传统估值方法在创新型企业估值中有哪些不足？

题目

传统估值方法在创新型企业估值中有哪些不足？

相似考题

1.通常的股票估值方法有( )A、比较估值法B、相对估值法C、绝对估值法D、增减估值法

2.传统的普通股评估方法有：()A、现金流量折现法B、比率估值法C、期权估值法D、期货估值法E、收益率估值法

3.以下（ ）估值方法在衍生产品估值中得到广泛的应用。 A．绝对估值法 B．相对估值法 C．资产价值估值法 D．风险中性定价法和无套利定价

4.股权投资行业主要用到的估值方法为相对估值和( )。A、绝对估值B、衡量估值C、折现现金流法D、套现估值

更多“传统估值方法在创新型企业估值中有哪些不足？”相关问题

  • 第1题：

    证券估值方法主要有（ ）。 A．绝对估值法 B．相对估值法 C．平均估值法 D．负债估值法


    正确答案：AB
    本题考核证券估值方法。证券估值方法有绝对估值法、相对估值法、资产估值法以及金融工程领域中常见的无套利定价法和风险中性定价法等。

  • 第2题：

    基金合同应列明基金资产估值事项，包括（ ）。
    Ⅰ.估值日、估值方法
    Ⅱ.估值对象、估值程序
    Ⅲ.估值错误的处理、
    Ⅴ.暂停估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理?

    A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ
    C.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ
    D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ

    答案：D
    解析：
    基金管理公司应履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购、赎回价格；托管人应履行复核、审杏基全管理公司计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格的责任，根据《基金合同的内容与格式》要求，基金合同应列明基金资产估值事项，包括估值日、估值方法、估值对象、估值程序、估值错误的处理、暂停估值的情形、基金净值的确认和特殊情况的处理。

  • 第3题：

    估值方法的()是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。

    A:公开性
    B:一致性
    C:长期性
    D:准确性

    答案：B
    解析：
    估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。估值方法的公开性是指基金采用的估值方法需要在法定募集文件中公开披露。假若基金变更了估值方法，也需要及时进行披露。

  • 第4题：

    常用的企业估值方法不包括(
    )

    A.折现现金流估值法
    B.相对估值法
    C.损益法
    D.清算价值法

    答案：C
    解析：
    估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法等

  • 第5题：

    进行黄金估值的逻辑在于“价值决定价格”，常见的黄金估值方法有哪些？


    正确答案: 相对估值法（对比法等）和绝对估值方法（如多因子模型估值、自由现金流折现模型估值等）。

  • 第6题：

    以下（）估值方法在衍生产品估值中得到广泛的应用。

    • A、绝对估值法
    • B、相对估值法
    • C、资产价值估值法
    • D、风险中性定价法和无套利定价

    正确答案:D

  • 第7题：

    在使用比较估值法进行公司估值时，用于比较的公司应该具有哪些特点？（）

    • A、与被估值公司相比行业相同
    • B、与被估值公司相比预期增长率接近
    • C、与被估值公司相比所有权结构相同
    • D、与被估值公司相比规模接近

    正确答案:A,B,C,D

  • 第8题：

    企业主要的估值方法有哪些（）。

    • A、PE
    • B、PB
    • C、DCF
    • D、ROE

    正确答案:A,B,C

  • 第9题：

    单选题
    常用的企业估值方法包括（）。Ⅰ.相对估值法Ⅱ.折现现金流估值法Ⅲ.清算价值法Ⅳ.经济增加值法
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅲ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ


    正确答案： A
    解析：

  • 第10题：

    多选题
    传统的估值方法包括（）。
    A

    绝对估值法

    B

    相对估值法

    C

    经济增加值法

    D

    技术价值评估法


    正确答案： B,C
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    基金资产估值方法的(　)是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。
    A

    公开性

    B

    —致性

    C

    长期性

    D

    准确性


    正确答案： A
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    基金资产估值需考虑以下哪些因素(  ）。①估值频率②交易价格的公允性③估值方法的一致性④估值方法的公开性
    A

