APT和CAPM的一个重要区别是（）A、CAPM要求风险-收益关系占主导地位，而APT是以不存在无风险套利机会为前提的B、CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡，APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡C、CAPM得出的价格要比APT得出的强D、以上各项均正确E、A和B

题目

APT和CAPM的一个重要区别是（）

  • A、CAPM要求风险-收益关系占主导地位，而APT是以不存在无风险套利机会为前提的
  • B、CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡，APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡
  • C、CAPM得出的价格要比APT得出的强
  • D、以上各项均正确
  • E、A和B
相似考题

1.CAPM与APT的区别是()A、在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位，但APT即使在没有市场组合条件下仍成立B、CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制C、APT的推导以无套利为核心，CAPM则以均值-方差模型为核心，隐含投资者风险厌恶的假设，但APT无此假设D、在CAPM中，证券的风险只与其β相关，它只给出了市场风险大小，而没有表明风险来自何处。而APT承认有多种因素影响证券价格。

2.比较资本资产定价模型(CAPM)和套利定价模型(APM)对风险来源的定义，以下说法中错误的是（ ）。A．资本资产定价模型(CAPM)的定义是抽象的B．资本资产定价模型(CAPM)的定义是具体的C．套利定价模型(APT)的定义是具体的D．套利定价模型(APT)定义是抽象的

3.关于套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）的比较，下列说法正确的是（）。 Ⅰ．套利定价理论增大了结论的实用性 Ⅱ．在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释 Ⅲ．套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期 Ⅳ．β系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

4.套利定价模型(APT)与资本资产定价模型(CAPM)相比，其特点在于（ ）。A．投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷B．与CAPM一样，APT假设投资者具有单一的投资期C．资本资产定价模型只能告诉投资者市场风险的大小，却无法告诉投资者市场风险来自何处，APT明确指出了影响资产收益率的因素都有哪些D．APT建立在“一价原理”的基础上

更多“APT和CAPM的一个重要区别是（）A、CAPM要求风险-收益关系占主导地位，而APT是以不存在无风险套利机会为前提的B、CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡，APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡C、CAPM得出的价格要比APT得出的强D、以上各项均正确E、A和B”相关问题

  • 第1题：

    关于套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）的比较，下列说法正确的有（ ）。
    ①套利定价理论增大了结论的适用性
    ②在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释
    ③套利定价理论（APT）和资本资产定价模型（CAPM）都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期
    ④β系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源

    A.①②③④
    B.②③
    C.①②④
    D.①③④

    答案：C
    解析：
    CAPM与APT的区别主要包括：①CAPM中，证券的风险只用某一证券相对于市场组合的β系数来解释，它只能告诉投资者风险的大小，却无法告诉投资者风险来自何处。而在APT中，证券的风险由多个因素共同来解释。②CAPM假定了投资者对待风险的类型，即属于风险回避者，而APT并没有对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价理论的适用性增强了。③CAPM建立在均值方差均衡的基础上，APT建立在无套利理论的基础上。④CAPM为静态定价模型（单期），没有考虑投资者未来收入变化，健康状况以及退休年龄对投资行为的影响，而APT是动态定价模型。⑤CAPM中的组合为只有在理论上存在的市场投资组合，而APT中的投资组合是一个充分分散化的投资组合，在实践中可以构造。

  • 第2题：

    资本资产定价模型CAPM无法用模型来检验，而套利定价理论模型APT理论则可以。()


    答案：对
    解析：
    APT比CAPM理论的优越之处在于，APT的验证性更好。

  • 第3题：

    套利定价理论（APT)和资本资产定价模型（CAPM)都表现证券的期望收益只与它的系统性风险相关。（）


    答案：对
    解析：
    套利定价理论评价资产组合的收益率，而资产组合中个别资产的个别风险是可以被分散掉的。

  • 第4题：

    套利定价理论(APT)是描述（ ）但又有别于CAPM的均衡模型。
    A.利用价格的不均衡进行套利 B.资产的合理定价
    C.在一定价格水平下如何套利 D.套利的成本


    答案：B
    解析：
    套利定价理论（APT),由罗斯于20世 纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有 别于CAPM的均衡模型。

