下列关于MM理论的表述中，正确的有（）。A、有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值B、如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积C、利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值D、利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值

题目

下列关于MM理论的表述中，正确的有（）。

  • A、有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值
  • B、如果事先设定债务总额，有负债企业的价值等于无负债企业的价值减去债务总额与所得税税率的乘积
  • C、利用有负债企业的加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出企业有负债的价值
  • D、利用税前加权平均资本成本贴现企业的自由现金流，得出无负债企业的价值
相似考题

1.下列关于代理特征的表述，正确的有（ ）。

2.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关 B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资 C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展 D.权衡理论是代理理论的扩展

3.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 C、根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目 D、根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

4.下列关于项目信息特点的表述，正确的有（ ）。

参考答案和解析
正确答案:A,C,D
更多“下列关于MM理论的表述中，正确的有（）。”相关问题

  • 第1题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。

    A. 依据有税的MM 理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
    B. 依据MM(无税)理论，资本结构与企业价值无关
    C. 依据权衡理论，当债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值时，企业价值最大
    D.依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    答案：A,B,C
    解析：
    代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时
    的结构下，企业价值最大。

  • 第2题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。

    A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
    B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
    C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
    D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

    答案：A,C,D
    解析：
    按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第3题：

    下列关于资本结构的MM理论的说法中，正确的有（　　）。

    A.最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值
    B.最初的MM理论认为，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大
    C.修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值
    D.修正的MM理论认为，财务杠杆高低不影响企业价值

    答案：A,B,C
    解析：
    最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。而且，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大。修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值。因此，选项A、B、C正确，选项D错误。

  • 第4题：

    关于波浪理论，下列表述中不正确的是（）。

    A.不同的人可能有不同的数浪方法
    B.波浪理论中隐含有道氏理论的思想
    C.波浪理论起源于美国
    D.波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系

    答案：D
    解析：
    波浪理论主要考虑三个方面：形态、比例和时间，没有考虑成交量。

  • 第5题：

    下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。

    • A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
    • B、根据权衡理论，由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大
    • C、根据代理理论，由于债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高，企业价值越大
    • D、根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值

    正确答案:A,D

  • 第6题：

    下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。

    • A、无税MM理论
    • B、有税MM理论
    • C、权衡理论
    • D、代理理论

    正确答案:A

  • 第7题：

    单选题
    关于波浪理论，下列表述中不正确的是()。
    A

    不同的人可能有不同的数浪方法

    B

    波浪理论中隐含有道氏理论的思想

    C

    波浪理论起源于美国

    D

    波浪理论认为，成交量与波浪的形成有密切关系


    正确答案： A
    解析： 波浪理论主要考虑三个方面：形态、比例和时间，没有考虑成交量。

  • 第8题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。
    A

    根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

    B

    根据权衡理论，由于存在财务困境成本，企业负债比例越低，企业价值越大

    C

    根据代理理论，由于债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本，企业负债比例越高，企业价值越大

    D

    根据MM理论，当不考虑企业所得税时，企业负债比例不影响企业价值


    正确答案： A,C
    解析：
    AD两项，根据MM理论，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值；考虑企业所得税时，因负债利息可带来避税利益，企业可利用财务杠杆增加企业价值。B项，根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础。C项，债务筹资会降低由于两权分离而产生的代理成本；但是债务筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

  • 第9题：

    多选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A,C
    解析： 无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

  • 第10题：

    单选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（　　）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A
    解析：
    A项，无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；B项，有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；CD两项，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。
    A

    根据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度增大而增加

    B

    根据权衡理论，债务利息抵税收益的现值的增量与财务困境成本的现值的增量相平衡时，企业价值最大

    C

    根据代理理论，企业陷入财务困境时，企业投资净现值为正的项目会产生过度投资问题

    D

    根据优序融资理论，按照风险程度的差异，进行外部筹资时先普通债券后可转换债券


    正确答案： B,A
    解析： 根据代理理论，企业陷入财务困境时，企业投资净现值为负的项目会产生过度投资问题，企业放弃净现值为正的项目会产生投资不足问题。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

    B

    按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资

    C

    权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

    D

    代理理论是对权衡理论的扩展


    正确答案： B,A
    解析： 按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项A、C、D的说法正确。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。故选项B的说法不正确。

