汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为（）元。A、48.14B、72.05C、80.14D、91.48
题目
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为（）元。
- A、48.14
- B、72.05
- C、80.14
- D、91.48
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第1题：
某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10%，则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为（ ）。 A．15元 B．50元 C．10元 D．100元
正确答案：B
计算如下：股票在期初的内在价值=5÷10%=50(元)
考点：掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公式及应用。见教材第二章第三节，P47。
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第2题：
共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。由以上的分析和判断，理财规划师可以为汤小姐计算得到，如果汤小姐持有该股票至第4年，则该股票价值的现值为()元。
A:301.14
B:310.12
C:320.30
D:326.54答案：C解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。 -
第3题：
共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。根据以上信息，理财规划师可以告诉汤小姐，华夏公司股票的β系数为()。
A:0.93
B:1.04
C:1.18
D:1.38答案：C解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。 -
第4题：
共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。基于上面的分析和判断，理财规划师可以进一步得到汤小姐对于华夏公司股票所要求的必要报酬率为()。
A:9%
B:11%
C:12%
D:13%答案：C解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。 -
第5题：
某公司在未来每年支付的股利为5元/股，必要收益率为10％，采用零增长模型计算，则该公司股票的内在价值为( )元。
A.20
B.40
C.50
D.200答案：C解析：采用零增长模型计算，股票的内在价值=未来每期支付的每股股息／必要收益率=5÷10％=50(元)。 -
第6题：
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长，则下列各项普通股估价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是（ ）。A.股利固定模型
B.零增长股票模型
C.阶段性增长模型
D.股利固定增长模型答案：C解析：股利固定模型（即零增长股票模型）和股利固定增长模型属于一阶段模型，即股利从一开始就是固定不变的或固定增长的。本题的股利属于典型的阶段性增长模型，不适合采用股利固定模型或股利固定增长模型，因此最适宜于计算该公司股票价值的是阶段性增长模型。 -
第7题：
甲投资人打算投资A公司股票，目前价格为20元/股，预期该公司未来三年股利为零成长，每股股利2元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场组合的收益率11.09%，A公司股票的β系数为1.18。已知：（P/A，12%，3）＝2.4018。
要求：
<1>?、计算A公司股票目前的价值；
<2>?、判断A公司股票目前是否值得投资。答案：解析：<1>、A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%（1分）
前三年的股利现值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）
第四年以后各年股利的现值
＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝30×0.7118＝21.35（元）（1分）
A公司股票目前的价值＝4.80＋21.35＝26.15（元）（2分）
<2>、由于目前A公司股票的价格（20元）低于其价值（26.15元），因此，A股票值得投资。（1分） -
第8题：
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。
根据以上信息，理财师可以告诉汤小姐，华夏公司股票的卢系数为( )。A.0．93
B.1．04
C.1．18
D.1．38答案：C解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数X华夏公司股票的标准差／市场组合的标准差=0．8928X2．8358／2．1389=1．18。 -
第9题：
设某公司股票今年的每股股利为0.5元，但预计今后将以每年8%的速度增长。如果投资者预期的年投资回报率为10%，并打算永久持有这种股票，试问：投资者在什么价格水平时买入该公司股票比较适宜？
略 -
第10题：
某公司去年支付每股股利3元，预期未来股利按年3%的速度增长，如果预期收益率为8%，请算出该公司股票的内在价值为何（）
- A、60元
- B、37.5元
- C、100元
- D、61.8元
正确答案:D -
第11题：
单选题汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。汤小姐持有的华夏公司股票市值为（）元。A35718
B36258
C39235
D41491
正确答案： B解析： 华夏公司股票价值=72．05+320．30=392．35（元）；汤小姐持有的股票市值=100X392．35=39235（元）。 -
第12题：
单选题汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为（）元。A48.14
