投资者购买了不支付红利的AB公司的10份期货合约，初始保证金率为10%，合约要求一年后买入1000股股票，国债年利率为3%。问：①如果AB股票的价格为120元，则期货价格应为多少？②如果AB股票价格下跌3%，则期货价格是多少？投资者收益率是多少？
题目
投资者购买了不支付红利的AB公司的10份期货合约，初始保证金率为10%，合约要求一年后买入1000股股票，国债年利率为3%。问：①如果AB股票的价格为120元，则期货价格应为多少？②如果AB股票价格下跌3%，则期货价格是多少？投资者收益率是多少？
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第1题：
若某期货合约的保证金为合约总值的10%，当期货价格下跌3%时，该合约的买方盈利状况为 （ ）。
A．盈利30%
B．亏损30%
C．盈利25%
D．亏损25%
正确答案：B
B【解析】合约的买方是看涨的，现价格下跌，故其 出现亏损。合约杠杆倍数=1／10%=10，下跌3% 被放大到3%×10=30%。 -
第2题：
4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2．6、1．7。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（ ）张。A：24
B：48
C：96
D：193答案：B解析：股票组合的β系数=1/3（3+2．6+1．6）=2．4，买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点每点乘数）β系数=3000000/（1500100）2．4=49（张）。 -
第3题：
如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者（）。
- A、卖出股指期货合约，同时卖出股票组合
- B、买入股指期货合约，同时买入股票组合
- C、买入股指期货合约，同时借入股票组合卖出
- D、卖出股指期货合约，同时买入股票组合
正确答案:D -
第4题：
如果股指期货价格与股票现货价格的价差大于持有成本，套利者就会（）。
- A、卖出股指期货合约，同时卖出现货股票
- B、买入股指期货合约，同时买入现货股票
- C、买入股指期货合约，同时借入现货股票卖出并在期货合约到期时交割以偿还所借入的股票
- D、卖出股指期货合约，同时买入现货股票并在期货合约到期时用于交割
正确答案:D -
第5题：
某投资人看跌大宗商品棉花，以19750元/吨的价格卖出1份期货合约，每份合约为5吨棉花。但此后棉花期货价格不跌反升到20090元/吨。假设投资人账户中保证金为5000元，初始保证金率为5%，维持保证金为初始保证金的75%。问：①该投资人的亏损是多少？相对于其5000元的保证金的亏损率是多少？②投资人此时会否收到追加保证金通知？至少需要追加多少保证金？
正确答案:①浮动亏损=（19750-20090）×5=-1700元，亏损率是-1700/5000=-34%。
②投资人账户中实际保证金=5000-1700=3300元，维持保证金=19750×5×5%×75%≈3703元。
由于初始保证金=19750×5×5%=4937.5，故至少需要追加资金=4937.5-3300=1637.5元。 -
第6题：
当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为多少？
正确答案:（30 – 5e-0.03）e0.06
实际上是计算资金成本=30元借贷6个月的利息-中途就可以偿还的5元的3个月利息，资金成本就是期货的远期价格定价所在。 -
第7题：
某投资者购买了一张甲股票认沽期权，行权价为16元，期权价格为每股2元，以下描述正确的是（）。
- A、当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股16元的价格卖出该股票
- B、当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股16元的价格卖出该股票
- C、当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股18元的价格卖出该股票
- D、当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股18元的价格卖出该股票
正确答案:A -
第8题：
假设某投资者某投资者认为A股票价格上涨的可能性较大，于是买入了一份三个月到期的A股票的看涨股票期权，每份合约的交易量为100股，期权协议价格为50美元/股。(计算结果保留两位小数) 若一个月后，A股票市场价格为60美元，则此时该看涨期权的内在价值又是多少？
正确答案: 此时该看涨期权的内在价值=60×100-50×100=1000美元 -
第9题：
问答题投资者购买了不支付红利的AB公司的10份期货合约，初始保证金率为10%，合约要求一年后买入1000股股票，国债年利率为3%。问：①如果AB股票的价格为120元，则期货价格应为多少？②如果AB股票价格下跌3%，则期货价格是多少？投资者收益率是多少？正确答案： ①期货价格=120×（1+3%）=123.6元。
②期货价格=116.4×（1+3%）=119.892元，亏损额=（119.892-123.6）×1000=-3709元，初始保证金=123.6×1000×10%=12360元，投资人的收益率=-3708/12360=30%。解析： 暂无解析 -
第10题：
单选题假定一份期货合约，其标的股票不支付红利，现价为150美元，期货3年后到期。如果国库券利率为6%，则期货价格是（ ）美元。A176.83
B177.55
C179.58
D179.85
E180.79
正确答案： A解析：
F=S0exp（rt）3=150×exp（0.06×3）=179.58（美元）。 -
第11题：
单选题假定投资者正考虑买入1股股票，价格为50元。该股票来年派发的红利预计为3元，投资者预期可以52元卖出。股票风险的β值为-0.5，关于该股票说法正确的是（ ）。A预期收益率为0.015，股票价格被高估
B预期收益率为0.1，股票价格被低估
C预期收益率为0.025，股票价格被高估
D预期收益率为0.015，股票价格被低估
E预期收益率为0.105，股票价格被高估
正确答案： E解析：
