比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。
题目
比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。
相似考题
参考答案和解析
正确答案:比较股权价值估价的两种模型可以看出，以股权现金流量模型获得的股权价值结果一般可能会大于或等于以股利折现模型的估价结果。当股利等于股权现金流量时，两个估价结果是相等的；当股利小于股权现金流量时，如果将留存部分投资于净现值为零的项目，则结果是相近的；当股利大于股权现金流量时，企业就得为支付股利而发行新的股票或债券，从而可能会由于股票发行成本提高、或债务比率提高、或好的投资项目受到资本约束等原因，而降低企业价值，此时以股权现金流量模型获得的股权价值结果小于以股利折现模型获得的估价结果。
一般情况下，股权现金流量模型的估价结果大于股利折现模型的估价结果，二者的差异可以视作对企业股利政策的控制权利价值。而当股权现金流量模型的估价结果小于股利折现模型的估价结果时，可视作预期股利难以长期维持的警告。
在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用股权现金流量模型进行估价；在由于企业规模、或法律上或市场上的约束，而使得收购或变换经营者的可能性不大时，适宜选用股利折现模型进行估价。
一般情况下，股权现金流量模型的估价结果大于股利折现模型的估价结果，二者的差异可以视作对企业股利政策的控制权利价值。而当股权现金流量模型的估价结果小于股利折现模型的估价结果时，可视作预期股利难以长期维持的警告。
在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用股权现金流量模型进行估价；在由于企业规模、或法律上或市场上的约束，而使得收购或变换经营者的可能性不大时，适宜选用股利折现模型进行估价。
更多“比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。”相关问题
-
第1题：
下列各项中，一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估的是（ ）。A.资产基础法
B.经济利润折现模型
C.股利折现模型
D.股权自由现金流量折现模型答案：D解析：相比于股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估的特征，股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估。 -
第2题：
可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段的模型是（ ）。A、股利折现模型
B、股权自由现金流量折现模型
C、企业自由现金流量折现模型
D、经济利润折现模型答案：D解析：从经济利润折现模型和自由现金流量折现模型的运用过程分析，经济利润折现模型可以动态反映企业在收益期的各个年度是处于价值创造阶段还是处于价值破坏阶段，通过对企业收益期经济利润的动态变化及其原因进行剖析，还可以对收益预测的合理性做出检验。 -
第3题：
下列关于股利折现模型的说法中，不正确的是（ ）。A. 股利折现模型理论的实质是股利决定股票价值
B. 在企业价值评估实务中，股利折现模型通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值的评估
C. 企业的股利分配政策较为稳定，就可以采用股利折现模型
D. 股利折现模型有两个基本变量，即期望股利和股权资本成本答案：C解析：股利折现模型的应用，要求标的企业的股利分配政策较为稳定，且能够对股东在预测期及永续期可以分得的股利金额做出合理预测。选项C不正确。 -
第4题：
企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（ ）。A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况答案：A,B,E解析：C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。 -
第5题：
下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中，不正确的是（ ）。A. 净利润. 折旧摊销. 资本性支出. 新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
B. 对股权自由现金流量进行折现时，应该采用加权平均资本成本作为折现率
C. 永续价值的计算对企业价值评估至关重要
D. 运用股权自由现金流量折现模型，被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策答案：B解析：按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现时，应该采用股权资本成本，选项B说法错误。 -
第6题：
公允价值的计量基础包括（）。
- A、现行市价
- B、评估价
- C、计价模型
- D、未来现金流量的折现值
正确答案:A,B,C,D -
第7题：
比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。
正确答案: 比较股权价值估价的两种模型可以看出，以股权现金流量模型获得的股权价值结果一般可能会大于或等于以股利折现模型的估价结果。当股利等于股权现金流量时，两个估价结果是相等的；当股利小于股权现金流量时，如果将留存部分投资于净现值为零的项目，则结果是相近的；当股利大于股权现金流量时，企业就得为支付股利而发行新的股票或债券，从而可能会由于股票发行成本提高、或债务比率提高、或好的投资项目受到资本约束等原因，而降低企业价值，此时以股权现金流量模型获得的股权价值结果小于以股利折现模型获得的估价结果。
一般情况下，股权现金流量模型的估价结果大于股利折现模型的估价结果，二者的差异可以视作对企业股利政策的控制权利价值。而当股权现金流量模型的估价结果小于股利折现模型的估价结果时，可视作预期股利难以长期维持的警告。
在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用股权现金流量模型进行估价；在由于企业规模、或法律上或市场上的约束，而使得收购或变换经营者的可能性不大时，适宜选用股利折现模型进行估价。 -
第8题：
企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。
- A、预期自由现金流量
- B、预期股权现金流量
- C、股利
- D、利润
正确答案:A -
第9题：
多选题公允价值的计量基础包括（）。A现行市价
B评估价
C计价模型
D未来现金流量的折现值
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第10题：
问答题比较分析股权价值评估的股权现金流量估价模型和股利折现估价模型。正确答案： 比较股权价值估价的两种模型可以看出，以股权现金流量模型获得的股权价值结果一般可能会大于或等于以股利折现模型的估价结果。当股利等于股权现金流量时，两个估价结果是相等的；当股利小于股权现金流量时，如果将留存部分投资于净现值为零的项目，则结果是相近的；当股利大于股权现金流量时，企业就得为支付股利而发行新的股票或债券，从而可能会由于股票发行成本提高、或债务比率提高、或好的投资项目受到资本约束等原因，而降低企业价值，此时以股权现金流量模型获得的股权价值结果小于以股利折现模型获得的估价结果。
