若债券组合市场价值为1200万元，修正久期8.5；CTD债券价格99.5，修正久期5.5，转换因子1.07。利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为（）手。A、12B、11C、19D、20

题目

若债券组合市场价值为1200万元，修正久期8.5；CTD债券价格99.5，修正久期5.5，转换因子1.07。利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为（）手。

  • A、12
  • B、11
  • C、19
  • D、20
相似考题

1.(2017年)某债券A，如果市场利率上升50个基点，其理论市场价格将下降0．75％。同期某债券B，如果市场利率下降40个基点，其理论市场价格将上涨0．6％。关于它们的麦考利修正久期，下列说法正确的是（）。A.债券A的修正久期等于债券B B.债券A的修正久期比债券B短 C.利率变动方向不一致，两者修正久期的长短无法比较 D.债券A的修正久期比债券B长

2.某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4．5，此时国债期货合约CTD券的久期是5．0。经过分析，认为未来市场收益水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5．5，可以()。 Ⅰ．买入国债期货 Ⅱ．买入久期为8的债券 Ⅲ．买入CTD券 Ⅳ．从债券组合中卖出部分久期较小的债券A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

3.某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对 筹的资产组合初始国债组合的市场价值。A. 卖出5手国债期货 B. 卖出l0手国债期货 D. 买入5手国债期货 D. 买入10手国债期货

4.国债期货套期保值中常见的确定合约数量的方法有（ ）。A、面值法 B、修正久期法 C、基点价值法 D、久期法

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  • 第1题：

    债券投资组合和国债期货的组合的久期为（ ）。

    A. (初始国债组合的修正久期+期货有效久期)／2
    B. (初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
    C. (初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／期货头寸对等的资产组合价值
    D. (初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值

    答案：D
    解析：
    通过直接买卖现券改变久期成本高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值。

  • 第2题：

    某基金现有资产为 40 亿元， 修正久期为 7.5； 负债为 50 亿元， 修正久期为 5.6。国债期货（面值为 100 万元）的当前价格为 98.6，最便宜对可交割债券（CTD）的修正久期为 6.2，转换因子为 1.1。据此回答86-88题。
    根据久期缺口=资产久期–负债久期×负债/资产，该基金当前的久期缺口是（ ）。


    A.0.5
    B.1.0
    C.1.5
    D.2.0

    答案：A
    解析：
    久期缺口=7.5-5.6×50/40=0.5。

  • 第3题：

    某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。（不考虑交易成本及保证金影响）参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。

    A.卖出5手国债期货
    B.卖出l0手国债期货
    C.D.买入10手国债期货

    答案：C
    解析：
    为增加组合久期，需要买入国债期货，根据计算公式买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07.答案为C。

  • 第4题：

    如果一个国债组合久期为5，组合价值为1亿元，现在投资经理买入20手国债期货，价值1950万元，国债期货久期为6.5，则该组合的目前久期为（）。

    A.6.1875
    B.6.2675
    C.6.3545
    D.6.5501

    答案：B
    解析：
    组合久期=（初始组合久期*初始组合价值+期货久期*期货市值）/初始组合市值 带入公式可得：组合久期=（5*1亿+6.5*1950万）/1亿=6.2675

  • 第5题：

    某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。

    • A、买入国债期货
    • B、买入久期为8的债券
    • C、买入CTD券
    • D、从债券组合中卖出部分久期较小的债券

    正确答案:B,D

  • 第6题：

    某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

    • A、6.3
    • B、6.2375
    • C、6.2675
    • D、6.185

    正确答案:C

  • 第7题：

    某基金经理持有价值1亿元的债券组合，久期为7，现预计利率将走强，该基金经理希望使用国债期货将组合久期调整为5.5，国债期货价格为98.5，转换因子为1.05，久期为4.5，应卖出的国债期货数量为（）。

    • A、34手
    • B、33手
    • C、36手
    • D、32手

    正确答案:A

  • 第8题：

    若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005。假设债券组合的价值为1000万元，组合的修正久期为6.65，如要对冲该组合的利率风险，需要国债期货合约的数量约为（）手（国债期货合约规模为100万元/手）。

    • A、8
    • B、9
    • C、10
    • D、11

    正确答案:C

  • 第9题：

    单选题
    某基金经理持有价值1亿元的债券组合，久期为7，现预计利率将走强，该基金经理希望使用国债期货将组合久期调整为5.5，国债期货价格为98.5，转换因子为1.05，久期为4.5，应卖出的国债期货数量为（）。
    A

    34手

    B

    33手

    C

    36手

    D

    32手


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    投资者持有市场价值为2.5亿的国债组合，修正久期为5。中金所国债期货合约价格为98.500，对应的最便宜可交割国债的修正久期为5.6，对应的转换因子为1.030。投资者对其国债组合进行套期保值，应该卖出约（）手国债期货合约。
    A