当股票的β值为-0.5时，其预期收益率应该为：r=0.06-0.5×（0.15-0.06）=0.015，根据题目条件，股票实际收益率应为：（3+52-50）/50=0.1＞0.015，所以，该股票的价格被低估。 -
第12题：
问答题当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价格应为多少？正确答案： （30 – 5e-0.03）e0.06
实际上是计算资金成本=30元借贷6个月的利息-中途就可以偿还的5元的3个月利息，资金成本就是期货的远期价格定价所在。解析： 暂无解析 -
第13题：
如果股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，适宜的套利策略是()。A.买入股指期货合约，同时买入股票组合
B.买入股指期货合约，同时卖空股票组合
C.卖出股指期货合约，同时卖空股票组合
D.卖出股指期货合约，同时买入股票组合答案：D解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利利润。 -
第14题：
4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、26、16。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（）张。A.24
B.48
C.96
D.192答案：B解析：股票组合的β系数=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，买卖期货合约数=现货总价值/(期货指数点×每点乘数)×藤数=3000000/(1500×100)×2.4=48(张)。@## -
第15题：
假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？
正确答案: 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。 -
第16题：
某投资者买入一张行权价格为10元的股票认购期权，其合约单位为1000.“合约单位为1000”表示（）
- A、合约面值为1000元
- B、投资者需支付1000元权利金
- C、投资者有权在到期日以10元的价格买入1000股标的股票
正确答案:C -
第17题：
配资公司提供1：4的配资。设投资人有资金100万元，向配资公司借入400万元。问：①该投资人初始保证金比率是多少？ ②全仓买入某只价格为10元的股票，股票价格下跌到多少时，投资人的本金归零？ ③如果没有配资，投资人此时的亏损率是多少？ ④配资放大投资人亏损的倍数是多少？
正确答案:①25%；②8元；③-20%；④5倍。 -
第18题：
某投资者买入一张行权价格为10元的股票认购期权，其合约单位为1000，合约单位1000表示（）
- A、、合约面值为1000元
- B、、投资者需支付出1000元权利金
- C、、投资者有权在到期日以10元的价格买入1000股标的股票
正确答案:C -
第19题：
下列关于采用B-S模型估算限制流通价值的思路分析表述正确的有（）。
- A、设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者仅单买股票，当限制期T年后，股票价格X＜S时，可以认为这个T年限制使得投资限制流通股票的投资者损失S－X
- B、设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者仅单买股票，当限制期T年后，股票价格X＝S时，可以认为这个T年的限制期对于投资者没有损失，不论股票是否存在限制，T年后全部盈利S
- C、设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者在投资买股票的同时又购买了一个期限为T，并且在期限T满后的卖出股票行权价为股票初始价S的卖期权（看涨期权），当限制期T年后，股票价格X＜S时，股票投资损失S－X
- D、设股票现实价格为S，限制期为T年后的股票价格为X，如果投资者在投资买股票的同时又购买了一个期限为T，并且在期限T满后的卖出股票行权价为股票初始价S的卖期权（看跌期权），当限制期T年后，股票价格X＜S时，期权的价值为S－X
正确答案:A,D -
第20题：
问答题假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。如果该股票不付现金红利，则当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？正确答案： 若股价升到22元，则净值减少2000元，投资收益率为-13.33%；
若股价维持在20元，则净值不变，投资收益率为0；
若股价跌到18元，则净值增加2000元，投资收益率为13.33%。解析： 暂无解析 -
第21题：
问答题假设某一债券的面额为100元，10年偿还期，年息7元，请计算：（1）该债券的名义收益率。（2分）（2）如果某日该债券的市场价格为95元，则该债券的现时收益率是多少？（2分）（3）如果某投资者在该债券发行后一年时以105元的价格买入该债券，持有两年后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是多少？（2分）（计算结果保留小数点后两位）正确答案：解析： -
第22题：
判断题若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利。（）A对
B错
正确答案： 错解析： -
第23题：
单选题4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元，如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元。三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6。为了回避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（ ）张。[2012年9月真题]A24
B48
C96
D192
正确答案： C解析：
股票组合的β系数＝1/3×（3＋2.6＋1.6）＝2.4，买卖期货合约数＝现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数＝3000000/（1500×100）×2.4＝48（张）。