  • 第5题：

    APT的推导以（）为核心，CAPM则以（）为核心。

    • A、无套利、无套利
    • B、均方模型、均方模型
    • C、无套利、均方模型
    • D、均方模型、无套利

    正确答案:C

  • 第6题：

    若只有一个风险因子，则CAPM和APT完全相同。


    正确答案:错误

  • 第7题：

    CAPM模型和APT模型都假设投资者是风险规避的。


    正确答案:错误

  • 第8题：

    下列关于CAPM和APT的区别的说法，正确的是（）。

    • A、AFT强调的无套利均衡原则，其出发点是排除无套利均衡机会，若市场上出现非均衡机会，市场套利力量必然重建均衡，从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法，为金融资产定价提供了一种基本思想；而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡，是市场上众多投资者行为结果均衡的结果
    • B、CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型，这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设；而APT的前提假设则简单得多，从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量，而且使APT更符合金融市场运行的实际
    • C、CAPM仅考虑来自市场的风险，强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释，这只能告诉投资者风险的大小，但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险，而且考虑了市场之外的风险，尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响，这对证券收益率的解释性较强
    • D、APT强调无套利原则，这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的，对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则，当单项资产在市场上失衡时，在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡
    • E、CAPM假定了投资者对待风险的类型，即属于风险规避型的投资者；而APT未对投资者的风险偏好作出规定，因此套利定价理论的适应性大大增强

    正确答案:A,B,C,D,E

  • 第9题：

    单选题
    下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（）。
    A

    APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数

    B

    APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义

    C

    CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能

    D

    APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    多选题
    CAPM与APT的区别是（）。
    A

    在CAPM中，市场组合居于不可或缺的地位，但APT即使在没有市场组合条件下仍成立

    B

    CAPM属于单一时期模型，但APT并不受到单一时期的限制

    C

    APT的推导以无套利为核心，CAPM则以均值－方差模型为核心，隐含投资者风险厌恶的假设，但APT无此假设

    D

    在CAPM中，证券的风险只与其β相关，它只给出了市场风险大小，而没有表明风险来自何处。而APT承认有多种因素影响证券价格


    正确答案： B,D
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    罗斯提出的套利定价理论（APT）是描述（  ）但又有别于CAPM的均衡模型。
    A

    利用价格的不均衡进行套利

    B

    套利的成本

    C

    在一定价格水平下如何套利

    D

    资产的合理定价


    正确答案： A
    解析：

  • 第12题：

    多选题
    下列关于CAPM和APT的区别的说法，正确的是()。
    A

    AFT强调的无套利均衡原则，其出发点是排除无套利均衡机会，若市场上出现非均衡机会，市场套利力量必然重建均衡，从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法，为金融资产定价提供了一种基本思想；而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡，是市场上众多投资者行为结果均衡的结果

    B

    CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型，这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设；而APT的前提假设则简单得多，从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量，而且使APT更符合金融市场运行的实际

    C

    CAPM仅考虑来自市场的风险，强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释，这只能告诉投资者风险的大小，但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险，而且考虑了市场之外的风险，尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响，这对证券收益率的解释性较强

    D

    APT强调无套利原则，这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的，对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则，当单项资产在市场上失衡时，在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡

    E

    CAPM假定了投资者对待风险的类型，即属于风险规避型的投资者；而APT未对投资者的风险偏好作出规定，因此套利定价理论的适应性大大增强


    正确答案： C,A
    解析： （1）AFT强调的无套利均衡原则，其出发点是排除无套利均衡机会，若市场上出现非均衡机会，市场套利力量必然重建均衡，从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法，为金融资产定价提供了一种基本思想；而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡，是市场上众多投资者行为结果均衡的结果，这是两者根本的区别。（2）CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型，这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设。这其中最关键的假设是，所有投资者的无差异曲线建立在证券组合回报率的期望和标准差之上。相对CAPM，APT的前提假设则简单得多，从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量，而且使APT更符合金融市场运行的实际。（3）CAPM仅考虑来自市场的风险，强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释，这只能告诉投资者风险的大小，但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险，而且考虑了市场之外的风险，尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响，这对证券收益率的解释性较强。由于这一原因，尽管APT在内涵和应用方面均有很大的吸引力，但在理论严密上却相对不足。因此，APT并不能取代CAPM，而被认为是对CAPM的一种补充和修正。（4）APT强调无套利原则，这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的，对单项资产的定价结论并不一定成立。由此，尽管组合中单个资产定价失衡，但对整个资产组合而言由于失衡的相互抵消而并未失衡。而根据CAPM强调的市场均衡原则，当单项资产在市场上失衡时，在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡。（5）CAPM假定了投资者对待风险的类型，即属于风险规避型的投资者；而APT未对投资者的风险偏好做出规定，因此套利定价理论的适应性大大增强。

