某公司当前红利为2元/股,下一年年末为3元/股,此后,预期股利增长率维持在6%不变。如果该公司股票的必要回报率为12%,那么该公司股票的价值是( )A．28.57元B．33.33元C．30.00元D．50.00元

第1题：

第2题：

第3题：

第4题：

第5题：

答案：C

解析：

不变增长模型假设股票的股利以一定的比例或绝对值增长，前者更为常见，当股息以固定的比率g增长时，股票的内在价值可计算为：

式中，V为股票的内在价值；D0为在未来每期支付的每股股息；k为到期收益率。
本题中，预测下一期每股盈利＝1.2亿/6000万股＝2（元/股），每股股利
D0＝2×0.7＝1.4（元/股）。又必要报酬率k＝10%，未来的年增长率g＝6%，则该公司股票的内在价值V＝1.4/（10%－6%）＝35（元/股）。

第6题：

假设某公司股票当前的市场价格是每股200元，该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（）。

• A、3.8%
• B、2.9%
• C、5.2%
• D、6.0%

第7题：

假设某公司股票当前的市场价格是每股20元，该公司上一年末支付的股利为每股0.4元，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.06，该股票的β值为1.5。如果该股票目前的定价是正确的，那么它隐含的长期不变股利增长率是（）。

• A、6%
• B、8%
• C、10%
• D、15%

第8题：

某公司普通股股票当前市价每股为43元，预计下年红利每股为3．5元，年增长率可维持在7％，公司所得税税率为40％。要求：计算该公司的普通股资本成本。

第9题：

第10题：

第11题：

第12题：

第13题：

第14题：

第15题：

第16题：

第17题：

答案：C

解析：

第18题：

假设某股票今年刚刚发放了2元/股的红利，以后每年的红利增长率保持为5%不变。如果某投资者期望从该股票获得的必要回报率为10%，那么根据红利贴现模型，他当前为购买该股票愿意支付的最高价格为（）

• A、38元/股
• B、42元/股
• C、36元/股
• D、40元/股

第19题：

某公司股票市价为25，该公司上一年末股利为0.5元，市场上同等风险水平的股票的预期收益率为5%，如果该股票目前的定价是正确的，而且已知该公司的股利是恒速增长的。那么，该公司的不变的股利增长率为何（）

• A、2.94%
• B、3.33%
• C、1.5%
• D、3.0%

第20题：

某公司普通股当前市价为每股27元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，今年刚发放的每股股利为3.2元，以后每年股利增长率为6%，则该公司普通股的资本成本为（）。

• A、19.22%
• B、18.47%
• C、17.85%
• D、18.56%

第21题：

第22题：

第23题：