一般情况下，股权现金流量模型的估价结果大于股利折现模型的估价结果，二者的差异可以视作对企业股利政策的控制权利价值。而当股权现金流量模型的估价结果小于股利折现模型的估价结果时，可视作预期股利难以长期维持的警告。
在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用股权现金流量模型进行估价；在由于企业规模、或法律上或市场上的约束，而使得收购或变换经营者的可能性不大时，适宜选用股利折现模型进行估价。解析： 暂无解析 -
第11题：
单选题关于价值评估的现金流量折现模型，下列说法不正确的是（ ）。A实体现金流量=股利现金流量+债务现金流量
B股权现金流量只能股权资本成本来折现，实体现金流量只能用加权平均资本成本来折现
C企业价值评估中通常将预测的时间分为详细预测期和后续期两个阶段
D在数据假设相同的情况下，三种现金流量折现模型的评估结果是相同的
正确答案： A解析： 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，只有在企业没有增发或回购股票时，股利现金流量等于股权现金流量 -
第12题：
单选题企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。A预期自由现金流量
B预期股权现金流量
C股利
D利润
正确答案： C解析： 暂无解析 -
第13题：
对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。A.股权自由现金流量折现模型
B.企业自由现金流量折现模型
C.债务自由现金流量折现模型
D.股利现金流量折现模型答案：A解析：在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。 -
第14题：
在评估实践中，下列属于收益法评估模型的有（ ）。A.股利折现模型
B.股权自由现金流量折现模型
C.经济利润折现模型
D.企业自由现金流量折现模型
E.上市公司比较法答案：A,B,C,D解析：在评估实践中，收益法有股利折现模型、股权自由现金流量折现模型、企业自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型等多种常用的评估模型。 -
第15题：
下列关于企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型的说法中，不正确的是（ ）。
A.采用企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可评估得出股东全部权益的价值
B.从理论上看，若财务杠杆假设一致，企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型等价
C.从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济
D.对于金融机构来说，股权自由现金流量折现模型是较好的选择答案：C解析：从两个模型运用过程中需要计算的参数和指标的对比看，不能认为采用企业自由现金流量折现模型更为简单和经济。 -
第16题：
企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（ ）。A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。答案：B解析：选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。
-
第17题：
股权自由现金流量折现模型与股利折现模型都是计算企业的股权价值，下列关于两者的说法错误的是（ ）。A.股权自由现金流量折现模型也可以被看作是股利折现模型的另一种形式，两者均采用股权资本成本进行折现
B.股利折现模型和股权自由现金流量折现模型都适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估
C.股利折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估
D.若企业的股权自由现金流量呈稳定增长状态，而企业的利润分配政策并不稳定，运用股权自由现金流量折现模型对股权进行评估比股利折现模型更具可操作性答案：B解析：股权自由现金流量折现模型一般适用于对具有控制权的股权进行评估，也适用于对战略型投资者的股权进行评估，股利
折现模型通常适用于对缺乏控制权的股权进行评估。 -
第18题：
（）预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。
- A、股利贴现模型
- B、经济附加值
- C、经济附加值模型
- D、股权资本自由现金流贴现模型
正确答案:D -
第19题：
在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用（）模型进行估价。
- A、股利折现
- B、股权现金流量
- C、预期自由现金流量
- D、净利润
正确答案:B -
第20题：
如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。
- A、以资产评估为基础的评估模型
- B、企业现金流量折现模型
- C、股权现金流量折现模型
- D、股利现金流量折现模型
正确答案:B -
第21题：
单选题如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。A以资产评估为基础的评估模型
B企业现金流量折现模型
C股权现金流量折现模型
D股利现金流量折现模型
正确答案： A解析： 暂无解析 -
第22题：
多选题现金流量折现模型通常有两种方式（）A资本自由现金流量折现模型
B利润自由现金流量折现模型
C权益自由现金流量折现模型
D股权自由现金流量折现模型
E企业自由现金流量折现模型
正确答案： D,E解析： 暂无解析 -
第23题：
多选题下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有（ ）。A现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则
B预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的
C股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现
D相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值
正确答案： A,B解析：
A项，现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值。B项，预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率和投资回报率的变动趋势确定的；C项，股权现金流量只能使用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体加权的平均资本成本来折现；D项，相对价值模型运用一些基本的财务比率评估目标企业的相对价值。 -
第24题：
单选题在企业被收购或变换经营者的可能性较大时，适宜选用（）模型进行估价。A股利折现
B股权现金流量
C预期自由现金流量
D净利润
正确答案： B解析： 暂无解析