  • 第13题：

    套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较，下列说法正确的是（　　）。
    Ⅰ．套利定价理论增大了结论的适用性
    Ⅱ．在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释
    Ⅲ．套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期
    Ⅳ．在资本资产定价模型中，β系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源

    A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
    B.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
    C.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
    D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ

    答案：C
    解析：
    Ⅲ项，资本资产定价模型的假设条件较多，对投资期、投资者类型、投资者预期等方面都做了假设，而套利定价模型在这些方面不做任何规定。

  • 第14题：

    套利定价理论(APT)是描述()但又有别于CAPM的均衡模型。

    A:利用价格的不均衡进行套利
    B:资产的合理定价
    C:在一定价格水平下如何套利
    D:套利的成本

    答案：B
    解析：
    套利定价理论(APT)，由罗斯于20世纪70年代中期建立，是描述资产合理定价但又有别于CAPM的均衡模型。

  • 第15题：

    资本资产定价模型CAPM无法用模型来检验，而套利定价理论模型APT理论可以。（）


    答案：A
    解析：
    。这是APT比CAPM理论的优越之处，APT的验证性更好。

  • 第16题：

    比较资本资产定价模型（CAPM)和套利定价模型（APT)对风险来源的定义，以下说 法中正确的是（ ）。
    A.资本资产定价模型（CAPM)的定义是具体的
    B.资本资产定价模型（CAPM)的定义是抽象的
    C.套利定价模型（APT)的定义是具体的
    D.套利定价模型（APT)的定义是抽象的


    答案：A,C
    解析：
    资本资产定价模型（CAPM)用资产未来收益率的方差或标准差来衡量风 险，套利定价模型（APT)用贝塔值来衡量风险。两者对风险的定义均是具体的。故选AC。

  • 第17题：

    下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是（）。

    • A、APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数
    • B、APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义
    • C、CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能
    • D、APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助

    正确答案:C

  • 第18题：

    APT与CAPM的推证基础不同在于（）。

    • A、APT对资产的评价不是基于马克维茨模型，而是基于无套利原则和因子模型
    • B、不要求“同质期望”假设，并不要求人人一致行动。只需要少数投资者的套利活动就能消除套利机会
    • C、不要求投资者是风险规避的

    正确答案:A,B,C

  • 第19题：

    有两个模型，其中（）描述了所有资产都遵循的期望收益率-贝塔值之间的关系，（）则提出这个关系仅有少量证券不遵守，其余大多数仍是成立的。

    • A、APT，CAPM
    • B、APT，OPM
    • C、CAPM，APT
    • D、CAPM，OPM
    • E、以上各项均不准确

    正确答案:C

  • 第20题：

    资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）这两个理论至少原则上是可以检验的。（）


    正确答案:错误

  • 第21题：

    判断题
    CAPM模型和APT模型都假设投资者是风险规避的。
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    APT和CAPM的一个重要区别是（）
    A

    CAPM要求风险-收益关系占主导地位，而APT是以不存在无风险套利机会为前提的

    B

    CAPM假设要有大量的小投资者把市场带回均衡，APT只需要少数巨大的套利头寸就可以重回均衡

    C

    CAPM得出的价格要比APT得出的强

    D

    以上各项均正确

    E

    A和B


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    套利定价理论（APT）是描述（）但又有别于CAPM的均衡模型。
    A

    利用价格的不均衡进行套利

    B

    套利的成本

    C

    在一定价格水平下如何套利

    D

    资产的合理定价


    正确答案： C
    解析： 与从投资者有效投资组合的结构分析出发的资本资产定价理论不同，罗斯的套利定价理论（APT）完全另起炉灶。套利定价理论不再追寻什么样的投资组合更为有效，而是从产生股票收益过程的性质中推导回报。

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