据逐次到期，公开市场操作面临很大尴尬。为了解决这一问题，从2004年12月起，中央银行不得不开始发行3年期长期票据，即是为了替代已经到期的央行票据，也是为了延长新发行票据的到期时间。但是，中央银行的上述做法实际是把矛盾推向未来，因为3年以后我们将面临着更大的央行票据到期压力和通货膨胀风险。而且，由于央行票据是要支付利息的，为了解决由此带来的财务成本问题，央行很可能需要再度增发货币，这也是一种潜在的通货膨胀风险。显然，央行公开市场操作很难在票据发行道路上走得很远，必须寻求新的替代手段。

解析：暂无解析

第8题：

单选题

中国人民银行于1994年设立的负责公开市场操作业务的机构是 ( )

A

公开市场委员会

B

公开市场操作窒

C

公开市场管理局

D

公开市场业务办公室

正确答案： A

解析：暂无解析

第9题：

问答题

我国的公开市场操作和美国的公开市场操作有什么区别？

正确答案：现券交易不是我国公开市场操作的最主要方式。
中国主要包括回购交易（逆回购释放流动性）、现券交易（直接在二级市场买卖）和发行中央银行票据（回笼资金）。

解析：暂无解析

第10题：

问答题

试述我国中央银行现行公开市场业务的操作目标及其存在的问题和发展趋势。

正确答案：（1）中央银行公开市场业务的操作目标是指中央银行的直接调控目标，其主要目的是通过操作目标控制中介目标。从目前的情况看，中央银行公开市场业务操作只能选取基础货币作为操作目标，并通过基础货币的调节影响和控制货币供应量的变动。
（2）目前我国公开市场业务以基础货币为操作目标实际上并非理想的选择，与西方发达国家相比，在中国公开市场业务操作目标的选择上，面临以下几个问题：
一是利率未市场化；
二是中国公开市场业务不发达；
三是货币需求不稳定。
因此，在中国公开市场业务发展较成熟的时候和能够大规模操作的前提下，中央银行应该迅速过渡到以非借人准备金为操作目标，而随着利率市场化和同业拆借市场不断完善，同业拆借市场利率也应该成为一个重要的操作目标。

解析：暂无解析

第11题：

问答题

什么是公开市场业务？经济萧条时期，中央银行如何进行公开市场操作？

正确答案：公开市场业务是指中央银行在金融市场买进或者卖出政府债券，以调节货币供应量和利率。
在经济萧条时期，中央银行买进政府债券。
这一方面意味着货币投放，从而增加货币供给，实现刺激总需求的目的。另一方面，导致债券需求增加、债券价格上升、利率下降，同样达到刺激总需求的目的。

解析：暂无解析

第12题：

单选题

我国公开市场业务的操作对象是（）

A

外汇

B

股票

C

金融债券

D

国债

正确答案： B

解析：暂无解析

第13题：

什么是公开市场业务？经济萧条时期，中央银行如何进行公开市场操作？

正确答案: 公开市场业务是指中央银行在金融市场买进或者卖出政府债券，以调节货币供应量和利率。
在经济萧条时期，中央银行买进政府债券。
这一方面意味着货币投放，从而增加货币供给，实现刺激总需求的目的。另一方面，导致债券需求增加、债券价格上升、利率下降，同样达到刺激总需求的目的。

第14题：

我国的公开市场业务包括（）

A、人民币公开市场业务
B、外汇公开市场业务
C、人民币公开市场业务和外汇公开市场业务均包括
D、人民币公开市场业务和外汇公开市场业务均不正确

正确答案:C

第15题：

直到目前，我国仍未大规模地开展公开市场业务，最主要的原因在于（）

A、缺乏操作对象
B、缺乏操作机制
C、间接调控不具备
D、试点不足

正确答案:C

第16题：

关于我国公开市场操作业务的实际情况，下列说法正确的是（）。

A、包括人民币操作和外汇操作
B、1994年3月开始启动外汇公开市场操作
C、人民币公开市场操作从1998年5月26日恢复交易
D、2000年开始建立公开市场业务以及交易商制度
E、以上都是实际情况