    ①②③④

    B

    ①②④

    C

    ①③④

    D

    ②③④


    正确答案： D
    解析：

  • 第13题：

    估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取的同样的估值方法，遵循同样的估值规则。 （ ）


    正确答案：√

  • 第14题：

    估值方法的（ ）是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。

    A.公开性
    B.一致性
    C.长期性
    D.准确性

    答案：B
    解析：
    估值方法的一致性是指基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则。

  • 第15题：

    以下不是常用的估值方法（ ）。

    A.相对估值法
    B.绝对估值法
    C.折现现金流估值法
    D.创业投资估值法

    答案：B
    解析：
    常用企业估值方法:通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法。

  • 第16题：

    关于投资备忘录中的估值条款，以下说法错误的是（ ）

    A.不同行业企业的估值方法可以相同
    B.投资人将拟投资企业估值估的越低越好
    C.DCF估值法被欧美企业广泛应用，但有局限性
    D.估值的多少可以随着双方谈判调整

    答案：B
    解析：
    投资人将拟投资企业估值估的并非越低越好。

  • 第17题：

    传统估值方法在创新型企业估值中有哪些不足？


    正确答案: （1）就绝对估值法而言，由于创新型企业一般不支付稳定的股利，因此股利贴现模型就不能适用。如使用公司自由现金流贴现模型或权益现金流贴现模型，又面临两方面的困难：一是创新型企业在一段时间内往往难以形成稳定的自由现金流，且由于生产经营的不确定性，对未来的现金流和企业的终值进行预测显得尤为困难；二是公司经营风险随着创新型企业处于不同的发展阶段而迅速变化，因而投资者要求的投资回报率也应相应变化，而贴现现金流模型使用统一的贴现率则不能反映这个变化，使得估值结果出现较大背离。
    （2）就相对估值法而言，由于创新型企业生产经营的特殊性，往往很难在市场上找到与创新型企业在行业、技术、规模、市场、发展阶段等相近的可比公司，因而相对估值法就失去了应用的基础。同时由于创新型企业盈利能力具有不确定性和波动性，使用PE指标往往不能获得合适的EPS（即每股收益），从而不能对创新型企业进行合理估值。
    （3）创新型企业部分资产无法体现在资产负债表上，或资产负债表上体现的资产价值是被严重低估的，使用传统的估值方法不能把这部分资产价值挖掘出来。无形资产对创新型企业具有重要的作用，但资产负债表上的无形资产价值并不能完全反映无形资产在公司未来经营中能够产生的价值，即便在现金流贴现模型中考虑了无形资产的使用对公司净利润进而对现金流的影响，也因这类资产使用前景的不确定性而不能完整反映资产的价值。
    （4）创新型企业的大量研究开发支出和市场营销费用在传统的估值方法中被作为期间费用处理，不能体现其真实价值。创新型企业在发展初期需要投入大量的资金用于研究开发活动和市场推广，按照会计准则的规定，研究阶段的支出和不能满足资本化要求的开发阶段的支出以及市场推广费用都需要在发生当期进行费用化处理，但这些费用支出在很长一段时间内将持续为公司创造价值，因此具备投资的性质，应予资本化，而不能简单的进行费用化。
    创新型企业具有一般传统企业所没有的财务特点，因此借助传统的企业估值方法往往不能对创新型企业进行合理的估值，因此需要对传统方法进行调整或引入新的估值方法。合理的企业估值根源于对被估值企业商业细节的深入了解，这些商业细节包括：公司产品特性、生产销售流程、技术研发和管理能力、所处行业竞争优势、政治法律监管环境等，只有深入了解了创新型企业的上述商业细节，才能选择合适的估值方法进行合理估值。估值方法没有正确和错误之分，只有合适与否的差别。由于投行人员对企业商业细节的了解较为全面和深入，因此投行在创新型企业的估值中具有一定的优势。