    233

    B

    227

    C

    293

    D

    223


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为6，预计未来利率下降，因此通过购买200手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债期货报价为105元，久期为4.8，则调整后该债券组合的久期为多少？（　　）
    A

    7

    B

    6

    C

    5

    D

    4


    正确答案： C
    解析：
    购买的国债期货不记入组合的市值，根据计算公式，可得：调整后组合久期＝[100000万×6＋（200×105）万×4.8]/100000万≈7。

  • 第12题：

    多选题
    下列关于国债期货套期保值和基点价值的相关描述，正确的是（  ）。
    A

    基点价值是捂利率每变化一个基点时，引起的债券价格变动的绝对值

    B

    国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子

    C

    对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动÷期货合约价格波动×转换因子

    D

    对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值÷（CTD价格×期货合约面值÷100）×CTD转换因子


    正确答案： D,C
    解析：

  • 第13题：

    某机构投资者持有价值为 2000 万元、修正久期为 6.5 的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至 7.5。若国债期货合约市值为 94 万元，修正久期为 4.2，该机构通过国债期货合约实现组合调整，则其合理操作是（ ）。（不考虑交易成本及保证金影响）
    参考公式： 组合久期=(初始国债组合的修正久期*初始国债组合的市场价值+期货有效久期*期货头寸对等的资产组合)/初始国债组合的市场价值

    A.卖出 5 手国债期货
    B.卖出 10 手国债期货
    C.买入 5 手国债期货
    D.买入 10 手国债期货

    答案：C
    解析：
    为增加组合久期，需要买入国债期货，根据计算公式买入手数=2000×（7.5-6.5）/（94×4.2）=5.07，答案为 C

  • 第14题：

    某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（ ）。（参考公式，套期保值所需国债期货合约数量=（被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）／（CTD修正久期×期货合约价值））

    A.做多国债期货合约56张
    B.做空国债期货合约98张
    C.做多国债期货合约98张
    D.做空国债期货合约56张

    答案：D
    解析：
    该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=（4×1亿元）／（6．8×105万元）≈56（张）。

  • 第15题：

    债券投资组合与国债期货的组合的久期为（ ）。

    A.（初始国债组合的修正久期+期货有效久期）／2
    B.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／（期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值）
    C.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／期货头寸对等的资产组合价值
    D.（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值

    答案：D
    解析：
    通过直接买卖现券改变久期成本高昂，尤其在市场流动性有限的情况下，国债期货可以在不改变现券的情况下改变组合的久期。组合的久期=（初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值）／初始国债组合的市场价值。

  • 第16题：

    某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。

    A.卖出5手国债期货
    B.卖出l0手国债期货
    C.买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07
    D.买入10手国债期货

    答案：C
    解析：
    为增加组合久期，需要买入国债期货，根据计算公式买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07.答案为C。

  • 第17题：

    当利率变动较大时，用修正久期度量债券价格的变动并不精确，使得修正久期法计算的对冲所需国债数量存在一定缺陷。（）


    正确答案:正确

  • 第18题：

    若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。

    • A、690.2
    • B、687.5
    • C、683.4
    • D、672.3

    正确答案:C

  • 第19题：

    某债券A，如果市场利率上升50个基点，其理论市场价格将下降0.75％。同期某债券B，如果市场利率下降40个基点，其理论市场价格将上涨0.6％。关于它们的麦考利修正久期，下列说法正确的是（）。

    • A、债券A的修正久期等于债券
    • B、债券A的修正久期比债券B短
    • C、利率变动方向不一致，两者修正久期的长短无法比较
    • D、债券A的修正久期比债券B长

    正确答案:A

  • 第20题：

    多选题
    国债期货套期保值中常见的确定合约数量的方法有()。
    A

    面值法

    B

    修正久期法

    C

    基点价值法

    D

    久期法


    正确答案： D,C
    解析： 常见的确定合约数量的方法有面值法、修正久期法和基点价值法。

  • 第21题：

    单选题
    某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。
    A

    6.3

    B

    6.2375

    C

    6.2675

    D

    6.185


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    若债券组合市场价值为1200万元，修正久期8.5；CTD债券价格99.5，修正久期5.5，转换因子1.07。利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为（）手。
    A

    12

    B

    11

    C

    19

    D

    20


    正确答案： A
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    判断题
    当利率变动较大时，用修正久期度量债券价格的变动并不精确，使得修正久期法计算的对冲所需国债数量存在一定缺陷。（）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析： 当利率变动较大时，用修正久期度量债券价格的变动并不精确，使得修正久期法计算的对冲所需国债数量存在一定缺陷，但并不严重。

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