正确答案:A,B,C

第17题：

我国的公开市场操作和美国的公开市场操作有什么区别？

正确答案: 现券交易不是我国公开市场操作的最主要方式。
中国主要包括回购交易（逆回购释放流动性）、现券交易（直接在二级市场买卖）和发行中央银行票据（回笼资金）。

第18题：

单选题

我国公开市场业务的操作对象主要是（）

A

股票

B

基金

C

债券

D

国债

正确答案： C

解析：公开市场业务即买卖国债，以此来调节基础货币的数量，是我国货币政策的主要工具之一。

第19题：

多选题

下列关于公开市场业务，表述正确的有（　　）。

A

我国公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分

B

公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具

C

从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括债券交易、现券交易和发行中央银行票据

D

回购交易分为正回购和逆回购两种

E

现券交易分为现券买断和现券卖断两种

正确答案： C,A

解析：
从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。

第20题：

单选题

我国的公开市场业务包括（）

A

人民币公开市场业务

B

外汇公开市场业务

C

人民币公开市场业务和外汇公开市场业务均包括

D

人民币公开市场业务和外汇公开市场业务均不正确

正确答案： B

解析：该题考核我国的公开市场业务，主要包括人民币的公开市场业务和外汇公开市场业务。因此答案是C项。

第21题：

多选题

关于我国公开市场操作业务的实际情况，下列说法正确的是()。

A

包括人民币操作和外汇操作

B

1994年3月开始启动外汇公开市场操作

C

人民币公开市场操作从1998年5月26日恢复交易

D

2000年开始建立公开市场业务以及交易商制度

E

以上都是实际情况

正确答案： A,C

解析：暂无解析

第22题：

问答题

如何评价公开市场业务？中央银行开展公开市场业务需要哪些条件？

正确答案：（1）公开市场业务是指中央银行运用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入和撤走准备金，来调节信用规模、货币供应量和利率，以实现其金融调控的货币政策行为。
（2）利：
①可以大致决定整个商业银行系统的基础货币，易于掌握；
②具有完全的主动权，可根据经济情况的变化，随时主动出击；
③可以决定买卖证券的种类与规模，对货币供应量进行微调；
④可根据金融市场的信息不断调整其业务，能产生连续性效果，对市场冲击小。
（3）弊：
①中央银行必须具备强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力，这是前提条件；
②必须要有一个规范完备的国内市场做配套；
③对市场进行调节的成本过高。
（4）作用：
①中央银行在公开市场上买进有价证券，实际上是向社会注入基础货币，增加商业银行的准备金，增加其创造信用、增加货币供应量的能力，从而刺激经济的发展；反之，则缩减社会需求。
②影响证券价格及其收益。中央银行大量购进某种债券，通常会引起该债券的价格上涨，实际收益率上升；反之，中央银行大量抛出某种债券，则会对其价格下降形成压力。另外，中央银行的公开市场活动还会影响到市场的预期，进而影响到证券价格未来的动向。
③对利率水平及利率结构产生影响。中央银行买卖债券，实际上是向社会注入货币或回笼货币，使货币供应量发生变化，由此引起市场利率的波动，即中央银行购进债券时，市场利率随之下降；中央银行出售债券时，市场利率随之上升。此外，中央银行在公开市场上买卖不同期限的证券，可以直接改变公众对不同期限证券的需求额，使利率结构发生变化。这种效果是其他政策工具所不具备的。
（5）具备的条件：
①中央银行必须具备强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力，这是前提条件；
②国内金融市场必须规范、完备。（开放的全国性市场、金融市场具有独立性、证券种类及数量适当、央行直接介入）
③要有其他货币政策工具的配合。