  • 第13题：

    下列各项关于无税MM理论和有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。

    A.随着负债的增加，两种理论下权益资本成本都会上升
    B.无税MM理论下企业价值不变，有税MM理论下企业价值随债务比重增加而上升
    C.无税MM理论下加权平均资本成本不变，有税MM理论下加权平均资本成本随债务比重增加而下降
    D.两种理论下企业价值的大小都与资本结构有关

    答案：D
    解析：
    无税MM理论下企业价值与资本结构无关，企业价值和加权平均资本成本都不变。有税MM理论下企业价值与资本结构有关，企业价值随着债务比重增加而上升，加权平均资本成本随着债务比重增加而下降。所以选项D错误。

  • 第14题：

    关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（　　）。

    A.依照不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大
    B.依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变
    C.依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资
    D.依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值

    答案：C,D
    解析：
    不考虑企业所得税条件下的MM理论认为，企业价值不受资本结构的影响；修正的MM理论认为，企业负债程度越高，企业的价值越大；优序融资理论认为，企业融资是有偏好的，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资；权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节余现值减去财务困境成本的现值。

  • 第15题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。

    A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资
    C.最初的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳
    D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响

    答案：A,B
    解析：
    最初的MM理论认为企业价值不受资本结构的影响，因此选项C错误。权衡理论认为考虑税收、财务困境成本存在的条件下，企业市场价值受资本结构的影响，因此选项D错误。

  • 第16题：

    下列有关资本结构的MM理论的表述中，正确的有()。

    A.依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响
    B.依据有税MM理论，有负债企业价值低于同一风险等级的无负债企业价值
    C.依据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大
    D.依据有税MM理论，有负债企业的股权成本受企业所得税税率的影响

    答案：A,C,D
    解析：
    依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，选项AC正确；依据有税MM理论，有负债企业价值等于同一风险等级的无负债企业价值加上赋税节余的价值，选项B错误；依据有税MM理论，有负债企业的股权成本中的风险报酬部分取决于债务比例以及企业所得税税率，选项D正确。

  • 第17题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

    • A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    • B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资
    • C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
    • D、代理理论是对权衡理论的扩展

    正确答案:A,C,D

  • 第18题：

    下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。

    • A、根据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度增大而增加
    • B、根据权衡理论，债务利息抵税收益的现值的增量与财务困境成本的现值的增量相平衡时，企业价值最大
    • C、根据代理理论，企业陷入财务困境时，企业投资净现值为正的项目会产生过度投资问题
    • D、根据优序融资理论，按照风险程度的差异，进行外部筹资时先普通债券后可转换债券

    正确答案:A,B,D

  • 第19题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

    B

    按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

    C

    按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

    D

    代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构


    正确答案： A,B
    解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第20题：

    多选题
    关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（）。
    A

    依据有税的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

    B

    依据无税的MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    C

    依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益

    D

    依据权衡理论，当债务抵税收益的现值与财务困境成本的现值相平衡时，企业价值最大


    正确答案： A,D
    解析： 本题的考点是熟悉各种资本结构理论的观点。

  • 第21题：

    多选题
    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。
    A

    代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

    B

    按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资

    C

    无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳

    D

    权衡理论施对代理理论的扩展


    正确答案： C,D
    解析： 无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关，即认为不存在最佳资本结构，所以选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，所以选项D错误。

  • 第22题：

    单选题
    下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    权衡理论

    D

    代理理论


    正确答案： D
    解析： 无税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值；有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值；权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值；代理理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值-债务代理成本现值+债务代理收益现值。

  • 第23题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。
    A

    依照不考虑企业所得税条件下的MM理论，负债程度越高，企业价值越大

    B

    依据修正的MM理论，无论负债程度如何，企业价值不变

    C

    依据优序融资理论，内部融资优于外部债务融资，外部债务融资优于外部股权融资

    D

    依据权衡理论，有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值减去财务困境成本的现值


    正确答案： C,A
    解析：

  • 第24题：

    多选题
    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。
    A

    依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

    B

    依据MM（无税）理论，资本结构与企业价值无关

    C

    依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大

    D

    依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变


    正确答案： D,A
    解析：
    代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时的结构下，企业价值最大，所以负债程度会影响加权平均资本成本，从而影响企业价值。

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