B72.05
C80.14
D91.48
正确答案： D解析： 暂无解析 -
第13题：
张先生持有牡丹公司股票2000股，预期该公司未来两年股利为零增长，每股股利l元。预计从第三年起转为正常增长，增长率为3%。目前无风险收益率为4%，市场平均股票要求的收益率为l2%，牡丹公司股票的方差为6.25%，市场组合的方差为4%，两者的相关系数为0.6。已知：（P/A，10%，2）=1.7355，（P/s，l0%，2）=0.8264要求：
（1）计算持有牡丹公司股票的张先生要求的必要报酬率；
（2）计算张先生持有牡丹公司股票的价值。
正确答案：
(1)牡丹公司股票的方差为6.25%，所以牡丹公司股票的标准差为25%；
市场组合的方差为4%，所以市场组合的标准差为20%；
根据口系数的计算公式可知： ，
牡丹公司股票的口系数--0.6X25%,/20%--0.75
牡丹公司股票投资者要求的必要报酬率--4%4-0.75×(12%一4%)=10%
(2)前两年的股利现值之和=1×(P/n，10%，2)一1×1.7355=1.7355(元)
第三年以后各年股利的现值 =1×(1+3%)/(10%一3%)×(P/S，10%，2>一14.7143×0.8264=12.1599(元)
牡丹公司股票价值=1.7355+12.l599--13.90(元)
张先生持有股票的价值=2000×13.90--27800(元) -
第14题：
共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。汤小姐持有的华夏公司股票市值为()元。
A:35718
B:36258
C:39235
D:41491答案：C解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。 -
第15题：
共用题干
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。根据案例回答72—76题。对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目的，而该股票前3年的股利现值之和为()元。
A:48.14
B:72.05
C:80.14
D:91.48答案：B解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数*华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928*2.8358/2.1389=1.18。
必要报酬率=7%+1.18*（11.09%-7%）=12%。
前3年的股利现值之和=30/（1+12%）+30/（1+12%）2+30/（1+12%）3=72.05（元）。
第4年以后各年股利的现值为：V=30*[（1+5%）/（12%-5%）]*[1/（1+12）3]=320.30（元）。
华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35（元），汤小姐持有的股票市值=100*392.35=39235（元）。 -
第16题：
企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括（ ）。A、卖出作为股利取得的股票的金额
B、预期持有期间内每期的现金股利
C、预期出售股票时的卖出金额
D、未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利
E、预期持有期间内每期的现金利息答案：B,C解析：企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括两个组成部分：预期持有期间内每期的现金股利；预期出售股票时的卖出金额。 -
第17题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0答案：B解析：该支股票属于固定增长型股票，其股票的价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。所以B选项正确。 -
第18题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，目前国债利率4%，A公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为7.5%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12答案：B解析：股东要求的必要收益率=4%+2×（7.5%-4%）=11%,股票的内在价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。 -
第19题：
某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。A.10.0
B.10.5
C.11.5
D.12.0答案：B解析：股票的内在价值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元/股）。 -
第20题：
设某股份公司股票每年的每股股利大致相同，平均为0.9元。如果一投资者想永久持有这种股票，且其预期的年投资回报率为10%，试问：该投资者在什么价格水平时买入该公司股票比较适宜？
略 -
第21题：
甲公司预计无限期支付的每股股利是2元，该公司的市价是18元，则持有该公司股票的投资者的预期报酬率是（）。
- A、11.11%
- B、12.35%
- C、14.56%
- D、15.85%
正确答案:A -
第22题：
汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为5％。目前无风险收益率7％，市场平均股票要求的收益率为11．09％，华夏公司股票的标准差为2．8358，市场组合的标准差为2．1389，两者的相关系数为0．8928。由以上的分析和判断，理财师可以为汤小姐计算得到，如果汤小姐持有该股票至第4年，则该股票价值的现值为（）元。
- A、301.14
- B、310.12
- C、320.30
- D、326.54
正确答案:C -
第23题：
单选题某公司去年支付每股股利3元，预期未来股利按年3%的速度增长，如果预期收益率为8%，请算出该公司股票的内在价值为何（）A60元
B37.5元
C100元
D61.8元
正确答案： B解析： 暂无解析