  • 第18题：

    传统的估值方法包括（）。

    • A、绝对估值法
    • B、相对估值法
    • C、经济增加值法
    • D、技术价值评估法

    正确答案:A,B

  • 第19题：

    如不特别说明的话，企业的估值指的是（）。

    • A、投后估值
    • B、投前估值
    • C、投中估值
    • D、成本估值

    正确答案:A

  • 第20题：

    下列属于股票相对估值方法的是（）。

    • A、PE估值方法
    • B、PB估值法
    • C、PS估值法
    • D、PEG

    正确答案:A,B

  • 第21题：

    单选题
    如不特别说明的话，企业的估值指的是（）。
    A

    投后估值

    B

    投前估值

    C

    投中估值

    D

    成本估值


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    问答题
    传统估值方法在创新型企业估值中有哪些不足？

    正确答案： （1）就绝对估值法而言，由于创新型企业一般不支付稳定的股利，因此股利贴现模型就不能适用。如使用公司自由现金流贴现模型或权益现金流贴现模型，又面临两方面的困难：一是创新型企业在一段时间内往往难以形成稳定的自由现金流，且由于生产经营的不确定性，对未来的现金流和企业的终值进行预测显得尤为困难；二是公司经营风险随着创新型企业处于不同的发展阶段而迅速变化，因而投资者要求的投资回报率也应相应变化，而贴现现金流模型使用统一的贴现率则不能反映这个变化，使得估值结果出现较大背离。
    （2）就相对估值法而言，由于创新型企业生产经营的特殊性，往往很难在市场上找到与创新型企业在行业、技术、规模、市场、发展阶段等相近的可比公司，因而相对估值法就失去了应用的基础。同时由于创新型企业盈利能力具有不确定性和波动性，使用PE指标往往不能获得合适的EPS（即每股收益），从而不能对创新型企业进行合理估值。
    （3）创新型企业部分资产无法体现在资产负债表上，或资产负债表上体现的资产价值是被严重低估的，使用传统的估值方法不能把这部分资产价值挖掘出来。无形资产对创新型企业具有重要的作用，但资产负债表上的无形资产价值并不能完全反映无形资产在公司未来经营中能够产生的价值，即便在现金流贴现模型中考虑了无形资产的使用对公司净利润进而对现金流的影响，也因这类资产使用前景的不确定性而不能完整反映资产的价值。
    （4）创新型企业的大量研究开发支出和市场营销费用在传统的估值方法中被作为期间费用处理，不能体现其真实价值。创新型企业在发展初期需要投入大量的资金用于研究开发活动和市场推广，按照会计准则的规定，研究阶段的支出和不能满足资本化要求的开发阶段的支出以及市场推广费用都需要在发生当期进行费用化处理，但这些费用支出在很长一段时间内将持续为公司创造价值，因此具备投资的性质，应予资本化，而不能简单的进行费用化。
    创新型企业具有一般传统企业所没有的财务特点，因此借助传统的企业估值方法往往不能对创新型企业进行合理的估值，因此需要对传统方法进行调整或引入新的估值方法。合理的企业估值根源于对被估值企业商业细节的深入了解，这些商业细节包括：公司产品特性、生产销售流程、技术研发和管理能力、所处行业竞争优势、政治法律监管环境等，只有深入了解了创新型企业的上述商业细节，才能选择合适的估值方法进行合理估值。估值方法没有正确和错误之分，只有合适与否的差别。由于投行人员对企业商业细节的了解较为全面和深入，因此投行在创新型企业的估值中具有一定的优势。
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    通过估算拟首发股票公司的预期收益，对公司进行估值的方法是（  ）。
    A

    绝对估值法

    B

    市盈率倍数估值法

    C

    市净率倍数估值法

    D

    企业价值倍数估值法


    正确答案： C
    解析：

  • 第24题：

    多选题
    下列属于股票相对估值方法的是（）。
    A

    PE估值方法

    B

    PB估值法

    C

    PS估值法

    D

    PEG


    正确答案： C,B
    解析： 暂无解析

相关内容